금주 전망: 달러는 조정국면에 이르고, 원유는 $100을 뚫을 듯

(영문 번역)

• 이익 실현 조정이후 펀더멘털과 기술적인 요인들이 상승 시장을 지지하고
• 투자자들이 무역분쟁의 우려를 극복하자 다우는 S&P 500보다 더 오르고 러셀 2000은 저조
• 달러는 상승 추세내에 머물고, 모건 스탠리는 달러가 고점을 찍었다고

주요 미국 주식이 기업들의 긍정적인 실적 발표로 대부분 지난주에 상승혀 마감하였으나 금요일의 하락은 트레이더들이 주말에 포지션을 갖고 가는 것을 꺼려하는 것을 보여 잠재적으로 단기 이익실현 조정을 알려준다.

계속해서 경제 성장과 실적 전망이 여전히 시장에 긍정적으로 작용하고 있다. 문제는 거시적 그리고 미시적인 성장이 무역분쟁과 금리인상의 우려를 불식하기에 충분한 것인지이다. 우리는 시장 상승 전망을 계속 유지하고 추세는 상승으로 보고 있다. 금요일의 매도가 신중할 것을 요구하지만 투자자들은 거시적인 위협에도 불구하고 전체적으로 자신감을 나타내고 잇다.

S&P 500 주간 차트

S&P 500은 금요일 0.66 % 하락하였고 트위터 (NYSE:TWTR)와 인텔 (NASDAQ:INTC)에 의해 통신 서비스주가 1.9% 그리고 기술주 1,71% 빠졌다. 트위터는 페이스북(NASDAQ:FB)에 이어 이용자 성장과 약세 전망으로 투자자들을 실망시켰다. 트위터는 금요일 20% 이상 하락하였고 EPS 17센트는 예상대로 발표되었고 수익은 711 백만 달러로 예상의 697.9 백만 달러를 넘었다. 애널리스트들은 전망치인 338.5백만 월간 이용자에 못미치는 335백만 월간 이용자에 관심을 두었다.

지난주 S&P 500는 0.61% 상승하였고 6개 분야는 대략 1%에서 2.3%사이에 오르며 통신 서비스주의 3.85% 하락과 기술주의 0.96% 하락을 상쇠하였다. 무역분쟁에 민감한 분야 즉 산업주와 재료주는 투자자들이 무역에 별 관심을 두지 않자 각각 2.11%와 1.73% 상승하였다.

기술적으로 금요일의 매도는 bearish engulfing 패턴을 완성하였다. 이것의 첫 캔들이 shooting star를 형성하였다. 주간 베이스로 4월 중순이후 상승 채널의 톱을 뚫고 그 벤치마크 지수는 상승의 반 이상을 잃고 shooting star를 형성하였다. 이 캔들은 공급이 이 가격대에서 수요를 흡수하고 매도자는 매입자를 찾기위해 공급가격을 낮추었다. 채널의 톱사이드를 돌파하지 못한 것은 하락의 기운을 더해준다. 6월 28에서 87월 25일까지 채널 바닥으로부터 5.8% 상승 이후 이는 기술적인 도형에 부합한다.

다우 존스는 S&P 500의 반도 안되는 0.3% 하락하였다. 다우는 지난주 1.57% 상승하였다. 이는 대형주가 수출에 민감하지만 두드러진 상승을 보여 투자자들이 무역분쟁에 대한 우려를 뒤로 제쳐둔 것을 의미한다.

나스닥은 금요일 1.46% 빠졌고 지난주 1.06% 하락했다. 지난 상승에서 다른 주요 지수들을 앞선 기술주 중심의 나스닥 지수는 다른 두 지수에 비해 저조하였다. 나스닥은 4월 4일 상승을 시작했고 7월 25일까지 16.5% 올랐다. 이는 다른 지수들에 비해 이익실현의 기회를 더 만들었다.

러셀 2000은 금요일 1.83% 그리고 지난주 1.95% 하락하며 두가지 이유로 주요 지수들 가운데 최악의 성적을 보였다. 첫째는 나스닥과 같이 러셀지수는 4월 2일 이후 15.3% 올라 다우나 S&P에 비해 많이 상승하였다. 두번째 다우와 같이 러셀지수의 하락은 이 기간동안 투자자들이 무역분쟁의 리스크를 잘 극복하였다는 증거이다.

수요일 트럼프와 융커의 제로 무역 관세 협약이 주식을 상승시켰으나 사실은 월요일부터 오르기 시작했다. 다른말로 하면 유럽과의 무역분쟁의 리스크가 낮아져 주식을 올린 것뿐만 아니라 경제가 계속 성장하고 기업 실적이 신장되는 한 투자자들은 무역분쟁을 주요한 시장 리스크로 보지 않는다는 것이다.

