인베스팅프로 적정가치로 최적의 매수 또는 매도 타이밍 파악하기

주식을 매수 또는 매도하는 적절한 시기를 알기는 매우 어렵습니다. 개인 투자자로서 여러분은 잠재적 투자를 검토하는 과정은 잘 알고 있지만, 투자 시기에 관련해서는 너무 비싸게 사는 것인지 아니면 너무 싸게 파는 것인지에 대한 우려가 큽니다. 

특정 주식의 가능한 적정가치를 제시하는 많은 모델들이 있으나 일반적으로 복잡하고 액세스가 어렵습니다. 주식 저평가 또는 고평가 여부 및 투자 결정을 하는 "블랙박스" 안에 무엇이 있는지 명확하지 않다면, 도대체 어떻게 확실히 신뢰할 수 있을까요?

인베스팅프로(InvestingPro) 적정가치는 주식의 진정한 가치를 추정하기 위한 도구로서 투자 직전 최후의 결정을 흐리는 복잡성을 제거해 주며, 또한 개인 투자자들에게 힘을 실어주겠다는 장기적인 인베스팅닷컴 사명의 일환입니다. 단지 주식의 현재 적정가치를 빠르게 알고 싶든, 아니면 주식 작동 원리의 세부 사항과 스펙을 확인하려는 것이든, 인베스팅프로 적정가치 도구는 "지금 이 주식을 사야 할까, 팔아야 할까?"하는 끊임없는 질문에 대해 객관적인 인사이트를 얻을 수 있는 쉽고 투명한 방법입니다.

공정가치의 최근 사례를 살펴보겠습니다:

퀄컴(NASDAQ:QCOM)은 무선 산업에 필수적인 기술을 창출하고 판매하는 데 주력하는 글로벌 기업입니다. 2022년 11월 4일 퀄컴의 주가는 106.69달러였습니다. 당시 인베스팅프로의 공정가치는 해당 주식이 현재 저평가되어 있고 앞으로 +65.27%의 상승여력이 있음을 강조했습니다. 이는 또한 퀄컴의 적정가치가 171.68달러임을 의미했습니다. 또 다른 말로는 투자 적기인 것을 나타낸 것입니다.

2024년 4월 16일을 기준으로 퀄컴의 주가는 +62.73% 급등한 173.62달러를 기록하며 당사의 예상과 거의 일치하는 모습을 보였습니다. 퀄컴은 잠재력을 실현하고 투자자들에게 상당한 수익을 제공한 많은 주식의 예 중 하나에 불과합니다.

공정가치에 대한 일반적인 업계 벤치마크에 따르면 일반적으로 시장이 추정치의 불일치를 수정하는 데 12~18개월이 걸리므로 위의 예에서도 같은 기간 동안 주가가 어떻게 반응했는지 살펴볼 수 있습니다.

그렇다면 인베스팅프로 적정가치 모델은 어떻게 작동할까요?

인베스팅프로 적정가치 도구는 산업 전반에 걸쳐 확립된 주식 가치평가(밸류에이션) 방법을 사용해 주식의 내재가치를 결정하기 위해 시장에서 가장 포괄적이고 정확한 적정가치 예상치를 제공합니다.

각 주식의 적정가치에 대한 판단은 현금흐름할인법(DCF), 유사기업 비교분석 모델 및 배당할인 모델, 이렇게 3가지 기본 접근 방식에 근거한 17개 평가 모델의 혼합 평균을 기반으로 합니다. 

우선, 3가지 모델 카테고리를 이해해 보겠습니다.

1. 현금흐름할인법(DCF)은 기업의 가치를 미래 현금흐름의 현재 가치와 동일시하는 가치평가 방법입니다. 현재 시장 가격 대비 기대 수익을 고려해 투자자가 투자 기회의 매력을 평가할 수 있도록 합니다. 주식의 적정가치 개념을 주택 구입과 비교한다면, 기업의 가치는 해당 부동산에서 임대료를 얼마나 받을 수 있는지와 마찬가지로 얼마나 많은 현금흐름(이익)을 창출할 수 있는지에 따라 결정될 수 있습니다.

미래 현금흐름을 분석하는 방법(예: 매출, 성장 또는 EBITDA 등)이 다르고, 고려해야 할 기간(예: 5년 또는 10년)이 다르기 때문에 다양한 DCF 모델들이 존재합니다.

또한 인베스팅프로 적정가치는 DCF 모델과 유사하지만, 과거 데이터를 기반으로 하고 예측에 크게 의존하지 않는 수익 가치(Earnings Power Value) 모델을 사용합니다.

2. 유사기업 비교분석 모델(또는 승수 모델)은 수익, 매출 등 특정 재무 지표를 취하고 이에 관련 요소를 곱해서 평가치에 도달하는 것을 포함합니다. 이러한 멀티플(배수)은 동종 업체 또는 더 넓은 시장과 비교하면서 상대적 평가를 빠르게 평가할 수 있는 방법입니다. 만약 기업이 곧 인수될 것으로 생각하고 새로운 소유주 하에서 기업의 가치가 얼마인지 이해하고자 한다면, 유사기업 비교분석 모델을 사용해 추정치를 산출하는 데 도움이 될 수 있습니다.

예를 들어, 마이크로소프트는 2016년 262억 달러에 링크드인을 인수했습니다. 인수 당시 링크드인의 매출은 약 30억 달러였으며, 이는 기업가치/매출(EV/Revenue) 멀티플이 약 8.7배임을 의미합니다.

