긴급 속보
0
광고없는 버전 . Investing.com의 경험을 업그레이드하세요. 최대 40%의 할인 혜택을 제공합니다. 보다 상세한 정보

변동성 확대에도 적극 투자해야 하는 이유 - 놀라운 실적!

부터 Daniel Dongwon Yoo주식 시장2021년 08월 02일 05:40
kr.investing.com/analysis/article-200436999
변동성 확대에도 적극 투자해야 하는 이유 - 놀라운 실적!
부터 Daniel Dongwon Yoo   |  2021년 08월 02일 05:40
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 기사는 저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
 

요약/Summary
- 지난주 중국 발 위기설로 글로벌 증시 변동성 크게 확대. 특히, 중국, 대만, 한국, 일본 등 아시아 국가 지수들의 하락폭이 두드러짐. 하지만, 유럽과 러시아 등의 수익률은 확대.
- 중국의 대외 부채 규모, 외환보유고, 위안화 흐름, 10년 국채 금리 추이, 기업 실적 등을 감안하면 단기간 중국 발 위기 발생 가능성 극히 미미.
- 지난주 글로벌 이익 추정치는 1.2% 포인트나 증가. 특히, 미국 3대 지수, 한국, 러시아, 브라질 등의 향후 1~3년 컨센서스 전망치들이 큰 폭 상승. 즉, 지금은 적극 투자 기회.
- 미국 증시의 자금 흐름을 보면 지속적인 상승 예상. 하지만, 아시아 지역의 증시자금 감소폭 크게 늘어남. 작년 저점 수준보다 하락. 반면 펀더멘털은 아주 좋음. 따라서, 좋은 투자기회.
- 가치주와 성장주 싸움에서 다시 성장주의 승리가 확연하게 나타난 지난 2달 추이. 특히, 반도체 업종의 매력도는 현 시점에서 어떠한 업종보다 높음. IT/반도체 투자 비중 30% 유지.
- 하지만, 성장주 투자 70%, 가치주 투자 비중 30%는 유지 필요. 최근 원자재 가격의 흐름은 큰 폭 하락 보다는 현상 수준 유지 될 것 예상. 따라서, 원자재 관련 주 들 중 경쟁력이 있는 종목들의 매력도는 크게 확대 되었음.
- 전기차 및 운송 관련 업종의 매력도 여전히 높음. 테슬라의 매력도 지난 분기 실적 발표 이후 큰 폭으로 상승. 전체 업종의 성장을 감안하면, 지금은 종목 선별 적극 필요. 전기차/배터리 업종 투자, 신재생에너지 포함 20% 투자 필요.

지난주 증시 변동성 확대, 하지만 엄청난 투자 기회!
지난주 글로벌 변동성이 크게 확대되었다. 미국 VIX 변동성 지수는 지난주 6.05%나 올랐고, 지난 7월 한달 동안 자그마치 21% 이상 상승해서 현재 18.24에 있다. 미국 다우존스는 0.36% 하락, S&P500은 0.37% 하락, 나스닥은 1.11% 하락, 그리고 중소형주는 0.62% 상승했다. 전반적으로는 오랜만에 역대 최고치를 경신한 이후 미국 3대 지수 모두 약간의 조정, 숨고르기가 나타난 시장이었다. 변동성이 확대된 가장 큰 이유는 중국 발 위기 우려 때문이다. 지난 1주일 간 중국 관련 지수들은 대부분 아주 큰 폭의 하락을 보였다. 대만도 5.18%의 하락률을 보였다. 한국 증시도 -1.6%의 하락을 면치 못했다. 하지만, 실제 중국과 중국의 영향을 크게 받는 국가들 대비 상대적으로 선방했다. 반면, 지난 주에는 유럽과 러시아의 수익률이 상대적으로 좋은 한주 였다. 특히, 유가와 원자재 관련 국가들의 주가 흐름이 좋았다.

