포드는 2026년 3분기 조정 주당순이익(EPS) 0.49달러를 기록해 월가 예상치인 0.41달러를 웃돌았다고 발표했다. 매출도 495억 달러로 예상치 489억 달러를 상회했다. 포드는 연간 조정 EBIT(이자·세전이익) 전망치를 기존보다 높인 105억~110억 달러로 제시했다. 주가는 정규장에서 2.05% 오른 11.95달러에 마감했지만, 시간외 거래에서는 비용 부담과 엇갈린 전망을 평가하는 투자자들의 움직임 속에 1.41% 내린 11.78달러를 기록했다.
핵심 요약
- 포드는 수익성 개선과 안정적인 사업 운영에 힘입어 이익 예상치를 큰 폭으로 웃돌았다.
- 매출도 예상치를 상회했지만 초과 폭은 크지 않았다.
- 연간 조정 EBIT 전망치를 높이며 남은 기간의 실적에 대한 자신감을 나타냈다.
- 분기 말 현금은 253억 달러, 총유동성은 464억 달러로 견조한 수준을 유지했다.
- 트럭·상용차 사업이 실적의 중심을 이뤘으며, 전기차 사업의 손실은 계속 줄었다.
회사 실적
포드의 3분기 조정 EBIT는 전년 동기 대비 3% 증가한 27억 달러를 기록했다. 반면 매출은 2% 감소한 495억 달러였다. 경영진은 차량 판매 증가, 가격 개선, 소프트웨어와 부품 사업의 성장이 제품 전환에 따른 매출 감소를 상쇄했다고 설명했다.
트럭과 SUV를 중심으로 한 핵심 사업은 주요 수익원으로 남았다. Ford Blue 매출은 271억 달러였고, Ford Pro는 매출 178억 달러와 EBIT 17억 달러를 기록했다. 전기차 사업부인 Model e의 손실은 전년 동기보다 줄었지만, 여전히 전체 실적에는 부담으로 작용했다.
포드는 품질 개선과 재고 관리, 생산 체계 강화도 강조했다. 분기 말 소매 판매 기준 재고일수는 목표 범위를 소폭 밑돌았으며, 이는 과거보다 재고를 엄격하게 관리하고 있음을 보여준다고 밝혔다.
주요 재무 수치
- 매출: 495억 달러, 전년 동기 대비 2% 감소.
- 조정 EBIT: 27억 달러, 전년 동기 대비 3% 증가.
- 분기 조정 잉여현금흐름: 47억 달러.
- 분기 말 보유 현금: 253억 달러.
- 총유동성: 464억 달러.
- 연간 조정 EBIT 전망: 기존 전망보다 높인 105억~110억 달러.
- 연간 조정 잉여현금흐름 전망: 60억~70억 달러로 유지.
- 연간 설비투자 전망: 95억~105억 달러로 유지.
- 4분기 배당금: 주당 0.15달러.
- 연간 배당수익률: 5.12%. 최근의 어려움에도 주주환원을 지속하려는 포드의 방침을 반영한다.
- Ford Credit 세전이익(EBT): 8억300만 달러, 전년 동기 대비 1억7200만 달러 증가.
예상치와 실제 실적 비교
포드의 조정 EPS는 0.49달러로 예상치 0.41달러를 0.08달러, 즉 19.5% 웃돌았다. 매출 495억 달러는 시장 예상치 489억 달러보다 6억 달러, 즉 1.2% 높았다.
이익의 예상치 초과 폭이 매출보다 컸다. 이는 단순한 판매 증가보다 비용 관리, 판매 제품 구성, 가격 정책이 실적에 더 크게 기여했음을 시사한다. 이번 분기는 수요보다 수익성 측면에서 더 좋은 모습을 보였다.
예상치를 웃돈 실적은 의미가 있지만, 그것만으로 포드의 전반적인 전망이 바뀔 정도는 아니었다. 투자자들은 상향된 연간 전망과 향후 비용 추이, 신제품에 투자하면서도 이익률을 유지할 수 있을지에 더 주목할 것으로 보인다.
