UFP Industries의 2026년 3분기 매출은 17억3,000만 달러로 월가 예상치 16억 달러를 웃돌았다. 반면 주당순이익(EPS)은 1.05달러로 예상치 1.22달러에 못 미쳤다. 매출은 11% 증가했고 기존 사업의 판매량은 4% 늘었으며 신제품 판매도 호조를 보였지만, 운송비 상승과 이익률 압박이 수익에 부담을 줬다. 최근 거래에서 주가는 4.66% 오른 81.95달러를 기록했다. 투자자들이 순이익의 예상치 미달보다 매출 호조와 회사의 향후 전망에 더 주목한 것으로 풀이된다.
핵심 요약
- 매출은 판매량 증가, 인수 효과, 가격 인상에 힘입어 전년 동기 대비 11% 늘어난 17억3,000만 달러를 기록했다.
- 조정 EBITDA는 운송비와 신규 사업장의 손실로 이익률이 악화되면서 1억4,000만 달러에서 1억1,900만 달러로 감소했다.
- 기존 사업의 판매량은 4% 증가해 2개 분기 연속 전년 동기 대비 성장했다.
- 신제품 매출은 40% 넘게 늘었고 전체 매출에서 차지하는 비중은 전년 동기 6.8%에서 8.7%로 높아졌다.
- 경영진은 Deckorators 데크재 수요가 여전히 생산능력을 웃돌고 있으며, 2027년 데크재 매출이 5,000만 달러 추가로 증가할 것으로 예상했다.
회사 실적
UFP Industries는 어려운 시장 환경에도 여러 사업에서 점유율을 확대했다고 밝혔다. 매출 증가는 판매량 확대와 인수, 가격 인상이 함께 이끌었다. 기존 사업의 판매량은 4%, 인수 효과를 포함한 전체 판매량은 6% 증가했다.
사업 부문별 성과에는 차이가 있었다. 소매 부문 매출은 7% 증가한 6억3,500만 달러, 포장 부문은 18% 늘어난 4억6,600만 달러, 건설 부문은 11% 증가한 5억5,200만 달러를 기록했다. 그러나 운송비와 원자재비 상승으로 모든 부문의 수익성은 약화됐다.
조정 EBITDA는 전년 동기 대비 15% 감소한 1억1,900만 달러였고, 조정 EBITDA 이익률은 9.0%에서 6.9%로 떨어졌다. 경영진은 연료할증료를 반영한 순운송비가 이번 분기에 전년 동기보다 1,900만 달러 늘어난 점을 주된 압박 요인으로 꼽았다. 최근 인수한 사업장과 신규 설립 사업장에서도 합계 300만 달러의 손실이 발생했다.
그럼에도 경영진은 기존 사업의 기초 체력이 견조하다고 평가했다. 운송비와 신규 사업장의 영향을 제외하면 나머지 사업의 EBITDA는 전년 동기보다 소폭 증가했다. 회사에 따르면 최근 12개월 조정 EBITDA 이익률은 2019년보다 50bp(1bp=0.01%포인트) 높고, 운송비 영향을 제외하면 200bp 넘게 높다.
주요 재무 지표
- 매출: 17억3,000만 달러, 전년 동기 대비 11% 증가.
- EPS: 1.05달러, 예상치 1.22달러 하회.
- 조정 EBITDA: 1억1,900만 달러, 전년 동기 대비 2,100만 달러 감소.
- 조정 EBITDA 이익률: 6.9%, 전년 동기 9.0%에서 하락.
- 기존 사업 판매량: 전년 동기 대비 4% 증가.
- 전체 판매량: 6% 증가. 기존 사업 성장 4%, 인수 효과 2% 포함.
- 가격 인상의 매출 성장 기여도: 5%포인트.
- 잉여현금흐름 전환율: 올해 누적 기준 조정 EBITDA의 75%.
- 현금 및 유동성: 현금 약 6억7,700만 달러, 총유동성 약 20억 달러.
- 운송비: 연료할증료 반영 후 이번 분기에 전년 동기 대비 1,900만 달러 증가.
실적과 예상치 비교
UFP Industries의 순이익은 예상에 못 미쳤지만 매출은 예상치를 웃돌았다. EPS는 1.05달러로 예상치 1.22달러보다 0.17달러, 즉 13.93% 낮았다. 매출 17억3,000만 달러는 예상치 16억 달러를 1억3,000만 달러, 즉 8.13% 웃돌았다.
이는 수요가 애널리스트 예상보다 강했지만 비용도 더 높았음을 시사한다. 투자자 입장에서는 매출 호조를 긍정적으로 볼 수 있는 동시에 이익률 압박을 우려할 만한 결과다.
순이익의 예상치 미달은 조정 EBITDA 감소 및 큰 폭의 이익률 하락과 맞물려 있다는 점에서 주목할 만하다. 다만 매출과 판매량 증가가 부정적인 영향을 완화한 것으로 보인다. 이번 분기에도 매출 성장세는 이어졌지만, 운송비와 투입 원가가 수익성을 계속 압박했다.
시장 반응
주가는 직전 종가 78.30달러에서 3.65달러 오른 81.95달러를 기록해 상승률 4.66%를 나타냈다. 실적 발표 이후 나타난 상승세는 EPS가 예상에 못 미쳤음에도 투자자들이 전반적으로 긍정적인 반응을 보였음을 시사한다.
