OMA는 항공요금 인상과 견조한 상업시설 매출, 화물 서비스의 빠른 성장에 힘입어 2026년 3분기 매출과 이익이 모두 증가했다고 발표했다. 항공 및 비항공 사업의 총매출은 전년 동기 대비 8.3% 증가한 MXN 38억, 조정 EBITDA는 8.7% 증가한 MXN 29억을 기록했다. 조정 EBITDA 마진은 75.0%로 확대됐으며, 순이익은 2.9% 증가한 MXN 16억이었다. OMA 주가는 최근 거래에서 전일 종가 $98.25보다 3.12% 오른 $101.32를 기록했다. 이는 52주 최저가보다 약 24.9% 높고 최고가보다 24.9% 낮은 수준이다. InvestingPro 분석에 따르면 현재 주가는 저평가된 것으로 보이며, 적정가치 추정치는 추가 상승 여력을 시사한다. OMA는 InvestingPro의 최저평가 종목 목록에도 포함돼 있다.
핵심 요약
- OMA의 이용객은 770만 명으로 전년 동기 대비 1.3% 증가했다. 국제선 이용객이 국내선보다 빠르게 늘었다.
- 항공 부문 매출은 2026년 4월 시행된 요금 조정에 힘입어 6.7% 증가했다.
- 상업시설 매출은 11% 증가했고, 이용객 1인당 상업시설 매출은 MXN 66을 기록했다.
- 조정 EBITDA는 8.7% 증가한 MXN 29억, 조정 EBITDA 마진은 75.0%를 기록했다.
- OMA Carga 매출은 42% 급증하며 화물·물류 사업 확대 성과를 보여줬다.
사업 실적
OMA의 3분기 실적은 지표별로 차이가 있었지만 전반적으로 견조했다. 이용객 증가세는 완만했으나 이용객 1인당 매출이 늘고 비용은 통제됐다. 덕분에 국내선 수요가 부진한 가운데서도 수익성이 개선됐다. 국제선 이용객은 6% 증가했으며, Monterrey와 New York·Madrid·Paris를 잇는 노선이 성장을 이끌었다.
이번 실적은 멕시코 공항 시장의 전반적인 흐름도 보여준다. 이용객 증가세가 둔화해도 공항 운영사는 요금, 소매시설, 라운지, 화물 사업을 통해 이익을 늘릴 수 있다. OMA의 상업시설 입점률은 96%로 높게 유지돼 공항 내 소매·서비스 수요가 강하다는 점을 시사했다. VIP 라운지와 레스토랑 등 프리미엄 시설 비중이 커진 점도 실적에 기여했다.
주요 재무 지표
- 총 이용객: 770만 명, 전년 동기 대비 1.3% 증가.
- 공급 좌석 수: 전년 동기 대비 1.3% 증가.
- 항공 부문 매출: 전년 동기 대비 6.7% 증가.
- 이용객 1인당 항공 부문 매출: 전년 동기 대비 5.3% 증가.
- 비항공 부문 매출: 전년 동기 대비 13.3% 증가.
- 상업시설 매출: 전년 동기 대비 11% 증가.
- 이용객 1인당 상업시설 매출: MXN 66.
- 항공·비항공 부문 총매출: MXN 38억, 전년 동기 대비 8.3% 증가.
- 조정 EBITDA: MXN 29억, 전년 동기 대비 8.7% 증가.
- 조정 EBITDA 마진: 75.0%, 전년 동기 대비 상승.
- 순이익: MXN 16억, 전년 동기 대비 2.9% 증가.
- 현금 보유액: 9월 말 기준 MXN 40억.
- 총부채: MXN 149억.
- 순부채/조정 EBITDA 배율: 1.0배.
- 시가총액: $48억 8,000만.
- 주가수익비율(PER): 16.73배.
- 매출총이익률: 67.66%.
- 배당수익률: 4.84%. 6년 연속 배당 지급.
실적과 전망치 비교
이번 분기의 주당순이익(EPS)이나 매출 전망치가 제시되지 않아 시장 예상치를 웃돌았는지 직접 비교하기는 어렵다. 다만 영업 실적은 양호했다. 매출은 8.3%, 조정 EBITDA는 8.7% 증가했고 마진은 75.0%로 확대됐다. 이는 매출 증가를 이익 증가로 효율적으로 연결했음을 보여준다.
이번 분기는 이용객 증가보다 수익성 개선이 두드러졌다. 이용객은 1.3% 늘어나는 데 그쳤지만, OMA는 요금 인상 효과와 이용객의 상업시설 지출 증가, 화물 매출 급증으로 이를 보완했다. 이용객 급증에 따른 실적 호조라기보다 이익의 질이 개선된 분기였다.
시장 반응
OMA 주가는 최근 거래에서 전일 종가 $98.25 대비 3.12% 오른 $101.32를 기록했다. 투자자들이 마진 개선과 비항공 부문 매출 성장에 긍정적으로 반응한 것으로 보인다. 주가는 52주 최저가 $87.31을 상당 폭 웃돌지만 최고가 $134.99에는 못 미친다.
상승폭이 크지 않았던 데는 완만한 이용객 증가세와 경영진의 신중한 2027년 전망이 영향을 미쳤을 수 있다. 그럼에도 시장은 견조한 현금 창출력, 보수적인 부채 수준, 프리미엄 상업시설 확대에 긍정적으로 반응한 것으로 보인다.
