실적 발표회록: 노바사이트, 2025년 상반기 매출 18%↑…마진은 하락

Investing.com — 노바사이트 그룹(Novacyt Group)은 2025년 상반기 매출이 1,160만 파운드(GBP)로 18% 상승했다고 밝혔다. 이는 3월 Southern Cross Diagnostics 인수와 장비 제품에 대한 강력한 수요에 힘입은 것이지만, 매출총이익률은 하락했고 회사는 여전히 적자를 기록했다. 최근 거래에서 주가는 이전 종가인 $0.506 대비 1.68% 하락한 $0.4975를 기록했으며, 이는 주가가 52주 범위($0.29~$1.04)의 하단 부근에 머물고 있음을 의미한다.

주요 요점

• 매출은 전년 동기 대비 18% 증가한 1,160만 파운드(GBP)를 기록했으며, Southern Cross를 제외한 기저 성장률은 약 9%였다.
• 여러 기간 만에 처음으로 모든 지역에서 전년 동기 대비 성장을 기록했다.
• 매출총이익률은 Southern Cross 인수와 제품 구성 변화의 영향으로 전년 동기 66%에서 56%로 하락했다.
• LightBench Discover 장비 수요에 힘입어 장비 매출은 30% 이상 증가했다.
• 회사는 무부채 상태를 유지하고 있으며, 구조조정으로 인한 절감 효과가 2027년부터 본격화될 것으로 예상한다고 밝혔다.

회사 성과

노바사이트는 2025년 상반기가 2024년 말 시작된 회복세를 이어가며 3회 연속 반기 매출 성장을 기록했다고 밝혔다. 매출은 2024년 하반기 960만 파운드(GBP)에서 2025년 상반기 1,160만 파운드(GBP)로 증가했으며, Southern Cross 인수와 임상, 연구, 장비 부문 전반의 강력한 판매가 최근 실적을 견인했다.

임상 사업 부문은 850만 파운드(GBP)를 기여하며 매출의 약 73%를 차지하는 가장 큰 부문으로 남아있다. Southern Cross는 거의 200만 파운드(GBP)의 매출을 추가하여 아시아 태평양 지역 성장에 기여했으며, 미주 지역은 강력한 장비 수요로 30% 이상 성장했다. 유럽은 완만한 성장세로 돌아섰다.

회사의 제품 구성도 일부 영역에서 개선되었다. LightBench Discover 플랫폼이 지속적으로 인기를 얻으면서 장비 매출은 130만 파운드(GBP)에 달해 전년 동기 대비 30% 이상 증가했다. 노바사이트는 또한 5-FU 화학요법에 대한 유해 반응 위험이 있는 환자를 식별하는 데 도움이 될 수 있다고 주장하는 Yourgene Insight DPYD assay를 출시했다.

재무 하이라이트

• 매출: 1,160만 파운드(GBP), 전년 동기 대비 18% 증가
• 기저 매출 성장률: Southern Cross 제외 시 약 9%
• 임상 매출: 850만 파운드(GBP), 총 매출의 약 73%
• 장비 매출: 130만 파운드(GBP), 30% 이상 증가
• 매출총이익: 약 640만 파운드(GBP), 전년 동기 대비 거의 변동 없음
• 매출총이익률: 56%, 전년 동기 66%에서 하락
• 운영 비용: 1,030만 파운드(GBP), Southern Cross 관련 약 50만 파운드(GBP) 포함
• 조정 EBITDA 손실: 30만 파운드(GBP)의 적정가치 조정 후 360만 파운드(GBP)
• 현금: 8월 말 기준 750만 파운드(GBP), 6월 말 890만 파운드(GBP) 대비 감소
• 부채: 없음

실적 대 전망

해당 기간에 대한 컨센서스 주당순이익(EPS)이나 매출 전망치가 제공되지 않아, 회사의 실적을 시장 예상치와 비교할 수 없었다. 대신 투자자들은 보고된 영업 추세를 자체적으로 평가해야 했다.

이를 바탕으로 보면, 성장은 긍정적이었지만 수익성은 엇갈리는 메시지를 보냈다. 매출은 18% 증가했으며, 인수 효과를 제외한 기저 매출도 9% 성장했다. 이는 Southern Cross의 완전한 효과가 나타나기 전에도 사업이 확장되고 있음을 시사한다. 동시에 매출총이익률이 급락했고 회사는 390만 파운드(GBP)의 EBITDA 손실을 기록했는데, 이는 비용 구조가 개선될 때까지 투자 열기를 제한할 수 있다.

시장 반응

노바사이트 주가는 $0.506의 이전 종가보다 약 $0.0085 낮은 $0.4975를 기록하며 1.68% 하락했다. 이러한 움직임은 미미했으며, 투자자들이 실적에 대해 극적인 새로운 판단을 내리지 않았음을 시사한다.

주가는 52주 최고가인 $1.04에는 훨씬 못 미치지만, 최저가인 $0.29보다는 높은 수준이다. 이는 연간 거래 범위의 하단 절반에 위치하며, 시장이 매출 성장이 지속적인 이익과 현금 창출로 이어질 수 있다는 더 명확한 증거를 여전히 원하고 있음을 보여준다. 시가총액이 4,087만 달러인 이 종목은 InvestingPro 분석에 따르면 현재 적정가치 대비 저평가되어 가장 저평가된 종목 목록에 포함될 기회 중 하나로 제시된다. InvestingPro 팁은 회사가 재무상태표상 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있어 경영진의 무부채 주장을 뒷받침한다고 언급한다.

