Investing.com — Jones Soda(JSDA)는 2026년 10월 20일 열린 LD Micro 제20회 연례 Main Event 콘퍼런스에서 매출 증가와 적자 축소를 중심으로 한 경영 개선 성과를 발표했다. 다만 시애틀에 본사를 둔 이 수제 음료 제조업체는 여전히 수익성 압박과 낮은 주가에 직면해 있다. 경영진은 실적 변동이 컸던 지난 몇 년을 뒤로하고, 올해 매출 4,500만 달러 초과와 조정 EBITDA 흑자를 목표로 한다고 밝혔다.
회사는 주력 탄산음료를 넘어 저당 음료, 소비자 라이프스타일 제품, 기능성 건강 제품으로 사업을 넓히고 있다고 설명했다. 동시에 성장세를 지속 가능한 수익으로 연결하기 위해 지출과 계약, 가격 책정을 엄격히 관리하고 있다고 밝혔다.
핵심 요약
- Jones Soda의 순매출은 2023년 1,670만 달러에서 2025년 2,530만 달러로 증가했다. 2026년 매출 가이던스는 4,500만 달러 초과다.
- 회사는 2024년 약 700만 달러, 2025년 약 200만 달러의 EBITDA 손실을 기록한 데 이어 2026년에는 조정 EBITDA 흑자를 예상한다.
- 소비자 직접 판매는 주요 성장 동력이 됐다. 현 경영진 취임 첫해 약 10만 달러였던 매출이 2026년에는 500만 달러에 이를 것으로 예상된다.
- Fallout, Crayola, Folds of Honor와의 협업은 브랜드 인지도와 소매점 판매를 높이는 데 기여했다.
- 경영진은 2027년 1분기 NYSE American으로의 이전 상장을 목표로 한다고 밝혔다.
재무 실적과 경영 개선 성과
스콧 하비 최고경영자(CEO)와 브라이언 메도스 최고재무책임자(CFO)는 2025년 1월 Jones Soda에 합류한 뒤 재무 통제와 운영 관리를 강화했다고 밝혔다. 두 사람은 불확실성이 컸던 회사가 성장 국면으로 전환했으며, 매출과 수익성이 이전보다 빠르게 개선되고 있다고 설명했다.
- 2023년 순매출은 1,670만 달러였다.
- 2024년 매출은 1,780만 달러로 5.9% 증가했다.
- 2025년 매출은 2,530만 달러로 전년 대비 40% 증가했다.
- 회사는 2026년 매출을 4,500만 달러 초과로 전망한다. 이는 약 80%의 성장을 의미한다.
- 2024년 EBITDA는 약 700만 달러 적자였다.
- 2025년 EBITDA 손실은 약 200만 달러로 줄었다.
- 경영진은 2026년 조정 EBITDA 흑자를 예상한다.
하비 CEO는 모든 계약과 판매가격 결정에 공식 검토 절차를 적용하고 있다고 말했다. 그는 “엄격한 절차를 거치지 않으면 회사 내 누구도 계약서에 서명하거나 판매가격을 제시하지 않는다”고 밝혔다.
메도스 CFO는 이런 방식을 사업 전반에 적용했다고 말했다. 그는 “제품은 훌륭했지만 운영이 잘못됐다”며 새로운 협력사를 확보하고 운영 규율을 강화했다고 덧붙였다.
회사는 최근 주가 약 0.26달러와 발행주식 약 1억 2,600만 주를 기준으로 현재 시가총액이 약 3,300만 달러라고 밝혔다. 신주인수권과 스톡옵션을 포함해 완전희석 기준으로 계산한 평가액은 약 1억 4,000만 달러에 가까워진다고 설명했다.
사업 운영 현황과 브랜드 전략
Jones Soda는 핵심 음료, 소비자 라이프스타일 제품, 기능성 건강 솔루션을 세 가지 성장 축으로 삼고 있다고 밝혔다. 건강 분야의 혁신 제품을 개발하기 위한 별도 조직인 Jones Labs도 출범했다.
- 회사는 2026년 저당 제품군 Zeros를 출시했다.
- 현재 판매 구성은 일반 설탕 함유 제품이 약 95%, Zeros가 약 5%다.
- 경영진은 제품 인지도가 높아지면서 이 비중이 점차 바뀔 것으로 예상한다.
- 향후 출시할 기능성 건강 제품은 주력 Jones 브랜드와 분리해 Jones Labs에서 담당한다.
