금요일, CVC Capital Partners plc (CVC:NA)의 주식 등급이 변경되었습니다. Citi는 이 투자회사의 등급을 매수에서 중립으로 하향 조정했습니다. 애널리스트가 설정한 새로운 목표가는 EUR22.60로, 이전의 EUR22.20에서 소폭 상승했습니다. 이번 조정은 CVC의 3분기 운용자산(AUM) 업데이트 이후 이루어졌으며, 이로 인해 주가는 초기에 최대 5%까지 하락했다가 결국 약 0.6% 하락으로 마감되었습니다.
애널리스트는 CVC의 미래에 대해 긍정적인 전망을 표명하며 회사의 우수한 프랜차이즈를 인정했습니다. 그러나 예상치 못한 지수 편입으로 인한 최근의 재평가로 CVC 주식은 FY24-27E 수수료 관련 수익(FRE)의 26-30배 수준에서 거래되고 있습니다.
이러한 밸류에이션은 유럽 경쟁사들의 상위 범위에 해당합니다. 그럼에도 불구하고, 애널리스트는 단기적인 주가 상승 잠재력이 제한될 수 있다고 제안합니다.
CVC의 현재 밸류에이션은 강력한 시장 지위를 반영하고 있지만, 애널리스트는 FY24E 수익 전망의 소폭 하향 조정으로 인해 중기적으로 수익 추정치에 큰 변화가 없을 것으로 보고 있습니다. 전망 조정은 예상보다 낮은 성과 관련 수익(PRE)에 기인한 것으로 설명되었습니다.
EUR22.60의 새로운 목표가는 예상 FRE의 29-33배 수준을 기반으로 하며, 이는 10%의 예상 총수익률(ETR)을 의미합니다. 애널리스트는 FY26 이후 수익이 예상을 상회할 가능성이 있지만, 단기적인 주가 상승 전망은 제한적이라고 강조했습니다.
보고서는 CVC 주식의 단기 촉매제가 제한적이며 FY25E 컨센서스 수익에 대한 상승 여력이 제한적일 것으로 예상된다고 결론지었습니다. 이러한 요인들을 고려할 때, Citi의 수정된 등급은 이 투자회사의 단기 투자 잠재력에 대해 더욱 신중한 입장을 반영하고 있습니다.
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