거래량 데이터 없이는 이러한 움직임이 비정상적으로 많은 거래량과 함께 발생했는지 여부를 판단할 수 없다. 그럼에도 불구하고 소폭 하락은 공포보다는 신중한 심리를 나타낸다.

전망 및 가이던스

경영진은 구조조정 프로그램이 연간 400만 파운드(GBP)의 비용 절감 효과를 가져올 것으로 예상하며, 이 중 320만~340만 파운드(GBP)는 이미 확인되었다고 밝혔다. 이 중 약 270만 파운드(GBP)는 인력 감축에서 비롯되며, 50만~70만 파운드(GBP)는 IT, 여행, 마케팅 및 R&D 지출 감소에서 예상된다.

회사는 일부 절감 효과가 2025년 하반기부터 나타나기 시작하겠지만, 대부분의 이점은 2027년부터 본격화될 것이라고 밝혔다. 또한 장기적으로 매출총이익률이 60% 이상으로 회복될 것으로 예상한다고 덧붙였다. 지난 12개월간 매출총이익률은 57.49%였으며, 이는 최근 인수 구성으로 인한 압력을 반영한다. 현재의 어려움에도 불구하고 InvestingPro는 노바사이트에 2.5점의 "양호(GOOD)"한 재무 건전성 점수를 부여했으며, 구독자는 회사의 턴어라운드 전망에 대한 심층 분석을 위해 포괄적인 Pro Research Report를 이용할 수 있다.

노바사이트는 다음과 같은 몇 가지 성장 동력을 강조했다:

• LightBench Discover에 대한 지속적인 수요,
• IVDR 승인 후 DPYD assay의 광범위한 출시,
• 아시아 태평양 지역에서 Southern Cross 유통망의 추가 활용,
• 그리고 Illumina와의 5년 공동 연구 계약에 따른 추가 작업.

경영진은 또한 회사가 무부채 상태를 유지하고 있으며 연말까지 현금이 고갈될 것으로 예상하지 않는다고 밝혔다.

경영진 논평

린 리스(Lyn Rees) 최고경영자(CEO)는 DPYD assay가 의미 있는 임상적 가치를 가지고 있다고 말했다. 그는 "이것은 생명을 구하는 제품"이라며, 회사는 "아마도 100명 중 1명의 환자"가 용량 회피 또는 감소로 이득을 얻을 수 있을 것으로 추정한다고 덧붙였다.

리스는 또한 회사의 비용 절감 노력을 언급했다. 그는 "스티브와 제가 이 사업을 맡은 이후, 그리고 인수된 법인들이 통합된 이후, 우리는 약 400만 파운드(GBP)의 OpEx를 절감했다"고 말했다.

스티브 최고재무책임자(CFO)는 시간이 지나면서 회사의 마진 압박이 완화될 것이라고 말했다. 그는 "핵심 메시지는 장기적으로 볼 때, 우리는 여전히 사업이 60% 이상의 매출총이익률을 달성할 것으로 예상한다는 것"이라고 밝혔다.

리스는 Illumina와의 관계를 장기적인 것으로 설명하며, 5년 계약은 노바사이트의 기술력에 대한 신뢰를 반영하고 첫 번째 작업 명세서가 "계획대로 아주 아주 잘 진행되고 있다"고 말했다.

위험과 과제

• 매출총이익률 압박: 56%로의 하락은 인수 구성과 제품 구성이 수익성에 부담을 줄 수 있음을 보여준다.
• 지속적인 손실: 회사는 여전히 적자를 기록하고 있어 비용 통제와 매출 품질에 대한 압박이 지속된다.
• 현금 소진: 현금은 8월 말까지 750만 파운드(GBP)로 감소했으므로, 투자자들은 유동성을 면밀히 주시할 것이다.
• 통합 위험: Southern Cross 인수는 규모를 키우지만, 실행 및 마진 복잡성도 함께 가져온다.
• 지연된 절감 효과: 구조조정으로 인한 이점의 대부분은 2027년까지 예상되지 않아 단기적인 부담 완화가 제한적이다.

Q&A

투자자들은 구조조정이 완료되었는지, 그리고 400만 파운드(GBP) 목표 중 얼마나 달성되었는지 질문했다. 경영진은 프로세스가 여전히 진행 중이지만, 이미 확인된 인력 및 비인력 비용 절감액은 총 320만~340만 파운드(GBP)에 달한다고 밝혔다.

또 다른 질문은 회사의 현금 포지션에 초점을 맞췄다. 리스는 8월 말 750만 파운드(GBP)의 현금 잔액과 예상되는 비용 절감 효과를 언급하며, 노바사이트가 연말까지 현금이 고갈될 것이라는 생각을 반박했다.

분석가들은 Illumina 파트너십에 대해서도 질문했다. 경영진은 5년간의 협력이 잘 진행되고 있으며, 첫 번째 작업 명세서가 시작되었고 시간이 지남에 따라 더 많은 작업이 예상된다고 밝혔다.

별도의 질문은 Illumina 거래가 기존 Yourgene 테스트 비용을 낮출 것인지 여부였다. 리스는 아니라고 답하며, 이 계약은 현재 제품의 비용을 줄이는 것이 아니라 새로운 콘텐츠를 개발하는 것을 목표로 한다고 설명했다. 회사는 무부채 상태를 유지하고 있지만, InvestingPro 팁은 노바사이트가 지난 12개월 동안 1,278만 달러의 마이너스 레버리지 잉여 현금 흐름을 기록하며 현금을 빠르게 소진하고 있다고 경고한다. 투자자들은 광고 없는 InvestingPro 플랫폼에서 추가 4개의 ProTip과 1,200개 이상의 재무 지표를 이용하여 회사의 수익성 경로를 추적할 수 있다.

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