DoorDash가 시장 예상치를 웃도는 2026년 3분기 실적을 발표했다. 주당순이익은 1.06달러로 월가 예상치인 0.82달러를 넘어섰고, 매출은 46억1000만 달러로 전망치를 소폭 웃돌았다. 회사는 매출과 이익이 모두 사상 최고치를 기록했다고 밝혔다. 이에 주가는 장전 거래에서 전일 종가 169.49달러보다 6.28% 오른 180.13달러를 기록했다.
핵심 요약
- DoorDash의 주당순이익은 예상치를 크게 웃돌았고 매출도 전망치를 상회했다.
- 경영진은 전년 동기 대비 비교 기준이 높아졌는데도 미국 음식점 거래 플랫폼의 성장세가 빨라졌다고 밝혔다.
- Wolt와 Deliveroo를 포함한 신사업 부문은 전 분기보다 성장세가 빨라졌다.
- DashPass 구독자 수는 사상 최고치를 기록했다.
- 회사는 자율 배송, AI 에이전트, 가맹점용 소프트웨어 등 폭넓은 제품 개발 계획을 제시했다.
사업 실적
DoorDash는 3분기가 역대 가장 좋은 분기였다며 매출과 이익 모두 최고치를 기록했다고 밝혔다. 경영진은 핵심 사업이 전반적으로 호조를 보이고 있다면서 미국 음식점 거래 플랫폼의 성장 가속, 신사업 부문의 꾸준한 성장, 해외 사업의 성장세 개선을 근거로 들었다.
음식점 사업의 전 분기 대비 성장률은 5년여 만에 가장 높았다. 전년 동기 대비 비교 기준이 높아진 상황에서 거둔 성과라는 점에서, 사업 규모가 커지는 가운데서도 수요가 견조함을 시사한다. 최근 12개월 매출 증가율 33.6%와 매출총이익률 52%도 사업 모델의 경쟁력을 보여준다. InvestingPro 분석에 따르면 DoorDash 주가는 적정가치 평가 기준으로 현재 저평가된 것으로 보이며, 플랫폼의 가장 저평가된 종목 관찰 목록에 포함돼 있다.
음식점 외 사업에서도 성과가 나타나고 있다. Wolt와 Deliveroo의 성장세는 모두 2분기보다 3분기에 빨라졌으며, 회사는 신사업 부문 전체가 2026년 말까지 매출총이익 기준 손익분기점에 근접할 것으로 예상했다. 식료품 배송도 시장이 아직 발전 초기 단계에 있어 장기적인 기회라고 설명했다.
주요 재무 지표
- 매출: 46억1000만 달러로 전망치 45억6000만 달러 상회.
- 주당순이익: 1.06달러로 예상치 0.82달러 상회.
- 주당순이익 예상치 상회율: 29.27%.
- 매출 예상치 상회율: 1.1%.
- 미국 음식점 거래 플랫폼 GOV(총주문금액): 전 분기 대비 성장세가 빨라졌으나 구체적인 수치는 공개되지 않음.
- DashPass 구독자 수: 사상 최고치.
- 신사업 부문: 2분기에서 3분기로 넘어오며 성장세 가속.
- 해외 사업: 분기 중 성장세 가속.
- 수익성: 경영진에 따르면 사상 최고치.
실적과 전망치 비교
DoorDash의 조정 주당순이익 1.06달러는 시장 예상치인 0.82달러를 0.24달러, 즉 29.27% 웃돌았다. 매출 46억1000만 달러는 전망치 45억6000만 달러보다 5000만 달러, 즉 1.1% 많았다.
주당순이익의 예상치 상회 폭이 매출보다 훨씬 컸다는 점은 비용 관리가 양호했거나 매출 증가에 따른 영업 레버리지 효과가 컸을 가능성을 시사한다. 성장에 계속 큰돈을 투자하는 기업에서는 소폭의 매출 초과 달성보다 이런 수익성 개선이 투자자에게 더 중요할 수 있다.
경영진의 설명도 실적을 뒷받침한다. 회사는 매출과 이익이 모두 사상 최고치를 기록했고, 핵심인 미국 음식점 사업과 신사업 부문 모두 성장세가 개선됐다고 밝혔다. 이는 이번 예상치 상회가 일회성 요인에만 따른 결과는 아닐 가능성을 높인다.
시장 반응
DoorDash 주가는 장전 거래에서 전일 종가 169.49달러보다 10.64달러(6.28%) 오른 180.13달러를 기록했다.
이에 주가는 52주 최저치인 143.30달러에서 더 멀어졌지만, 최고치인 265.46달러에는 여전히 못 미친다. 이번 반응은 실적의 예상치 상회와 함께 성장세가 음식점, 식료품, 해외 시장, 신제품으로 확대되고 있다는 회사의 설명을 투자자들이 긍정적으로 받아들였음을 시사한다.
상승 폭도 통상적인 실적 발표 후 반응보다 큰 편으로, 단기적인 사업 실행력과 장기 전략에 대한 시장의 평가가 개선됐음을 보여준다.
전망과 경영진의 계획
DoorDash는 실적 발표 자료에서 전통적인 형태의 단기 실적 전망치를 새로 제시하지는 않았지만, 경영진은 향후 중점 과제를 설명했다.
회사는 기술 시스템을 하나로 통합하는 프로젝트가 계획대로 진행 중이며 2027년 상반기까지 완료될 예정이라고 밝혔다. 새 인프라는 이미 일부 사업에 적용됐고, 가맹점 등록, 고객 지원, 검색을 통한 주문 전환율, 서비스 수준 개선에 기여하고 있다고 설명했다.
