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주요 이슈

• 공포심리의 승리 시장을 움직이는 두가지 요인인 공포심과 탐욕 사이의 장시간 전투 결과, 최소한 주식시장에서는 공포심이 승리를 거둔 것으로 보입니다. 어제 연방기금 금리선물이 또 5 bp 떨어졌고 특별히 경제지표 발표도 없었음에도 주식시장은 하락세를 이어갔습니다. 경기민감 통화인 AUD와 CAD가 대체적으로 약세를 보였고 그 외의 G10 통화는 USD 대비 상승했습니다. 오늘 중국 증시가 6주만의 고점까지 올랐고, 다른 아시아 증시도 보합이거나 상승했으며, 유럽 오전시간대의 S&P 500 지수선물도 소폭 상승한 상태이므로 오늘은 희망을 가져도 될 것 같습니다. 오늘 증시가 반등에 성공한다면 경기민감 통화(특히 AUD) 상승과 함께 달러화 회복에도 도움을 줄 수 있습니다.
• 이번 "위험 회피"는 EM 통화가 지속적 상승세(미국 금리 하락 기대감)를 보인다는 점에서 이전의 "위험 회피"와는 양상이 다릅니다. BRL은 어제 전 세계 증시가 폭락하는 와중에 브라질 증시가 상승(+2.1%)한데 힘입어 급등했습니다. TRY와 ZAR도 최근의 회복세를 이어갔습니다. 반면에 RUB는 우크라이나 이슈가 다시 부각되면서 EM 통화 중 가장 큰 폭으로 하락했습니다.
• 이제 문제는 시장이 어느 시점에 우크라이나 이슈에 주목할 것인지 입니다. 어제 파이낸션 타임즈(FT)에서 우크라이나 지도자들은 친러시아계 분리주의자들이 우크라이나 동부 3개 도시의 정부 건물을 장악하여 자국 영토가 분단될 위기에 처했다고 경고했습니다. 우크라이나 대통령 권한대행은 러시아가 이 사태를 조장했다고 비난했지만, 러시아는 군사적 개입에 신중한 입장을 보였습니다. 하지만, 현재 우크라이나의 주도권은 정치인이 아닌 현장의 시민에게 있고, 시민들은 자신들의 행동이 가져올 더 큰 결과에 대해 신경쓰지 않는 경향이 있으므로 이번 사건은 향후 시장의 주목을 끌만한 사태로 발전될 것으로 예상됩니다. 일부 과격한 시민이 무심코 저지른 행동이 막대한 지정학적 영향을 줄 수 있습니다. 이는 EUR/USD의 하락을 불러올 것으로 보입니다.
• 달러화 약세와 기대 금리 하락, 우크라이나 긴장 고조 하에도 금값이 지속적으로 하락하고 있다는 점은 주목할 만합니다. 비록 기술적으로는 금은 상승 추세에 머물러 있지만, 투자자가 인식하는 펀더멘털에 변화가 있는 것으로 보입니다. 야간에 안전자산에 대한 수요가 늘어 G10 통화 중 CHF가 가장 크게 상승했다는 점을 봐도 금이 더이상 안전자산으로 크게 선호되지 않는 것 같습니다. 이는 어제 상승했던 은의 움직임과도 대조적인 모습입니다.
• 일본은행(BoJ)이 이틀간의 통화정책회의를 마쳤는데, 추가적인 부양책은 내놓지 않았습니다. 또한 일본의 2월 경상수지는 1월의 -1.6조 JPY에서 +6,130억 JPY로 다시 흑자 전환되었습니다. 그럼에도 JPY는 상승했는데, 예상과 부합한 BoJ 회의나 경상수지 결과 때문이 아닌 TOPIX 지수 하락(-1.5%)이 원인이 된 것으로 보입니다. 필자는 여전히 BoJ가 이번달 소비세 인상 이후 경기 둔화를 막기위해 어떠한 조치를 취할 것으로 예상합니다.
• 유럽 시간대에 발표되는 스위스 3월 실업률은 전월과 동일한 3.2%(계절 조정치 기준)에 머물렀을 것으로 전망됩니다. 영국 2월 산업생산은 1월의 +0.1%에서 상승한 +0.3%일 것으로 예상됩니다. 산업생산 지표는(특히 전망 하회시) GBP에 상당한 영향을 줄 수 있습니다.
• 캐나다 3월 주택착공은 2월과 동일한 19.2만건일 것으로 전망되고, 2월 건축허가는 1월의 +8.5%에서 음전환한 -2.0%일 것으로 예측됩니다.
• 화요일인 오늘은 4명의 고위관료가 발언할 예정입니다. 찰스 플로서 필라델피아 연준총재가 "금융규제의 건전성 기준 개선"이라는 제목의 기조연설에 나서고, 나라야나 코체라코타 미니애폴리스 연준총재는 로체스터 상업회의소(Rochester Chamber of Commerce)에 참석해 연설하며, 찰스 에반스 시카고 연준총재는 "정상상태로의 이행 관리 - 재정 정책에 시사점"이라는 심포지엄에 참석해 강연할 예정입니다. 바이트만 ECB 정책위원은 베를린에서 열리는 제20회 German Banking Congress Program에 참석해 연설합니다.

