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화이자 1분기 실적 프리뷰: 주가는 기대에 못 미치나 백신 매출에 초점

입력: 2021- 05- 03- 오후 03:57
AZN
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PFE
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BNTX
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(2021년 5월 3일 작성된 영문 기사의 번역본)

  • Q1 실적 5월 4일 개장 전 발표
  • 매출 예상치: 136억 7천만 달러
  • EPS 예상치: $0.78

화이자(NYSE:PFE)는 독일에 본사를 두고 있는 바이오테크 회사인 바이오엔테크 (NASDAQ:BNTX)와 제휴하여 코로나19 백신 개발에 성공했고 미국에서 첫 사용 승인을 받았지만, 회사 주가는 투자자들이 이러한 성공을 축하하며 기대하는 수준에 못 미친다.

화이자 주간 TTM

지난 1년 동안 화이자의 주가는 단 8% 정도 오른 반면, 같은 기간 동안 바이오엔테크의 주가는 미국의 사용 승인을 받기 전 수준에서 3배 이상 급등했다.

왜 화이자의 주가는 계속 기대 이하 수준에 머무르고 있을까? 애널리스트들은 미국과 기타 전 세계 지역에서의 화이자 백신 판매가 화이자의 수익성 지표 향상에 큰 영향을 미치지는 않을 것으로 보고 있다.. 지난 금요일 화이자 주가는 38.65달러로 마감되었다.

화요일(현지시간) 예정인 1분기 실적 발표를 앞둔 화이자의 주당순이익은 0.78달러로 예측되는데, 이는 전년 동기와 비교했을 때 비슷한 수치이다. 애널리스트들의 실적 예측치에 따르면 회사의 매출은 14% 상승한 136억 7천만 달러를 기록할 것이다.

다른 글로벌 제약회사와 마찬가지로 화이자는 의약품 판매에서 어려움을 겪고 있다. 코로나19 팬데믹으로 인해 병원에서는 선택적 수술을 일부 진행하지 못하고 있으며 일부 환자들이 비응급치료를 미루고 있기 때문이다.

화이자의 주가는 현재 인상적인 결과를 보이지 않고 있지만, 헬스케어 부문 주식을 합리적인 가격에 매수하고자 하는 장기 투자자들에게는 좋은 기회일 것이다.

화이자는 코로나19 백신의 성공을 기반으로 괜찮은 위치를 차지하고 있으며 백신으로부터 파생되는 안정적인 수입원을 가지게 되었다. 이는 전통적으로 바이오테크놀로지 회사가 백신을 개발한 후 해당 백신 접종 및 추가적인 유형의 접종이 증가함으로써 누렸던 부분이다. 또한 화이자의 주요 경쟁 회사인 존슨앤드존슨 (NYSE:JNJ)과 아스트라제네카 (LON:AZN)가 전체 인구의 극히 일부에게서 나타난 접종 후 혈액 응고 등의 문제를 처리해야 하는 상황이라는 점을 감안하자면 화이자의 상황은 긍정적으로 보인다.

더 많은 RNA 백신 예고

화이자의 최고경영자 앨버트 불라(Albert Bourla) 및 임원들은 2월 컨퍼런스 콜에서 화이자 백신이 변이 바이러스에도 효과가 있는 것으로 보이며, 백신 가격이 올라갈 수 있고, 곧 mRNA 기술을 활용한 새로운 백신이 출시될 것이라고 밝혔다.

블룸버그에 따르면 화이자는 이미 다른 경쟁업체들에 비해 코로나19 백신 가격을 높게 책정하고 있다. 미국과의 백신 공급 협상 조건에 따라 총 2회를 접종해야 하는 백신의 1회 접종 가격 19.5달러이다. 반면, 2회 접종 백신에 대해 아직 미국의 승인을 받지 않은 아스트라제네카 백신은 1회 접종분이 4달러 미만으로 책정될 것이라고 전해진다.

코로나19 백신으로 창출된 수입원은 팬데믹이 종료된 이후에도 어느 정도는 유효할 것으로 보인다. 화이자의 앨버트 불라 최고경영자는 지난주 CNBC와의 인터뷰에서 바이러스 감염 초기에 복용하는 경구용 치료제가 현재 임상 단계이며 올해 연말까지 개발할 것이라고 밝혔다.

그는 CNBC의 ‘스쿼크 박스(Squawk Box)’에서 임상 실험 성공 후 미국 식품의약국이 승인하는 경우 화이자의 경구용 치료제는 연말까지 미국 전역에 유통될 것이라고 말했다.

화이자는 코로나 치료제 분야에서 선두주자일 뿐만 아니라 최근 기업 구조 재편으로 투자자들에게 미래 가치를 선보이기에 좋은 상황이다.

화이자는 특허가 지난 의약품(off-patent drug)을 담당하는 부문을 분할함으로써 오래된 저마진 제품을 고성장 포트폴리오에서 분리시켰다. 화이자의 대표적인 암 치료제 입랜스(Ibrance), 항응고제 엘리퀴스(Eliquis), 프리베나(Prevnar) 백신 등 소위 대박 제품들은 강력한 성장 잠재력을 가지고 있다. 화이자의 4%가 넘는 연간 배당 수익 역시 투자자들이 주식을 보유해야 할 또 다른 요인이다. 화이자는 60%의 배당성향을 보이고 있으며 앞으로도 배당 수익이 대폭 늘어날 수 있는 가능성이 충분하다.


결론

백신 개발에 성공한 이후 화이자의 주식은 안전한 헬스케어 부문 주식에서 꾸준하게 배당 수익을 얻고자 하는 장기 투자자들에게 매력적인 진입점을 제공하고 있다.

오늘 화이자의 실적 발표에서 그 진입점을 증명할 수 있을 것이다.

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