슐럼버거(SLB)는 2026년 3분기 조정 주당순이익(EPS)과 매출이 모두 월가 예상치를 웃돌았다고 발표했다. 핵심 사업 전반의 성장과 수익성 개선이 실적을 뒷받침했다. 조정 EPS는 0.64달러로 예상치 0.62달러를 상회했고, 매출은 94억5000만 달러로 예상치 92억7000만 달러를 넘어섰다. 실적 호조와 연말 및 2027년 전망에 대한 기대감으로 주가는 장전 거래에서 전일 종가 49.55달러보다 4.56% 오른 51.81달러를 기록했다.
핵심 요약
- SLB의 3분기 이익과 매출이 모두 예상치를 상회했다.
- 매출은 모든 주요 지역의 성장에 힘입어 전 분기 대비 5% 증가했다.
- 조정 EBITDA 마진은 21.9%로 전 분기보다 71bp(0.71%포인트) 상승했다.
- 경영진은 중동, 북미, 해양 시장의 사업 활동이 강화되고 있다고 밝혔다.
- 연간 설비투자 및 자사주 매입 계획은 유지했다.
- 실적 발표 후 주가는 장전 거래에서 상승했다.
사업 실적
SLB는 이번 분기에 모든 지역과 핵심 사업 부문에서 전 분기 대비 고른 성장을 거뒀다고 밝혔다. 매출은 94억5000만 달러로 증가했다. 중동의 점진적 회복, 북미의 안정적 성장, 중남미·유럽·아프리카·아시아 해양 유전의 지속적인 사업 활동이 성장에 기여했다.
생산 관련 사업은 계속해서 핵심 성장 동력으로 작용했다. 경영진에 따르면 생산 사업은 현재 사업 포트폴리오의 절반 이상을 차지한다. 이에 따라 단기 프로젝트와 장기 프로젝트가 보다 균형 잡힌 사업 구조를 형성해 매출 예측 가능성을 높이고 특정 시장에 대한 의존도를 낮추고 있다.
수익성도 개선됐다. 4개 사업 부문의 세전 영업이익률이 모두 상승했고, 조정 EBITDA 마진은 21.9%에 도달했다. 경영진은 탐사, 개발, 기존 유정의 생산성 개선 작업 전반에서 활동이 늘고 있다며 이를 상승 국면이 본격화되고 있다는 신호로 평가했다.
주요 재무 지표
- 매출: 94억5000만 달러, 전 분기 대비 5% 증가.
- 조정 EPS: 0.64달러, 전 분기 대비 0.09달러 증가하고 전년 동기 대비 0.05달러 감소.
- 조정 EBITDA 마진: 21.9%, 전 분기 대비 71bp 상승.
- 중동 매출: 19억 달러, 전 분기 대비 13% 증가.
- 북미 매출: 전 분기 대비 7% 증가.
- Digital 매출: 6억9300만 달러, 전 분기와 거의 동일.
- Reservoir Performance 매출: 16억 달러, 전 분기 대비 5% 증가.
- Well Construction 매출: 29억 달러, 전 분기 대비 5% 증가.
- Production Systems 매출: 40억 달러, 전 분기 대비 6% 증가.
- 영업현금흐름: 15억 달러; 잉여현금흐름: 8억2800만 달러.
실적과 예상치 비교
SLB는 예상치를 큰 폭은 아니지만 분명하게 웃돌았다. 조정 EPS 0.64달러는 시장 예상치 0.62달러보다 0.02달러, 즉 3.23% 높았다. 매출은 예상치 92억7000만 달러를 1억8000만 달러, 즉 1.94% 상회했다.
예상치 초과 폭 자체는 크지 않았지만, 영업 지표의 개선이 실적을 뒷받침했다. 매출은 고르게 성장했고 마진이 개선됐으며 현금 창출력도 견조했다. 투자자에게는 작은 이익 증감보다 이러한 추세가 더 중요할 수 있다.
