프랑스 바이오기업 셀렉티스(Cellectis)는 2026년 3분기에 예상보다 큰 손실을 기록했고, 매출도 월가 전망치를 크게 밑돌았다. 회사는 중증 이상지질혈증을 겨냥한 생체 내 유전자 편집을 중심으로 새 전략을 제시했다. 조정 주당순이익(EPS)은 -0.61달러로, 애널리스트들이 예상한 주당 0.1883달러 손실보다 부진했다. 매출은 376만 달러로 예상치 1,519만 달러에 못 미쳤다. 개장 전 거래에서 주가는 전 거래일 종가 1.33달러에서 12.78% 하락한 1.16달러를 기록해 52주 거래 범위의 하단에 가까워졌다.
핵심 요약
- 셀렉티스의 이익과 매출은 모두 전망치를 크게 밑돌았다.
- 회사는 기존 세포치료제 개발을 중단하고 생체 내 유전자 편집에 집중하고 있다.
- 2026년 9월 30일 기준 현금 및 현금성 자산 등을 합한 금액은 1억 4,900만 달러로, 2025년 말 2억 1,100만 달러에서 감소했다.
- 경영진은 구조조정 후 현재 보유 현금으로 2028년 하반기까지 사업을 운영할 수 있을 것으로 예상했다.
- Two개 주력 프로그램인 HEAL-101과 HEAL-201은 각각 2027년과 2028년의 임상 주요 일정에 맞춰 진행되고 있다.
회사 실적
셀렉티스는 대대적인 전략 전환을 진행 중이다. 기존 세포치료제 프로그램인 lasme-cel과 eti-cel의 개발을 중단하고, 중증 고중성지방혈증과 중증 고콜레스테롤혈증을 대상으로 하는 생체 내 유전자 편집에 역량을 집중하고 있다.
전환 과정에는 상당한 비용이 들었다. 2026년 9월 30일까지 9개월간 매출 및 기타 수익은 전년 동기 대비 70.5% 감소한 1,990만 달러를 기록했다. 주된 원인은 아스트라제네카와의 협력 계약 관련 활동 감소였다. 반면 연구개발비는 손상차손, 계약 종료에 따른 급여·보상, 프로그램 종료 비용 등 일회성 전환 비용의 영향으로 크게 늘었다.
경영진은 이번 분기를 통상적인 영업 기간이 아닌 사업 재편 과정의 일부로 설명했다. 회사는 인력을 대폭 줄이고 지출을 두 주력 유전자 편집 프로그램에 집중해, 더 간결하고 명확한 운영 체계를 구축할 계획이다.
주요 재무 지표
- 매출 및 기타 수익: 3분기 376만 달러, 2026년 첫 9개월간 1,990만 달러로 전년 동기 대비 70.5% 감소.
- 주당순이익(EPS): -0.61달러로, 전망치인 주당 0.1883달러 손실보다 부진.
- 매출 전망치와의 차이: 예상보다 1,143만 달러 낮아 전망치를 75.25% 하회.
- EPS 전망치와의 차이: 예상보다 주당 0.4217달러 부진.
- 현금, 현금성 자산, 사용제한 현금 및 정기예금: 2026년 9월 30일 기준 1억 4,900만 달러로, 2025년 12월 31일의 2억 1,100만 달러에서 감소.
- 9개월간 현금 감소액: 6,200만 달러.
- 연구개발비: 2026년 첫 9개월간 1억 880만 달러로, 전년 동기 6,910만 달러 대비 57.5% 증가.
- 판매·일반관리비: 2026년 첫 9개월간 1,750만 달러로, 전년 동기 1,500만 달러 대비 16.7% 증가.
- 순금융손익: 2026년 첫 9개월간 520만 달러 이익으로, 전년 동기에는 2,560만 달러 손실을 기록.
- 현금 보유 기간: 경영진은 사업 재편이 계획대로 완료되면 2028년 하반기까지 자금을 확보할 수 있을 것으로 예상.
