목요일, Benchmark는 Boeing (NYSE:BA)의 잠재적 인수를 이미 주가에 반영된 요인으로 언급하면서 Spirit AeroSystems (NYSE:SPR) 주식을 매수에서 보류로 하향 조정했습니다.
737-MAX 및 787 프로그램 생산에 어려움을 겪고 있는 이 항공우주 제조업체는 에어버스 자산과 관련된 복잡한 문제도 겪고 있습니다.
벤치마크 애널리스트는 스피릿 에어로시스템즈의 에어버스 관련 자산이 현재 적자로 운영되고 있다고 강조했습니다. 게다가 에어버스는 이러한 자산에 대한 프리미엄을 제시함으로써 보잉의 인수를 용이하게 할 것 같지 않습니다.
이러한 입장은 안전에 대한 조사가 강화되고 최근 의회에서 신뢰할 수 있는 제조 관행의 중요성을 강조하는 발언이 나온 시점에 나온 것입니다.
스피릿 에어로시스템즈 인수는 품질 기준을 강화하기 위한 보잉의 연방항공청(FAA) 약속의 일환으로 간주됩니다. 그러나 에어버스의 협상 전략으로 인해 보잉이 인수를 연기할 수도 있습니다.
또한 최근 보잉이 스피릿 에어로시스템즈에 지급한 4억 2,500만 달러의 생산 지원금에서 알 수 있듯이 독립 법인으로서의 재무 상태, 특히 잉여 현금 흐름(FCF) 프로필은 확인이 어렵습니다.
이 애널리스트는 보잉의 스피릿 에어로시스템즈 인수와 에어버스의 관련 자산에 대한 통제권은 업계와 FAA를 포함한 모든 관련 당사자에게 이익이 되겠지만, 복잡한 역학 관계로 인해 주식에 대해 중립적인 입장을 취하게 되었다고 결론지었습니다.
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