시장 반응
포드 주가는 정규장에서 2.05% 오른 11.95달러를 기록했으나, 실적 발표와 콘퍼런스콜 이후 시간외 거래에서 1.41% 하락한 11.78달러를 나타냈다. 투자자들이 실적 호조와 전망 상향을 처음에는 반겼지만, 향후 사업 전망을 살펴본 뒤 일부가 매도에 나선 신중한 반응으로 해석된다.
11.78달러는 52주 거래 범위인 11.11~17.78달러의 하단에 가깝다. 예상보다 좋은 분기 실적에도 시장이 여전히 포드 주식을 보수적으로 평가하고 있다는 뜻이다.
시간외 거래의 하락 전환에는 지속적인 비용 압박, 대규모 투자 필요성, 전기차 시장의 불확실성에 대한 우려도 반영됐을 수 있다. 거래량 자료가 제공되지 않아 이례적으로 많은 거래가 주가 움직임을 주도했는지는 판단할 수 없다.
전망 및 가이던스
포드는 2026년 연간 조정 EBIT 전망치를 105억~110억 달러로 상향했다. 조정 잉여현금흐름 전망은 60억~70억 달러, 설비투자 전망은 95억~105억 달러로 유지했다.
경영진은 2026년 Ford Blue의 EBIT가 약 55억 달러, Ford Pro는 약 70억 달러를 기록할 것으로 예상했다. Model e는 약 40억 달러의 손실, Ford Credit은 약 28억 달러의 세전이익을 낼 것으로 전망했다. 미국 자동차 업계의 가격은 전년 대비 약 100bp(1%포인트) 상승해 기존 예상보다 양호할 것으로 봤다.
포드는 2027년 수익성이 2026년과 대체로 비슷할 것으로 예상했다. 자동차 사업의 실적 개선으로 미래 투자를 뒷받침하고, 2027년 말까지 글로벌 차량 포트폴리오의 70%를 판매량 기준으로 개편할 계획이다. 월가 애널리스트들은 대체로 완만한 강세 견해를 유지하고 있으며, 평균 목표주가는 약 33%의 상승 여력을 시사한다. 포드의 기업가치와 성장 전망에 대한 자세한 내용은 미국 주식 1,400종목 이상의 전문가 분석과 함께 InvestingPro에서 독점 제공하는 종합 Pro Research Report에서 확인할 수 있다.
신제품 출시도 전망의 핵심이다. 포드는 해외 시장용 저가형 중형 픽업트럭을 내년에 출시할 예정이라고 밝혔다. 전기차 Fathom은 2027년 1분기에 사전예약을 시작하고 4분기에 출시할 계획이다. 에너지저장 사업은 2027년 말까지 생산능력 20GWh 확보를 추진하고 있다.
경영진 발언
Jim Farley 최고경영자(CEO)는 포드가 “또 한 번 견조한 분기 실적을 거뒀다”며 제품과 서비스, 실행력을 성과의 배경으로 꼽았다. 또한 연간 조정 EBIT 전망 범위의 하단을 높인다고 밝혔다.
Farley CEO는 포드가 “수익성이 더 높고, 자본 효율적이며, 회복력이 강한 기업”이 되는 것이 목표라고 말했다. 2029년까지 조정 EBIT 이익률 8%를 달성하겠다는 목표는 투자자들에게 중요한 장기 기준으로 남아 있다.
Sherry House 최고재무책임자(CFO)는 “효율성이 점점 높아지는 생산 체계”와 견조한 차량 판매 덕분에 매출 감소에도 조정 EBIT를 늘릴 수 있었다고 설명했다. 비용 절감으로 Universal Electric Vehicle 플랫폼과 Ford Energy에 대한 투자를 충당하고 있다고도 밝혔다.
Farley CEO는 트럭 사업과 관련해 F-Series가 대형 트럭 브랜드 가운데 가장 높은 소매 판매 점유율을 기록했으며, 미국 베스트셀링 트럭 자리를 50년 연속 유지할 것으로 예상한다고 말했다.
위험 요인과 과제
- 원자재·물류비: 주요 역풍으로 남아 있으며 이익률을 압박할 수 있다.
- 전기차 손실: Model e의 손실은 줄고 있지만 여전히 적자를 기록하고 있다.
- 제품 전환 위험: 신차 출시와 공장 전환 과정에서 일시적인 차질이 발생할 수 있다.
