아스트라제네카는 2026년 3분기 주당순이익(EPS) 2.79달러를 기록해 시장 예상치 2.59달러를 웃돌았다. 매출도 162억1,000만 달러로 예상치 160억4,000만 달러를 소폭 상회했다. 회사는 연간 실적 전망을 재확인하고 후기 임상시험 결과 발표가 다수 예정돼 있다고 밝혔다. 이에 주가는 개장 전 거래에서 6.96% 오른 13,960달러를 기록했다. 투자자들은 예상치를 웃돈 이익과 꾸준한 매출 성장, 향후 발표될 임상시험 결과에 주목한 것으로 보인다.
핵심 요약
- 아스트라제네카는 EPS와 매출 모두 월가 예상치를 웃돌았으며, 이익의 예상치 상회 폭이 더 컸다.
- 회사는 2026년 첫 9개월간 총매출이 7%, 핵심 EPS가 14% 증가했다고 밝혔다.
- 항암제 사업은 Tagrisso, Imfinzi, Enhertu, Calquence를 중심으로 성장세를 이끌었다.
- 회사는 연간 세전 기준 15억 달러의 효과를 기대하는 구조조정 계획을 발표했다.
- 경영진은 2027년에 중요한 임상시험 결과가 20건 넘게 발표될 것이라며 장기적인 신약 개발 전망을 강조했다.
사업 실적
아스트라제네카는 일부 기존 의약품이 특허 만료와 가격 인하 압박을 받는 가운데서도 주요 치료 분야 전반에서 성장세가 이어졌다고 밝혔다. 2026년 첫 9개월간 매출은 7%, 핵심 EPS는 14% 증가했다. 매출 성장과 운영 효율 개선이 모두 기여했다.
항암제 사업은 회사에서 규모가 가장 크고 성장 속도도 가장 빠른 부문이었다. 첫 9개월간 항암제 매출은 16% 증가한 219억 달러를 기록했으며, 3분기 성장률은 17%였다. 호흡기·면역학 및 희귀질환 분야와 여러 신제품도 높은 성장세를 보였다.
이러한 성장은 심혈관·신장·대사질환 의약품 부문의 부진을 상쇄하는 데 도움이 됐다. 해당 부문 매출은 Farxiga의 미국 독점판매권 상실과 중국 내 가격 압박으로 18% 감소했다. 경영진은 연간 실적 전망을 유지할 수 있다고 밝혔으며, 장기적으로 신약 개발 성과가 향후 특허 만료에 따른 매출 감소를 충분히 상쇄할 것으로 기대했다.
주요 재무 지표
- 매출: 3분기 162억1,000만 달러. 첫 9개월간 전년 동기 대비 7% 증가.
- EPS: 2.79달러. 예상치 2.59달러.
- EPS 예상치 상회율: 7.72%.
- 매출 예상치 상회율: 1.06%.
- 핵심 EPS 증가율: 2026년 첫 9개월간 14%.
- 제품 매출 증가율: 첫 9개월간 6%.
- 제휴 매출 증가율: 첫 9개월간 32%. Enhertu, Datroway, Tezspire 등 제휴 의약품이 성장에 기여.
- 핵심 매출총이익률: 첫 9개월간 83%.
- 영업활동 현금흐름: 첫 9개월간 109억 달러.
- 자본적 지출: 첫 9개월간 23억 달러.
- 시가총액: 2,898억8,000만 달러.
- 주가수익비율(P/E): 28.05배. 성장 전망을 반영한 높은 수준의 기업가치를 나타냄.
실적과 예상치 비교
아스트라제네카는 매출과 이익 모두 시장 예상치를 웃돌았다. EPS 2.79달러는 시장 예상치 2.59달러보다 0.20달러 높았고, 매출은 예상치를 1억7,000만 달러 상회했다.
매출보다 이익의 예상치 상회 폭이 두드러졌다. 대형 제약사로서 EPS가 예상치를 7.72% 웃돈 것은 견조한 성과다. 신제품 출시, 연구개발(R&D), 생산에 대한 지출이 늘어나는 상황에서도 매출 성장에 따른 이익 확대 효과가 이어지고 있음을 시사한다.
이번 분기 실적은 꾸준한 성장 흐름과도 일치한다. 경영진에 따르면 올해 첫 9개월간 매출은 7%, 핵심 EPS는 14% 증가했다. 이처럼 이익 증가율이 매출 증가율을 웃도는 것은 대체로 비용 관리나 수익성 높은 제품의 매출 비중 확대, 또는 두 요인이 모두 작용했음을 뜻한다.
시장 반응
실적 발표 후 주가는 개장 전 거래에서 6.96% 오른 13,960달러를 기록했다. 최근 1주일 상승률은 8.84%에 달했으며, 주가는 52주 거래 범위인 11,404~15,730달러의 상단에 가까워졌다. InvestingPro 분석에 따르면 현재 주가는 적정가치 부근에서 거래되고 있다. 다만 InvestingPro 투자 팁 중 하나는 최근 상승 이후 상대강도지수(RSI)가 과매수 구간을 가리킨다고 지적했다.
시장 반응은 투자자들이 예상치를 웃돈 이익, 재확인된 연간 전망, 풍부한 후기 임상시험 과제에 고무됐음을 시사한다. 대형 제약사 주가가 하루에 약 7% 오르는 것은 상당한 움직임으로, 시장이 이번 발표를 긍정적으로 평가했다는 의미다.