글로벌 지수
글로벌 지수

중국발 위기 우려 아래 증시 조정이 컸지만, 지난주에 중국 발 위기가 일어나는 시기는 적어도 2023년 하반기 이전은 아니라는 분석으로 올려 드렸다. 다시 한번 들여다 보면, 현재 중국이 가지고 있는 외환 보유고가 3.2조달러나 되고, 대외부채는 2.4조 달러 밖에 되지 않는다. 따라서, 중국이 급격한 달러 자금의 회수를 경험하지 않는다면, 실제로 중국 발 금융위기가 생기기에는 너무 이른 시기라 판단된다. 그 전에 큰 폭의 내수시장증가, 가게 부채 추가 증가, 예대율 큰 폭 확대 등이 중국 국채 금리가 2.9% 수준에서 2% 대로 큰 폭 하락과 함께 먼저 일어나야 어느정도 중국 발 위기에 대한 우려를 시작해야 하는 시기라 판단한다. 따라서, 지금의 조정은 투자의 기회가 된다.
중국 외환보유고
중국 외환보유고
중국 대외 부채
중국 대외 부채

특히, 지금이 글로벌 주식투자의 기회가 되는 이유는 변동성이 확대되었지만, 대부분 국가들의 펀더멘털은 더 좋아졌기 때문이다.
선진국
선진국

우선, 선진국의 잔존가치 모델 상 상승여력은 20.2%로 크게 확대 되었는데 이는 미국 나스닥의 2.1% 포인트 컨센서스 전망치 확대, 미국 S&P500의 1.4% 포인트 이익 전망치 확대 등 선진국 평균 이익 전망치가 1.3% 포인트나 확대되었다는 점이 중요하다.
선진국
선진국

신흥국을 보아도 한국의 이익 변화는 2.1% 포인트나 확대되었고, 러시의 1.8% 포인트, 브라질의 2.9% 포인트 등 신흥국의 컨센서스 전망치도 1.1% 포인트 상승했다는 점이 상당히 중요하다. 이렇게 펀더멘털의 향상이 일어나는 가운데 증시의 변동성이 나타났다는 것은 상당히 좋은 투자기회가 만들어 졌다 평가 할 수 있다.

자금의 흐름, 미 증시의 흐름은 지속 좋아 질 것 예상
최근 증시 자금의 흐름을 보자. 현재 미국의 공포와 탐욕 지수는 겨우 24 수준으로 아직도 주식에 대한 선호도는 과열이라 생각되지 않는다.
공포와 탐욕지수
공포와 탐욕지수

여기에 미국 기업들의 자사주 매입 추이는 2020년 하반기 이후 큰 폭으로 상승 중이다. 그만큼 미국 증시의 흐름은 향후 더 나아질 확률이 높다. 또한, 개인투자자들의 미국 주식 투자 비중이 크게 높아지고 있는 상황이다. 저금리 시대에 미국 국민들의 주식 투자 활성화는 지속 이어지고 있다. 주식 ETF로의 자금 유입 또한 역대 최고수준을 넘어서고 있다. 이런 자금 흐름을 생각하면, 미국 증시의 향후 지속적인 상승은 너무나 당연해 보인다.
ETF 자금 추이
ETF 자금 추이
아시아
아시아

다만, 한가지 아쉬운 점은 아시아 지역으로의 증시 자금 유입은 작년 하반기에 반짝 늘어나는 모습에서 이제는 다시 다 빠져나가서, 올해 연초 고점 대비 지난 7개월간 자그마치 420억달러의 자금이 아시아 주식시장에서 빠져 나갔다. 하지만, 중요한 것은 지금이 과거 바닥 수준이라면, 외국인 투자자들이 추가로 더 아시아 지역 자금을 회수할 가능성은 낮아 보인다. 특히, 한국의 펀더멘털이 기본적으로 계속 상향되고 있는 가운데 아시아지역에서의 자금 회수 현상이 장기적으로 한국에 큰 영향을 미칠 것 같지 않다. 현재 국내 고객예탁금 추이는 66조원이 넘는 상황으로 한국 내의 유동성이 아주 풍부하고 이런 상황에서는 한국 증시의 하락이 크게 나타날 확률은 상당히 낮아 보인다.