- 거시경제 불확실성: 높은 금리와 인플레이션, 수요 약화가 차량 판매에 악영향을 줄 수 있다.
- 공급망 운영: Fathom의 남은 주요 위험은 공급업체의 준비 상태와 고품질 부품을 목표 생산속도에 맞춰 공급할 수 있는 능력이다.
질의응답 주요 내용
애널리스트들은 2027년 비용 증가분을 상쇄하려는 계획 가운데 경영진이 직접 통제할 수 있는 부분이 얼마나 되는지 물었다. House CFO는 매출 최적화, 소프트웨어·부품 사업의 성장, 재고와 가격 책정 방식 개선에 따른 비용 절감 등 여러 수단이 있다고 답했다.
질문은 포드의 저가형 전기차 Fathom에도 집중됐다. 경영진은 검증 시험의 90%를 마쳤으며, 남은 핵심 과제는 공급업체의 준비 상태라고 밝혔다. 경영진은 3만 달러 미만의 시작 가격이 전기차 구매자는 물론 중고차나 하이브리드차를 고려하는 고객에게도 매력적일 수 있다고 설명했다.
Ford Energy도 주요 관심사였다. 애널리스트들은 2028년 목표 생산능력에 대한 계약을 모두 확보하기까지의 경로를 물었다. 포드는 해당 생산능력의 80% 이상이 체결된 계약과 막바지 협상으로 뒷받침되고 있으며, 최초 목표인 20GWh를 넘어 생산능력을 확대할 가능성도 검토 중이라고 밝혔다.
중국 업체와의 경쟁 및 유럽 시장의 압박에 관한 질문도 나왔다. Farley CEO는 전기차 의무화 정책과 공급과잉이 수익을 압박하는 유럽에서 경쟁이 가장 치열하지만, 다른 지역에서는 포드의 입지가 상대적으로 낫다고 말했다. 그는 Geely와 르노와의 협력이 유럽 사업의 비용 구조와 수익성을 개선하기 위한 것이라고 설명했다.
포드(F) 2026년 3분기 실적 발표 전체 대화록:
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 안녕하십니까, 여러분. 오늘 진행을 맡은 Ronnie입니다. 포드의 2026년 3분기 실적 발표 콘퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 배경 소음을 막기 위해 모든 통화는 음소거 상태로 설정했습니다. 발표가 끝난 뒤 질의응답을 진행하겠습니다. 질문을 원하시면 화면 하단 검은색 바에 있는 손들기 기능을 이용해 주십시오. 이제 최고IR책임자인 Maria Ricciardone에게 진행을 넘기겠습니다.
Maria Ricciardone, 최고IR책임자, 포드: 감사합니다, Ronnie. 포드의 2026년 3분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 저는 포드의 최고IR책임자 Maria Ricciardone입니다. 오늘은 사장 겸 CEO인 Jim Farley와 CFO인 Sherry House가 함께합니다. 질의응답에는 Ford Blue 및 Model e 사장 Andrew Frick, Ford Pro 사장 Alicia Boler Davis, 최고운영책임자 Kumar Galhotra, Ford Credit CEO Cathy O’Callaghan, Ford Energy 사장 Dave Carroll이 참여합니다. Jim이 사업 전반을 개괄하고 Sherry가 재무 실적과 전망을 자세히 설명하겠습니다. 오늘은 비GAAP 지표를 사용하며, 이에 대응하는 미국 GAAP 지표와의 조정 내역은 실적 발표 자료 부록에서 확인하실 수 있습니다. 자료는 shareholder.ford.com에 있습니다. 오늘 논의에는 미래예측진술도 포함되며 실제 결과는 다를 수 있습니다. 가장 중요한 위험 요인은 발표 자료 20페이지에 나와 있습니다.