전망 및 가이던스
경영진은 2027년 이용객 증가율이 한 자릿수 초반에 머물고, 회복은 연중반부터 시작될 것으로 예상했다. 회사는 항공사에 이미 통보한 대로 2027년 1월 1일부터 요금을 명목 기준으로 4%를 약간 웃도는 수준으로 인상할 계획이라고 밝혔다.
OMA는 허용된 최고 요금 대비 실제 부과 요금의 비율이 현재 약 92%에서 2026년 말 93%, 2027년 95%, 5개년 계획의 3년 차에는 100%로 높아질 것으로 예상한다. 이는 이용객 증가세가 둔화하더라도 항공 부문 매출을 뒷받침할 요인이다.
장기 성장을 위한 주요 사업 계획은 다음과 같다.
- Monterrey 공항의 상업시설 전체 구역은 2027년 4분기에 개장할 예정이다.
- 수하물 수취 구역을 중심으로 한 일부 시설은 2026년 말까지 먼저 문을 열 전망이다.
- 전체 개장 후 Monterrey 공항의 이용객 1인당 상업시설 매출은 물가 상승분을 제외한 실질 기준으로 약 15% 증가할 것으로 예상된다.
- OMA는 Monterrey 공항에 Hyatt Place 브랜드의 두 번째 호텔을 건설할 예정이다. 투자액은 $1,700만, 객실 수는 120개이며 2028년 4분기 영업 개시를 예상한다.
- OMA Carga는 2026년 남은 기간과 2027년에 모두 10%대 후반의 성장률을 기록할 것으로 예상된다.
경영진 발언
Ricardo Dueñas 최고경영자(CEO)는 3분기 이용객이 전년 동기 대비 1.3% 증가한 770만 명을 기록했으며, 공급 좌석 수도 1.3% 늘었다고 밝혔다. 국내선 이용객 증가율은 0.6%에 그쳤고, 증가분의 대부분은 San Luis Potosí와 Felipe Ángeles·Monterrey를 잇는 노선에서 나왔다고 설명했다.
Dueñas CEO는 장기 성장 사업도 강조했다. 그는 “Monterrey 공항에 Hyatt Place 브랜드로 운영될 두 번째 호텔 건설을 시작하게 돼 기쁘다”고 말했다. 이어 이 사업이 “매출원을 더욱 다각화하고 여행객의 공항 이용 경험을 개선할 것”이라고 덧붙였다.
Ruffo Pérez Pliego 최고재무책임자(CFO)는 요금 인상 효과와 상업시설 매출의 강세를 강조했다. 그는 항공 부문 매출이 주로 요금 조정에 힘입어 6.7% 증가했고, VIP 라운지 매출은 28% 늘었으며, 이용객 1인당 상업시설 매출은 MXN 66에 달했다고 밝혔다.
위험 요인과 과제
- 이용객 증가세가 여전히 완만하다. 특히 국내선 이용객은 0.6% 증가하는 데 그쳤다.
- 평균 부채 규모가 커지면서 금융비용이 16.5% 증가했다.
- Viva와 Volaris의 합병 가능성이 여객 흐름을 바꿀 수 있지만 영향은 아직 불확실하다.
- Monterrey 공항의 상업시설 확장과 신규 호텔 등 일부 성장 사업은 실적에 반영되기까지 시간이 걸린다.
- 경영진은 2027년 이용객 증가율을 한 자릿수 초반으로 예상하는 등 단기 전망에 신중한 태도를 보였다.
- 주가수익성장비율(PEG)은 3.52배로, 예상 이익 증가율에 비해 주가가 높은 수준에서 거래되고 있음을 시사한다.
OMA의 기업가치와 성장 전망을 더 자세히 살펴보려는 투자자는 InvestingPro에서 종합 분석 자료인 Pro Research Report를 확인할 수 있다. 이 보고서는 미국 주식 1,400여 종목을 대상으로 복잡한 월가 데이터를 투자 판단에 활용할 수 있는 정보로 정리한다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 최고 요금 적용률, 요금 인상 계획, 화물 사업 성장, Viva와 Volaris의 합병 가능성 등 네 가지에 집중됐다. 경영진은 허용된 최고 요금 대비 실제 부과 요금의 비율이 약 92%이며 향후 몇 년간 점진적으로 높아질 것이라고 밝혔다. 또한 1월 1일 시행할 요금 인상률은 명목 기준으로 4%를 약간 웃돌 것이라고 설명했다.
OMA Carga에 관한 질문에는 긍정적인 답변이 나왔다. 경영진은 Monterrey의 신규 고객 확보, 고부가가치 화물 취급 증가, 상품의 창고 보관 기간 연장이 성장에 기여했다고 설명했다. 회사는 2026년 남은 기간과 2027년에도 화물 사업이 10%대 후반의 성장률을 기록할 것으로 예상한다.
애널리스트들은 Viva와 Volaris의 합병 가능성도 물었다. 경영진은 국가 반독점위원회의 결정을 기다리고 있으며, 합병이 승인될 경우 두 항공사가 어떻게 운영될지는 아직 알 수 없다고 밝혔다. 항공사들이 구체적인 계획을 제시하기 전에는 영향을 온전히 평가할 수 없다는 설명이다.
끝으로 경영진은 전략적 파트너인 빈치 Airports에 지급하는 기술지원 수수료를 내부화할 계획이 현재로서는 없다고 밝혔다. Dueñas CEO는 빈치가 기술지원을 통해 상당한 가치를 제공하므로 해당 수수료에는 “충분한 근거가 있다”고 말했다.
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