월요일, BMO Capital Markets는 주요 주거용 태양광 설치 업체인 Sunrun Inc. (NASDAQ:RUN)의 주식 전망을 조정하여 목표가를 $20.00에서 $11.00로 낮췄습니다. 목표가 하향 조정에도 불구하고 해당 기관은 이 주식에 대해 시장 수준(Market Perform) 등급을 유지했습니다.
이번 수정은 선런의 3분기 실적 발표 후 이루어졌으며, BMO Capital의 애널리스트는 이를 주거용 태양광 설치 업체 하위 섹터에 대한 투자자들의 지속적인 불만을 반영한 것이라고 설명했습니다. 애널리스트는 확실한 밸류에이션 기반을 확립할 수 있는 명확한 핵심 성과 지표(KPI)의 부재와 업계에서 사용되는 지나치게 복잡한 지표들을 강조했습니다.
특히 논란이 된 점은 3분기 동안 선런의 제한된 현금 잔액에 $133 million이 추가되었으나, 보고서의 Exhibit 1에 설명된 바와 같이 회사의 현금 창출 지표는 단지 $2.5 million 증가에 그쳤다는 것입니다. 애널리스트의 언급에 따르면, 이러한 방식이 처음 적용된 것으로, 투자자들이 회사의 재무 상태를 평가할 때 직면하는 복잡성을 잘 보여주는 사례라고 합니다.
이러한 우려를 바탕으로 목표가를 $11로 낮추기로 결정했으며, BMO Capital은 중립적인 시장 수준 입장을 재확인했습니다. 이 기관은 선런의 향후 실적에 대해 낙관적이거나 비관적인 견해를 표명하지 않았으며, 오히려 목표가 하향 조정에도 불구하고 기존 등급을 유지한다고 밝혔습니다.
선런은 수정된 목표가나 BMO Capital 애널리스트의 3분기 실적 발표 및 재무 지표에 대한 언급에 대해 공식적으로 대응하지 않았습니다. 새로운 목표가와 애널리스트의 발언에 대한 시장의 반응은 거래가 계속됨에 따라 명확해질 것입니다.
다른 최근 소식으로, Sunrun Inc.는 강력한 3분기 실적을 보고했으며, 100만 고객 달성과 기록적인 수의 저장 장치 설치로 이정표를 세웠습니다. 회사의 연간 반복 수익은 $1.5 billion을 초과하여 전년 대비 22% 증가했습니다.
선런은 또한 새로운 설치에서 60%의 저장 장치 부착률을 달성했는데, 이는 전년도의 33%에서 크게 상승한 수치입니다. 회사는 336 메가와트시의 저장 용량을 설치했으며, 이는 전년 대비 92% 증가한 것으로, 미국 주거용 저장 장치 설치의 49%를 차지하는 선두 위치를 유지하고 있습니다.
향후 발전 전망에 대해, 선런은 다음 분기에 $50 million에서 $125 million의 현금을 창출하고 2025년에는 $350 million에서 $600 million의 현금을 창출할 것으로 예상합니다. 또한 회사는 다가오는 분기에 320에서 350 메가와트시의 저장 용량과 240에서 250 메가와트의 태양광 용량을 설치할 것으로 예상합니다.
잠재적인 시장 도전에도 불구하고, 선런의 고객 가치, 제품 제공, 비용 관리에 대한 전략적 집중은 지속적인 성장과 수익성을 위한 좋은 위치를 제공합니다. 이는 선런의 최근 비즈니스 운영 발전 사항 중 일부입니다.
InvestingPro 인사이트
BMO Capital Markets의 최근 분석은 InvestingPro가 제공하는 여러 주요 지표 및 인사이트와 일치합니다. InvestingPro 팁에 따르면, 선런의 재무 건전성은 상당한 부채 부담과 이자 지급의 잠재적 어려움으로 인해 압박을 받고 있는 것으로 보입니다. 이러한 재무적 압박은 InvestingPro 데이터가 보고한 바와 같이 지난 12개월 동안 -$636.48 million의 마이너스 영업 이익에서도 반영됩니다.
BMO 애널리스트가 지적한 선런의 재무 복잡성은 InvestingPro의 관찰에서도 반영됩니다. 회사의 주가는 지난 3개월 동안 42.82% 하락하며 큰 타격을 받았습니다. 이러한 하락세는 지난 한 달 동안 주가 실적이 좋지 않았다는 InvestingPro 팁과 일치합니다.
이러한 도전에도 불구하고, InvestingPro 데이터에 따르면 선런의 시가총액은 $2.29 billion이며, 주가순자산비율(PBR)은 0.43으로 주식이 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다. 이는 BMO가 목표가를 낮추면서도 시장 수준 등급을 유지하기로 한 결정을 설명할 수 있습니다.
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