휴전 랠리: 시장은 새로운 지지선을 지켜낼 수 있을까?

휴전 소식에 유가는 약 20% 급락했고, 주식 시장은 급등했다. 이 과정에서 S&P 500은 저항선을 강하게 돌파했다. 이에 따라 200일 이동평균선(DMA)의 기존 저항선은 이제 지지선으로 전환됐다.

휴전이 유지될지는 아무도 알 수 없지만, 시장은 계절적으로 유리한 시기에 접어들고 있다. 게다가 특히 시가총액 상위 기업들의 주가가 하락함에 따라, 이들 기업이 대규모 자사주 매입 프로그램을 발표할 것으로 예상된다.

이러한 긍정적인 요인들이 결합되면 강세장이 될 것으로 보인다. 이를 확인하기 위해서는 이전에 약세 신호를 보이며 교차했던 이동평균선들이 다시 분리되는 모습을 확인하고, 주가가 더 높은 고점을 형성하기 시작하는 것을 확인해야 한다. 구체적으로는, S&P 500 지수가 분쟁 이전에 형성되었던 아치형 추세선을 상향 돌파하는 것을 확인하고 싶다.

최근 2025년 관세로 촉발된 ’해방의 날’ 시장 급락과 강한 유사성이 포착됐으며, 이는 아래 원으로 표시된 구간에서 확인할 수 있다. 당시 시장은 200일 이동평균선을 하향 이탈한 후 아래에서 이를 테스트했지만 지지에 실패했다. 최근 움직임도 유사한 양상을 보였으나, 현재는 이동평균선을 결정적으로 상향 돌파하며 50일 이동평균선(파란색) 위에 위치해 있다.

이동평균선들은 지지선으로 작용할 것이며, 손실 포지션에 갇힌 매수자들은 저항선으로 작용할 가능성이 높다. 아래에 표시된 2025년 시나리오는 현재로서는 가능성에서 벗어났다. 다만 휴전은 언제든 깨질 수 있는 만큼, 헤드라인 뉴스는 여전히 가격에 큰 영향을 미칠 것이다.

유가 급락, 연준 금리 거래 촉발

원유 가격은 휴전 합의 소식에 15% 이상 폭락하며 수년래 가장 큰 단일 세션 낙폭을 기록했다. 호르무즈 해협이 개방된다고 가정하면 공급 충격은 크게 완화될 것이다. 연준의 입장에서 보면, 에너지 가격 상승은 불안 요인이었다. 악화되는 노동시장 데이터와 인플레이션을 유발하는 고유가가 맞물리면서, 연내 한두 차례 금리 인하가 유력했던 통화정책은 사실상 관망 모드로 전환됐다.

에너지는 CPI에 직접적인 투입 요소인 동시에 소비자 기대 심리의 심리적 기준점이기도 하다. 원유 가격이 후퇴하면서 수주 내 데이터에 디스인플레이션 압력이 반영될 수 있다. 휴전 이후 아래에 표시된 연방기금 금리 선물은 현재 12월까지 금리 인하 가능성을 27%로 반영하고 있으며, 이는 불과 24시간 전 제로(0%) 수준이었던 것에서 상당한 변화다.

현재 채권 시장은 휴전을 긍정적인 신호로 받아들이고 있으며, 에너지 가격 하락이 금리 인하로 이어지는 흐름은 채권과 주식 모두에서 주목해야 할 투자 전략이다.

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