한국 국채가 예상치 못하게 FTSE Russell의 기준 채권 지수에 편입되면서 목요일부터 원화 강세가 예상됩니다. 이번 편입으로 향후 몇 년간 한국의 2.2조 달러 규모 채권 시장에 약 597억 달러가 유입될 것으로 전망됩니다.
한국 정부는 World Government Bond Index 편입으로 이러한 대규모 자금 유입이 가능할 것으로 추정하고 있으며, 이는 급속한 인구 고령화로 인해 증가하는 복지 비용에 직면한 한국에 도움이 될 것으로 보입니다.
자금 유입은 올해 달러 대비 4% 하락한 원화를 강화시킬 것으로 예상되며, 부진한 성과를 보이고 있는 국내 주식 시장에도 지지력을 제공할 수 있습니다. 한국의 금융 시장은 수요일 공휴일로 휴장했으며, 목요일에 이 소식에 대한 반응이 예상됩니다.
한국자본시장연구원의 김한수 연구원을 포함한 분석가들은 이번 편입이 안정적인 자본 유입원을 의미하며 '코리아 디스카운트'를 줄이는 데 도움이 될 수 있다고 보고 있습니다.
'코리아 디스카운트'는 규제 문제, 낮은 배당금 지급, 재벌로 알려진 대규모 가족 소유 기업의 영향 등의 요인으로 인해 한국 기업들의 가치 평가가 글로벌 경쟁사들에 비해 상대적으로 낮은 현상을 일컫습니다.
FTSE Russell의 결정은 윤석열 대통령의 WGBI와 MSCI의 선진국 시장 벤치마크와 같은 주요 지수에 한국의 존재감을 확보함으로써 외국인 투자 유입을 증대시키려는 광범위한 개혁과 맥을 같이합니다.
외국인 투자자들의 금융 시장 접근성을 높이기 위한 노력으로는 Euroclear를 통한 한국 국채의 옴니버스 계좌 도입, 국제중앙예탁기관을 통한 원화 당좌대월 허용, 원화 역내 거래 시간 연장 등이 있습니다.
이러한 노력에도 불구하고 원화는 올해 약세를 보였으며, 코스피지수는 2.3% 하락하여 S&P 500과 Nikkei의 상승세에 뒤처졌습니다. MSCI Inc (NYSE:MSCI)는 지난해 정부의 주식 공매도 전면 금지 재시행 이후 6월에 한국의 신흥시장 분류를 유지했습니다.
골드만삭스와 모건 스탠리는 Euroclear를 이용한 글로벌 채권 결제 규모가 충분하지 않아 한국의 FTSE Russell 지수 편입이 내년으로 연기될 수 있다고 제안했습니다. 그러나 최근의 결정은 예상 밖이었으며, 이로 인해 역외 USD/KRW 거래에서 일부 달러 매도가 발생했고 원화 기반 자산에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.
한국 기획재정부의 곽상현 국장은 이번 편입으로 새로운 투자자들이 Euroclear를 통해 채권을 결제할 가능성이 높아질 것이라고 언급했습니다. 또한 이번 결정은 글로벌 투자자들의 신뢰를 반영하며, 정부 부채가 증가하더라도 한국에 더 많은 재정적 유연성을 제공할 것이라고 밝혔습니다.
한국 국채는 채권 지표의 2.22%를 차지할 예정이며 2025년 11월부터 지수에 추가될 예정입니다. 통합은 1년에 걸쳐 분기별로 단계적으로 이루어질 것입니다.
본 기사는 Reuters의 기여로 작성되었습니다.
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