별도 언급이 없는 한 모든 비교는 전년 동기 대비입니다. 회사의 EBIT, EPS, 잉여현금흐름은 조정 기준입니다. 예정된 IR 행사로는 11월 18일 뉴욕에서 열리는 Barclays 글로벌 자동차·모빌리티 기술 콘퍼런스에 Sherry House가 참석합니다. 이제 Jim에게 넘기겠습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 감사합니다, Maria. 포드는 우수한 제품과 서비스, 실행력에 힘입어 또 한 번 견조한 분기 실적을 거뒀습니다. 이런 진전과 Ford+에 대한 헌신을 보여준 직원, 딜러, 공급업체 모두에게 감사드립니다. 아시다시피 3분기 조정 EBIT는 27억 달러였습니다. 기존 연간 조정 EBIT 전망 범위의 하단을 올려 이제 105억~110억 달러를 예상합니다. 우리의 전략은 분명합니다. 첫째, 북미 중심의 차세대 차량을 출시하고 전기차 사업을 전환하며, 훨씬 적은 자본으로 글로벌 제품을 개발해 자동차 사업을 성장시키겠습니다. 둘째, 금융 역량을 강화하는 동시에 소프트웨어, 서비스, 부품 등 자동차 관련 사업을 적극 확대하겠습니다. 셋째, Ford Energy를 통해 사업을 다각화하겠습니다.
목표는 더 높은 수익성과 자본 효율성, 회복력을 갖춘 포드입니다. 2029년까지 조정 EBIT 이익률 8%를 달성하고 장기간에 걸쳐 안정적인 이익, 현금흐름, 주주수익을 창출하겠습니다. 먼저 차량 사업을 보겠습니다. 3분기에도 트럭, 밴, SUV라는 강점에 집중한 포트폴리오를 구축했습니다. 픽업트럭 제품군은 차종, 가격, 등급, 파워트레인 전반에 걸쳐 고객에게 폭넓은 선택지를 제공합니다. 3분기 F-Series의 소매 판매 점유율은 모든 대형 트럭 브랜드 중 가장 높았으며, 미국 베스트셀링 트럭 자리를 50년 연속 지킬 것으로 예상합니다. Maverick은 미국에서 가장 많이 팔리는 하이브리드 픽업입니다. 해외에서는 Ranger가 호주와 유럽을 비롯한 여러 시장에서 선두를 달립니다. Ranger Super Duty에 대한 초기 수요도 매우 강합니다. 출시 첫해에 호주 대형급 중형 트럭 시장에서 이미 1위에 올라 높은 수익을 낼 기회가 열렸습니다.
Transit은 미국에서 가장 많이 팔리는 밴입니다. 포드는 Expedition과 Explorer를 앞세워 미국 3열 SUV 시장에서도 선두를 달립니다. 인증 중고차 프로그램인 Ford Blue Advantage를 통해 고객과의 접점을 넓혔고, 포드는 이제 미국 1위 인증 중고차 브랜드가 됐습니다. 이 프로그램은 고객 충성도를 높이고 향후 몇 년 안에 전시장에 선보일 저가형 신차의 잠재 고객을 확보하며, 중고차 잔존가치에도 도움이 됩니다. 실제로 이 프로그램의 중고차 고객은 일반 중고차 구매자보다 포드 신차를 구매할 가능성이 50% 높았습니다. 지속적인 성장의 토대는 세계 최고 수준의 품질입니다. JD Power의 2026년 초기품질조사(IQS)에서 1위를 차지하고 보증수리 건수가 감소한 점은 고무적입니다.
Novelis 관련 영향과 관세를 제외하면 2025년에 보증 및 재료비를 15억 달러 줄였고, 올해도 10억 달러를 추가로 절감할 전망입니다. 하지만 장기 내구성과 차량 보유 경험 측면에서 할 일이 많습니다. 차세대 차량에 매우 적극적인 원가 절감 목표를 적용하는 등 생산 체계의 개선 속도를 높이고 있습니다. 목표는 비용 경쟁력과 품질을 반복적으로 확보할 수 있는 세계 최고 수준의 생산 체계입니다. 캐나다 온타리오주 Oakville의 Super Duty 출시가 이런 원칙을 보여주는 중요한 사례입니다. 생산량 확대 과정에서 일일 생산 대수와 시간당 작업량이 이미 계획을 웃돌고 있습니다. 지난주 판매 가능 수준의 품질 승인을 받아 딜러에 차량을 출고하기 시작했습니다. 현재 품질은 JD Power에서 1위를 차지한 기존 Super Duty 공장과 충분히 경쟁할 만한 수준입니다.