성장주와 가치주 논란에서 다시 힘을 얻는 성장주, IT 업종
전반적인 주식시장으로의 자금 유입이 나타나는 가운데 개별 업종에 대한 흐름을 이해해보자.
Tech inflow
Tech inflow

최근 IT 업종에 대한 자금 유입이 올해 3월 고점에서 큰 폭 하락, 7월 중순까지는 지속해서 하락, 심지어 마이너스 자금 회수도 지난 6월부터 나타나기도 했다. 하지만, 최근 7월 중순 이후부터 상승하기 시작, IT 업종으로의 자금 유입은 이제 다시 큰 폭 증가 단계로 판단된다. 따라서, 향후 계속해서 IT 업종의 주가 상승을 기대해본다. 올해 연초부터 지난 6월까지의 가치주의 상대적 초과 수익률이 나타나면서, 많은 분들이 가치주로의 적극 투자 확대를 추천하거나 성장주에 대한 비관론을 펴는 경우가 상반기에는 빈번했다. 하지만, 최근 1달 동안 가치주와 성장주 비율은 다시 작년 4/4분기 바닥 수준으로 급락했고, 여기서는 향후 아주 크게 추가로 하락하기 보다는 현 수준에서 점차적으로 천천히 하락하거나 현행 유지될 가능성이 상당히 높아 보인다. IT 업종에서 내가 가장 좋아하는 업종인 반도체 업종은 지속적으로 큰 폭 상승을 보이고 있다. 하반기 글로벌 포트폴리오의 30%를 반도체/IT 업종에 투자해야 한다는 추천을 지속 유지하고 있다. 반도체 ETF에 대한 투자도 좋아 보이지만, 반도체업종의 개별 종목 1~20위들도 다시 뽑아 보았다.
반도체 업종
반도체 업종

현재 반도체 업종의 상승여력은 너무나 높게 나타난다. 대표 ETF들의 상승여력은 현재 SOXX와 SMH 모두 150% 이상으로 나타난다. 가장 보수적으로 보더라도 63% 이상 상승여력 수준으로 나타난다.
반도체 ETF
반도체 ETF

따라서, IT/반도체 투자는 소홀히 하지 말자.

하지만, 가치주의 대장이 원자재 상승여력은 상당히 매력도가 높게 나타남
성장주의 매력도가 높다고는 하지만, 계속해서 성장주 70%, 가치주 30%의 투자 전략을 제시하고 있다. 일정 부분 가치주 투자의 비중은 가져가는 것이 적절하다 판단한다. 이 부분은 최근 원자재 가격의 추세에서 알 수 있다. 가치주의 가장 대표적인 업종은 원자재 관련 업종이라 하겠다. 최근 블룸버그 원자재 지수는 과거 유럽 발 재정위기가 터지기 전인 2011년 가격대까지 상승했다. CRB 원자재 인덱스로 보면, 현재 236 상승했고, 이는 2016~2020년까지의 200 이하 수준 대비 18% 정도 더 높은 수준이다. 또한, 향후 1년 후에는 254.2까지 상승이 전망되며, 이는 과거 2016~2020년 골디락스 구간 대비해서는 27% 정도 더 상승한다는 가정이 나온다. 그만큼 유가를 포함한 원자재 관련 국가 지수 (러시아, 브라질), ETF 그리고 종목들의 매력도가 아주 높게 나타난다. 여기서, 놀라운 점은 유가의 패러다임이 변해서 상대적 매력도가 지난 몇 년간은 너무나 낮았지만, 최근 수치를 모델로 돌려보면, 데번에너지, 코노코필립스 등의 종목들이 잔존가치 모델 상 상당히 매력도가 높게 나타난다. 유가/에너지 관련주뿐 만 아니라 전반적으로 원자재 관련 된 종목들을 보면, 베트남의 호아팟, 리오틴토, 글렌코어, 서든카퍼, BHP, 현대제철, 포스포의 매력도가 상당히 높다고 나타난다. 최근 커피, 밀 등 원자재 가격의 급등과 함께 인플레이션을 자극하고 있다. 향후 인플레이션은 추세적으로 안정을 찾겠지만, 그래도, 원자재 가격이 아주 큰 폭으로 하락하거나 폭등할 것 같아 보이진 않는다. 계속해서 에너지/신재생에너지 업종에 20%, 그리고, 원자재/중간재/산업재 투자 비중을 15% 들고 가는 전략이 적절하다 판단한다.
원자재 업종
원자재 업종