최근 실적 흐름과 비교해도 개선세가 나타났다. EPS는 전 분기보다 0.09달러 증가했고 매출은 5% 늘었다. 다만 조정 EPS는 전년 동기보다 0.05달러 낮아 회복세가 아직 고르지는 않음을 보여줬다. 그럼에도 매출 성장과 마진 확대가 동시에 나타나면서 사업 모멘텀이 강화되고 있음을 시사했다.
시장 반응
실적 발표 후 SLB 주가는 장전 거래에서 4.56% 오른 51.81달러를 기록했다. 전일 종가 49.55달러에서 2.26달러 상승한 것으로, 투자자들이 실적을 긍정적으로 평가한 것으로 보인다.
주가는 52주 최저치인 34.65달러와의 격차를 더 벌렸지만, 52주 최고치인 60.46달러에는 미치지 못했다. 이날 반응은 투자자들이 예상치 초과 폭보다 마진 개선, 현금흐름, 장기 성장 전망에 더 주목하고 있음을 시사한다.
심해 프로젝트, 탐사 활동, 생산 회복, 디지털 서비스에 힘입어 사업이 전반적인 상승 국면에 진입하고 있다는 경영진의 평가도 주가 상승에 영향을 준 것으로 보인다. 이례적인 거래량에 관한 정보는 제공되지 않았다.
전망 및 가이던스
SLB는 4분기 매출을 약 100억 달러로 예상했다. 이는 전 분기 대비 5~7% 성장에 해당한다. 경영진은 중동 매출이 약 19억 달러로 대체로 유지되고 지역 분쟁이 더 격화되지 않는다는 가정을 전망에 반영했다고 밝혔다.
회사는 4분기 조정 EBITDA 마진이 100~150bp 확대될 것으로 전망했다. 핵심 사업 부문은 전 분기 대비 낮은 한 자릿수의 성장이 예상된다. Production Systems는 높은 한 자릿수 성장률을 기록하는 반면, Well Construction과 Reservoir Performance는 대체로 전 분기 수준을 유지할 것으로 내다봤다.
경영진은 탐사 관련 매출 증가에 힘입어 Digital 사업이 통상적인 연말 성장 흐름을 보일 것으로 예상했다. SLB는 2026년 연간 투자액 약 25억 달러와 자사주 매입액 약 24억 달러라는 계획을 유지했다. 연간 총 주주환원 규모는 40억 달러를 소폭 웃돌 것으로 예상된다.
장기적으로 경영진은 중동의 사업 활동이 2026년 하반기 수준을 유지할 경우 2027년 글로벌 유전 서비스 시장이 5% 안팎 성장할 수 있다고 밝혔다. 중동 활동이 정상화되면 추가 성장 여지도 있다. 회사는 심해 개발, 탐사 재개, 생산 회복, 베네수엘라 사업 재개에 힘입어 핵심 사업 부문의 성장률이 시장을 웃돌 것으로 기대한다. 월가 애널리스트들도 대체로 긍정적이다. 투자의견 컨센서스는 ‘매수’이며 목표주가는 26%의 상승 여력을 시사한다. SLB는 InvestingPro의 종합 Pro Research Reports가 분석하는 1,400개 이상의 미국 주식 중 하나다. 이 보고서는 직관적인 시각 자료와 전문가 분석을 통해 복잡한 데이터를 투자 판단에 활용할 수 있는 정보로 정리한다.
경영진 발언
Olivier Le Peuch 최고경영자(CEO)는 이번 분기에 “모든 지역과 핵심 사업 부문에서 전 분기 대비 고른 매출 성장”을 기록했으며, 4개 사업 부문 모두 마진이 확대됐다고 말했다. 이는 회사의 성장이 특정 지역이나 제품군에 국한되지 않았다는 설명이다.
