Investing.com — Buda Juice(BUDA)는 2026년 10월 20일 화요일 열린 제20회 LD Micro Main Event 콘퍼런스에서 직영 매장 중심에서 도매 중심으로 전환한 사업 모델과 성장세를 설명했다. 회사는 콜드체인 시스템을 기반으로 신선식품 시장에서 입지를 구축했다고 밝혔다. 다만 짧은 유통기한, 원재료 가격 변동, 수요에 맞춘 생산능력 확대는 과제로 꼽았다.
핵심 요약
- Buda Juice는 2024년 1월 기업공개(IPO) 이후 직영 매장 25곳을 운영하던 방식에서 도매 100% 모델로 전환했다고 밝혔다.
- 2024년 3분기 첫 6주간 성장률은 40%를 웃돌았으며, 기존 사업 성장과 신제품 출시가 각각 약 20%포인트를 기여했다고 밝혔다.
- 회사는 부채가 없고 현금 2,000만 달러를 보유하고 있으며 흑자를 내고 있다고 밝혔다.
- 댈러스 공장은 4만 제곱피트로 확장됐으며, 연간 약 5,500만 달러의 매출을 뒷받침할 수 있다.
- 경영진은 기존 식료품 유통 고객과의 거래를 확대하기 위해 랜치 드레싱을 포함한 드레싱 제품을 추가하고 있다.
재무 실적
경영진은 Buda Juice의 재무 상태가 다른 신규 상장기업 다수보다 견조하다고 밝혔다.
- 회사는 흑자를 내고 있다고 밝혔다.
- 부채는 없다.
- 보유 현금은 2,000만 달러다.
- 2024년 3분기 첫 6주간 성장률은 전년 동기 대비 40%를 웃돌았다.
- 이 가운데 약 20%포인트는 기존 매장의 기존 제품 매출 증가에서 나왔다.
- 나머지 약 20%포인트는 신제품과 신규 유통망에서 나왔다.
회사는 창업자 3명이 지분 약 65%를 보유하고 있다고 밝혔다. 경영진은 이 때문에 실적이 주가에 아직 충분히 반영되지 않았을 수 있다고 설명했다. 유통주식 수가 적고 상장 초기 기업이라는 점도 주식 거래에 영향을 줄 수 있다고 덧붙였다.
제시된 주가 자료에 따르면 주가는 전일 종가와 같은 7.35달러였으며, 52주 거래 범위는 6.25~12달러였다.
사업 운영 현황
Buda Juice는 2024년 1월 IPO 이후 사업 운영 방식이 크게 달라졌다고 밝혔다. 직영 매장 25곳을 통한 소비자 직접 판매에서 벗어나 현재는 전량을 도매 유통망을 통해 판매하고 있다.
회사의 핵심 경쟁력은 Fresh35° 콜드체인이다. 경영진에 따르면 이 시스템은 농장에서 소비자에게 제품이 전달될 때까지 온도를 화씨 35도(약 섭씨 1.7도)로 유지한다. 이를 통해 주스의 유통기한을 14~21일로 확보할 수 있다는 설명이다.
- 댈러스 제조시설 면적은 IPO 이후 2만 제곱피트에서 4만 제곱피트로 늘었다.
- 현재 공장은 연간 5,500만 달러의 매출을 뒷받침할 수 있는 생산능력을 갖췄다.
- 드레싱 생산을 위한 신규 라인 3개를 설치하고 있다.
- 회사는 냉각 시스템과 자동화 장비도 추가했다고 밝혔다.
- 사모펀드 투자 기업들로부터 중고 장비를 큰 폭으로 할인해 매입하면서, 당초 350만~400만 달러로 예상했던 생산라인 투자비를 약 100만 달러로 줄였다고 밝혔다.
경영진에 따르면 현재 회사 제품은 약 600개 소매 매장에서 판매된다. 주요 식료품 유통 고객으로는 H-E-B, 월마트, Kroger가 있다.
- H-E-B는 8년째 Buda Juice 제품을 판매하고 있다.
- 월마트는 9개 주의 매장 246곳에서 제품을 판매한다.
- Kroger는 비교적 최근 확보한 고객으로, 판매 확대 계획이 마련돼 있다.
회사는 매장 재고를 유지하기 위해 H-E-B, 월마트 및 기타 고객사의 물류센터에 주 4회 제품을 납품한다고 밝혔다. 또한 일부 신선식품 사업 모델과 달리 유통업체가 미판매 제품의 재매입을 요구하지 않는다고 설명했다.
제품 구성과 가격
Buda Juice는 초기 주력 제품이었던 소용량 주스와 신선 레모네이드를 넘어 제품군을 확대했다고 밝혔다.
- 규모가 큰 소매 매장에서는 판매 품목이 14개 SKU(재고관리단위)로 늘었다.
- 월마트에서는 현재 2개 SKU를 판매한다.
- 새로운 주스 제품에는 오렌지주스, 라임주스, 레몬주스, 레모네이드, 라임에이드가 포함된다.
회사는 이제 드레싱 시장에도 진출하고 있다.
- 신규 라인 하나에서는 16온스와 32온스 병에 담긴 랜치 드레싱을 생산한다.
- 두 번째 라인은 발사믹 비네그레트, 이탈리안, 시저 등 일반 드레싱 제품용이다.
- 세 번째 라인은 컵 포장 드레싱 제품용이다.
경영진은 랜치 드레싱 시장만 20억 달러 규모라고 밝혔다. 또한 한 주요 고객사가 자체적으로 생산하던 랜치 드레싱을 Buda Juice에 위탁했다고 설명했다.
가격은 프리미엄 신선식품 범주 안에서 접근 가능한 수준으로 책정했다고 회사는 설명했다.
