2026년 11월 10일 화요일, Vertiv Holdings Company(VRT)는 Baird 2026 글로벌 산업 콘퍼런스에서 빠른 성장세가 이어지고 있지만 품질을 유지하면서 사업 규모를 키우는 것이 과제라고 밝혔다. 경영진은 제조 공정의 복잡성, 전력 계획, 기술 구성의 변화에 대응하는 가운데 고객군 전반에서 AI 인프라 수요가 여전히 강하다고 말했다.
핵심 요약
- Vertiv는 하이퍼스케일 데이터센터 운영사, 기업, AI 연구소 전반에서 AI 관련 수요가 견조하며 글로벌 수주 파이프라인의 증가 속도도 빨라졌다고 밝혔다.
- 회사는 매출이 2020년 40억 달러에서 올해 약 145억 달러로 증가해 4년간 262.5% 늘었다고 설명했다.
- 현장 작업을 공장으로 더 많이 이전하면서 사전 제작, 품질 관리, 첫 시도 합격률 개선에 집중하고 있다.
- 경영진은 800 VDC 하이브리드 설비의 도입이 2027년 하반기에 시작되고, 800 VDC를 처음부터 적용한 시스템은 2028년 하반기에 도입될 것으로 예상했다.
- Vertiv는 UtilityInnovation Group 인수를 통해 고객의 부지 확보, 전력 조달, 전력망 운영 계획에 더 이른 단계부터 참여할 수 있을 것으로 기대했다.
재무 관련 내용
Vertiv는 이번 콘퍼런스에서 분기 실적을 발표하지는 않았지만, 최근 성장세와 가격 책정 방식을 설명했다.
- 매출은 2020년 40억 달러에서 올해 약 145억 달러로 늘었으며, 회사가 제시한 4년간 증가율은 262.5%다.
- 경영진은 상품 가격과 물가 상승 전망이 이미 가격 책정에 반영돼 있어 이익률을 방어하는 데 도움이 된다고 말했다.
- 경영진은 시장에서 가격 인상에 대한 피로감은 감지되지 않으며, 경쟁력 있는 가격 책정 능력을 바탕으로 시장점유율을 유지하고 있다고 평가했다.
- 비용 관리와 제조 효율 향상을 통한 이익률 개선도 사업 확대 계획의 일부다.
- 회사는 실행력을 높이기 위해 자동차 산업과 글로벌 공급망 분야의 경력자도 채용하고 있다고 밝혔다.
사업 운영 현황
논의의 상당 부분은 Vertiv가 인프라를 생산하고 공급하는 방식의 변화, 특히 사전 제작 및 모듈형 데이터센터 사업에 집중됐다.
- 경영진은 실행력과 운영 개선에 힘입어 사전 제작 사업의 3분기 실적이 예상을 웃돌았다고 밝혔다.
- 회사는 프로젝트마다 현장에서 작업하는 방식에서 공장 중심의 제품 생산 방식으로 전환하고 있다.
- 이를 위해서는 예비 생산능력과 안전재고를 확보하고, 설계 변경 사항이 신속히 전달되도록 사업장 간 소통을 강화해야 한다.
- Vertiv는 특히 신제품의 현장 첫 시도 합격률을 면밀히 추적하고 있다고 밝혔다.
- 서비스 조직이 거의 모든 제품의 시운전을 담당해 문제를 조기에 발견하고, 고객에게 제품을 인도하기 전에 공장에 결과를 전달해 개선에 반영하고 있다.
- 경영진은 Mike와 Frida 등 글로벌 제조·공급망 경험을 갖춘 인력을 영입했다고 말했다.
- Vertiv는 사전 제작 사업에서 아직 경험을 축적하는 단계지만 개선이 나타나고 있으며, 생산 운영도 점차 규칙적인 흐름을 갖춰가고 있다고 밝혔다.
경영진은 UtilityInnovation Group 인수가 고객의 계획 수립 초기 단계까지 Vertiv의 역할을 넓히는 전략적 조치라고 설명했다.
- 이번 인수로 Vertiv는 고객의 인프라 설계 논의를 더 일찍 파악할 수 있게 된다.
- 고객 시설 내 자체 발전과 전력망 연계 운영에서 회사의 역할도 확대된다.
- 경영진은 이를 통해 수주 파이프라인의 가시성을 높이고 공급할 수 있는 제품과 서비스의 범위를 넓힐 수 있다고 말했다.
- 이번 인수는 기존 전력 공급 시스템 역량에 하드웨어, 제어 엔지니어링, 응용 엔지니어링을 더하는 것이라고 설명했다.
Vertiv는 데이터센터의 설비 밀도가 높아지면서 수요가 증가하는 액체 냉각 분야의 입지도 설명했다.
- 회사는 액체 냉각 분야에서 선도적 위치를 유지하고 있다고 밝혔다.
- 경영진은 냉각수 분배 장치인 CDU 시장에서 대형 업체들의 인수가 이어지며 업계 재편이 진행 중이라고 말했다.
- 경영진은 합리적인 경쟁을 환영하며, 설비 고밀도화가 Vertiv에 유리하게 작용할 것으로 봤다.
- 기술, 대량 공급 능력, 서비스, 가동 중단 위험을 모두 고려해야 하는 CDU 시스템의 복잡성이 높은 진입장벽을 만든다고 설명했다.
