By Charley Blaine
(2022년 3월 1일 작성된 영문 기사의 번역본)
약 11일 전에 제임스 불러드 세인트루이스 연은 총재는 수십년래 최고치 7% 이상으로 상승한 인플레이션에 대응하기 위해 연준이 7월 1일까지 단기 기준금리를 1% 인상해야 한다고 주장했다.
그의 발언이 나오자 미국 증시는 하락했다. S&P 500 지수는 이후 3일 동안 4% 하락했다. 다시 약 3주가 지나고 발표된 인플레이션 수치는 전월 대비 0.6% 상승해 여전히 높았다.
그러나 이때 러시아의 우크라이나 침공이 시장과 글로벌 경제에 미칠 영향이라는 더 큰 문제가 나타났다. 이 문제에 대한 답은 간단하다. 엄청난 영향을 미칠 것이고, 앞으로 시장 변동성은 더 커질 전망이다.
인플레이션 그리고 러시아의 침공으로 인해 2월 글로벌 증시는 급락했다. 미국 S&P 500 지수는 2월 동안 3.1% 하락, 다우존스 지수는 3.5% 하락, 나스닥 지수는 3.4% 하락했다. 미국 증시 3대 지수는 2개월 연속 월간 하락을 보였다. 미국뿐만이 아니라 일본, 독일, 프랑스, 영국, 인도, 홍콩 증시도 2월에 하락했다.
사실 미국 증시는 지난 몇 달 동안, 최소한 2022년 들어서는 지지부진했다. 나스닥 100 지수는 2021년 11월 22일 52주 최고치 이후 하락했지만 다른 지수보다는 완만한 하락을 보였다.
2022년 3월이 시작되는 지금 러시아의 우크라이나 침공이 모든 이슈의 중심에 있다. 월요일 러시아와 우크라이나 대표단이 벨라루스 접경 지역에서 만났으나 아직 어떤 합의도 이루어지지 않았다. 이 글을 쓰는 지금 전쟁은 더 과격해지고 있다.
러시아의 우크라이나 침공은 전 세계적으로 비난받고 있으며, 러시아를 대상으로 여러 제재가 추가되었다. 시장에서도 러시아의 침공을 응징하고 있다.
월요일에 미국 달러는 러시아 루블 대비 32% 상승했다.
올해 들어 지난 금요일까지 러시아 증시는 34% 폭락했고 월요일에는 거래를 멈췄다. 주식 및 파생상품 거래는 화요일에도 중지되었다. 또한 러시아 최대 인터넷 기업 얀덱스(NASDAQ:YNDX), 인터넷 소매 플랫폼 오존 홀딩스(NASDAQ:OZON) 등 대부분 러시아에서 운영되는 비즈니스지만 미국 증시에 상장된 종목에 대해서도 거래가 멈췄다.
한편, 유가는 거침없는 랠리를 보이고 있다. 2014년 이후 처음으로 100달러선을 돌파했다. 골드만 삭스는 115달러까지 상승할 수 있다고 전망했다.
미국 내 소매 휘발유 가격은 22% 상승해 갤런당 4달러에 다가섰으며, 이는 2008년 여름 이후 처음이다.
러시아의 침공 이후 서방 국가들은 강력한 대러 제재를 시행했다. 러시아 비행기의 영공 진입을 차단했고, 러시아중앙은행의 달러 거래를 막았으며, 러시아의 외환보유액을 동결했다. 또한 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 핵심 올리가르히들이 보유한 달러 자산도 동결했다.
또한 거대 원유 기업인 BP(NYSE:BP)와 쉘(NYSE:SHEL)은 러시아 원유 기업과의 합작 투자를 철회할 것이라고 밝혔다. 이 소식 이후 BP 주가는 8% 하락했다. 제너럴모터스(NYSE:GM)는 캐딜락과 쉐보레의 러시아 운송을 중단하겠다고 밝혔고, 디트로이트 프리 프레스(Detroit Free-Press) 보도에 따르면 연간 3천 대 정도가 해당된다.
놀랍게도 우크라이나 위기로 인해 AB인베브(NYSE:BUD) 주식이 압박을 받고 있다.
거대 맥주 및 음료 제조업체인 안호이저부시의 주가는 2월 동안 2% 하락했고 특히 마지막 2주 동안 3.8% 하락했다. AB인베브는 러시아 맥주 시장의 14%를 차지한다.
한편, 유럽 상황으로 방산기업 주식이 수혜를 입고 있다. 2월에 록히드 마틴(NYSE:LMT) 주가는 11.4% 상승했고, 노스롭 그루먼(NYSE:NOC)은 19.5% 올랐다.
러시아의 우크라이나 침공이 높은 식품 가격으로 이어진다는 점도 거의 분명하다. 시카고의 소맥 선물 가격은 월요일에 8.6% 상승해 부셸당 8.34달러를 기록했다. 이는 10년 동안 가장 큰 일일 상승폭이었다.
