GLOBALFOUNDRIES의 2026회계연도 3분기 희석 주당순이익(EPS)은 0.53달러로 월가 예상치 0.51달러를 웃돌았다. 매출은 18억9000만 달러로 예상치에 부합했다. 이 반도체 위탁생산업체는 매출이 전년 동기 대비 13% 증가하고 매출총이익률이 역대 최고인 31.4%를 기록했다고 밝혔다. 그러나 개장 전 거래에서 주가는 8.16% 하락한 39.39달러를 기록했다. 투자자들이 견조한 분기 실적보다 늘어나는 투자 계획과 향후 주식 수 증가 가능성에 주목한 것으로 풀이된다.
핵심 요약
- GLOBALFOUNDRIES의 이익은 예상치를 소폭 웃돌았지만 매출은 예상치에 부합했다.
- 제품 구성 개선과 가격 상승에 힘입어 매출총이익률이 역대 최고인 31.4%를 기록했다.
- 통신 인프라 및 데이터센터 매출이 전년 동기 대비 81% 급증했다.
- 경영진은 실리콘 포토닉스 사업의 장기 전망을 상향하고, 2027년 말 연환산 매출 규모가 10억 달러에 이를 것으로 예상했다.
- 개장 전 거래에서 주가가 급락하며 투자자들의 신중한 반응이 나타났다.
사업 실적
GLOBALFOUNDRIES는 매출보다 수익성에서 더 두드러진 성과를 냈다. 매출은 18억9900만 달러로 전 분기 대비 6%, 전년 동기 대비 13% 증가했다. 광통신 네트워크, 자동차, 산업용 시장의 성장세가 실적을 뒷받침했다. 출하량은 300mm 웨이퍼 환산 기준 약 64만7000장으로, 전 분기 대비 4%, 전년 동기 대비 7% 늘었다.
가장 눈에 띄는 개선은 이익률이었다. 매출총이익은 5억9700만 달러로 증가했고, 매출총이익률은 전년 동기보다 540bp(5.4%포인트) 상승한 31.4%로 회사 역대 최고치를 기록했다. 영업이익은 3억4000만 달러, 영업이익률은 17.9%였다.
사업별 매출 구성도 한층 다변화됐다. 경영진은 스마트 모바일 기기 외 사업에서 발생한 매출이 사상 처음으로 전체의 3분의 2를 넘었다고 밝혔다. 이는 회사의 특정 최종 시장에 대한 의존도가 낮아지고 있음을 보여준다. 모바일 부문이 여전히 사업에서 가장 부진한 만큼 의미 있는 변화다.
주요 재무 지표
- 매출: 18억9900만 달러, 전 분기 대비 6% 및 전년 동기 대비 13% 증가
- 희석 EPS: 0.53달러, 예상치 0.51달러
- 매출총이익: 5억9700만 달러
- 매출총이익률: 역대 최고인 31.4%, 전년 동기 대비 540bp 상승
- 영업이익: 3억4000만 달러
- 영업이익률: 17.9%, 전년 동기 대비 250bp 상승
- 순이익: 약 2억9800만 달러, 전년 동기 대비 6600만 달러 증가
- 웨이퍼 출하량: 약 64만7000장, 전 분기 대비 4% 및 전년 동기 대비 7% 증가
- 영업활동 현금흐름: 3억4100만 달러
- 조정 잉여현금흐름: 1억3600만 달러
실적과 예상치 비교
GLOBALFOUNDRIES의 조정 희석 EPS는 0.53달러로 예상치 0.51달러를 0.02달러, 약 3.92% 웃돌았다. 매출은 18억9000만 달러로 예상치와 정확히 일치해 매출 측면의 예상 밖 성과는 없었다.
EPS의 예상치 상회 폭은 크지 않았지만, 분기 실적의 내용은 매출 수치만으로 보는 것보다 좋았다. 이익률 확대와 가격 상승, 고부가가치 제품 비중 증가가 이익을 끌어올렸다. 회사는 실적이 자체 전망 범위의 상단에 해당한다고도 밝혔다.
반도체 기업에서 소폭의 EPS 예상치 상회는 드문 일이 아니다. 이번 실적에서 두드러진 것은 큰 폭의 매출 증가가 아니라 이익률이었다. 실적 발표 후 주가가 오르지 않은 이유 중 하나로 볼 수 있다.
시장 반응
실적 발표 후 개장 전 거래에서 주가는 전날 종가 42.89달러보다 주당 3.50달러, 8.16% 하락한 39.39달러를 기록했다. 이에 따라 주가는 52주 거래 범위인 32.02~92.55달러의 하단에 가까워졌다.
주가 하락은 소폭의 이익 예상치 상회만으로는 투자자들의 우려를 누그러뜨리지 못했음을 시사한다. 시장은 계획된 설비투자와 예상되는 주식 수 증가, 매출이 예상치에 그친 점에 주목했을 수 있다. 특히 성장 투자를 위해 시간이 필요한 반도체 기업에는 매출과 향후 실적 전망 모두에서 뚜렷한 상향 신호가 요구되곤 한다.
