실적발표: First Citizens, 2026년 3분기 호실적에도 주가 보합

First Citizens BancShares는 대출 증가와 안정적인 마진, 비용 관리에 힘입어 2026년 3분기 순이익이 늘었다고 밝혔다. 최근 거래에서 주가는 52주 범위의 하단에 가까운 18.24달러로 거의 변동이 없었다. 조정 순이익은 6억5,200만 달러, 조정 주당순이익(EPS)은 55.37달러를 기록했다. 자기자본이익률(ROE)은 12.24%, 총자산이익률(ROA)은 1.08%였다. 경영진은 실적이 자체 예상치를 웃돌았다고 밝혔지만, 비교할 애널리스트 전망치는 제시되지 않았다.

핵심 요약

• 조정 EPS는 55.37달러, 조정 순이익은 6억5,200만 달러를 기록했다.
• 이자수익 자산 증가와 차입금 감소에 힘입어 순이자이익이 전 분기보다 4,300만 달러 늘었다.
• 펀드금융 대출은 전 분기 대비 44억 달러, 11% 증가하며 주요 성장 동력으로 작용했다.
• 디지털 직판 은행 부문에서 예금 32억 달러를 유치해 유동성과 자금 조달을 뒷받침했다.
• 회사는 2026년 연간 순이자이익과 비이자이익 전망치를 상향했다.

회사 실적

First Citizens는 대출과 예금 사업 전반의 성장에 힘입어 견조한 분기를 보냈다. 경영진은 대출 잔액 증가, 안정적인 마진, 지속적인 비용 관리가 실적에 기여했다고 설명했다. 조정 순영업수익은 전 분기 대비 1.4% 증가했고, 조정 비이자비용은 대체로 비슷한 수준을 유지했다.

펀드금융과 혁신기업 금융 부문의 실적이 특히 두드러졌다. 펀드금융 대출은 대출한도 이용률 상승과 활발한 고객 거래에 힘입어 수년 만에 최고 수준으로 늘었다. 혁신기업 금융 대출은 전 분기 대비 6.6% 증가한 101억 달러를 기록했다. 디지털 직판 은행 부문도 예금 유치를 이어가며 디지털 금융으로의 전환에 따른 수혜를 보여줬다.

자산 건전성도 양호했다. 이자를 받지 못하는 대출인 무수익여신은 8,000만 달러 감소해 전체 대출의 0.87%를 차지했고, 순상각률은 0.27%로 개선됐다. 안정적인 신용 지표는 은행의 이익 창출과 주주환원을 뒷받침한다는 점에서 중요하다.

주요 재무 지표

• 조정 순이익: 6억5,200만 달러
• 조정 EPS: 55.37달러
• 자기자본이익률(ROE): 12.24%
• 총자산이익률(ROA): 1.08%
• 순이자이익: 전 분기 대비 4,300만 달러 증가
• 순이자마진(NIM): 3.07%
• 인수자산 할인액의 이익 반영 효과를 제외한 순이자마진: 2.99%
• 조정 비이자이익: 전 분기 대비 1,100만 달러 감소했으나 회사 전망치는 상회
• 조정 비이자비용: 전 분기 대비 대체로 안정적
• 무수익여신: 전체 대출의 0.87%, 전 분기 대비 8,000만 달러 감소

실적과 전망치 비교

시장 예상 EPS나 매출 전망치가 제시되지 않아 월가 예상치를 웃돌았는지 직접 비교할 수는 없다. 다만 회사는 3분기 실적이 자체 기대치를 상회했다고 밝혔다.

영업 흐름은 양호했다. 순이자이익은 전 분기보다 4,300만 달러 증가했고, 조정 기준 수익 증가율이 비용 증가율을 웃돌면서 영업 레버리지가 개선됐다. 조정 비이자이익은 전 분기 대비 1,100만 달러 줄었지만, 경영진은 주된 원인인 신주인수권 관련 수익의 3,700만 달러 변동이 시장 상황에 따른 것으로, 영업 활동과는 직접적인 관련이 없다고 설명했다.

핵심 사업의 성장세도 이어졌다. 대출 관련 수수료는 1,000만 달러, 고객 투자 관련 수수료는 900만 달러, 철도차량 임대 수익은 1,000만 달러 증가했다. 이러한 증가분은 신주인수권 관련 수익 감소를 상쇄하며 전반적인 이익의 질을 뒷받침했다.

시장 반응

주가는 18.24달러에 거래돼 전일 종가 18.24달러 대비 0.04% 상승했다. 최근 거래에서 사실상 보합세를 보였으며, 52주 거래 범위인 17.93~23.43달러의 하단에 가까운 수준이다. InvestingPro 분석에 따르면 현재 주가는 저평가된 것으로 보이며, 52주 최저치보다 약 2% 높은 수준에서 거래되고 있다. 배당수익률은 7.71%로, 투자자는 시장이 주식 가치를 재평가하는 동안 배당 수익을 기대할 수 있다. First Citizens는 저평가 종목을 찾는 투자자를 위한 InvestingPro의 가장 저평가된 주식 목록에도 포함돼 있다.

제한적인 주가 움직임은 최근 확인 가능한 거래 자료에서 투자자들이 이번 실적을 계기로 주식 가치를 크게 재평가하지 않았음을 시사한다. 주가는 52주 최저치보다 약 0.4% 높고 최고치보다 약 22.1% 낮은 수준이다. 실적 발표 당일의 주가 변동폭이나 거래량 자료가 제시되지 않아 실적 발표 직후 급격한 거래 반응이 있었는지는 확인할 수 없다.

전망 및 가이던스

경영진은 2026년 전망치 여러 항목을 상향 조정했다.