MARKET

EUR/USD

• EUR/USD는 어제 상승하여 다시 1.3700 위에서 거래되고 있습니다. 하지만, 아직 양 이평선과 하락 추세선 밑에서 거래되고 있으므로 최근 상승은 조정파로 간주하며 단기 하락추세가 유효하다고 판단합니다. 지지선 1.3695(S1) 밑으로 하락한다면 저점이 낮아지는 결과가 되어 지지선 1.3650(S2)까지 떨어질 수 있습니다. 단, 이전 고점인 1.3810(R1) 위로 오른다면 이러한 전망이 변경될 수 있습니다
• 지지선: 1.3695 (S1), 1.3650 (S2), 1.3600 (S3).
• 저항선: 1.3810 (R1), 1.3845(R2), 1.3880 (R3).

USD/JPY

• USD/JPY는 104.00(R2)에서 저항을 받은 뒤 하락했지만, 지지선 102.70(S1)과 200 이평선 바로 위에서 하락이 멈췄습니다. 이 지지대 근방에서 반등한다면 저항선 103.40(R1)까지 오를 수 있고, 이 저항선을 상향 돌파한다면 104.00(R2)까지 올라 다시 저항력을 시험할 수 있습니다. MACD가 마이너스권에 놓여 있어 최근의하락 모멘텀을 확인해 주고 있지만, RSI는 30선에서 지지를 받고 상승하여 반등이 이어질 가능성을 높여주고 있습니다.
• 지지선: 102.70 (S1), 101.85 (S2), 101.25 (S3)
• 저항선: 103.40 (R1), 104.00 (R2), 104.75 (R3).

EUR/GBP

• EUR/GBP는 지지선인 0.8255(S1)와 저항선인 0.8300(R1) 사이에 머물러 있습니다. 어제 50선 근방에서 저항을 만난 뒤 소폭 하락했습니다. 지지선 0.8255(S1)를 확실히 하향 이탈한다면 하락세가 강화되어 그 다음 지지선인 0.8255(S2)까지 하락이 이어질 수 있습니다. 반면에 저항선 0.8300(R1) 위로 오른다면 0.8340(R2)까지 상승할 수 있습니다. RSI와 MACD가 모두 횡보 모드를 보이고 있어 현재 모멘텀이 중립적임이 나타나고 있습니다.
• 지지선: 0.8255 (S1), 0.8200 (S2), 0.8160 (S3).
• 저항선: 0.8300 (R1), 0.8340 (R2), 0.8400 (R3).

Gold

• 금은 소폭 하락하여 1295(S1)에서 지지를 만났습니다. 매수세가 강해 상승하게 된다면 저항선 1315(R1)까지 상승할 것으로 예상되고, 이 저항선 마저 돌파한다면 지난 단기 하락추세(3월 17일~4월 1일)의 38.2% 되돌림과 가까운 그 다음 저항선 1325(R2)까지 오를 수 있습니다. 양 모멘텀 지표가 오르막을 보이고 있고, MACD도 시그널선과 0선 위에 놓여 있어 최근의 상승 모멘텀을 확인해 주고 있습니다.
• 지지선: 1295 (S1), 1280 (S2), 1265 (S3).
• 저항선: 1315 (R1), 1325 (R2), 1342 (R3)

Oil

• WTI는 하락했지만 중요 레벨인 100.00(S1)과 200 이평선에서 강력한 지지를 받은 후 상승했습니다. 현재 지지선 100.00(S1)과 저항선 102.00(R1) 사이에 머물러 있습니다. 양 이평선이 수평방향을 향하고 있으므로 중립 전망을 유지합니다. 지지선 98.80(S2)을 하향 이탈한다면 저점이 낮아지는 결과가 되어 하락추세로 전환될 수 있고, 102.00(R1)을 상향 돌파한다면 이전 단기 상승추세로 복귀할 수 있습니다.
• 지지선: 100.00 (S1), 98.80 (S2), 98.30 (S3)
• 저항선: 102.00 (R1), 103.00 (R2), 105.00 (R3).