인베스팅프로 적정가치는 관련 동종 업체를 일반적으로 선택하지만, 테슬라를 기술 기업이 아닌 자동차 제조사 측면에서 바라보고 싶은 경우를 가정해 볼 수 있습니다. 테슬라 의 동종 업체에서 버진 갤럭틱, 아마존, 애플을 제외하고 토요타(TM), 폭스바겐(VWAGY) 및 니오(NIO)와 같은 회사로 변경하려고 한다면, 테슬라 벤치마크 편집기를 사용할 수 있습니다.

3. 배당할인 모델(DDM)은 배당금 예측을 사용해 회사 주식의 가치를 평가하고 이를 현재가치로 다시 할인하는 방법입니다. 이는 주식의 가치가 미래의 모든 배당의 현재 가치에 해당한다는 전제에 기반합니다. DDM에는 안정적 성장 DDM(배당금이 일정한 비율로 계속 증가할 것으로 가정)과 더 복잡한 다단계 DDM(회사의 여러 단계에서 성장률이 달라질 수 있음), 이렇게 2가지 주요 버전이 있습니다.

위 카테고리에 있는 17개 모델 각각의 설정은 완전히 투명합니다. 계산되는 방식을 정확하게 확인할 수 있고, 모델 설정을 자신의 필요에 맞춤화할 수 있으며, 오프라인 작업을 위해 모델을 엑셀 파일 형식으로 내보내기 할 수도 있습니다.

신뢰를 구축하는 투명성

각 모델은 각 주식에 대해서 검증되며, 가정이 정확한지 검증할 수 없는 경우에 해당 모델은 자동으로 제거되므로 신뢰할 수 있는 값을 얻을 수 있습니다.

일부 섹터는 특정 모델에 의해 평가될 수 없기 때문에 인베스팅프로 적정가치는 관련 모델을 관련 기업과 매칭합니다. 예를 들어, 은행은 고유한 현금흐름 운영으로 인해 DCF 모델에 의해 평가될 수 없습니다. 그리고 눈에 띄는 또 다른 업계는 바로 부동산투자신탁(REITs)입니다. 이들은 주가 대비 운영수익 비율(P/FFO)에 기반해서 고유한 적정가치 모델을 사용합니다. 예를 들자면 프로로지스(NYSE:PLD)가 여기에 해당됩니다.

적정가치 사용에 대한 신뢰와 믿음을 구축하기 위해 각 결과에는 회사의 가격 변동성, 수익성 및 사용 가능한 모델 수와 같은 고려 사항이 혼합되어 불확실성 수준이 동반됩니다.

17개 모델 중 하나가 시장과 매우 다른 가격(예: 현재 시장 가격보다 100% 높은 가격 또는 그보다 60% 낮은 가격)을 제공하는 경우, 신뢰성이 낮기 때문에 적정가치 분석에서 제외될 수 있습니다. 그러나 이러한 모델들은 여전히 다시 사용할 수 있습니다. 또한 적정가치 모델이 표시되지 않는 다른 이유는 불충분한 데이터 때문입니다. 이는 최근 기업공개(IPO)를 진행하고 실적 보고서를 아직 발표하지 않은 기업의 경우에 종종 발생합니다.

읽기 쉬운 인터페이스와 데이터 기반 인사이트는 개인 투자자들이 높은 가격에 매수하거나 낮은 가격에 매도하지 않도록 하는 데 매우 효과적입니다. 인베스팅프로 유저들은 계산 결과를 도출한 방식을 정확하게 이해해서 모델을 검토할 수 있으며 필요에 따라 조정할 수 있습니다. 입력(파란색으로 강조 표시)을 조정하면, 예측치와 위험 감내 수준을 더 잘 파악할 수 있습니다.

인베스팅프로 적정가치 최대한 활용하기

인베스팅프로 적정가치의 가장 일반적인 용도 중 하나는 저평가 또는 고평가 여부 및 시기와 관련해 관심목록에 있는 주식을 모니터링하는 것입니다. 관심 주식을 전용 목록에 추가하면 더 이상 피할 수 있는 손실을 입거나 수익을 놓치지는 않을 것입니다. 

인기 있는 또 다른 사용 사례는 낯설고 새로운 저평가 종목을 발견하는 것입니다. 사전 설정된 강력한 상승 여력 검색기로 현재 시장 가격과 적정가치 추정치를 비교해 10~100% 상승 여력이 있는 주식을 찾아볼 수 있습니다.

"시간적 제한은 개별 주식 종목 실적에 대한 면밀한 모니터링을 방해하고, 투자자들이 쉽게 피할 수 있는 손실을 입도록 만듭니다. 인베스팅프로 적정가치 도구는 주식의 적정가치를 빠르고 신뢰할 수 있으며 포괄적으로 이해할 수 있는 솔루션을 제공합니다. 적정가치 도구를 통해 투자자들은 주식이 저평가되었는지 고평가되었는지, 아니면 가격이 적정한지에 대한 즉각적인 인사이트를 얻을 수 있으며, 지속적인 모니터링 없이도 정보에 입각한 결정을 내길 수 있습니다.” - 앤디 파이(Andy Pai) 인베스팅닷컴 부사장

결론

투자 기회를 찾고 있거나 아니면 단지 포트폴리오 건전성을 모니터링하고자 하는 경우, 인베스팅프로의 적정가치는 적절한 매수 또는 매도 시기를 파악할 수 있도록 지원하며, 피할 수 있는 손실이 발생할 위험을 최소화하고 잠재적 이익을 극대화합니다.

인베스팅닷컴(Investing.com) 웹사이트 및 모바일 앱에서 적정가치 도구에 액세스할 수 있고, 인베스팅프로에서 제시하는 모든 인사이트를 확인할 수도 있습니다.

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