ATI는 2026년 3분기 조정 주당순이익(EPS) 1.46달러, 매출 14억2,000만 달러를 기록해 모두 월가 예상치를 웃돌았다. 회사는 올해 들어 세 번째로 연간 조정 EBITDA 전망치를 상향했다. 주가는 전 거래일 165.30달러에 마감한 뒤 장전 거래에서 8.61% 오른 179.54달러를 기록했다.
핵심 요약
- 항공우주·방산 및 특수 에너지 분야의 견조한 수요에 힘입어 이익과 매출이 모두 예상치를 웃돌았다.
- 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 46% 증가한 3억2,800만 달러로, 2007년 이후 분기 최고치를 기록했다.
- 연간 조정 EBITDA 가이던스의 중간값을 3,500만 달러 높인 11억9,500만 달러로 제시했다.
- 항공우주·방산 매출은 전년 동기 대비 34% 증가했고, 해당 부문 이익률은 사상 최고치인 25.8%를 기록했다.
- 경영진은 긴 납기와 43억 달러의 수주잔고를 근거로 2027년까지 수요가 견조할 것으로 내다봤다.
사업 실적
ATI의 3분기 매출은 소재 사업 전반의 호조로 전년 동기 대비 26%, 2분기 대비 13% 증가했다. 회사는 고부가가치 항공우주·방산 제품으로 사업 비중을 옮기는 한편, 가격 개선과 운영 효율 향상의 혜택을 보고 있다.
이번 분기 실적은 항공우주·방산 사업이 주도했다. 이 부문의 매출은 7억200만 달러로 늘었고 이익률은 사상 최고치를 기록했다. 고성능 소재·부품(HPMC) 부문 매출도 전년 동기 대비 20% 증가한 7억2,100만 달러를 기록했다. ATI는 새로운 니켈계 초합금의 생산 확대에 따른 일시적 비용이 이 부문에 반영됐지만, 관련 영향은 연말까지 줄어들 것으로 예상했다.
현금 창출도 견조했다. 조정 잉여현금흐름은 3분기 8,000만 달러, 연초 이후 누적 2억2,300만 달러를 기록했다. 누적 금액은 전년 동기보다 49% 증가했다. ATI는 2026년 들어 매 분기 플러스의 조정 잉여현금흐름을 창출했다고 밝혔다.
주요 재무 지표
- 매출: 14억2,000만 달러, 전년 동기 대비 26%, 전 분기 대비 13% 증가.
- 조정 EPS: 1.46달러, 전년 동기 대비 72% 증가.
- 조정 EBITDA: 3억2,800만 달러, 전년 동기 대비 46% 증가.
- 조정 EBITDA 이익률: 23%, 전년 동기 대비 300bp 상승.
- 3분기 조정 잉여현금흐름: 8,000만 달러.
- 연초 이후 누적 조정 잉여현금흐름: 2억2,300만 달러, 전년 동기 대비 7,300만 달러(49%) 증가.
- 수주잔고: 43억 달러, 전년 동기 대비 20% 증가.
- 최근 1년 주가 수익률: 60.5%로, 전체 시장 수익률을 크게 상회.
- 애널리스트 목표주가: 228~270달러로, 추가 상승 여력을 시사.
- 항공우주·방산 매출: 7억200만 달러, 전년 동기 대비 34% 증가.
- 항공우주·방산 EBITDA 이익률: 25.8%, 전년 동기 대비 850bp 상승.
- HPMC 매출: 7억2,100만 달러, 전년 동기 대비 20% 증가.
실적과 시장 예상치 비교
ATI의 조정 EPS는 1.46달러로, 시장 예상치 1.37달러를 주당 0.09달러(6.57%) 웃돌았다. 매출은 14억2,000만 달러로 예상치 13억2,000만 달러를 1억 달러(7.58%) 상회했다.
이번 예상치 상회는 전반적으로 견조한 수요 속에 실적 전망 상향까지 동반됐다는 점에서 의미가 있다. 조정 EBITDA는 2007년 이후 분기 최고치였다. 조정 EPS도 전년 동기 대비 72% 증가해 수익 창출력이 빠르게 개선되고 있음을 보여줬다.
시장 반응
ATI 주가는 장전 거래에서 전 거래일 종가 165.30달러보다 주당 14.24달러(8.61%) 오른 179.54달러를 기록했다. 이는 52주 최저가 93.11달러를 크게 웃돌지만, 52주 최고가 243.57달러보다는 낮은 수준이다.
이러한 주가 움직임은 예상치를 웃돈 실적, 전망 상향, 수요에 대한 경영진의 긍정적 발언을 투자자들이 반긴 결과로 풀이된다. 비교적 큰 폭의 장전 상승은 시장이 이번 분기를 고수익성 항공우주·방산 사업 중심으로 전환하는 ATI의 또 다른 진전으로 평가했음을 시사한다.