실적과 전망치 비교
셀렉티스는 주당 0.61달러의 손실을 기록했다. 애널리스트들의 예상 손실인 주당 0.1883달러보다 손실 폭이 0.4217달러 컸으며, 전망치 대비 223.95% 부진한 결과다.
매출은 376만 달러로, 애널리스트 예상치 1,519만 달러를 크게 밑돌았다. 부족분은 1,143만 달러로 전망치의 75.25%에 해당한다.
예상치와의 차이가 크지만, 이번 실적은 구조조정과 협력 사업 활동 감소가 진행되는 가운데 나왔다. 기존 프로그램을 종료하고 새 개발 파이프라인으로 자원을 옮기는 데 따른 비용도 반영됐다. 따라서 이번 분기는 통상적인 영업 실적 부진이라기보다 매출 감소와 일회성 비용 증가가 겹친 전환기로 볼 수 있다.
시장 반응
주가는 개장 전 거래에서 전 거래일 종가 1.33달러보다 12.78% 하락한 1.16달러를 기록했다. 투자자들이 우선 분기 실적 부진과 전망치와의 큰 격차에 반응한 것으로 보인다.
1.16달러는 52주 거래 범위인 0.881~5.45달러의 중간값을 크게 밑도는 수준이다. 주가가 이 범위의 하단에 가까워진 것은 투자심리가 여전히 취약하다는 신호다. 연초 이후 약 73%에 달하는 주가 하락은 회사의 전략 전환에 대한 시장의 우려를 반영한다. 다만 InvestingPro 분석에 따르면 현재 주가는 소폭 저평가됐을 가능성이 있다. 셀렉티스의 베타는 2.94로, 전체 시장보다 변동성이 거의 3배 높아 호재와 악재 모두에 특히 민감하다.
거래량 자료가 제공되지 않아 이번 하락에 이례적으로 많은 거래가 수반됐는지는 확인할 수 없다. 다만 하락 폭은 소형 바이오주가 실적 전망치를 크게 밑돌았을 때 흔히 나타나는 반응과 비슷하다.
전망 및 가이던스
셀렉티스는 전략 재편을 통해 2028년 하반기까지 사업을 운영할 현금을 확보할 수 있을 것으로 예상했다. 이 전망은 2026~2027년에 전환 이전 대비 전 세계 인력을 최대 70% 줄이는 등 운영 체계 개편을 계획대로 마친다는 가정에 기반한다.
회사의 임상 개발 일정은 현재 다음 두 프로그램에 집중돼 있다.
- HEAL-101: 중증 고중성지방혈증을 겨냥한 APOC3 유전자 편집 프로그램. 중국에서 연구자 주도 임상시험이 2027년 1분기에 시작되고, 2027년 하반기에 초기 데이터가 나올 것으로 예상된다.
- HEAL-201: 중증 고콜레스테롤혈증을 겨냥한 PCSK9 프로그램. 초기 데이터는 2028년 상반기에 나올 것으로 예상된다.
경영진은 2027년 6월 HEAL-201의 LDL-C, 즉 저밀도지단백 콜레스테롤 감소 데이터도 공개할 계획이라고 밝혔다. InvestingPro 팁에 따르면 회사의 현금 소진 속도는 빠르지만, 재무상태표상 보유 현금은 부채보다 많다. 이는 전략 전환 과정에서 중요한 요소다. 셀렉티스의 재무 건전성과 향후 전망을 자세히 살펴보려는 투자자를 위해 InvestingPro는 10개의 추가 독점 팁과 종합적인 적정가치 분석, 상세 재무 지표를 제공한다.
경영진 발언
앙드레 슐리카 최고경영자(CEO)는 회사가 새 전략에 전념하고 있다고 말했다. 그는 “9월부터 우리 팀은 이 새로운 단계에 전력을 기울이고 있다. 먼저 미충족 의료 수요가 여전히 큰 중증 이상지질혈증에 집중하고 있다”고 밝혔다.