- 52온스 병 제품은 5.98~5.99달러에 판매된다.
- 월마트에서 판매하는 낱개 병 제품 가격은 1.28달러다.
- 경영진은 신선식품 이미지를 유지하면서도 Coke나 Fiji 생수 같은 제품보다 낮은 가격을 책정했다고 밝혔다.
공급망과 원재료 비용
회사는 발렌시아 오렌지를 캘리포니아와 멕시코에서 조달하며, 레몬과 라임은 주로 멕시코에서 들여온다고 밝혔다.
경영진은 2024년 1분기와 2분기에 나타난 라임 가격 상승 압박도 언급했다.
- 라임 가격은 평소 파운드당 약 22달러에서 60~70달러로 올랐다.
- 회사는 이 급등을 멕시코 내 카르텔 관련 공급 차질과 연관 지었다.
- 가격은 2024년 3분기까지 정상화됐다.
Buda Juice는 원가 상승분을 고객사에 반영한 뒤 시장 가격이 정상화되자 판매 가격을 낮췄다고 밝혔다. 경영진은 고객사들도 자체 사업에서 농산물 가격 변동을 겪기 때문에 이런 움직임을 이해했다고 설명했다.
향후 전망
경영진은 새로운 판매 채널에 빠르게 진출하기보다 기존 식료품 유통 고객과의 거래를 확대하는 데 우선 집중하고 있다고 밝혔다.
확장 계획에는 댈러스 공장 모델을 본뜬 신규 시설 2곳이 포함된다.
- 동부 해안 공장은 내년 건립을 계획하고 있다.
- 서부 해안 공장은 그다음 해에 건립할 계획이며, 후보지는 피닉스 또는 네바다다.
- 각 시설의 면적은 약 4만 제곱피트이며, 연간 5,500만 달러의 매출을 뒷받침하는 생산능력을 갖출 것으로 예상된다.
회사는 동부 해안 지역에 궁극적으로 물류센터 2곳이 필요할 수 있다고 밝혔다. 또한 주요 고객사 한 곳의 주문이 더 늘어나면 현재의 연간 5,500만 달러 규모 생산능력이 빠르게 소진될 수 있다고 설명했다.
경영진은 향후 거래 가능성이 있는 소매업체로 타깃, Publix, Harris Teeter, Wegmans, Safeway, Albertsons를 언급했다. 다만 현재 진행 중인 사업, 신제품 개발, 기존 고객사 매출 확대만으로도 처리할 일이 많다고 밝혔다.
편의점, 호텔, 바, 레스토랑, 클럽, 창고형 할인점 등 다른 판매 채널도 논의됐지만, 경영진은 해당 기회에 대한 진출을 일단 미루고 있다고 밝혔다.
질의응답 주요 내용
질의응답에서 경영진은 사업 성과에 비해 주가 반응이 크지 않은 이유를 설명했다. 유통주식 수가 적고 창업자 지분율이 높으며, 시장이 신규 상장기업의 가치를 평가하는 과정에 있기 때문일 수 있다고 밝혔다.
시설 확장과 관련해서는 동부·서부 해안 공장의 규모와 생산량이 댈러스 시설과 유사할 것으로 예상한다고 확인했다. 이 모델을 다른 지역에 적용할 수 있지만 신중한 계획이 필요하다고 덧붙였다.
공급 측면에서는 과거에도 원재료 가격 변동에 대응해 왔으며, 필요할 때 가격 변동분을 고객사에 반영할 수 있다고 재차 밝혔다.
성장과 관련해서는 3분기 초반의 40%를 웃도는 증가율이 기존 사업 성장과 신제품 효과로 대체로 절반씩 나뉜다고 설명했다.
드레싱 사업에 대해서는 신규 생산라인 3개가 모두 랜치 드레싱용은 아니라고 밝혔다. 각각 랜치 드레싱, 일반 드레싱, 컵 포장 제품을 생산한다.
유통기한과 관련해서는 14~21일이 소매 유통을 가능하게 하면서 제품의 신선도도 유지할 수 있는 기간이라고 설명했다. H-E-B와의 8년간 거래, 판매 품목의 2개에서 14개 SKU로의 확대가 이 모델을 대규모로 운영할 수 있음을 보여준다고 덧붙였다.
소매 매장의 판매 성과는 지역마다 다르다고 경영진은 밝혔다. 멕시코만 연안의 기존 H-E-B 매장에서는 2~3개 SKU만 취급할 수 있는 반면, 댈러스 지역의 신규 매장에서는 매대의 제품 진열면 수가 100개에 이를 수 있다. 휴스턴 매장은 그 중간 수준이라고 설명했다.
경영진은 현재 모델을 과거 Whole Foods와 거래를 추진했던 방식과도 비교했다. 당시 방식에서는 매장 55곳에 직접 배송하고, 주 2회 매대 관리와 미판매 제품 재매입 보증을 제공해야 했다. 회사는 이런 구조로는 수익을 낼 수 없었을 것이라고 밝혔다.
제조 부문에서는 팀의 경험과 중고 장비 확보 능력이 설비투자 비용을 낮추는 데 도움이 됐다고 설명했다. 가동하지 않는 공장을 보유한 기업들로부터 장비를 헐값에 매입할 수 있다고 밝혔다.
결론
Buda Juice는 흑자를 내고 현금을 충분히 보유한 신선식품 기업으로, 식료품 매장 내 판매와 신규 제품군에서 성장 여력이 있다고 강조했다. 다음 과제는 최근 성장의 원동력이라고 경영진이 강조한 운영 규율을 유지하면서 사업을 계속 확대할 수 있느냐다.
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