소맥은 2월에 22.7% 상승했다. 우크라이나는 주요 소맥 수출국인데, 러시아의 공격으로 인해 우크라이나 흑해 항구의 운송 활동에 차질이 생겼다.
이번 무력 갈등이 언제 종료될 것인지, 그리고 우크라이나가 성공적으로 러시아를 몰아내고 독립적인 주권국으로서 유지된다면 우크라이나 경제가 회복하는 데 얼마가 걸릴지는 아무도 알 수 없다.
따라서 우크라이나 사태와 인플레이션 우려가 합쳐져 몇 달 동안 시장 불안은 지속될 것이다. 다른 국가까지 참전하게 되는 상황이 발생하지 않길 바랄 뿐이다.
3월에는 연준 회의 및 두 가지 중요한 일정이 예정되어 있다.
우선, 이번 주 수요일에는 제롬 파월 연준 의장이 하원의 금융서비스 위원회에 출석하여 경제 및 통화정책에 대해 증언할 것이다. 러시아 문제 그리고 연준의 인플레이션 대응에 초점이 맞춰질 것이다. 또한 목요일에도 상원 은행위원회에 출석해 증언한다.
3월 15~16일로 예정된 연준 FOMC 회의에서의 금리 결정에 모든 이목이 쏠리고 있다. 핵심적인 연방기금금리가 0.25%로 상승할 것으로 전망된다. 지난 1월에 파월 의장이 강조했듯이 연준의 목표는 40년래 최고치인 인플레이션을 완화시키는 것이다.
인플레이션 완화 노력은 최소 1년 이상이 소요될 수도 있지만 완화 도구의 효과는 확실하지 않다. 모두에게 영향을 미치는 금리인상은 각 개인의 경제적 사정을 고려하지는 않는다. 따라서 금리인상의 리스크는 인플레이션 통제에 오랜 시간이 걸리는 경우 경제 침체가 시작될 수 있다는 것이다.
2월 상승 및 하락 주식 종목
모든 주식 종목이 2월에 하락했던 것은 아니다. 그러나 2021년 말 그리고 2022년 1월 초 이후 많은 주식이 어려움을 겪었던 것은 사실이다.
2월에는 다우존스 지수에 상장된 30개 메가캡 주식 중 원유 기업 셰브론(NYSE:CVX)을 포함한 9개 종목만 상승했다.
또한 S&P 500 11개 섹터 중 단 1개, 에너지 섹터만 상승했다. 에너지 섹터의 상승은 옥시덴탈 페트롤리엄(NYSE:OXY), 데본 에너지(NYSE:DVN), 마라톤 오일(NYSE:MRO) 등이 이끌었다.
나스닥100 지수에 상장된 101개 종목 중에서는 단 27개 종목만이 2월 동안 상승했다.
금융 주식, 여행 주식 및 산업재 주식 중 일부도 강세를 보였다.
2월에 가장 크게 약세를 보였던 섹터는 커뮤니케이션 서비스 섹터다. 이 섹터에는 디즈니(NYSE:DIS), 라이브 네이션 엔터테인먼트(NYSE:LYV), 넷플릭스(NASDAQ:NFLX), 메가 플랫폼스(NASDAQ:FB) 등이 포함된다.
특히 메타 플랙폼스 주가는 2월 동안33% 하락했다. 메타 플랫폼스의 시가총액은 현재 5,744억 달러로 굉장히 규모가 크기 때문에 나스닥100 지수를 쉽게 끌어내릴 수 있다.
S&P 500 중 최대 상승 종목은 다음과 같다.
- 태양광 장비 제작사 솔라엣지 테크놀로지스(NASDAQ:SEDG) 34.1% 상승
- 비료 생산업체 모자이크(NYSE:MOS) 31.2% 상승
- 강철 제조사 뉴코(NYSE:NUE) 29.8% 상승
- 구리 및 금 생산 기업 프리포트 맥모란(NYSE:FCX) 26.1% 상승
- 항공우주 및 방산 기업 L3해리스 테크놀로지(NYSE:LHX) 20.6% 상승
S&P 500 중 최대 하락 5종목은 다음과 같다.
- 소프트웨어 개발 기업 EPAM 시스템즈(NYSE:EPAM) 56.4% 하락: 우크라이나, 벨라루스, 러시아에서 대부분의 코딩 작업 진행
- 결제 기업 페이팔(NASDAQ:PYPL) 34.9% 하락
- 메타 플랫폼스 33% 하락
- 유틸리티 기업 엑셀론(NASDAQ:EXC) 26.6% 하락
- 헬스케어 기업 비아트리스(NASDAQ:VTRS) 26.5% 하락
2월에 9.7% 상승한 셰브론과 더불어 다우존스 중 최대 상승 종목은 다음과 같다.
다우존스 중 최대 하락 종목은 다음과 같다.
- 홈디포(NYSE:HD) 13.9% 하락
- 3M(NYSE:MMM) 10.5% 하락
- 세일즈포스닷컴(NYSE:CRM) 9.6% 하락
- IBM(NYSE:IBM) 8.3% 하락
- 나이키(NYSE:NKE) 7.8% 하락
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