Newmark Group의 2026년 3분기 조정 주당순이익(EPS)과 매출이 월가 예상치를 웃돌았지만, 주가는 장 초반 하락했다. 투자자들은 자본시장 사업의 부진 전망과 전반적인 거래 활동 둔화에 주목했다. 상업용 부동산 서비스 기업인 Newmark의 조정 EPS는 0.48달러로 예상치 0.47달러를 넘었고, 매출은 9억7320만 달러로 예상치 9억5530만 달러를 상회했다. 주가는 직전 종가 12.06달러보다 1.91% 내린 11.83달러에 거래돼 52주 거래 범위의 하단에 가까워졌다.
주요 내용
- 3분기 매출은 전년 동기 대비 12.7% 증가한 9억7320만 달러로, 3분기 기준 사상 최고치를 기록했다.
- 조정 EPS는 전년 동기 0.42달러에서 0.48달러로 14.3% 증가했다.
- 관리 서비스·대출 관리 수수료·기타 매출은 18.3%, 임대차 중개 매출은 26.5% 늘었다.
- 투자 매매 거래 규모가 33.4% 증가했지만 자본시장 부문 매출은 4.4% 감소했다.
- 회사는 2026년 연간 전망치를 상향했으나 자본시장 부진이 2027년 초까지 이어질 수 있다고 밝혔다.
사업 실적
Newmark는 반복적으로 매출이 발생하는 사업 전반의 호조에 힘입어 3분기 전체 매출이 사상 최고 수준을 기록했다고 밝혔다. 총매출은 9억7320만 달러로 역대 3분기 중 가장 높았다. 관리 서비스와 임대차 중개 사업의 성장이 자본시장 사업의 부진을 상쇄했다.
회사는 거래 실적에 좌우되는 매출의 비중을 줄이고 반복 매출을 늘려왔다. 반복 매출 사업은 2017년 전체 매출의 24%에서 올해 누적 매출의 약 40%로 확대됐다. 이러한 변화는 상업용 부동산 시장의 회복세가 고르지 않은 상황에서 거래 의존도를 낮추는 데 도움이 됐다.
Barry Gosin 최고경영자(CEO)는 미국 상업용·다가구 주택 대출 취급과 투자 매매를 비롯한 여러 사업에서 시장점유율이 높아졌다고 말했다. 그는 대형 경쟁사보다 해외 매출 비중이 여전히 낮다며 해외 사업 확대를 장기 성장 기회로 꼽았다.
주요 재무 지표
- 매출: 9억7320만 달러, 전년 동기 대비 12.7% 증가.
- 조정 EPS: 0.48달러, 전년 동기 0.42달러 대비 14.3% 증가.
- 조정 EBITDA: 1억6640만 달러, 전년 동기 1억4520만 달러 대비 14.6% 증가.
- 조정 실효세율: 12.9%, 전년 동기 12.1%.
- 완전희석 가중평균 주식 수: 2억5270만 주, 0.4% 증가.
- 관리 서비스·대출 관리 수수료·기타 매출: 18.3% 증가.
- 임대차 중개 매출: 26.5% 증가.
- 자본시장 부문 매출: 4.4% 감소.
- 투자 매매 거래 규모: 33.4% 증가.
- 조정 잉여현금흐름: 최근 12개월 기준 3억3680만 달러, 16% 증가.
- 시가총액: 28억8000만 달러.
- 베타: 1.76으로, 주가 변동성이 시장 전체보다 높음을 의미.
실적과 예상치 비교
Newmark의 이익과 매출은 모두 예상치를 웃돌았지만, 초과 폭은 크지 않았다.
- 조정 EPS: 실제 0.48달러, 예상 0.47달러. 예상치를 0.01달러, 약 2.1% 상회.
- 매출: 실제 9억7320만 달러, 예상 9억5530만 달러. 예상치를 1790만 달러, 약 1.9% 상회.
예상치 상회 폭은 제한적이었지만 전년 동기 대비 성장세는 견조했다. 매출은 12.7%, 조정 EPS는 14.3% 증가했다. 시장 예상보다 크게 높은 실적은 아니었어도 사업은 양호한 속도로 성장하고 있음을 보여준다.
시장 반응
주가는 직전 종가 12.06달러보다 0.23달러, 1.91% 하락한 11.83달러를 기록했다. 이는 52주 거래 범위인 11.13~18.81달러의 하단에 가깝다. 주가는 최근 6개월간 23% 떨어졌다. 다만 이번 하락이 매수 기회가 될 수 있다는 분석도 있다. InvestingPro 분석에 따르면 현재 주가는 크게 저평가된 상태다. 주가수익비율(PER)은 14.7배, 이익 성장률을 반영한 주가수익성장비율(PEG)은 0.12배에 불과해 시장이 회사의 성장 전망을 주가에 충분히 반영하지 않고 있음을 시사한다. Newmark는 InvestingPro의 저평가 종목 목록에도 포함돼 있다.
