공급 부족 우려 심화, 비철 강한 상승장
비철 시장은 공급 부족 우려와 인플레이션 피크아웃 기대, 중국 경기부양 기대로 강한 상승장을 연출했다. 특히 니켈 가격은 공급 이슈와 전기차 배터리 확보 전쟁, 인도네시아 수출관세 등 이슈가 맞물려 10년래 최고치를 기록했다. 베이징 올림픽과 유럽 에너지 대란으로 인해 공급 이슈가 적어도 2월까지는 이어질 것으로 보여 당분간 비철 전반의 가격이 지지될 것으로 전망된다. 다만 아연은 중국내 철강 생산이 하락하며 상승세가 다소 제한되었다.
인플레이션 피크아웃 가능성 있지만 높은 수준 유지할 것
미국 CPI 7.0% 상승하여 예상치 부합, Core CPI는 5.5% 상승, 중고차 가격과 주택가격(임대료)이 상승세를 이끌었다. 한편 중국 CPI는 YoY 1.5% 상승(전망치 1.7%)하며 전망치를 하회했고, 중국 PPI도 예상치 하회(10.3% 상승, 전망치 11.3%)한 점은 미국 CPI 피크아웃 기대에 일조했다. 그러나 미국 Core CPI도 높은 수준으로 상승하고 있다는 점(인플레이션이 일시적일 수 있는 임계점 돌파)과 중고차 가격(자동차 생산 여전히 난항) 및 주택가격(임대료) 상승이 가장 돋보였다는 점, 아울러 인력난에 따른(1/10 데일리 참조) 공급망 완화는 빠른 시간 안에 해결될 조짐이 보이지 않아 인플레이션이 높은 수준을 꽤 오래 유지할 수 있다. 하락세를 보이던 기대인플레이션 (BEI)도 반등하며 실질금리가 반락, 이와 더불어 긴축 QT 및 CPI 관련 불확실성이 제거된 영향으로 전일 나스닥은 0.23% 상승했다. 다만 연내 금리인상 4회 확률이 높아지고 있어 실질금리는 곧 반등할 공산이 크다.
세계 경제성장률 하향
한편 오미크론이 세계경제에 미치는 영향에 대한 낙관론이 서서히 사라지고 있다. World bank는 오미크론 확산과 공급망 병목 장기화 등에 세계 경제성장률을 4.3%에서 4.1%로 하향조정, 이후 오미크론 확산 추이에 따라 추가 하락 가능, 신흥국 리스크가 더 크다고 평가했다. 중국은 코로나19 확산세가 지속, 베이징에서 가까운 텐진시에서도 확진자 나오며 긴장이 커지고 있다. 이에 국경폐쇄를 2월말까지 연장해 경제 성장 둔화가 우려된다. WHO가 향후 2개월내 유럽 인구의 절반이 오미크론에 감염될 것이라 전망한 점도 낙관론 후퇴에 일조했다.
중국 인프라 투자 기대
인프라 투자 재원 특수채, 중국 국무원은 작년 4분기에 발행한 지방채 1조 2천억 위안을 인프라 프로젝트에 즉각 투입, 22년 한도(3월에 책정) 중 1.46조 위안을 인프라 투자에 조기 책정해 중국 인프라 투자 의지를 재확인했다. 전일 중국 언론에 따르면 허베이성 1조 1,200억 위안, 저장성 6,386억 위안 등 일부 지방 정부가 올해 인프라 투자 계획을 발표했다. 그러나 이런 계획의 선제조건은 무관용 정책을 펼치고 있는 중국내 코로나19 완화이다. 코로나19 상황이 악화되거나 장기화될 경우 향후 방향성에 변화가 야기될 것이다. 작년 중국 승용차 판매는 4.4% 증가해 17년 이래 처음으로 성장세를 보였다. 순수 전기차와 하이브리드 차를 전부 포함하는 신에너지차(NEV) 판매량 급증세가 이어지며 자동차 산업 재편이 지속되고 있음을 확인, 관련하여 전기동, 알루미늄 및 니켈 수요가 견조할 전망이다.