향후 인플레이션은 과열로 가지만 않는다면, 주식시장에는 아주 우호적인 요소가 될 것이다. 계속해서 인플레이션 지표는 짚어볼 필요가 크다.

전기차 및 운송 관련 주들의 매력도 상존 – 테슬라의 전성시대는 지속될 것
현재의 미국 S&P 종합 1500 자동차 지수를 들여다 보자.
테슬라
테슬라

이 인덱스의 종목별 비중을 보면, 테슬라가 자그마치 78.1%가 된다. 그 다음이 GM 11.1%, 포드 8.5%로 구성되어 있다. 그만큼 테슬라의 매력도가 높다는 것이다. 이번 분기 실적 발표로 테슬라의 위상은 지속 유지되고 있다 판단된다.
테슬라 1
테슬라 1

테슬라의 컨센서스가 지난주에 큰 폭 상향 되었고, 현재의 매력도 또한 큰 폭 상승했다. 운송, 전기차, 전기차 배터리, 자동차 세일즈 등 새로운 전기차 시대에서 테슬라를 포함한 여러 관련 종목들에 대해서 우리는 현재 큰 관심을 가지는 것이 중요해 보인다. 위 25개 종목들 중 직접 분석해서 종목을 골라보는 것을 추천한다.
운송 관련 업종
운송 관련 업종

변동성 확대에도 적극 투자해야 하는 이유 - 놀라운 실적!
 

관련 기사

변동성 확대에도 적극 투자해야 하는 이유 - 놀라운 실적!

코멘트를 추가합니다

의견 지침

의견을 통해 다른 사용자들과 교류하고, 관점을 공유하고, 저자와 서로 간에 의문점을 제시하시기를 바랍니다. 하지만, 저희 모두가 기대하고 소중히 여기는 높은 수준의 담화를 유지하기 위해, 다음과 같은 기준을 기억하시기 바랍니다:

  • 풍성한 대화 나누기.
  • 주제에 집중하기. 토론 주제와 관련된 것만 게시합니다
  • 존중하기. 부정적인의견도 긍정적이고 세련되게 표현할 수 있습니다.
  • 표준어 사용: 문법에 맞춰 글을 작성합니다.
  • 주의사항: 의견에 포함된 스팸이나 홍보용 메시지 및 링크는 제거될 것입니다.
  • 저자나 다른 사용자에 대한 욕설, 비방, 또는 인신공격은 삼가하시기 바랍니다.
  • 대화를 독점하지 마십시오열정과 소신에 감사드립니다. 다만 다른 분들에게도 자신의 생각을 표현할 기회를 드리고자 합니다. 의견은 간결하고 사려 깊게 제시하시고 다른 사람이 불편해 할 수 있음으로 같은 의견을 되풀이하지 마시기 바랍니다. 이야기나 포럼을 독차지하는 사람에 대한 불만이 접수될 경우, 해당 사이트에서 그 사람을 금지할 수 있습니다.
  • 의견은 한글로 작성해주세요.

 

스팸 또는 비방글은 사이트에서 삭제될 것이며 Investing.com의 결정에 따라 추후 댓글 등록이 금지될 것입니다.

