하버티 가구, 소형주 컨퍼런스: 디자인이 성장을 이끌다

Investing.com — 2026년 9월 24일 목요일, 하버티 가구 회사(HVT)는 소형주 가상 컨퍼런스에서 어려운 소매 환경에도 불구하고 성장하고 있는 사업을 소개했습니다. 경영진은 강력한 동일 매장 매출, 더 높은 객단가, 증가하는 디자인 서비스 수요를 언급했으며, 동시에 연료, 관세 및 공급망 비용으로 인한 압박도 지적했습니다.

주요 내용

• 2분기 동일 매장 매출은 8% 증가하며, 4분기 연속 긍정적인 비교 매출을 기록했습니다.
• 디자인 서비스가 주요 성장 동력이었으며, 디자인 관련 매출은 전체 매출의 36.5%에 달했고 평균 디자인 객단가는 약 8,800달러에 육박했습니다.
• 하버티는 연료, 운임 및 관세 비용이 계속해서 역풍으로 작용했음에도 불구하고 매출총이익률을 60.5%에서 61% 범위로 유지했습니다.
• 회사는 펜실베이니아주 첫 매장을 포함해 2024년을 133개의 매장으로 마감할 계획이며, 향후 연간 약 5개의 매장을 추가할 것으로 예상합니다.
• 경영진은 장기 목표가 낮은 한 자릿수 비교 매출 성장률, 두 자릿수 세전 이익률 및 연간 매출 10억 달러라고 밝혔습니다.

재무 실적

하버티는 2분기 비교 매장 매출이 8% 증가했으며, 연초 대비 비교 매출은 12.3% 증가했다고 밝혔습니다. 회사는 높은 금리, 주택 시장 불확실성 및 소비자 지출 압박으로 특징지어지는 시장에서 주목할 만한 결과인 4분기 연속 긍정적인 동일 매장 매출 성장률을 기록했습니다.

• 통합 평균 객단가는 14% 상승하여 약 3,800달러를 기록했습니다.
• 디자인 관련 평균 객단가는 약 8,800달러에 달했으며, 이는 회사 전체 평균의 거의 두 배입니다.
• 이번 분기 동안 매장 방문객 수는 한 자릿수 초반 증가했습니다.
• 전환율은 안정적으로 유지되었습니다.
• 객단가당 판매 단위 수는 한 자릿수 초반 증가하며 긍정적인 전환을 보였습니다.

경영진은 이번 분기가 대규모 판매량 증가보다는 가격 책정 및 제품 구성의 이점을 더 많이 보았다고 밝혔습니다. 매출총이익률은 약 60.5%에서 61%로 견조하게 유지되었으며, 부분적으로 관세 환급의 도움을 받았습니다. 회사는 2024년 하반기에 추가적인 관세 경감을 예상한다고 말했습니다.

변동 판매관리비(SG&A)는 주로 수수료 및 신용 비용에 의해 매출의 18.7%에서 18.9% 범위에 머물 것으로 예상됩니다. 경영진은 매출이 10억 달러에 가까워짐에 따라 영업 레버리지가 개선될 것이라고 밝혔습니다.

운영 현황

141년 역사를 지닌 애틀랜타 기반 기업인 하버티는 상위 중산층 교외 가족, 특히 연 소득 15만 달러 이상 가구를 계속해서 주 고객으로 삼고 있다고 밝혔습니다. 티파니 헨켈(Tiffany Henkel) 재무 보고 담당 부사장보는 회사의 오랜 역사를 언급하며 애틀랜타에서 가장 오래된 상장 기업이라고 말했습니다.

회사는 17개 주에 걸쳐 130개 매장을 운영하고 있으며, 최근 버지니아주 프레더릭스버그에 130번째 매장을 오픈했습니다. 2024년에는 8개 매장 개설, 4개 매장 폐쇄(1개 매장 재배치 포함)를 통해 순 4개 매장 증가를 계획하고 있습니다. 이는 연말까지 총 133개 매장을 운영하게 될 것입니다.

• 하버티는 4분기 펜실베이니아주 피츠버그에 매장을 개설하며 18번째 주에 진출할 계획입니다.
• 경영진은 현재 유통망 범위 내에서 연간 약 5개의 매장을 추가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
• 각 신규 매장은 일반적으로 200만 달러에서 300만 달러의 개조 비용이 필요합니다.
• 경영진은 3~4년의 투자 회수 기간과 최소 25%의 현금 투자 수익률을 목표로 합니다.
• 매장 수준 이익은 12개월 이내에 손익분기점에 도달할 것으로 예상됩니다.