- 회사는 설탕이 들어간 탄산음료와 건강 지향 제품 사이의 브랜드 이미지 충돌을 피하기 위한 조치라고 설명했다.
하비 CEO는 Jones Soda가 고과당 옥수수시럽을 사용하지 않는다고 밝혔다. 그는 “고과당 옥수수시럽은 사용하지 않는다. 제품에는 사탕수수 설탕이 들어간다”고 말했다.
회사는 전국 단위 주류 사업 면허도 취득해 향후 주류 제품을 선보일 가능성을 열어뒀다고 밝혔다. 스낵과 다른 라이프스타일 제품 등 인접 분야도 검토하고 있다.
협업과 마케팅 성과
최근 성장에서 중요한 역할을 한 것은 라이선스 및 브랜드 협업이다. 특히 Bethesda의 비디오게임 시리즈이자 Amazon TV 프로그램인 Fallout과의 협업이 두드러졌다. Jones Soda는 유료 광고 없이도 이 협업을 통해 소셜미디어에서 큰 관심을 얻었다고 밝혔다.
- Fallout 협업은 광고비를 쓰지 않고 소셜미디어 노출 2,750만 회를 기록했다.
- Fallout 브랜드 제품은 코스트코에서 첫 판매 기간에 빠르게 매진됐다.
- 트럭 24대 분량의 첫 주문 물량은 일주일 만에 매진됐다.
- 이후 추가 주문은 트럭 295대 분량으로 확대됐다.
- Fallout Rocket Bottles는 배송비를 포함해 개당 65달러에 판매됐으며, 일주일 만에 2만 개가 팔렸다.
- 주황색 버전은 현재까지 1만 1,000개 이상 판매됐다.
하비 CEO는 Rocket Bottles가 여러 나라의 생산 공정을 거치는 수집용 제품이라고 설명했다. 그는 “이탈리아에서 병을 불어 만들고 폴란드에서 장식한 뒤 미국에서 내용물을 채워 다시 배송한다”고 말했다.
다른 브랜드 협업도 성과에 기여했다고 회사는 밝혔다. Crayola와는 2027년 신학기 캠페인을 다시 진행하며, Folds of Honor와의 활동은 자선사업이자 브랜드 인지도 제고 노력의 일부로 이어진다. Jones Soda는 2026년 말과 2027년 1분기에 추가 협업을 발표할 것으로 예상한다.
소매 판매망 확대와 유통
Jones Soda는 미국과 캐나다 전역에서 소매 판매망을 넓혔으며 추가 성장 여력도 있다고 밝혔다. 경영진은 회원제 매장의 판매 성과와 식품점·편의점 채널로의 확대를 강조했다.
- H-E-B는 240곳이 넘는 매장에서 Jones Soda 판매를 시작하며, 매장당 선반 전면 진열 공간 8칸을 배정한다.
- 통상적인 진열 공간은 2~3칸으로, H-E-B의 배정 규모는 이례적으로 크다.
- 코스트코에서는 여러 차례 한정 기간 판매가 진행됐으며, 제품은 몇 주 만에 매진됐다.
- 미국 내 다른 판매처로는 Albertsons, Hy-Vee, Meijer, 월마트가 있다.
- 캐나다에서는 몬트리올 지역의 Circle K와 Couche-Tards 매장에서 판매하고 있다.
- 회사는 35곳이 넘는 매장 직접 배송 협력사와 거래한다고 밝혔다.
- 도매 유통은 UNFI, KeHE 등 주요 유통업체가 지원한다.
- Jones Soda는 Amazon과 Gopuff를 통해서도 판매한다.
경영진은 Fallout 제품의 성공으로 더 많은 소매업체와 논의를 시작했으며, 향후 최대 1만 개 매장을 대상으로 하는 프로그램을 포함해 판매 규모를 확대할 수 있다고 밝혔다.
소비자 직접 판매 성장
회사는 소비자 직접 판매가 가장 빠르게 성장하는 채널 중 하나가 됐다고 밝혔다. 초기에는 규모가 작았지만 이제 매출에 의미 있게 기여하고 있다는 설명이다.
- 소비자 직접 판매 매출은 현 경영진 취임 첫해 약 10만 달러였다.
- 2025년에는 약 100만 달러에 달했다.
- 2026년에는 500만 달러에 이를 것으로 예상된다.
- 2026년 8월까지 Shopify 순매출은 269만 달러였다.
- 주문 건수는 5만 5,000건으로, 전년 대비 355% 증가했다.
- 사이트 노출 수는 382만 회로, 전년 대비 434% 증가했다.
