화요일, TD Cowen은 매리어트 인터내셔널(NASDAQ: MAR)에 대한 매수 의견을 유지했지만 주가 목표를 $295.00에서 $283.00로 하향 조정했습니다. 이는 매리어트의 3분기 실적과 향후 전망에 대한 분석가의 대응을 반영한 것입니다.
회사의 3분기 가용 객실당 수익(RevPAR)은 미국과 중국의 실적 부진 속에서 3% 증가하여 가이던스의 하한선을 충족했습니다.
4분기 전망은 선거의 100 베이시스 포인트 영향을 포함하여 RevPAR이 2-3% 증가할 것으로 예상됩니다. 회사는 또한 일반관리비(G&A) 증가와 수수료 감소로 인해 2024년 EBITDA 추정치를 1% 소폭 하향 조정했습니다.
이러한 조정에도 불구하고 분석가의 2025년 전망은 여전히 낙관적입니다. 2024년 조정된 3.6% 성장에 비해 강력한 파이프라인을 바탕으로 2025년에는 객실 수가 약 4-5% 증가할 것으로 예상됩니다.
향후 객실 수 증가 외에도 경영진은 G&A 비용을 8,000만-9,000만 달러 절감하는 대규모 비용 절감 계획을 발표했습니다. 이 비용 절감 조치는 회사의 재무 상황에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 회사의 2025년 EBITDA 전망은 54억 1,000만 달러로 소폭 상향 조정되었으며, 주당순이익(EPS) 추정치는 $10.48로 약간 하향 조정되었습니다.
새로운 주가 목표 $283.00은 회사의 2025년 주당순이익 추정치에 27배 멀티플을 적용한 것입니다. 이 평가는 단기적인 도전과 회사의 재무 전망 조정에도 불구하고 매리어트의 장기 성장 잠재력에 대한 분석가의 지속적인 신뢰를 반영합니다.
다른 최근 소식으로, 매리어트 인터내셔널의 3분기 결과는 순객실 수가 전년 대비 약 6% 증가했고 전 세계 가용 객실당 수익이 3% 상승했음을 보여줍니다. 회사는 또한 새로운 중급 브랜드인 City Express by Marriott를 출시했으며 로열티 프로그램 회원이 2억 1,900만 명으로 기록적인 수준을 달성했다고 보고했습니다. 중국 대륙의 도전과 정체된 레저 수요에도 불구하고 매리어트는 비용 절감 이니셔티브를 시행했으며 4분기에 구조조정 비용을 예상하고 있습니다. 이는 회사의 재무 상황에 대한 최근 발전 사항입니다.
BMO Capital Markets, Mizuho Securities, Baird, 골드만삭스는 모두 비용 절감 계획, 알고리즘 수수료 성장, 유기적 순객실 성장 개선 예상 등 다양한 요인을 들어 매리어트의 주가 목표를 상향 조정했습니다. 골드만삭스는 또한 내년에 8,000만-9,000만 달러의 절감 효과를 낼 것으로 예상되는 새로운 비용 절감 이니셔티브를 강조했습니다.
매리어트의 3분기 이자, 세금, 감가상각비, 상각비 차감 전 이익(EBITDA)과 주당순이익(EPS)이 예상에 미치지 못했음에도 불구하고 가용 객실당 수익(RevPAR) 환경은 비교적 안정적인 것으로 보입니다. 회사의 4분기 가이던스는 다양한 요인들이 완화된 전망에 기여하면서 약세로 묘사되었습니다. 그러나 이러한 도전들은 2025년을 겨냥한 회사의 비용 절감 이니셔티브로 균형을 이룰 것으로 예상됩니다.
InvestingPro 인사이트
TD Cowen의 분석을 보완하기 위해 InvestingPro의 최근 데이터는 매리어트 인터내셔널의 재무 상황에 대한 추가적인 관점을 제공합니다. 회사의 시가총액은 721억 9,000만 달러로, 호스피탈리티 산업에서의 중요한 입지를 반영합니다. 매리어트의 P/E 비율 27.21은 TD Cowen이 주가 목표 계산에 사용한 멀티플과 거의 일치하여 다양한 분석가들 간의 일관된 평가 접근 방식을 시사합니다.
InvestingPro 팁은 매리어트의 인상적인 총이익률을 강조하며, 이는 2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안 81.95%의 총이익률을 보여주는 데이터로 뒷받침됩니다. 이 강력한 수익성 지표는 회사가 미국과 중국과 같은 주요 시장에서의 도전을 헤쳐나가는 가운데에도 운영 효율성을 강조합니다.
또 다른 관련 InvestingPro 팁은 매리어트가 적극적으로 자사주를 매입하고 있다는 점을 언급합니다. 이 전략은 발표된 비용 절감 계획과 함께 주주 가치를 높이고 재무 성과를 개선하려는 경영진의 의지를 보여줍니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 매리어트 인터내셔널에 대한 11개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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