슐리카 CEO는 최근 HEAL-101 데이터도 언급했다. 질환 모델에서 APOC3 수치와 중성지방이 감소했으며, 이 결과로 임상 진입을 앞둔 해당 프로그램에 대한 확신이 커졌다고 설명했다.
아서 스트릴 최고재무·사업책임자는 구조조정이 재무 기반을 뒷받침할 것이라고 말했다. 그는 “사업 재편이 계획대로 완전히 이행되면 2028년 하반기까지 사업을 운영할 현금을 확보하게 된다”고 밝혔다.
스트릴은 회사의 전달 기술이 장기적으로 수익성에도 도움이 될 수 있다고 주장했다. 그는 지질나노입자(LNP) 기반 시스템의 제품 원가가 “극히 낮다”며 “매우 큰” 매출총이익률 잠재력을 제공할 수 있다고 말했다.
위험 요인과 과제
- 협력 사업 변화에 따른 매출 압박: 기존 파트너십 관련 활동 감소가 이미 매출에 부담을 주고 있다.
- 높은 구조조정 비용: 손상차손, 계약 종료에 따른 급여·보상, 프로그램 종료 비용이 단기 이익을 줄이고 있다.
- 새 전략의 실행 위험: 세포치료제에서 생체 내 유전자 편집으로 전환하면서 운영 및 과학적 위험이 커졌다.
- 임상 위험: HEAL-101과 HEAL-201은 아직 비임상 또는 초기 단계여서 사람을 대상으로 한 결과가 동물실험 결과와 다를 수 있다.
- 인력 감축: 최대 70%의 인력 감축은 현금 소진을 늦출 수 있지만, 개발 실행에 부담을 주고 일정을 지연시킬 수도 있다.
질의응답
애널리스트들은 주로 새로운 유전자 편집 전략, 비임상 데이터의 신뢰도, 임상 개발 속도에 질문을 집중했다.
제프리스는 HEAL-101의 개발을 더 넓은 범위로 확대하려면 중성지방이 어느 정도 줄어야 하는지, 경쟁 치료제에서 나타난 약 80% 감소에 가까운 결과가 필요한지 물었다. 경영진은 감소율 자체뿐 아니라 목표 수치에 도달하는 환자의 비율이 중요하다고 답했다.
베어드는 셀렉티스가 ANGPTL3 대신 APOC3를 선택한 이유와 중국 임상에서 용량을 어떻게 단계적으로 늘릴 것인지 질문했다. 경영진은 시장 조사 결과 중성지방 감소 표적으로 APOC3가 더 유망했으며, 중국 시험 기관은 선정했지만 아직 공개하지 않았다고 밝혔다.
웰스파고는 염기 편집과 뉴클레아제 기반 편집의 차이를 물었다. 경영진은 염기 편집이 DNA를 절단하지 않아 안전성 위험이 더 낮으면서 효능은 비슷하거나 약간 더 높다고 설명했다.
바클레이즈는 회사가 제시한 비임상 데이터들 사이의 차이를 질문했다. 경영진은 최신 데이터에 더 많은 측정 결과와 용량 증가에 관한 상세 정보가 포함됐지만, 전반적인 결론은 일관된다고 답했다.
시티즌스는 LNP 전달 시스템과 공략 가능한 시장 규모를 물었다. 경영진은 다른 바이오기업이 이미 이 LNP를 임상에서 사용했으며, APOC3 표적 치료제가 미국과 영국을 포함한 유럽에서 약 110만 명의 환자를 대상으로 할 수 있다고 밝혔다. 셀렉티스를 비롯한 바이오주 투자 판단에 필요한 정보를 찾는 투자자를 위해 InvestingPro는 미국 상장 주식 1,400개 이상을 다루는 종합 Pro Research Reports를 제공한다. 이 보고서는 직관적인 시각 자료와 전문가 분석을 통해 복잡한 월가 데이터를 이해하고 활용하기 쉬운 정보로 정리한다.
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