• 연간 순이자이익 전망치를 66억8,000만~67억5,000만 달러로 상향했다.
• 4분기 순이자이익은 17억~17억7,000만 달러로 예상했다.
• 연간 비이자이익 전망치를 22억2,000만~22억6,000만 달러로 상향했다.
• 4분기 비이자이익은 5억4,000만~5억8,000만 달러로 예상했다.
• 연간 순상각률 전망 범위를 29~31bp로 좁혔다.
• 4분기 대출 잔액 전망치를 1,580억~1,610억 달러로 상향했다.
• 4분기 예금 잔액 전망치를 1,890억~1,920억 달러로 상향했다.
• 4분기 비용 전망치를 13억5,000만~13억9,000만 달러로 제시했다.

회사는 또한 미국 연방예금보험공사(FDIC)에 지급할 인수대금 관련 차입금인 Purchase Money Note의 분기별 조기상환 규모가 2027년 말까지 35억~40억 달러 수준을 유지할 것으로 예상했다. 전액 상환 목표 시점은 2027년 말이다. 경영진은 이를 다른 자금으로 대체하는 비용이 더 높더라도 상환 계획이 재무상태표 운용의 유연성을 높일 것으로 내다봤다.

주주환원은 속도를 늦춰 이어갈 전망이다. 회사는 3분기에 6억 달러 규모의 자사주를 매입했으며, 4분기에는 약 3억 달러를 매입할 계획이라고 밝혔다. 12억 달러 규모의 신규 자사주 매입 계획은 2027년에 시작될 예정이다. InvestingPro 데이터에 따르면 경영진은 적극적으로 자사주를 매입해 왔다. 회사는 9년 연속 배당금을 인상했고 41년 동안 배당을 유지했다. 더 자세한 분석을 원하는 투자자는 복잡한 월가 데이터를 이해하고 활용하기 쉬운 정보로 정리한 Pro Research Reports를 확인할 수 있다. First Citizens는 이 보고서가 다루는 1,400개 이상의 미국 종목 중 하나다.

경영진 발언

Frank Holding 최고경영자(CEO)는 은행의 사업 모델이 다양한 시장 여건을 견딜 수 있도록 설계됐다고 말했다. 그는 “First Citizens는 구조적으로 회복력이 있으며 특정 사업 부문이나 금리 사이클, 거시경제 변수 하나에 의존하지 않는다”고 밝혔다.

Craig Nix 최고재무책임자(CFO)는 3분기 수익성과 재무상태표 개선을 강조했다. 그는 “조정 순이익 6억5,200만 달러와 조정 EPS 55.37달러를 기록했고, 이를 바탕으로 ROE 12.24%와 ROA 1.08%를 달성했다”고 말했다.

Nix는 차입금 상환 계획도 강조했다. 그는 “2027년 말까지 매 분기 35억~40억 달러를 꾸준히 조기상환할 것으로 예상한다”고 밝혔다.

위험 요인과 과제

• 자금 조달 비용: FDIC Purchase Money Note를 다른 자금 조달 수단으로 대체하면 마진에 압박이 가해질 수 있다.
• 금리 민감도: 향후 금리 경로 변화가 순이자이익과 마진 개선 시점에 영향을 줄 수 있다.
• 벤처캐피털 시장 둔화: 혁신기업 관련 시장이 약해지면 대출 수요와 수수료 수익이 감소할 수 있다.
• 기업공개(IPO) 시장 부진: 투자금 회수 기회가 제한되면 혁신기업 생태계에서 고객의 자금 집행이 늦어질 수 있다.
• 경쟁 압력: 펀드금융 시장의 경쟁이 이어지면서 대출 금리와 조달 금리의 차이가 축소될 수 있다.
  
  이러한 위험에도 주가의 베타가 0.58이라는 점은 시장 전반보다 변동성이 낮다는 것을 시사한다. InvestingPro는 회사의 재무 건전성을 ‘양호’로 평가했다. 투자자는 해당 플랫폼에서 8개 이상의 추가 ProTips와 독점 지표를 확인할 수 있다.

질의응답

실적 발표 통화에서 애널리스트들은 몇 가지 주요 사안에 집중했다.

핵심 질문 중 하나는 FDIC Purchase Money Note 상환에 따라 금리 변화가 수익에 미치는 영향이 어떻게 달라질지였다. 경영진은 기존 차입금을 더 높은 비용의 자금으로 대체하더라도 시간이 지날수록 자금 조달 구조가 더 유연하고 유리해질 것으로 전망했다.

애널리스트들은 인수합병 계획도 물었다. 경영진은 특정 은행 전체를 인수할 계획은 없지만, 자금 조달과 유동성을 개선할 수 있는 지점이나 은행 인수 기회에는 열려 있다고 답했다.

마진 전망도 관심사였다. 경영진은 금리 상승과 재무상태표 변화에 따른 효과 대부분이 2026년 말보다 2027년에 나타날 것으로 예상했다.

벤처캐피털 활동과 IPO를 통한 투자금 회수에 관한 질문도 나왔다. 경영진은 금리 상승이 거래 속도를 늦출 수 있지만, 금리가 훨씬 더 오르지 않는 한 수요가 크게 약해지지는 않을 것이라고 말했다. 벤처투자는 활발하게 이어지고 있으나 IPO를 통한 투자금 회수 여건은 여전히 제약 요인이라고 덧붙였다.

마지막으로 애널리스트들은 대손충당금과 비용 증가세를 물었다. 경영진은 충당금을 신중하고 보수적으로 적립하고 있으며, 중기적으로 비용이 연간 한 자릿수 초반~중반대 증가율을 보일 것이라는 전망이 합리적이라고 답했다.

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