추가 생산능력은 향후 공장 전환의 유연성을 높이고 소매, 렌터카, 차량 개조업체 채널에서 수익성 있는 성장을 지원할 것입니다. 차세대 F-150에도 같은 원칙을 적용합니다. 시제품 생산은 불과 몇 달 뒤인 2027년 1분기에 시작합니다. 고장에 강한 파워트레인이라는 목표에 맞춰 내구성 시험을 기존의 5배로 늘렸습니다. 내구·강도 시험은 2배로, 완성차 시험 주행거리는 약 60% 늘려 총 400만 마일에 가까운 수준으로 높이고 있습니다. F-150은 포드 역사상 가장 광범위한 시험을 거친 트럭이 될 것이며, 이 방식을 회사 전반에 적용하겠습니다. 핵심 제품의 경쟁력을 강화하는 동시에 더욱 저렴한 가격대에서 성장할 길도 열고 있습니다. 내년에는 해외 시장용 저가형 중형 픽업트럭을 출시합니다.
이 차량의 기본 재료비는 현재 Ranger보다 20% 낮을 것으로 예상합니다. 미국의 Maverick처럼 해외에서도 신규 고객을 포드 트럭 제품군으로 끌어들이면서, 이번에는 중국 업체들과 경쟁할 수 있는 원가 구조를 갖추도록 설계했습니다. Louisville에서는 UEV 플랫폼의 첫 차량인 Fathom 출시를 준비하고 있습니다. 엄격한 시험과 공급업체의 조기 준비가 핵심입니다. 출시는 계획대로 내년 4분기를 목표로 합니다. 어제 시제품을 직접 운전했는데 정말 놀라웠습니다. 정지 상태에서 시속 60마일까지의 가속 성능, 넓은 실내, 핸즈프리 첨단 운전자 보조 시스템 경험 모두 이전에 느껴보지 못한 수준이었습니다. Fathom은 획기적인 제품입니다.
성능과 혁신성, 가격 경쟁력을 갖춘 이 전기차를 경쟁사보다 훨씬 앞서 더 많은 미국 고객에게 선보일 수 있습니다. 예정된 시점과 원가에 맞춰 출시하려면 팀의 뛰어난 실행력이 필요합니다. 3만 달러 미만의 권장소비자가격과 낮은 유지비는 현재 시장에 잘 맞습니다. Fathom은 미국 전기차 고객에게 새로운 가치를 제공합니다. 최초의 48볼트 저전압 시스템을 위한 첨단 구역별 전기·전자 아키텍처, 핸즈프리 주행 같은 정교한 운전자 보조 기능, 주행이 즐거운 후륜구동 성능, 전기요금이 높거나 정전됐을 때 가정에 전력을 공급할 수 있는 양방향 충전 기능이 있습니다. 앞으로 이 제품에 관해 더 많은 내용을 공유할 수 있기를 기대합니다. 이제 성장 중인 자동차 서비스 사업, 즉 소프트웨어 서비스와 부품, 금융으로 넘어가겠습니다.
이러한 자동차 관련 사업은 고객과의 관계를 강화하고 차량 한 대의 사용 기간 전체에 걸쳐 더 많은 수익을 창출합니다. 소프트웨어 서비스와 부품 사업 모두 3분기 매출이 사상 최고를 기록했으며, 이익률도 높았습니다. 두 사업은 서로 연결돼 있습니다. 커넥티드 서비스와 Prognostics라는 새로운 소프트웨어 제품을 통해 정비 수요를 사전에 파악하고, 현재 약 5,000대에 이르는 이동 정비 차량과 딜러망으로 고객을 연결해 차량이 계속 운행되도록 돕습니다. 소매 고객이 소프트웨어 구독과 정기 정비를 함께 이용하면, 특히 부품 사업에서 고객 유지율이 약 9%포인트 높았습니다. 부품 분야에서는 미국의 독립 정비업체 대상 도매 사업을 키웠고 유럽 사업도 크게 확대했습니다.
