금요일, 모건 스탠리는 SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG) 주식에 대한 입장을 조정하여 투자의견을 이퀄웨이트에서 언더웨이트로 하향 조정했습니다. 이와 함께 목표가를 기존 $23.00에서 $9.00로 크게 낮췄습니다. 새로운 목표가는 현재 주가 수준에서 약 30%의 하락 가능성을 시사합니다.
이번 하향 조정은 SolarEdge의 시장 위치와 재무 건전성에 영향을 미치는 여러 요인들로 인한 것입니다. 모건 스탠리는 유럽의 수요 약화와 저가 중국 제조업체들의 치열한 경쟁으로 인해 회사가 수익성을 회복하는 데 어려운 여정을 겪을 것으로 예상합니다.
이러한 경쟁업체들이 저렴한 제품으로 시장에 진입하고 있어, SolarEdge가 강력한 마진을 유지하고 지속 가능한 현금 흐름을 창출하는 능력을 저해할 수 있습니다.
더불어 모건 스탠리는 2025년 9월에 도래하는 SolarEdge의 부채 만기에 대해 우려를 표명했습니다. 이 금융 의무를 해결하는 데 있어 실수가 있을 경우 회사에 심각한 유동성 위기를 초래할 수 있다고 경고했습니다.
이러한 경고는 SolarEdge의 수요와 실적 전망이 계속해서 악화되고 있으며, 주요 시장에서의 향후 수요에 대한 가시성이 낮다는 점에서 나온 것으로, 이는 회사의 현금 흐름 전망에 대한 위험을 증가시키는 요인입니다.
모건 스탠리는 또한 SolarEdge의 2026년 EBITDA 추정치를 70%나 크게 하향 조정했는데, 이는 유럽의 수요 약화가 장기화되고 수익성 회복까지의 길이 더 길어질 것을 반영한 것입니다. 새로운 할인 현금 흐름(DCF) 기반 목표가 $9.00은 2026년 매출 추정치의 0.4배 또는 2026년 EBITDA 추정치의 39.2배를 기준으로 합니다. 이는 이전의 매출 0.7배와 EBITDA 28.5배라는 목표가 산정 기준에서 변경된 것입니다.
최근 다른 소식으로는, SolarEdge Technologies가 3분기 실적을 발표했으며, 경영진은 특히 소프트웨어 사업 부문에 대해 향후 전망에 자신감을 표명했습니다. 회사는 또한 Novartis와 연구 및 소프트웨어 활용 확대를 위한 협력 계약을 체결했다고 발표했습니다.
골드만삭스는 SolarEdge에 대한 투자 관점을 업데이트하여 중립 입장을 유지하면서 목표가를 $28로 상향 조정했습니다. 그러나 Truist Securities는 SolarEdge의 4분기 가이던스가 시장 기대치에 미치지 못했다는 점을 들어 목표가를 $15로 하향 조정했습니다.
SolarEdge의 향후 전략적 움직임에는 현금 흐름 안정화, 시장 점유율 회복, 핵심 태양광 및 저장 사업에 집중하는 것이 포함됩니다. 회사는 또한 Bill & Melinda Gates Foundation과 협력하여 예측 독성학 이니셔티브를 포함한 Software-as-a-Service (SaaS) 제공을 확대하고 있습니다.
자체 개발 측면에서 SolarEdge는 2025 회계연도에 다양한 암과 고형 종양을 대상으로 하는 여러 약물 후보에 대한 초기 1상 데이터를 예상하고 있습니다. 경영진은 또한 2025년 동안 추가 자산을 임상 시험에 진입시킬 가능성을 언급했습니다. 이는 회사 운영의 최근 발전 사항 중 일부입니다.
InvestingPro 인사이트
InvestingPro의 최근 데이터는 모건 스탠리의 SolarEdge Technologies에 대한 신중한 전망과 일치합니다. 회사의 재무 지표는 어려운 상황을 보여주고 있으며, 2024년 3분기 기준 시가총액은 $743.5 million이고 지난 12개월 동안의 P/E 비율은 -0.53으로 마이너스를 기록했습니다. 이는 회사의 현재 수익성 부족을 반영하며, 같은 기간 동안 70.52%의 큰 폭의 매출 감소로 더욱 강조됩니다.
InvestingPro 팁은 모건 스탠리의 분석과 일치하는 여러 우려 사항을 강조합니다. 회사가 "빠르게 현금을 소진하고 있으며" "낮은 총이익률로 어려움을 겪고 있다"는 점은 모건 스탠리의 수익성 회복 경로에 대한 우려를 뒷받침합니다. 또한 "18명의 애널리스트가 다가오는 기간에 대한 실적 전망을 하향 조정했다"는 팁은 모건 스탠리의 하향 조정과 일치하는 더 넓은 비관론을 시사합니다.
주식 실적은 눈에 띄게 부진했으며, InvestingPro 데이터에 따르면 지난 6개월 동안 75.01%, 지난 1년 동안 83.97%의 가격 하락을 보였습니다. 이러한 추세는 회사의 어려움과 잠재적 하락에 대한 모건 스탠리의 견해를 뒷받침합니다.
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