향후 전망
경영진은 고객들에게서 확인되는 가장 중요한 흐름은 AI 연산 수요가 꾸준하고, 특정 지역이나 구매자 유형을 넘어 확산하고 있다는 점이라고 밝혔다.
- Vertiv는 수주 파이프라인의 증가 속도가 빨라졌으며, 성장세가 북미뿐 아니라 전 세계에서 나타나고 있다고 말했다.
- 경영진은 하이퍼스케일 데이터센터 운영사, 기업 고객, AI 연구소 전반에서 수요가 강하다고 밝혔다.
- 수요는 AI에만 국한되지 않고 기존 클라우드 연산 분야에도 걸쳐 있다고 덧붙였다.
- 경영진은 업계가 대응 방안을 찾아내면서 전력 확보가 예상만큼 사업 진행 속도를 결정하는 제약 요인이 되지는 않았다고 말했다.
- 중간선거 이후의 정책·규제 변화도 수요를 실질적으로 제한하지는 않을 것으로 봤다.
Vertiv는 AI 시설의 차세대 전력 공급 구조에 대한 전망도 제시했다.
- 800 VDC 하이브리드 인프라의 도입은 2027년 하반기에 시작될 것으로 예상했다.
- 처음부터 끝까지 800 VDC를 적용하는 시스템은 2028년 하반기에 도입될 것으로 내다봤다.
- 경영진은 고객 및 반도체 공급업체와의 논의를 통해 이 같은 전환 경로를 확인했다고 말했다.
- 여러 용도로 유연하게 활용하고 오랫동안 운영해야 하는 코로케이션 데이터센터에는 기존 저전압 교류 시스템이 계속 중요할 것으로 예상했다.
- 반면 AI 전용 시설은 처음부터 800 VDC에 맞춰 설계하는 방향으로 이동할 것으로 전망했다.
경영진은 자체 개발과 인수를 병행해 성장을 이어가겠다고 밝혔다.
- 회사는 전력, 냉각, 전력 변환 인프라 분야의 인수합병 기회를 검토하고 있다.
- 경영진은 800 VDC 제품군을 강화하고 제품 개발을 앞당길 수 있는 거래를 모색할 수 있다고 말했다.
- 액체 냉각은 기존 기술을 단번에 대체하기보다 점진적으로 발전할 것이며, 단상과 2상 냉각 시스템이 공존할 가능성이 크다고 설명했다.
- 물과 글리콜을 사용하는 냉각 방식과 함께 냉매 기반 냉각 기술도 개발 중이다.
질의응답 주요 내용
질의응답에서 경영진은 최근 회사 전략의 주요 주제를 다시 짚었다.
- 규제와 정책에 대해서는 중간선거 이후의 환경이 AI 인프라 수요에 큰 장애물이 되지는 않을 것으로 봤다.
- 전력 문제에 대해서는 업계가 유연한 대응 능력을 보여줬으며, 우려했던 제약이 시장 성장을 예상만큼 늦추지 않았다고 말했다.
- UtilityInnovation Group 인수의 주요 이점으로는 고객 계획에 조기에 참여하고 부지 및 전력 관련 결정을 더 잘 파악할 수 있다는 점을 꼽았다.
- 고객 시설 내 자체 전력 시스템에 대해서는 전력망과의 연계 방식이 부지마다 크게 다르며, 이를 잘 운영하면 메가와트당 경제성을 개선할 수 있다고 설명했다.
- 사전 제작 사업은 여전히 경험을 쌓는 단계지만, 3분기 실적이 예상을 웃돈 것은 생산 방식이 개선되고 있음을 보여준다고 말했다.
- 800 VDC 전환 일정은 5월 투자자의 날에 제시한 내용과 일치하며 고객과의 논의가 이를 뒷받침한다고 밝혔다.
- 액체 냉각 분야에서는 대형 업체 중심의 업계 재편을 긍정적인 신호로 평가하고, 설비 고밀도화가 수요를 계속 뒷받침할 것으로 봤다.
크레이그 체임벌린 최고재무책임자(CFO)는 회사의 핵심 과제가 생산능력 확대, 품질 유지, 효율성 확보라는 세 가지 목표의 균형을 맞추는 것이라고 말했다. 그는 “이런 환경에서 사업 규모를 키우려면 품질과 효율성도 동시에 확보해야 한다”며 “이 세 가지를 항상 함께 조율해야 한다”고 설명했다.
지오 알베르타치 최고경영자(CEO)는 수요가 여전히 가장 중요한 이야기라고 강조했다. 그는 “수주 파이프라인의 증가 속도가 빨라졌고 파이프라인 자체도 커졌다”며 “근본적으로는 AI뿐 아니라 기존 클라우드 연산을 포함한 전반적인 연산 수요가 원인이다. 이 수요는 멈추지 않고 있다”고 말했다.
알베르타치 CEO는 현장과 공장 사이의 피드백 체계가 품질 관리의 핵심 수단이라고도 말했다. 그는 “우리가 집요하게 추적하는 지표가 현장 첫 시도 합격률”이라며, 시운전 과정이 제품이 고객에게 전달되기 전에 문제를 찾아내는 데 도움이 된다고 덧붙였다.
결론
Vertiv는 이번 콘퍼런스에서 강한 수요, 꾸준한 실행력, 장기적인 기술 변화를 강조했다. 자세한 내용은 아래의 전체 발언록에서 확인할 수 있다.
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