Motorcraft 제품군을 넓혀 경쟁 브랜드의 차량을 운행하는 법인 고객과 오래된 포드 차량 소유자에게도 서비스를 제공할 수 있게 됐습니다. Ford Credit의 3분기 성과도 좋았습니다. 특히 Ford Pro와 함께 3분기에 Ford Pro Leasing을 출시했습니다. Pro 사업에 중요한 진전입니다. 상용차 리스를 차량 관리 소프트웨어와 정비 서비스에 추가하면 Pro의 디지털 차량 관리 포트폴리오를 키울 수 있습니다. 연말에는 관리 차량이 10만 대를 넘을 것으로 예상하며, 그중 상당수는 포드 차량이 아닙니다. 이제 Ford Energy를 말씀드리겠습니다. 투자 근거는 분명합니다. 고객의 중요한 문제를 해결하고 포드의 강점을 활용해, 단기간에 매력적인 투자수익률과 의미 있는 이익을 창출할 수 있는 사업을 구축하겠습니다. 출발점은 미국의 새로운 전력 인프라와 데이터센터를 건설하는 기업을 위한 미국산 전력망용 배터리 저장장치입니다.
이 고객들에게는 제조 전문성과 규모, 장기적인 지원 능력을 갖춘 미국 내 파트너가 필요합니다. 우리는 생산능력 확보와 고객 계약이라는 두 측면에서 진전을 이루고 있습니다. 켄터키 배터리 공장은 지금까지 모든 운영 이정표를 달성했습니다. 미시간주 Marshall 배터리 공장과 동일한 공정을 이용해 각형 LFP 배터리 셀 생산의 첫 단계인 전극 혼합 시험 가동을 마쳤습니다. 내년 말까지 연간 20GWh의 생산능력을 가동한다는 목표에도 변함이 없습니다. 영업 측면의 진전은 고무적이고 수요도 매우 강합니다. 이미 체결한 계약과 막바지 협상을 합치면 Ford Energy의 2028년 생산능력 중 80% 이상에 해당합니다.
태양광, 전력망 지원, 데이터센터에 걸쳐 다양한 고객 기반을 구축하고 있습니다. 내년 1분기까지 2028년 생산능력 전체에 대한 공급 약정이 이뤄질 것으로 예상합니다. 가격 추이는 투자할 때의 가정과 일치합니다. 2029~2030년 생산능력에 관한 협상도 초기 예상보다 훨씬 빠르게 진행되고 있습니다. DC 블록은 사업 역량을 넓히는 실질적인 출발점입니다. 말씀드린 대로 짧은 투자금 회수 기간과 매력적인 수익률을 기대합니다. 이제 Sherry가 재무 실적을 설명하겠습니다.
Sherry House, CFO, 포드: 감사합니다, Jim. 여러분, 안녕하십니까. 3분기 실적에는 수익성을 높이고 일관된 재무 성과를 내기 위한 의도적인 조치가 반영됐습니다. 효율성이 높아진 생산 체계, 견조한 차량 판매와 자동차 관련 사업의 성과 덕분에, Louisville 공장을 신형 Fathom 생산용으로 전환하면서 Escape와 Corsair 등의 생산을 종료해 매출이 2% 감소했음에도 조정 EBIT는 3% 증가했습니다. 분기 말 공급업체의 일시적인 차질에도 매출 495억 달러와 조정 EBIT 27억 달러는 모두 직전 분기보다 높았습니다. 3분기 회사 조정 잉여현금흐름은 47억 달러였고, 분기 말 현금 253억 달러와 총유동성 464억 달러를 확보했습니다. 이를 통해 견조한 투자적격 신용등급을 유지하고 주주에게 자본을 환원하겠다는 약속을 지키고 있습니다. 오늘 4분기 정기 배당금을 주당 0.15달러로 발표했습니다.
이러한 성과는 Jim이 언급한 판매 실적의 질과 더 효율적인 생산 체계를 향한 진전을 반영합니다. 트럭과 3열 SUV의 판매 구성이 계속 양호합니다. 이익률이 높은 오프로드 성능 차량은 3분기 미국 판매의 약 4분의 1을 차지해 1년 전보다 비중이 거의 4%포인트 높아졌습니다. 고객들은 높은 연료 가격과 금리, 인플레이션에도 구매를 이어가고 있습니다. 각 사업부와 운영 전반에 AI를 활용하는 등 효율성 개선도 계속하고 있습니다. 이런 조치와 생산 체계 개선을 통해 중동 분쟁과 원자재 가격 상승에 따른 부담의 대부분을 흡수했습니다. 이러한 관리 원칙과 엄격한 운영이 포드 전반에 자리 잡고 있습니다.
