영국이 올해 말 정권 교체를 앞두고 있는 가운데, 투자자들은 반등할 수 있는 영국 시장을 면밀히 모니터링하고 있습니다. 영국 경제는 2022년 말에 경기 침체에 빠질 것으로 예상되며, 영국 주식은 2023년에 최소 2008년 이후 최고치를 기록한 360억 달러 이상의 자금이 주식 펀드에서 빠져나가는 등 상당한 자금 유출이 발생했다고 Morningstar가 보도했습니다. 이러한 자금 이탈은 2016년에 기록된 금액의 거의 3배에 달하는 규모입니다.
다가오는 3월 6일 예산안에서 제레미 헌트 재무장관이 선거 전 감세 가능성을 시사하자 국제통화기금(IMF)이 경고하는 등 지속 불가능한 차입에 대한 우려가 제기되고 있습니다. 이러한 우려에도 불구하고 현재 여론조사에서 선두를 달리고 있는 EU 친화적인 야당 노동당의 승리 전망은 영국 시장이 저평가되어 있고 잠재적으로 영국 파운드화가 상승할 수 있는지에 대한 논쟁을 불러 일으켰습니다.
미톤 총리 최고투자책임자는 영국의 금융 미래에 대해 낙관적인 전망을 내놓으며, 정치적 투명성이 높아지고 금리 인하가 예상되면 영국이 올해 최고의 성과를 내는 시장 중 하나로 부상할 수 있을 것이라고 말했습니다.
10년 만기 국채 수익률은 약 4.1%로 올해 52bp(베이시스포인트) 상승하여 각각 30bp씩 상승한 독일과 미국 국채 수익률 상승을 앞지르는 등 채권 시장은 여전히 신중한 모습을 보이고 있습니다. 영국의 국가 부채는 GDP의 100%에 육박하고 있으며, 리즈 트러스 전 총리의 감세 정책으로 촉발된 2022년 시장 혼란의 그림자가 여전히 영국의 금융 안정에 드리워져 있습니다.
픽셋 웰스 매니지먼트의 최고투자책임자는 선거 전후로 지속 불가능한 지출이 발생할 경우 '채권 자경단'이 돌아올 수 있다고 경고하면서 금과 파운드화에 대해 부정적인 전망을 내비쳤습니다. 이와는 대조적으로 아비바 인베스터스의 금리 책임자는 현재 정치적 불확실성으로 인해 간과될 수 있는 국채의 잠재적 가치를 보고 있습니다.
파운드화는 올해 유로화 대비 2% 가까이 상승하며 어느 정도 회복세를 보였고, 투기꾼들은 지난 10년 동안 가장 큰 강세 포지션을 보유하고 있습니다. 바클레이즈 수석 외환 전략가는 선거를 앞두고 유럽과의 긴밀한 관계에 대한 기대감으로 파운드화가 정점을 찍을 것으로 예상하지만, 새로운 관계 수립의 복잡성이 인정되면서 상승폭이 줄어들 것으로 예상하고 있습니다.
영국 주식은 2016년 이전의 프리미엄 상태와는 극명한 대조를 이루며 글로벌 증시 대비 35% 할인된 가격에 거래되는 등 여전히 선호도가 떨어지고 있습니다. 영국에 기반을 둔 기업들의 매력적인 밸류에이션으로 인해 FTSE 250 지수는 잠재적 인수 대상에 대한 면밀한 조사를 받고 있습니다.
아마티 글로벌 인베스터스는 정치, 금리, 경제 성장의 정상화가 시장 심리를 개선할 수 있다고 지적하며 정치적 안정이 영국 주식에 대한 투자자들의 관심을 다시 불러일으킬 수 있다고 전망했습니다. 영국은 2022년 10월 리시 수낙이 두 달도 채 되지 않아 세 번째 총리가 되고 헌트가 네 번째 재무장관이 되는 등 정치적 불안정성에 직면해 있습니다.
요약하자면, 영국 시장은 다가오는 선거와 예산 결정이 투자자의 신뢰와 경제의 궤적에 영향을 미칠 중요한 시점에 있습니다. 금리 인하 가능성과 정치적 변화는 시장 반등의 촉매제 역할을 할 수 있습니다.
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