Jones Soda는 고객 경험을 개선하고 정기 구독 선택지를 추가하며 배송과 결제 성능을 강화하기 위해 웹사이트를 개편하고 있다고 밝혔다. 맞춤형 마케팅을 지원할 소비자 데이터 도구도 구축 중이다.
이익률, 공급망 및 규제
Jones Soda는 큰 폭의 매출 성장에도 2026년 매출총이익률이 압박을 받았다고 인정했다. 메도스 CFO는 연료비가 실적에 부담을 줬고, 이익률이 더 높았던 사업 부문도 중단됐다고 설명했다.
- 2026년 연료 가격 상승은 매출총이익률에 부정적인 영향을 미쳤다.
- 회사에 따르면 HD9 사업의 이익률은 핵심 사업보다 약 10%포인트 높았다.
- HD9은 11월 14일 시행되는 제품당 1그램 제한 관련 규제 변경으로 중단됐다.
- 경영진은 2026년 3분기와 4분기에 이익률이 개선될 것으로 예상한다.
회사는 자체 제조시설을 보유하지 않고 모든 제품을 위탁생산 업체를 통해 생산한다고 밝혔다. 공급의 연속성을 높이고 특정 업체에 대한 의존도를 낮추기 위해 위탁생산 협력 관계를 확대하고 있다. Black Rifle Coffee Company에서 근무했던 브라이언 라이언이 공급망 업무를 총괄한다.
Jones Soda는 1,000만 달러 규모의 회전신용한도를 확보했으며, 2분기 말 기준 370만 달러를 인출했다고 밝혔다.
향후 전망과 자본시장 계획
경영진은 핵심 음료, 소비자 라이프스타일 제품, 기능성 건강을 세 가지 장기 성장 분야로 제시했다. 대사 건강 제품에 대한 임상시험을 거쳐 2027년 초 Jones Labs에서 별도 브랜드로 건강 관련 신제품을 출시할 계획이다.
- 회사는 2027년 1분기 NYSE American으로의 이전 상장을 목표로 한다.
- 경영진은 유동성을 높이고 기업가치를 개선하는 것이 목표라고 밝혔다.
- 대형 음료업체가 적절한 조건을 제시한다면 인수 논의에도 열려 있다.
- 인접 분야에서 기업가치 증대에 도움이 될 인수를 추진하고 있다.
- 대사 건강, GLP-1 관련 수요, 건강한 노화를 겨냥한 기능성 건강 제품을 개발 중이다.
- 경영진은 당뇨병 전단계이지만 진단받지 않은 소비자를 포함해 미국 인구의 약 3분의 1이 잠재 고객이 될 수 있다고 밝혔다.
Jones Soda는 소비자 투표로 선정할 Fallout Vim 제품과 2026년 말 또는 2027년 초 출시를 검토 중인 Nuka Cherry 등 새로운 맛도 준비하고 있다고 밝혔다. 또 다른 Fallout 테마 제품인 Sunset Sarsaparilla는 출시 기간에 매진됐으며, America 250 팩은 텍사스주 코스트코에서 판매를 시작했다.
질의응답 주요 내용
질의응답에서 경영진은 생산 방식, 제품 구성, 브랜드 전략, 자본시장 계획을 설명했다.
- 생산 규모 확대에 대해서는 자체 공장이 아닌 위탁생산 업체를 통해 전량 생산한다고 밝혔다.
- 저당 제품군에 대해 하비 CEO는 Zeros가 아직 출시 초기 단계이며, 마케팅으로 인지도가 높아지면 판매 비중도 커질 것으로 예상했다.
- 기능성 건강 제품에 대해 메도스 CFO는 신제품에 Jones 브랜드를 사용하지 않고 Jones Labs에서 별도로 선보일 것이라고 밝혔다.
- 비상장 전환에 대해 메도스 CFO는 NYSE American 이전 상장에 집중하고 있으며 비상장 거래는 추진하지 않는다고 밝혔다.
- 이익률에 대해 메도스 CFO는 연료비 부담이 완화되고 제품 구성이 바뀌면서 2026년 하반기에 개선될 것으로 예상했다.
메도스 CFO는 “언제나 주주가치를 가장 높일 방법을 찾고 있다”며 유동성과 기업가치를 개선하는 최선의 경로로 이전 상장 계획을 보고 있다고 말했다.
회사의 경영 개선 계획, 신제품 개발 현황, 자본시장 전략에 관한 자세한 내용은 아래 전체 발표 내용을 참고할 수 있다.
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