그는 생산 사업이 현재 포트폴리오의 절반 이상을 차지하며, 회사에 “매출 예측 가능성을 높이고 시장 주기 전반에 걸쳐 안정적인 성과를 뒷받침하는 견고한 기반”을 제공한다고 말했다. 이는 과거보다 균형 잡힌 사업 구조를 보여주는 대목이다.
Le Peuch CEO는 디지털 사업 성과도 강조했다. SLB가 이번 분기에 자동화 기술을 활용해 시추한 길이는 75만 피트를 넘어 전년 동기보다 약 50% 증가했다. 또한 Hellops 예측 분석 시스템은 현재 가동 중인 해외 시추 장비의 20% 이상을 모니터링하고 있으며, 이는 전년 동기 대비 60% 이상 증가한 수준이라고 밝혔다.
Stephane Biguet 최고재무책임자(CFO)는 인수한 ChampionX 사업이 SLB에 합류한 이후 가장 높은 분기 매출과 마진을 기록했다고 밝혔다. 그는 분기 말 순부채가 92억 달러였으며, 영업현금흐름 15억 달러와 잉여현금흐름 8억2800만 달러를 창출했다고 덧붙였다.
위험 요인과 과제
- 중동의 불안정성: 지역 내 차질은 사업 활동, 가격, 고객 지출에 영향을 줄 수 있다.
- 유가 민감도: 유가가 약세를 보이면 시추, 심해 개발, 탐사 투자가 둔화할 수 있다.
- 마진 압박: 물가 상승과 가격 경쟁은 특히 대형 입찰의 수익성을 떨어뜨릴 수 있다.
- 인수 사업 통합: SLB는 기존 사업에 차질을 주지 않으면서 ChampionX와 향후 Kelvion을 통합해야 한다.
- Data Center Solutions 확장: 빠르게 성장하고 있지만 효율성과 수익성을 유지하면서 사업을 확대할 수 있는지 입증해야 한다.
질의응답
애널리스트들은 다음 성장 동력이 어디에서 나올지, 그 성장세가 얼마나 지속될지에 주목했다.
질문은 탐사, 심해 개발, 생산 회복에 집중됐다. 경영진은 현재 업황에 여러 긍정적 동력이 있다고 설명했다. Le Peuch CEO는 심해 개발과 탐사, 베네수엘라 같은 신규 시장의 강한 수요를 바탕으로 2027년 이후 모든 사업 부문과 유전 지역에서 성장을 기대한다고 말했다.
애널리스트들은 유가가 하락할 경우에도 전망이 유지될 수 있는지 물었다. 경영진은 업계가 여전히 생산으로 줄어든 매장량을 보충해야 하고 개발 가능한 유전 자원도 소진되고 있어, 유가가 다소 약해져도 투자가 뒷받침될 것이라고 답했다.
베네수엘라도 주요 논의 주제였다. 경영진은 베네수엘라에서 사업 활동이 빨라지고 있으며, 현지 매출이 2026년에 두 배 이상으로 늘어날 전망이라고 밝혔다. 2027년에는 매출이 수 배로 성장할 가능성도 있다고 덧붙였다.
중동 관련 질문은 사업 차질과 마진에 집중됐다. 경영진은 분기 말에 중동의 사업 활동이 개선됐으며 여건이 안정적으로 유지된다면 4분기에도 3분기와 대체로 비슷한 수준을 보일 것이라고 밝혔다. 또한 활동이 정상화되면 중동이 영업 레버리지 효과를 크게 높일 수 있다고 설명했다.
애널리스트들은 ChampionX, OneSubsea, Digital에 대해서도 질문했다. 경영진은 ChampionX의 실적이 양호하고 마진이 확대되고 있으며 해외 성장 여지도 있다고 답했다. OneSubsea는 계속해서 신규 계약을 수주해 2027년 이후까지의 수주잔고 가시성을 높이고 있다. Digital은 여전히 성장 동력으로, 경영진은 자동화, 탐사 데이터, AI 도구에 대한 강한 수요에 힘입어 두 자릿수 성장을 예상했다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.