거래량 자료는 제공되지 않아 주가 하락에 이례적으로 많은 거래가 동반됐는지는 확인할 수 없다.
전망 및 가이던스
GLOBALFOUNDRIES는 4분기 매출을 약 20억 달러±2500만 달러, 희석 EPS를 0.59달러±0.05달러로 제시했다. 매출총이익률은 약 31.5%±100bp로 예상했다.
경영진은 실리콘 포토닉스, 실리콘 게르마늄, 첨단 패키징을 중심으로 한 장기 성장 계획도 설명했다. 회사는 실리콘 포토닉스 매출이 2026년 5억 달러에 도달하고, 2027년 말에는 당시 실적을 연간으로 환산한 매출 규모가 10억 달러에 이를 것으로 예상했다. 이는 기존 예상보다 1년 빠른 시점이다.
회사는 2027년이 대규모 투자 연도가 될 것이라는 전망도 재확인했다. 순설비투자액은 약 40억 달러로 예상된다. 경영진은 이 가운데 약 3분의 1을 고객 선급금으로 충당하고, 정부 보조금과 세액공제로도 비용 부담을 줄일 수 있다고 설명했다. 회사는 매출총이익률이 2027년 말 35%, 2028년 말 40%에 이를 것으로 내다봤다.
경영진 발언
팀 브린 최고경영자(CEO)는 이번 실적이 고부가가치 사업의 진전을 보여준다고 말했다. 그는 “사상 최고 수준의 비국제회계기준(non-IFRS) 매출총이익률을 달성했다. 이는 가치와 성장성이 높은 분야에서 차별화된 기술의 생산을 늘리며 사업 구성을 개선하고 있음을 보여준다”고 밝혔다.
브린 CEO는 고객 기반 확대도 강조했다. 그는 “3분기 매출의 3분의 2 이상이 스마트 모바일 기기 외 사업에서 나온 것은 회사 역사상 처음이다. 이는 GF의 신기록이자 사업 구성이 더욱 다변화되고 이익률 개선에 기여하고 있다는 추가 증거”라고 말했다.
샘 프랭클린 최고재무책임자(CFO)는 회사의 사업 기반이 구조적으로 강화되고 있다고 말했다. 그는 “현재 GF는 그 어느 때보다 다변화돼 있으며, 더 많은 가치를 확보할 수 있는 유리한 위치에 있다”고 밝혔다.
위험 요인과 과제
- 대규모 설비투자: 2027년으로 계획된 40억 달러의 순설비투자는 단기적으로 잉여현금흐름에 부담을 줄 수 있다.
- 주식 수 증가: 완전희석 기준 주식 수가 늘어나면 주당순이익 증가 폭이 줄어들 수 있다.
- 모바일 수요 부진: 스마트 모바일 기기 매출은 이번 분기에 전년 동기 대비 19% 감소하며 여전히 실적에 부담을 주고 있다.
- 계획 실행 위험: 회사는 실리콘 포토닉스, 실리콘 게르마늄, 패키징 분야의 빠른 생산능력 확대에 기대를 걸고 있다.
- 성장 사업의 고객사 관련 위험: 신규 고객 프로그램은 유망하지만, 회사 목표를 뒷받침하려면 계획대로 생산량을 늘려야 한다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 이익률 확대와 가격, 투자 속도에 집중됐다. 최근의 가격 상승과 예상보다 빠른 실리콘 포토닉스 생산 확대가 2027년 말 매출총이익률 35%, 2028년 말 40%라는 목표 달성에 도움이 될지가 주요 질문이었다. 경영진은 목표 달성이 순조롭게 진행되고 있으며, 가격만이 아니라 제품 구성과 설비 가동률, 기술 서비스가 더 중요한 동력이라고 답했다.
광통신 네트워크 분야의 생산능력 확보 현황도 관심사였다. 브린 CEO는 2027년까지의 생산능력이 “완전히 예약된 상태”이며 2028년 물량도 점점 더 많이 예약되고 있다고 말했다. 고객들은 2029년 이후까지 생산능력을 확보할 수 있기를 원한다고 덧붙였다.
애널리스트들은 대규모인 2027년 설비투자 계획에 대해서도 질문했다. 경영진은 이 투자가 과거 수년간의 투자 부족과 실리콘 포토닉스, 실리콘 게르마늄, 첨단 패키징, 데이터센터 분야의 강한 수요를 반영한다고 설명했다. 고객 선급금과 정부 지원이 투자 부담을 줄이는 데 도움이 될 것이라고도 밝혔다.
자동차, 스마트 모바일 기기, 위성통신에 관한 질문도 나왔다. 경영진은 모바일 시장이 여전히 부진하지만 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 자동차와 산업용 수요가 전체 사업을 뒷받침하고 있다고 말했다.
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