GDP는 2분기 4.1% 상승하여 지난 4년동안 최고의 페이스를 보였다. 중국의 무역보복에 앞서 수출의 증가와 강한 소비자/기업 지출이 경제성장의 동력이 되었다. 문제는 중국과의 무역분쟁이 이 모든 것을 뒤집을 것인지? 거시적인 면에서는 경제가 착실히 성장하고; 펀더멘털한 면에서는 기업들이 견실한 실적을 발표하고 기술적인 면에서는 추세가 상승을 보여준다.

달러지수 일간 차트

한편 통화 트레이더들은 무역전쟁 리스크를 여전히 우려하고 있다. 이는 미국 경제가 2014년 3분기이래 최고의 성장을 보인 이후 금요일 하락한 것이 그 증거이다. 달러는 두번이나 6월 21일의 고점을 넘지 못하였고 5월 14일이래 상승 추세선위에 남으려고 애를 쓰고 있다. 만약 달러가 95.50 위로 오르지 못하고 상승 추세선 아래로 하락하면 이는 하락하는 두개의 봉과 골을 만들어 추세 전환의 가능성을 증가시킨다.

모건 스탠리는 트럼프 대통령이 중국과 유럽을 환률을 조작한다고 비난하고 약한 미국 경제 조사 지표, 중국의 경기 부양책 그리고 일본중앙은행 정책의 변화로 달러는 고점을 찍었다고 보고 있다.

WTI 주간 차트

원유 트레이더들도 무역분쟁 리스크와 경제 성장에 신경을 쓰고 있다. 유가는 지난 수요일 재고가 빠졌음에도 불구하고 하락하였다. 애널리스트들은 드문 오일 프로젝트 투자에 관심을 두고 있다. 일부는 내년에 $100을 넘어설 것으로 예상하고 있다. 기술적으로 유가는 상승 채널내에서 거래되고 있다.

이번주

All Times are in EDT (동부 표준시)

월요일

5:00 – 유로존 기업체감지수 (7월): 1.39에서 1.35로 전망.

8:00 – 독일 CPI (7월, 잠정치): 변화없이 전년대비 2.1% 그리고 전월대비 0.1%에서 0.4%로 예상.

10:00– 미국 잠정주택매매 (6월): -0.5%에서 0.4%로 전망.

19:30 – 일본 실업률 (6월): 2.2%에서 2.3%로.

21:00 – 중국 제조업, 비제조업 PMIs (7월): 제조업 PMI는 51.5에서 51.4로, 비제조업 PMI은 변화없이 55.

23:00– BoJ 금리 결정: 변화없이 -0.10 %.

화요일

1:00– 일본 가계신뢰지수 (7월): 43.7에서 43.9로.

3:55 – 독일 실업률 (7월): 변화없이 5.2%.

5:00 – 유로존 CPI (7월, flash), 고용률 (6월), GDP (2분기, flash): CPI 전달부터 변화없이 2%, core CPI는 0.9%에서 1.0% YoY . 실업률은 8.4%에서 8.3%로, GDP는 2.5%에서 2.2%로 전년대비 그리고 분기대비는 변화없이 0.4%.

8:30 – 미국 개인소득 및 지출 (6월): 소득과 지출은 전달 0.4% 그리고 0.2%에서 모두 0.4%로.

9:45 – 시카고 PMI (7월): 64.1에서 61.9로.

10:00– 미국 컨퍼런스 보드 소비자 신뢰 (7월): 126.4에서 126.5로.

수요일

4:30 – 영국 제조업 PMI (7월): 54.4에서 54.2로.

8:15 – 미국 ADP 고용 보고 (7월): 전달의 177,000 일자리에서 186,000 일자리로.

10:00 – 미국 ISM 제조업 PMI (7월):60.2에서 59.4로.

10:30 – 미국 EIA 원유재고: -6.1M에서 -0.189M로 예상

13:00 – FOMC 금리 결정: 변화없이 유지.

목요일

4:30 – 영국 건설 PMI (7월): 53.1에서 52.9로.

7:00– BoE 금리 결정: 0.5%에서 0.75%로 인상 예상, 그러나 최근 영국 경제 데이터의 약세로 한번 연기 가능.

8:30 – 미국 초기실업수당 청구: 217k에서 220k로.

19:50 – BoJ 회의록:

금요일

5:00 – 유로존 소매판매 (6월): 1.4%에서 1.3%로 YoY.

8:30 – 캐나다 무역수지 (6월): 적자는 C$2.77 billion에서 C$2.30 billion로 축소 예상.

8:30 – 미국 비농업부문 고용률 (7월): 213K에서 190K로 전망, 실업률은 4%에서 3.9%로 하락 예상.

10:00 – 미국 ISM 비제조업 PMI (July): 59.1에서 58.7로 전망.