목요일, JP모건은 인도네시아의 주요 병원 체인인 PT Mitra Keluarga Karyasehat Tbk (MIKA:IJ) 주식에 대한 투자의견을 중립에서 비중확대로 상향 조정하고, 목표가는 IDR3,300.00을 유지했습니다. 이 회사는 인도네시아의 의료 정책 개혁의 장기적인 수혜자로 꼽혔습니다.
30개의 병원을 운영하고 35년의 역사를 가진 PT Mitra Keluarga는 지난 한 달 동안 자카르타 종합지수(JCI) 대비 약 14%의 주가 부진을 겪었습니다. 이는 보험회사들의 예산 긴축과 병원에 대한 압박 증가로 인한 입원 환자 수 감소로 3분기 실적이 예상을 하회한 데 따른 것입니다.
PT Mitra Keluarga의 경영진은 2024년 매출 성장 가이던스를 15-17%에서 13-15%로 하향 조정했습니다. 이러한 도전에도 불구하고, JP모건은 현재 기업가치 대비 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비, 무형자산상각비 차감 전 영업이익) 배수가 약 18배로 거래되고 있어, 3년 평균보다 약 2.0 표준편차 낮은 수준으로 현재 기업 가치가 매력적이라고 보고 있습니다.
JP모건의 변경되지 않은 목표가 IDR3,300은 2025년 예상 EV/EBITDA의 23배 배수를 기반으로 하며, 이는 3년 평균보다 1.0 표준편차 높은 수준입니다.
JP모건은 2026년에 성장이 재가속화될 것으로 예상하며, 이는 잠재적으로 주가 재평가로 이어질 수 있다고 보고 있습니다. JP모건의 분석에 따르면, 시장은 이미 현재 주가에 3분기 실적 부진의 부정적 영향을 반영한 것으로 보입니다.
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