DoorDash는 추진 중인 Instacart 인수를 통해 수년에 걸쳐 투자 비용을 제외하고 연간 5억 달러 이상의 장기적 시너지 효과를 창출한다는 목표도 제시했다. 첫해에는 발생한 시너지 효과의 100%를 넘는 금액을 제품과 플랫폼 개선에 재투자할 계획이다. 경영진은 통합 플랫폼이 상품 선택의 폭을 넓히고 배송 속도를 높이는 동시에 소비자와 가맹점의 비용을 낮출 수 있다고 밝혔다.
회사는 DoorDash Air를 포함한 자율 배송과 AI 에이전트, 가맹점용 소프트웨어 개발도 강조했다. InvestingPro는 DoorDash의 재무건전성 점수를 5점 만점에 2.83점으로 평가하며 ‘양호(GOOD)’ 등급을 부여했다. 회사는 최근 12개월간 26억 달러의 레버리지 잉여현금흐름을 창출해 이러한 전략적 사업에 투자할 여력을 확보했다. 더 자세한 분석을 원하는 투자자는 복잡한 재무 데이터를 이해하기 쉬운 투자 정보로 정리한 InvestingPro의 Pro Research Reports를 참고할 수 있다. DoorDash는 해당 보고서가 다루는 1,400개 이상의 미국 상장 종목 중 하나다.
경영진 발언
공동 창업자 겸 최고경영자 Tony Xu는 식료품 배송 시장이 아직 발전 초기 단계라고 말했다. 그는 “식료품 배송의 현 위치를 생각해 보면, 잠재력에 비해 실제 시장은 극히 일부에 불과하다”며 “지금도 고객은 완벽하지 않은 배송 서비스에 추가 비용을 내야 한다”고 말했다.
Xu는 회사의 주문 처리 및 배송 역량도 강조했다. 그는 “DashMarts에서 처리하는 배송과 제3자 매장에서 처리하는 배송을 비교해 보면, 제3자 매장에서도 업계 최고 수준의 물류 운영 품질을 갖추고 있지만 DashMarts 배송은 거의 완벽한 수준”이라고 말했다.
최고재무책임자 Ravi Inukonda는 Instacart 인수가 핵심 사업의 집중력을 떨어뜨리기보다 성장을 앞당기기 위한 것이라고 밝혔다. 그는 “이번 인수는 좋은 성과를 이어가는 핵심 사업의 성장을 실제로 가속할 수단이라고 생각한다”고 말했다.
Xu는 기술 시스템 개편을 장기적인 대규모 투자라고 설명했다. 그는 “비행 중인 비행기를 부품 하나, 엔진 하나씩 말 그대로 다시 만드는 작업”이라고 표현했다.
위험 요인과 과제
- 규제 승인: Instacart 인수에는 아직 당국의 승인이 필요해 거래가 지연되거나 조건이 변경될 수 있다.
- 통합의 복잡성: DoorDash는 기술 시스템을 재구축하는 동시에 향후 인수에도 대비하고 있어 계획을 실행하는 과정의 위험이 커진다.
- 대규모 재투자: 경영진이 단기 시너지 효과의 대부분을 재투자할 계획이어서 이익으로 이어지는 시점이 늦어질 수 있다.
- AI 수익화: 외부 AI 에이전트를 통한 주문량은 아직 적어 당분간 매출 기회가 제한적이다.
- 식료품 배송 경쟁: DoorDash가 공략하는 시장에는 Amazon, 월마트 등도 기술과 주문 처리·배송에 적극적으로 투자하고 있다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 Instacart 인수, 식료품 사업 성장, AI 에이전트라는 세 가지 주제에 집중됐다.
여러 질문은 DoorDash가 지금 Instacart를 인수하려는 이유에 관한 것이었다. 경영진은 사업 규모와 시점, 양사의 역량이 핵심이라고 답했다. DoorDash는 자사의 물류·배송 경쟁력과 Instacart의 소프트웨어 및 가맹점 네트워크가 상호 보완적이라고 보고 있다. 회사는 양사의 결합이 식료품 판매업체들이 대형 경쟁사에 맞서는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다.
애널리스트들은 식료품 사업의 성장이 예상보다 어려웠던 것은 아닌지도 물었다. 경영진은 이를 부인하며, 고객 집단별 데이터를 보면 시간이 지날수록 재이용률과 주문 금액, 이용 수준이 개선된다고 설명했다. DoorDash는 식료품 사업이 여전히 중요한 장기 성장 기회라고 밝혔다.
AI도 주요 관심사였다. 경영진은 외부 AI 에이전트를 통한 유입이 아직 미미하지만, Ask DoorDash와 Text DoorDash 같은 자체 도구를 개발하는 동시에 협력 방안을 시험하고 있다고 밝혔다. Xu는 기술을 통해 서로에게 이익이 되는 협력 관계를 만들고 싶다며, 가장 어려운 부분은 주문을 넣는 것이 아니라 주문한 상품이 정확하게 도착하도록 하는 것이라고 말했다.
그 밖에 기술 시스템 개편, 자사주 매입, Instacart 인수에 대한 가맹점의 반응을 묻는 질문도 나왔다. DoorDash는 자사주 매입에 신중한 기조를 유지하고 있으며, 주식을 거래에 활용할 수 있는 가치 있는 수단으로 보고 있다고 밝혔다. 다만 적절한 기회가 있으면 자사주 매입을 계속할 계획이다.
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