IronFX

이번에는 1주일 정도 그렇습니다. 지난 주에 귀금속이 최고의 승자였지만, 일부 주목할만한 변화가 있었습니다. WTI와 마찬가지로, 팔라듐, 은, 백금과 같은 산업용 귀금속이 금보다 더 상승했습니다. 이는 시장의 움직임이 양적 완화에 대한 증가된 신뢰보다는 재차 글로벌 경제에 대한 새로운 낙관론과 더 관련이 있음을 암시합니다. 그런데, 구리는 왜 뒤쳐졌을까요? 아마도 이것은 단순히 변동성이 덜했기 때문이거나(은이 16.0%임에 비해, 올해 현재까지 구리는 6.4%의 표준편차에 불과함), 중국에서의 지속적인 경기둔화(아래 참조) 때문으로 보입니다. 지난주 달러의 전반적인 하락을 고려하더라도, 금의 시장실적은 실망스럽다고 할 수밖에 없습니다. 이는 예측할 수 없는 일정한 재난을 피한다는 금에 대한 트랜드가 낮아지고 있음을 단순히 확인시켜주는 것입니다.

금일(아마도 금주 동안)의 가장 중요한 지표인 중국의 2분기 GDP가 이미 발표되었습니다. 시장 컨센서스 예측치에 정확히 일치하는 연 +7.5%였으며, 1분기의 +7.7%보다는 낮은 수치입니다. 이는 경기둔화를 확인시켜줍니다. 6.5% 또는 7.0%의 성장도 문제가 되지 않을 것이라고 최근 중국 재정부장이 말한 점에 비추어 볼 때, 더 저조한 수치일지라도 정부가 성장을 부양하기 위한 조치를 반드시 취하지는 않았을 것이므로, 이 정도 수치는 어느 정도는 안심이 되는 수치일 수 있습니다. 추가로, 6월의 산업생산, 고정자산투자 및 소매판매가 동시에 발표되었고, 이들 또한 대체적으로 목표에 부합되었으며, 경기둔화를 확인시켜주었습니다. 다른 한편으로, 소매판매가 가속화되었는데, 아마도 이는 정부가 국내수요에 대한 의존성을 높이기 위해서 경제를 재구성하는 정책이 일정 부분 성공하고 있음을 보여줍니다. 그럼에도 불구하고, 기업경기지수와 기업가 확신지수 모두 하락했으며, 이는 기업가들이 경기상황을 우려하고 있음을 보여줍니다. 최근의 은행간 이율 급등과 차입 곤란이 사업 정서에 영향을 미치고 있습니다. 중국의 경기둔화가 일정 기간 동안 지속되고, 특히 은행 시스템에 문제가 있을 가능성이 있는 것으로 보입니다. 필자의 견해에 의할 때, 이는 AUD가 더 약세가 되고, 비금속 가격이 고전할 것임을 암시합니다.

그 밖의 금주의 주요 행사는 수요일과 목요일에 미국 상하원 은행위원회에서 있을 버냉키 연준 의장의 증언이며, 여기에서 버냉키 의장은 여러 차례 자신이 반복했던 것처럼 시장을 다시 한 번 소용돌이치게 만들 수 있는 기회를 갖게 될 것입니다. 필자로서는 그에게 새로운 것을 기대하지 않고 있으며, 유일한 의문점은 시장이 그의 말에 어떻게 반응하느냐는 것입니다. 지난 주의 움직임으로 볼 때, 투자자들이 마침내 시장 메시지를 얻은 것으로 보이며, 이것이 변동성을 거의 둔화시킬 수도 있지만, 아무도 이를 정확히 알 수는 없습니다. 금일의 경우 주요한 유로존 지표의 발표는 없습니다. ECB의 아스무센 위원이 연설할 예정입니다. 지난 주에 그는 “연장된 기간” 동안 환율을 낮게 유지하겠다는 ECB의 약속이 12개월을 초과해서 연장된다고 표명함으로써 EUR/USD를 연중 최저치까지 하락시켰습니다. ECB는 언론인들에게 보낸 이메일에서 그의 말을 급히 철회했습니다. 이제 그는 다시는 같은 실수를 하지 않을 것으로 보이며, 그래서 필자는 그로부터 특별한 언급을 기대하지 않습니다. 미국의 시장일정은 빈약하지만 관전할 가치는 충분히 있습니다. 엠파이어 스테이트 제조업지수는 6월의 7.84에서 7월에는 5.0으로 약간 하락했을 것으로 예측되며, 반면 소매판매는 5월의 +0.6%에서 6월에는 0.8%까지 상승했을 것으로 예측됩니다. 소매판매 “측정 집단(control group)”(자동차 딜러, 건축 자재 및 주유소 제외)은 전달과 마찬가지로 +0.3%로 동일하게 상승했을 것으로 예측됩니다. 지속적인 소매판매의 성장은 미국 경제가 소비에 의존하는 것을 전제로 할 때, 아마도 USD를 지지해 줄 것입니다.

상품

EUR/USD

• EUR/USD는 상승세에 있다는 전망과 함께, 금요일 이래 별다른 변동이 없습니다. 저항선은 1.3200과 1.3290이고, 지지선은 1.3014와 1.2890입니다.

USD/JPY

• USD/JPY는 약간 상승해서 끝났습니다. 상승세에 있다는 전망이 유지되고 있습니다. 저항선은 대략 99.80에서 100.00 영역과 100.70이며, 지지선은 98.60과 97.00입니다.

EUR/GBP

• EUR/GBP는 약간 상승해서 끝났습니다. 강력한 상승추세선의 지지가 뒷받침되고 있어, 상승세에 있다는 전망이 유지되고 있습니다. 스토캐스틱이 과매수 영역에 있어서 이 추세선이 깨지는 경우에는 하락이 임박할 수 있습니다. 저항선은 0.8690과 0.8790이며, 지지선은 0.8610과 0.8590입니다.

Gold

• 금값은 4시간 볼린저밴드 중심선 위로 반등한 후 상승 흐름을 지속하고 있습니다. 금은 강력한 모멘텀을 유지하고 있고, 1300 지점이 시험 받을 가능성이 높은 것으로 생각됩니다. 이 지점을 돌파하는 경우, 금값은 훨씬 더 높이 급등할 수 있을 것입니다. 하지만 과매수 영역에 있는 스토캐스틱에 비추어 볼 때, 이 지점이 돌파되지 못하는 경우에는 오늘 하향 조정이 나타날 수 있습니다. 저항선은 1300.00이 되겠고, 이 지점을 돌파하면 1343까지 바로 상승할 수 있을 것으로 보이며, 지지선은 1260.00과 1226.50입니다.

Oil

• WTI는 볼린저밴드 중심선인 104.50 지지선으로부터 반등한 후 더욱 높이 상승했습니다. 강력한 상승추세선의 지지가 유지되고 있기 때문에 추가적인 상승이 예상될 수 있습니다. 저항선은 107.40에 있으며, 이 지점을 돌파하면 108.30까지 바로 상승할 수 있을 것으로 보이며, 지지선은 103.40과 101.70입니다.

벤치마크 환율 – 오늘의 승자와 패자

시장 요약