현재 주가는 52주 최고가 118달러보다 약 30.6% 낮고, 52주 최저가 73.72달러보다는 약 11.2% 높다. 실적 발표 이후 상승했지만 여전히 52주 가격 범위의 하단부에 있다.
순이익이 예상에 못 미쳤는데도 주가가 오른 점이 눈에 띈다. 투자자들은 매출의 예상치 상회, 기존 사업 판매량 증가, 신제품 판매 호조, 2027년에 대한 경영진의 자신감에 더 주목한 것으로 보인다. 거래량 자료는 제공되지 않아 평소보다 많은 거래가 상승을 이끌었는지는 판단할 수 없다.
전망 및 가이던스
경영진은 시장 상황이 여전히 고르지 않고 2026년 말까지 모든 사업 부문의 최종 수요가 소폭 감소할 것으로 예상한다며 신중한 전망을 유지했다.
회사는 운송비가 여전히 큰 부담이라며, 높아진 운송비가 2026년 연간 실적에 미칠 순영향을 6,500만 달러로 추산했다. 4분기 운송비도 전년 동기보다 1,600만 달러 더 늘어날 것으로 예상했다.
동시에 UFP Industries는 다음과 같은 개선 가능성을 제시했다.
- 2027년 Deckorators 데크재 매출은 2026년보다 5,000만 달러 추가로 증가할 것으로 예상된다.
- Selma와 Buffalo 공장의 생산 확대가 밀린 주문을 처리하고 향후 매출총이익을 높이는 데 도움이 될 전망이다.
- 신제품 매출은 계속 성장할 것으로 예상된다.
- 회사는 6,000만 달러의 비용 절감 목표를 달성하거나 초과 달성할 계획대로 진행 중이다.
- 경영진은 최근 발표한 Apache Products 인수 계획을 포함해 인수를 계속 추진할 방침이다.
회사는 또 2026년 자본지출을 약 1억5,000만~1억7,500만 달러로 예상하며 성장, 자동화, 운영 효율 개선에 집중하겠다고 밝혔다.
경영진 발언
Will Schwartz 최고경영자(CEO)는 어려운 여건 속에서도 매출이 성장했다고 말했다. 그는 “순매출은 전년 동기 대비 11% 늘었고 기존 사업의 판매량은 4% 증가했다”며 “전년 동기 대비 판매량이 증가한 것은 2개 분기 연속으로, 최종 수요 시장이 여전히 어렵고 고르지 않은 상황에서 거둔 성과”라고 밝혔다.
Mike Cole 최고재무책임자(CFO)는 운송비를 수익성 악화의 주원인으로 지목했다. 그는 “조정 EBITDA는 1억1,900만 달러로 지난해보다 2,100만 달러 감소했고, 이익률은 9%에서 6.9%로 하락했다”며 “주된 원인은 운송비 상승”이라고 말했다.
Schwartz CEO는 장기적인 수익성 개선도 강조했다. 그는 “최근 12개월 조정 EBITDA 이익률은 2019년보다 50bp 높다. 운송비를 제외하면 이익률은 200bp 넘게 높다”고 말했다.
위험 요인과 과제
- 운송비 상승: 경영진은 업계 전반의 운송 가격이 높은 수준으로 재조정돼 이익률 압박이 지속될 수 있다고 밝혔다.
- 최종 수요 둔화: 회사는 연말까지 모든 사업 부문의 수요가 소폭 감소할 것으로 예상한다.
- 보수·리모델링 수요 부진: 이는 ProWood 판매량에 계속 부담을 주고 있다.
- 신규 사업장 손실: 신규 설립 및 최근 인수 사업장은 생산을 확대하는 단계로, 아직 충분한 수익을 내지 못하고 있다.
- 가격 경쟁: 팔레트와 포장재 등의 분야에서는 높아진 원자재비를 판매가격에 반영하기가 여전히 어렵다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 Deckorators, 운송비, 이익률 회복에 집중됐다.
Deckorators의 강한 성장세가 2027년에도 이어질지가 주요 질문이었다. 경영진은 수요가 여전히 강하며, 새로운 2단계 유통업체 파트너십이 전국적인 유통망의 공백을 메우는 데 도움이 될 것이라고 답했다. 회사는 내년 데크재 매출이 5,000만 달러 추가로 증가할 것으로 예상했다.
운송비에 관한 질문도 나왔다. 경영진은 비용 상승이 일시적인 현상이 아닌 구조적 변화이며, 규제 변경과 시장 내 운송 능력 감소, 운전기사 부족과 관련이 있다고 설명했다. 회사는 가격 조정과 운영 방식 변경을 통해 늘어난 비용을 더 많이 상쇄하기 위해 노력하고 있다고 밝혔다.
포장 부문의 이익률에 대해서는 판매량이 견조하게 증가했지만 원자재비와 운송비 상승이 이를 상쇄했다고 설명했다. Site-Built 건설 사업의 성장에 대해서는 시장 전반의 회복보다 회사 자체의 개선 활동이 더 큰 역할을 했다고 밝혔다.
경영진은 Deckorators의 수주잔고가 줄어드는 것은 주문 취소가 아니라 생산 증가 때문이라고 설명했다. 또한 Buffalo와 Selma 공장이 연말까지 완전 가동에 들어갈 것으로 예상했다.
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