이는 차세대 제품에도 직접적인 도움이 되고 있으며, 제품 전반의 원가 기반을 개선하는 데 실질적인 진전을 이루고 있습니다. 올해 보증 및 재료비 개선 추세도 견조합니다. 두 비용 모두 이번 분기와 연초 이후 누적으로 감소해, Novelis와 관세 영향을 제외하고 올해 10억 달러를 절감한다는 계획대로 진행 중입니다. 절감한 비용은 Universal Electric Vehicle 플랫폼과 Ford Energy 투자에 활용합니다. Novelis와 관련한 운영상 복구는 대부분 마무리됐습니다. 재무적으로는 올해 누적 약 10억 달러의 관련 일시 비용이 발생했고 4분기에도 일부 추가될 예정이지만, 2026년 순효과가 약 10억 달러의 긍정적 기여를 할 것이라는 전망은 유지합니다. 이제 사업부별 실적을 보겠습니다.
Ford Blue 매출은 271억 달러, EBIT는 14억 달러로 각각 3%, 10% 감소했습니다. 주로 제품 단종에 따른 판매량 감소, 중동 지역 분쟁의 영향, 원자재 비용 상승이 반영됐습니다. 기초 사업은 여전히 유리한 판매 구성의 혜택을 받고 있습니다. 미국에서 올해 누적 Explorer 수요가 크게 증가했으며, 이익률이 높은 Tremor와 Platinum 모델의 판매는 거의 60% 늘었습니다. F-Series는 규율 있는 판매 전략을 실행해 3분기 매출 점유율은 최고 수준, 판매 장려금 지출은 최저 수준을 기록했습니다. Lincoln도 좋은 분기를 보냈으며 미국에서 Nautilus와 Aviator 판매가 모두 두 자릿수 증가했습니다. 재고 수준은 건전합니다. 분기 말 소매 판매 기준 재고일수는 목표 범위인 55~65일을 소폭 밑돌았고, 전체 재고는 2026년 2분기보다 약 6% 늘었습니다.
F-150 재고일수는 전 분기보다 개선된 49일이었지만 여전히 적정 범위 아래에 있습니다. 목표 수준까지 재고를 보충하면 추가 판매 여력이 있다는 의미입니다. 전체적으로는 연말까지 재고가 목표 범위로 돌아올 것으로 예상합니다. Model e의 3분기 EBIT는 전년 동기 대비 25% 개선됐습니다. 매출 12억 달러에 EBIT 손실 11억 달러를 기록했습니다. 1세대 전기차 생산량을 적정 규모로 조정하는 한편 Universal Electric Vehicle 플랫폼과 Ford Energy에 계속 투자하면서 자본 효율과 구조적인 비용 절감에 집중한 결과입니다. 생산과 가격을 실제 수요에 맞춰 조절해 2026년 1세대 전기차 EBIT를 전년 대비 약 40% 개선한다는 계획대로 진행 중입니다. 실제로 3분기 Mustang Mach-E의 판매 장려금 지출은 2023년 이후 최저였습니다.
중요한 것은 2029년 손익분기점 달성 목표를 유지하고 있다는 점입니다. Ford Pro도 견조한 분기를 보냈습니다. 도매 판매량이 4% 감소했지만 매출은 2% 증가한 178억 달러였습니다. Pro의 EBIT는 17억 달러로 16% 감소했는데, 주로 원자재 비용과 Oakville 공장 가동 시작에 따른 일시 비용이 늘었기 때문입니다. 관세 부담 감소와 Novelis 관련 차질에서 회복하면서 트럭 생산이 늘어난 데 따른 유리한 제품 구성이 이를 일부 상쇄했습니다. 2027년형 차량에 관한 신호는 긍정적입니다. 상용차 계약 대부분이 마무리됐고 기업 차량 수요와 가격은 모두 예상에 부합합니다. Ford Credit은 좋은 분기를 기록해 EBT가 전년 동기보다 1억7200만 달러 늘어난 8억300만 달러였습니다. 파생상품의 유리한 성과, 건전한 금융 마진, 중고차 가격 환경의 뒷받침이 반영됐습니다. Ford Credit의 우량한 상품 포트폴리오는 견조하며, 일관되고 엄격한 위험 관리 방식을 유지하고 있습니다.