아스트라제네카가 이미 규모가 큰 성숙 기업이라는 점에서도 이번 주가 움직임은 눈에 띈다. 이 정도 상승폭을 기록하려면 대체로 이익이 예상치를 큰 폭으로 웃돌거나 전략적 전망이 기대보다 강해야 한다. 이번에는 두 요인 모두 긍정적으로 받아들여진 것으로 보인다.
전망 및 실적 가이던스
아스트라제네카는 2026년 연간 매출이 한 자릿수 중·후반대, EPS가 두 자릿수 초반대 증가할 것이라는 기존 전망을 재확인했다.
경영진은 2027년에도 주요 발표가 이어질 것으로 내다봤다. 회사는 중요한 임상시험 결과 발표가 20건을 넘고, 잠재적 신약 9종의 허가 판단에 핵심적인 데이터가 나올 것으로 예상한다. 향후 주요 일정은 다음과 같다.
- 폐암 치료를 위한 Datroway 병용요법의 임상시험 결과 발표,
- rilvegostomig와 volrustomig의 첫 임상 3상 결과 발표,
- puxitatug samrotecan의 첫 임상 3상 결과 발표,
- 승인을 전제로 한 COPD 치료제 tozorakimab 출시 계획,
- Tezspire, Baxfendy 및 기타 신제품의 지속적인 확대.
회사는 또한 3개년 ‘지속 가능한 성장을 위한 사업 재편’ 프로그램을 발표했다. 일회성 구조조정 비용은 최대 20억 달러, 연간 세전 기준 효과는 15억 달러로 예상한다. 경영진은 절감한 자금을 특히 신약 개발에 재투자할 것이라고 밝혔다.
경영진 발언
파스칼 소리오 최고경영자(CEO)는 폭넓은 제품군이 회사의 강점이라고 강조했다. 그는 “총매출은 7%, 핵심 EPS는 14% 증가했다. Farxiga와 Brilinta를 제외한 총매출은 12% 늘어 폭넓은 제품군의 탄탄한 기초 체력을 보여줬다”고 말했다.
그는 향후 성장에 자신감을 갖는 주요 근거로 신약 개발 과제도 꼽았다. 소리오 CEO는 “매출이 정점에 이르는 해에 50억 달러 이상의 매출을 올릴 잠재력이 있는 개발 과제 12건을 보유하고 있다”며, 이 가운데 의약품 3종은 이미 출시됐고 다른 3종에서는 긍정적인 임상 3상 결과가 나왔다고 덧붙였다.
2027년 전망에 대해서는 “신약 개발이 계속 성과를 내고 있으며, 2027년에는 그 흐름이 더욱 강해질 것이다. 발표할 성과가 매우 많은 한 해가 될 것”이라고 말했다.
위험 요인과 과제
- 독점판매권 상실: Farxiga 등 제품이 특허 관련 압박을 받아 매출에 부담을 줄 수 있다.
- 구조조정 비용: 새로운 효율화 프로그램은 비용 절감 효과가 나타나기 전에 선제적인 지출이 필요하다.
- 매출총이익률 압박: 경영진은 제품 매출 구성과 중국 관련 요인으로 하반기 이익률이 상반기보다 낮을 것으로 예상한다.
- 금융비용 증가: 회사는 4분기에 이자 및 기타 금융비용이 늘어날 것으로 예상한다.
- 신약 개발 위험: 여러 후기 임상시험 과제가 유망하지만, 의약품 개발 결과는 여전히 불확실하다.
질의응답
애널리스트들은 구조조정 계획, 향후 이익률 추이, 중국 시장, 항암제 개발 과제의 경쟁력 등에 관해 경영진에게 질문했다.
새로운 비용 절감 프로그램이 주요 관심사 중 하나였다. 아라다나 사린 최고재무책임자(CFO)는 이 계획이 특정 사업부나 지역을 겨냥한 것이 아니라, 회사 전반에 자원을 재배치하고 향후 투자 여력을 확보하기 위한 것이라고 설명했다. 그는 20억 달러의 비용 대부분이 현금 지출이며, 효과는 시간이 지나면서 확대될 것이라고 말했다.
애널리스트들은 2027년 R&D 지출과 이익률 전망도 질문했다. 사린 CFO는 R&D 지출이 임상시험 시작과 결과 발표 시점에 따라 변동하며, 내년 초에 더 구체적인 전망을 제시할 것이라고 답했다.
항암제 분야에서는 Tagrisso, Datroway와 차세대 병용요법에 질문이 집중됐다. 경영진은 Tagrisso가 여전히 양호하게 성장하고 있으며 새로운 데이터가 장기간의 제품 경쟁력을 뒷받침한다고 밝혔다. Datroway와 다른 개발 의약품은 회사의 폐암 치료 전략을 확대할 수 있다고 설명했다.
중국도 주요 논의 대상이었다. 경영진은 탄탄한 기초 수요가 물량 기준 의약품 구매 제도와 현지 경쟁에 따른 압박으로 일부 상쇄되고 있어, 중국 시장에 성장 요인과 부담 요인이 공존한다고 밝혔다. 그럼에도 임원들은 중국 내 가격, 의약품 접근성, 향후 성장에 대해 신중하면서도 낙관적인 입장을 유지했다.
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