리처드(Richard) 최고재무책임자(CFO)는 회사의 매장 투자 모델이 규율적이며 수익에 중점을 두고 있다고 말했습니다. 그는 회사가 "하버티 브랜드 경험"을 원하며 이 형식이 매력적인 경제성을 뒷받침할 수 있다고 믿는다고 덧붙였습니다.

디자인 서비스 및 상품화

경영진은 디자인 서비스가 가장 분명한 성장 기회라고 밝혔습니다. 현재 디자인 서비스는 고객 거래의 약 17%를 차지하지만, 회사는 이 비율이 25%에서 30%까지 증가할 수 있다고 믿습니다. 디자인 관련 매출은 2분기 매출의 36.5%를 차지했습니다.

• 디자인 객단가는 평균 약 8,800달러였으며, 회사 전체 평균 약 3,800달러와 비교됩니다.
• 맞춤형 특별 주문은 24% 증가했습니다.
• 회사는 60인치 평면 TV와 협업 공간을 포함한 디자인 센터를 매장에 추가하고 있습니다.
• 웹사이트와 매장 내 간판을 통해 마케팅 노력을 확대하고 있습니다.
• 최근 약 70명의 디자이너가 애틀랜타에서 교육 회의에 참석했습니다.

스티브(Steve) 최고상품책임자(CMO)는 “디자인이 우리 사업을 이끌고 있습니다. 거의 36.5%에 달했는데, 이는 이번 분기 우리를 차별화하고 앞으로 나아갈 방향을 제시하는 데 큰 승리였습니다.”라고 말했습니다.

그는 회사의 고객 약속이 재입고 수수료나 취소 위약금 없는 "후회 없는" 경험을 중심으로 구축되어 있다고 덧붙였습니다. 그는 "한 번 팔고 마는 것이 아니라 평생 고객으로 모시고 싶습니다"라고 말했습니다.

카테고리별로, 두 자릿수 비교 매출 성장이 있었던 기간 동안 모든 상품 부문에서 성과를 기록했습니다. 실내 장식품 및 임시 가구가 가장 강세를 보였으며, 침실 및 식당 가구 부문도 두 자릿수 증가했습니다. 매트리스는 한 자릿수 증가, 장식품 및 액세서리는 한 자릿수 증가했지만 경영진의 기대에는 미치지 못했습니다.

경영진은 실외 가구가 선룸 제품 및 모든 카테고리에서 더 나은 연관 구매율과 함께 가장 큰 성장 기회 중 하나라고 밝혔습니다. 회사는 또한 더 넓은 구색이 La-Z-Boy와 같은 전문점에 맞서 경쟁하는 데 도움이 된다고 말했습니다.

공급망, 관세 및 비용

하버티는 플로리다, 조지아, 텍사스에 있는 세 개의 대형 물류 센터가 잘 운영되고 있으며 배송 이행도 견고했다고 밝혔습니다. 분기 말 재고는 약 1억 달러였으며, 경영진은 이를 "기억하는 한 가장 좋은 상태"라고 묘사했습니다. 할인 판매는 사상 최저 수준이었습니다.

• 연말 재고는 9천만 달러에서 1억 달러 범위가 될 것으로 예상됩니다.
• 경영진은 방문객 수와 수요가 소비자 위축 징후를 보이지 않았다고 말했습니다.
• 연료 비용이 현재 가장 큰 역풍으로 묘사되었습니다.
• 컨테이너 운임은 25%에서 30% 상승했습니다.
• 회사는 베트남의 노동 문제와 잠재적인 납품 기한 연장을 주시하고 있습니다.

경영진은 특정 카테고리에 대한 관세율이 20%에서 10%~12.5%로 하락하여 이익률에 도움이 되었다고 밝혔습니다. 회사는 또한 관세 환급에 참여하고 공급업체와 경감 혜택을 공유했습니다. 그럼에도 불구하고, 2025년 말 Section 301 실내 장식품 관세가 30%로 인상될 가능성은 여전히 위험으로 남아있습니다.

리처드는 관세 때문에 회사가 소싱 전략을 변경하지 않았다고 말했습니다. 그는 사업이 지정학적 긴장, 중국 춘절 시기, 그리고 분쟁이 확대될 경우 더 긴 납품 기한 가능성을 주시하고 있다고 덧붙였습니다.

신용 및 고객 금융

하버티는 고객의 약 3분의 1이 Synchrony와 제휴한 자체 브랜드 신용카드 프로그램을 사용한다고 밝혔습니다. 매장 내 승인율은 80% 후반에서 90% 범위인 반면, 온라인 승인율은 더 낮습니다.

