댈러스 연방 준비 은행의 로리 로건 총재는 최근 성명에서 연방 준비 은행이 단기 정책 금리를 다시 인상하는 것을 고려해야 할 수도 있다고 밝혔습니다. 이러한 움직임은 최근 장기 채권 수익률의 하락이 잠재적으로 인플레이션을 재점화할 수 있는 것을 방지하기 위한 것입니다.
로건은 텍사스주 샌안토니오에서 열린 전미경제학회 연설에서 인플레이션을 낮추기 위한 진전을 유지하기 위해 긴축적인 금융 여건을 유지하는 것에 대해 우려를 표명했습니다. 그녀는 "충분히 긴축적인 금융 조건을 유지하지 않으면 인플레이션이 다시 상승하여 우리가 이룬 진전을 되돌릴 위험이 있다"며 너무 이른 금융 조건 완화의 위험성을 강조했습니다.
앞서 연준은 40년 만에 최고치를 기록한 높은 인플레이션에 대응하기 위해 2022년과 2023년 초까지 기준 정책 금리를 인상한 바 있습니다. 그러나 기준금리는 지난 7월 이후 5.25%~5.5% 범위에서 안정적으로 유지되고 있습니다. 지난달 정책 입안자들은 올해 금리 인상 사이클을 마무리하고 금리 인하를 고려할 수 있을 만큼 인플레이션이 충분히 개선되었다고 밝혔습니다. 이러한 예측에 따라 금융 시장은 2023년에 상당한 금리 인하를 예상했습니다.
로건의 발언은 이러한 시장의 기대에 도전하는 것입니다. 그는 이전 금리 인상의 영향이 크게 작용했지만, 기준이 되는 10년 만기 국채 수익률 하락이 수요 증가를 촉발해 인플레이션 통제에 대한 진전을 위태롭게 할 수 있다고 지적했습니다. "제한적인 금융 여건은 수요와 공급을 일치시키고 인플레이션 기대치를 안정적으로 유지하는 데 중요한 역할을 해왔습니다."라고 로건은 말합니다.
10월에 로건은 장기 채권 수익률 상승이 연준의 노력을 효과적으로 돕고 있으며, 이로 인해 정책 금리를 동결할 수 있다고 제안한 최초의 연준 정책 입안자 중 한 명이었습니다. 그러나 현재 그녀의 입장은 최근 금융 상황에 대한 대응의 변화를 반영합니다.
또한, 로건 총재는 연준의 대차대조표 축소 속도를 늦출 때가 되었다고 말하며, 특히 야간 역환매조건부채권 잔액이 낮은 수준에 근접함에 따라 자산 축소 속도에 대해 보다 신중한 접근을 제안했습니다. 이러한 고려 사항은 변화하는 경제 상황에 직면한 연준의 통화 정책 전략에 대한 광범위한 논의의 일부입니다.
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