주가 반응은 투자자들이 예상치를 웃돈 실적보다 신중한 전망에 더 무게를 뒀음을 시사한다. Newmark는 높은 금리와 변동성으로 자본시장 활동이 계속 압박받고 있으며, 이러한 부진이 적어도 2027년 상반기까지 이어질 것으로 예상했다. 거래량에 따른 실적 변동이 적지 않은 회사인 만큼 이 같은 발언이 투자심리에 부담을 준 것으로 보인다.
전망 및 가이던스
Newmark는 2026년 연간 가이던스를 상향하고 다음과 같이 전망했다.
- 매출 37억~38억 달러, 전년 대비 12~15% 증가.
- 조정 EBITDA 6억2900만~6억6700만 달러, 12~19% 증가.
- 조정 EPS 1.80~1.90달러, 11~17% 증가.
- 조정 실효세율 13~15%.
경영진은 이 전망치가 달성되면 연간 매출, 조정 EBITDA, 조정 EPS가 모두 사상 최고치를 기록할 것이라고 밝혔다.
장기적으로는 반복 매출 사업이 두 자릿수 성장률을 유지할 것으로 예상했다. 임대차 중개 사업도 성장하겠지만 개선 속도는 올해보다 느릴 것으로 내다봤다. 반면 높은 금리와 변동성이 지속되면 자본시장 사업은 적어도 2027년 상반기까지 압박을 받을 것으로 전망했다.
Newmark는 3분기에 5940만 달러를 들여 390만 주를 자사주로 매입한 데 이어, 10월 28일 4억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 재승인했다. InvestingPro Tips에 따르면 경영진의 적극적인 자사주 매입은 높은 주주환원율에 기여하고 있다. 이 플랫폼은 밸류에이션 배수와 실적 추세를 포함해 Newmark에 관한 12개의 추가 ProTips를 제공한다. 더 심층적인 분석을 원하는 투자자는 복잡한 월가 데이터를 명확하고 활용 가능한 정보로 정리한 1,400개 이상의 보고서 중 하나인 종합 Pro Research Report를 이용할 수 있다.
경영진 발언
Gosin CEO는 Newmark가 핵심 사업에서 꾸준히 입지를 넓혀왔다고 말했다. 그는 “미국 상업용·다가구 주택 대출 취급 시장에서 Newmark의 점유율은 당시 2% 미만에서 현재 약 10%로 높아졌다”고 밝혔다. 미국 투자 매매 시장 순위도 2014년 10위에서 2026년 첫 9개월 기준 2위로 올랐다고 덧붙였다.
그는 매출 구성의 변화도 강조했다. Gosin CEO는 “전체 매출에서 반복 매출 사업이 차지하는 비중은 2017년 24%에서 올해 누적 기준 약 40%로 높아졌다”며 관리 및 대출 관리 사업의 연간 매출이 2029년까지 20억 달러를 넘을 것으로 내다봤다.
Mike Rispoli 최고재무책임자(CFO)는 현금흐름 개선과 자본 배분 전략의 변화를 언급했다. 그는 “최근 12개월 기준 조정 잉여현금흐름이 16% 증가한 3억3680만 달러를 기록했다”며 인수합병에 더 집중한 것이 도움이 됐다고 설명했다.
위험 요인과 과제
- 높은 금리: Newmark는 금리 변동성 때문에 거래가 지연되고 매수자와 매도자의 조건을 맞추기 어려워지고 있다고 밝혔다.
- 자본시장 사업 부진: 일부 기초 거래 규모는 늘었지만 해당 부문 매출은 감소했다.
- 거래 종결 지연: 거래 완료까지 걸리는 시간이 길어져 매출 인식이 이후 기간으로 밀릴 수 있다고 경영진은 설명했다.
- 경영진 교체: Gosin CEO가 2026년 말 퇴임할 예정이어서 후임 선임과 관련한 불확실성이 있다.
- 거시경제 불확실성: 회사는 전반적인 사업 환경이 여전히 어려워 거래 활동에 부담을 줄 수 있다고 밝혔다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 주로 CEO 승계, 데이터센터 수요, 자본시장 전망에 집중됐다.
Gosin CEO의 퇴임 계획과 관련해서는 이사회가 내부 인사와 외부 인사 중 누구를 후임으로 택할지가 쟁점이었다. Gosin CEO는 이사회가 모든 선택지를 검토하고 있으며 연말까지 결정할 것으로 예상한다고 말했다.
애널리스트들은 데이터센터 개발에 대한 정치적 반대에 관해서도 질문했다. Gosin CEO는 지역사회의 반대로 일부 프로젝트가 지연되고 있지만, 추진 중인 사업은 “대단히 풍부하다”며 무산된 거래는 없다고 밝혔다.
자본시장 전망 악화와 관련한 질문도 여러 차례 나왔다. 경영진은 높은 금리와 자본환원율에 대한 압박으로 거래 당사자들이 조건을 재협상하거나 거래 자체를 재검토하면서 종결까지 더 오래 걸리고 있다고 설명했다. 임원들은 변동성이 큰 환경에서도 사업 기반과 반복 매출 사업에 대한 투자를 이어가겠다고 밝혔다.
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