• 연체율은 과거 수준과 일치합니다.
• 고객 신용 점수는 평균 700점대 중반입니다.
• 회사는 경쟁력 유지를 위해 주기적으로 60개월 프로모션 금융을 제공합니다.
• 경영진은 금융 조건 및 객단가 자격에 대해 규율을 유지한다고 말했습니다.

회사는 고객 기반의 신용 프로필은 건강하게 유지되고 있으며, 결제 행태 전반의 악화 징후는 없다고 말했습니다.

미래 전망

경영진은 장기 계획이 낮은 한 자릿수 비교 매장 매출 성장률과 연간 약 5개의 신규 매장 개설을 결합하는 것이라고 밝혔습니다. 목표는 두 자릿수 세전 영업 이익률로 돌아가고 연간 매출 10억 달러를 달성하는 것입니다.

스티브는 회사가 이러한 패턴을 유지할 수 있다면, "우리는 다시 두 자릿수 영업 이익률을 달성하고 이 사업을 10억 달러 규모로 성장시킬 것입니다"라고 말했습니다. 그는 회사가 성장함에 따라 주주, 직원 및 고객을 지원하고자 한다고 덧붙였습니다.

• 하버티는 매출총이익률이 60.5%에서 61% 범위에 머물 것으로 예상합니다.
• 변동 판매관리비는 매출의 약 18.7%에서 18.9% 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
• 경영진은 매출이 10억 달러에 가까워지면 약 40 베이시스 포인트의 영업 레버리지 개선을 예상합니다.
• 회사는 부채가 없으며 신용카드 모델을 통해 현금 기준으로 운영됩니다.
• 2024년 자본 지출은 약 3,300만 달러에서 3,400만 달러로 예상됩니다.

경영진은 사업이 10억 달러 매출 수준에 도달하면 상당한 현금 흐름을 창출할 것이라고 말했습니다. 또한 회사는 재고 품질 유지, 할인 판매 통제 및 공급망 위험 관리에 중점을 둔다고 밝혔습니다.

자본 배분 및 주주 환원

하버티는 배당금, 자사주 매입 및 특별 배당금을 통해 주주에게 현금을 계속 환원하고 있다고 밝혔습니다. 회사는 1930년대 중반부터 정기 배당금을 지속적으로 지급해 왔습니다.

• 경영진은 장기적으로 주당 순이익의 약 50%를 주주에게 환원하는 것을 목표로 한다고 말했습니다.
• 2024년과 2025년에는 복합적인 방법을 통해 주당 순이익의 127%에서 130%를 환원했습니다.
• 회사는 2024년 상반기에 70만 주 이상을 자사주 매입했습니다.
• 특히, 장기 주주로부터 60만 주를 2% 할인된 가격으로 매입한 사례가 있었습니다.
• 이사회는 배당금, 자사주 매입 및 특별 배당금의 세 가지 환원 도구를 모두 지지합니다.

경영진은 자사주 매입은 기회에 따라 이루어지며, 특별 배당금은 회사가 잉여 현금을 보유하고 주요 자본 프로젝트가 필요하지 않을 때 사용된다고 말했습니다.

질의응답 주요 내용

질의응답 세션에서 경영진은 소비자가 여전히 가구에 지출할 의향이 있으며, 여기에는 15,000달러에서 50,000달러 범위의 거래도 포함된다고 밝혔습니다. 고객들이 물러서는 징후는 없다고 말했습니다.

임원들은 또한 경쟁이 활발하지만 비정상적으로 공격적이지는 않다고 말했습니다. 일부 경쟁사들은 할인을 15%에서 20%로 늘렸지만, 하버티는 프로모션 강도가 여전히 정상 범위 내에 있다고 밝혔습니다.

• 하버티는 자사의 위치가 Arhaus 및 Restoration Hardware와 같은 고급 브랜드와 Rooms To Go, IKEA, Bob’s Discount Furniture 및 Ashley와 같은 저가 체인 사이에 있다고 말했습니다.
• 또한 Pottery Barn, Crate & Barrel, La-Z-Boy, Ethan Allen 및 Bassett을 중급 경쟁사로 언급했습니다.
• 경영진은 더 넓은 구색과 서비스 모델이 경쟁사와 차별화하는 데 도움이 된다고 말했습니다.
• 회사는 무료 디자인 서비스가 일부 고급 경쟁사와 비교했을 때 핵심적인 차별화 요소라고 밝혔습니다.
• 이전의 기상 및 지정학적 혼란에도 불구하고 이번 분기 방문객 수는 낮은 한 자릿수로 긍정적으로 유지되었습니다.

경영진은 1분기가 우크라이나 전쟁 발발과 주요 기상 현상으로 영향을 받았지만, 2분기에는 방문객 수와 매출 모멘텀에서 더 분명한 회복세를 보였다고 말했습니다.

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