 

여기에 귀하의 의견을 남기시기 바랍니다
 
이 차트를 삭제하시겠습니까?
 
게시
여기에도 게시하기:
 
첨부된 차트를 새 차트로 교체할까요?
1000
부정적인 사용자 신고로 인해 귀하의 의견 작성 기능은 현재 일시 중지되었습니다. 조정자가 귀하의 상태를 검토할 것입니다.
잠시만 기다리신 후에 다시 의견을 작성해 주십시오.
귀하의 의견에 감사드립니다. 모든 의견은 중재자가 승인할 때까지 보류되는 점에 유의하시기 바랍니다. 그러므로 웹사이트에 표시되기까지 약간의 시간이 걸릴 수 있습니다.
의견 (17)
정아 최
정아 최 2021년 08월 06일 8:51
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
감사합니다
youngran park
youngran park 2021년 08월 04일 8:14
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
항상 좋은 의견 감사합니다
대홍 양
대홍 양 2021년 08월 03일 22:57
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
좋은 자료 감사합니다.
기란 홍
기란 홍 2021년 08월 03일 14:13
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
감사합니다
기란 홍
기란 홍 2021년 08월 03일 14:12
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
감사합니다
Korean Tiger
Korean Tiger 2021년 08월 03일 8:56
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
유동원 상무님, 항상 수치화된 자료로 명쾌한 인사이트를 내주셔서 감사합니다. 유튜브 영상도 잘 참고 하고 있습니다. 나중에 여윳돈 생기면 랩 상품도 꼭 가입하고 싶네요!  건강하세요!!
ByongJea Sun
ByongJea Sun 2021년 08월 02일 18:15
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
영양가 없다
Jy Kim
Jy Kim 2021년 08월 02일 18:15
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
그럼 직접 써보세요. 뭘 얼마나 기대하는 건지 원~
Orthosie Jupiter
Orthosie Jupiter 2021년 08월 02일 12:29
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
감사합니다.
song woocheol
song woocheol 2021년 08월 02일 12:11
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
HIHO SHIN
HIHO SHIN 2021년 08월 02일 11:20
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
감사합니다~ ^^
진보 박
진보 박 2021년 08월 02일 10:40
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
유용한 자료, 감사합니다 !
Jaehyoung Kim
Jaehyoung Kim 2021년 08월 02일 10:01
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
좋은 레포트 감사합니다.
Jaehyoung Kim
Jaehyoung Kim 2021년 08월 02일 10:00
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
좋은 레포트 감사합니다.
bestar kim
bestar kim 2021년 08월 02일 9:29
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
명료한 분석 큰도움 받고 있습니다 감사합니다^^
비 썬
비 썬 2021년 08월 02일 8:45
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
좋은 정보 감사합니다
인환 여
인환 여 2021년 08월 02일 8:44
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
감사합니다
심 형섭
심 형섭 2021년 08월 02일 8:40
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
감사합니다
 
이 차트를 삭제하시겠습니까?
 
게시
 
첨부된 차트를 새 차트로 교체할까요?
1000
부정적인 사용자 신고로 인해 귀하의 의견 작성 기능은 현재 일시 중지되었습니다. 조정자가 귀하의 상태를 검토할 것입니다.
잠시만 기다리신 후에 다시 의견을 작성해 주십시오.
의견에 차트 첨부하기
차단 확인

%USER_NAME%(을)를 정말로 차단하시겠습니까?

그렇게 하면, 귀하와 %USER_NAME%(은)는 서로의 Investing.com 게시물을 볼 수 없습니다.

%USER_NAME%(은)는 차단 명단에 추가되었습니다.

방금 이 사람을 차단해제하였으므로 48시간 이후에 차단을 재개할 수 있습니다.

이 의견 보고하기

나는 이 의견이 다음과 같다고 생각합니다:

의견에 깃발 표시됨

감사합니다!

귀하의 보고는 검토를 위해 조정자에게 보내졌습니다.
책임한계고지: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
구글에 가입
혹은
이메일로 가입