전망 및 가이던스
ATI는 2026년 연간 조정 EBITDA 가이던스를 11억9,000만~12억 달러로 상향했다. 새 전망치의 중간값은 종전보다 3,500만 달러 높다. 조정 EPS 전망도 5.17~5.23달러로 올렸으며, 조정 잉여현금흐름은 5억5,000만~6억 달러에 이를 것으로 예상했다.
4분기 조정 EBITDA는 3억4,500만~3억5,500만 달러, 조정 EPS는 1.51~1.57달러로 전망했다. 경영진은 4분기가 매출과 이익 모두 올해 가장 강한 분기가 될 것으로 내다봤다.
ATI는 연간 제트엔진 매출 증가율 전망을 종전의 10%대 후반에서 20%대 초중반으로 높였다. 항공기 동체 관련 매출은 한 자릿수 중후반, 방산은 10%대 후반, 특수 에너지는 10%대 중반의 증가율을 예상했다. InvestingPro 데이터에 따르면 ATI는 지난 1년간 높은 수익률을 기록했으며, 재무 건전성 점수는 5점 만점에 2.74점으로 ‘GOOD’ 등급이다. 더 깊이 있는 분석을 원하는 투자자는 복잡한 월가 데이터를 직관적인 시각 자료와 전문가 분석으로 정리한 1,400여 개 보고서 중 하나인 ATI의 종합 Pro Research Report를 확인할 수 있다.
경영진 발언
ATI의 이사회 의장 겸 사장·최고경영자(CEO)인 Kim Fields는 회사가 “또 한 번 좋은 분기 실적을 거뒀다”며 2026년 들어 세 번째로 가이던스를 상향했다고 밝혔다. 고객 수요도 강하다면서, 한 엔진 제조사는 ATI가 현재 생산량을 두 배로 늘리더라도 그 물량을 모두 구매하겠다고 말했다고 전했다.
수석부사장 겸 최고재무책임자(CFO)인 Rob Foster는 장기 계약, 가격 개선, 유리한 제품 구성에 힘입어 AA&S가 “이제 근본적으로 다른 사업이 됐다”고 말했다. 그는 이 부문의 실적이 이전보다 안정적인 수익 구조를 보여준다고 설명했다.
Fields는 신합금 개발 성과도 강조했다. ATI가 여섯 번째 니켈계 초합금의 인증을 마치고 단 9개월 만에 생산에 들어갔다는 것이다. 그는 생산 확대에 따른 일시적 이익률 영향이 향후 수십 년간 이어질 수 있는 성장 기회를 위한 과정이라고 설명했다.
위험 요인과 과제
- 신합금 생산 확대 비용: 여섯 번째 니켈계 초합금의 생산 확대 관련 비용이 3분기 HPMC 이익률을 낮췄다.
- 재고 증가: 경영진은 신규 설비 도입과 생산 확대 때문에 재고가 일시적으로 늘었다고 밝혔다.
- 사업 실행 위험: 멕시코 시설과 Richland 용해로를 포함한 여러 성장 프로젝트에서 생산 확대를 마무리해야 한다.
- 고객 주문 시점: 특히 특수 에너지 사업의 매출은 출하 일정과 고객 주문 시점에 따라 달라질 수 있다.
- 긴 납기에 따른 영향: 제한된 공급은 ATI에 유리하지만, 고객 수요나 생산 일정이 바뀌면 단기 실적에도 영향을 줄 수 있다.
질의응답
실적 발표 질의응답에서 애널리스트들은 여러 위험과 기회 요인을 집중적으로 물었다.
항공기 동체 시장에서 고객사의 재고 축소가 나타나는지에 대한 질문에 경영진은 수요 변화나 수주잔고 약화는 관찰되지 않으며, 관련 재고도 대체로 정상 수준으로 돌아왔다고 답했다.
AA&S 이익률의 지속 가능성에 대한 질문도 나왔다. ATI는 장기 계약, 개선된 제품 구성, 생산성 향상으로 이 부문의 사업 구조가 달라졌으며, 20%대 중반의 이익률을 유지할 수 있을 것으로 봤다.
HPMC의 신합금 생산 확대가 이익률에 미친 영향에 대해 경영진은 이번 분기의 이익률 압박이 가격 약화가 아닌 생산 과정의 일시적 비효율 때문이며, 연말까지 영향이 줄어들 것이라고 설명했다.
애널리스트들은 제트엔진 수요, 생산능력 제약, 향후 설비투자에 대해서도 질문했다. ATI는 신규 엔진 생산과 유지·보수·정비(MRO) 양쪽에서 수요가 강하다고 답했다. 또한 기존 설비 활용과 선별적인 성장 프로젝트에 집중하면서 신중하게 자본을 배분할 계획이라고 밝혔다.
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