Jim이 앞서 소프트웨어 서비스와 부품 사업의 분기 매출이 사상 최고를 기록했다고 말씀드렸습니다. 이 부분을 좀 더 자세히 설명하겠습니다. 자동차 관련 사업은 높은 이익률을 기록하며 이번 분기 실적을 견인했고, 분기 매출의 약 10%를 차지했습니다. 이번 분기와 연초 이후 누적 소프트웨어 서비스 매출 증가에 가장 크게 기여한 것은 BlueCruise와 Connectivity였으며, Ford Pro Intelligence도 성장세가 이어졌습니다. 올해 부품 매출은 미국 도매 채널의 두 자릿수 성장과 유럽 소매·도매 사업 확대에 힘입어 증가했습니다. 디지털 도구와 차량 가동률 관리 도구를 활용해 딜러 정비 고객의 유지율도 높여 부품 사업의 자체 성장을 촉진하고 있습니다. 이 사업들이 앞으로도 수익성 높은 성장을 이어갈 기회를 제공한다는 점에 기대가 큽니다. 이제 2026년 연간 전망을 말씀드리겠습니다.
연간 실적 흐름과 투자 일정에 자신감을 갖고 있으며, 연간 조정 EBIT를 105억~110억 달러로 예상합니다. 조정 잉여현금흐름 전망 60억~70억 달러와 설비투자 전망 95억~105억 달러는 유지합니다. 이 전망에는 중동 상황이 크게 악화하거나 미국 경제가 심각하게 둔화할 가능성에 따른 영향은 포함하지 않았습니다. 어느 하나 또는 두 상황 모두 발생하면 업계 수요에 상당한 영향이 있을 수 있습니다. 사업부별 연간 전망은 Ford Blue EBIT 약 55억 달러, Ford Pro EBIT 약 70억 달러입니다. Model e 손실 전망은 약 40억 달러로 유지했고, Ford Credit EBT 전망은 약 28억 달러로 조정했습니다.
현재 전망에는 미국의 연간 자동차 판매량(SAAR) 1,650만 대와 전년 대비 약 25억 달러에 이르는 원자재 비용 부담을 가정했습니다. 투입 비용 압박이 계속 높아지면서 원자재 부담 전망은 약 5억 달러 늘었습니다. 높은 연료 가격이 운송 및 에너지 비용에도 영향을 주지만, 현재까지 트럭과 기업 차량의 고객 수요에는 영향을 미치지 않고 있습니다. 미국 자동차 업계의 연간 가격은 전년 대비 약 100bp 높을 것으로 예상합니다. 이는 기존 가정보다 0.5%포인트 높은 수준입니다. 마지막으로 Novelis와 관세의 영향을 제외한 재료비 및 보증비용 10억 달러 절감 목표도 유지합니다.
요약하면 3분기에 이익을 늘릴 수 있었던 것은 제품 포트폴리오를 최적화하고 비용 압박 증가, 글로벌 경쟁 심화, 불확실한 거시경제 환경에 유연하게 대응하는 효율적인 사업을 구축해 온 결과입니다. 이제 Jim이 2027년 전망을 설명하겠습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 감사합니다, Sherry. 현재 내년 수익성은 올해와 대체로 비슷한 수준을 목표로 하고 있습니다. 자동차 사업의 실적은 더 좋아져 미래 투자에 필요한 자금을 뒷받침할 것입니다. 전망에는 미래 성장을 위한 투자, 상당한 외부 비용 압박, 지속적인 운영 개선이라는 세 가지 요소를 반영했습니다. 내년은 조정 EBIT 이익률 8% 달성을 향한 기반을 다지는 해가 될 것입니다. 그때까지 글로벌 차량 포트폴리오의 70%를 판매량 기준으로 새롭게 바꿀 예정입니다. 투자 대부분은 트럭과 SUV 제품군을 확대하는 북미에 배분합니다. Ford Pro도 새로운 가격대의 Transit과 Ranger를 통해 글로벌 제품군을 확대할 것입니다. 신형 F-150 생산을 위한 공장 투자에는 내년 계획된 생산 중단 기간이 필요합니다. Oakville의 Super Duty 추가 생산능력이 그 영향을 대부분 상쇄할 것으로 예상합니다.
Fathom 출시를 앞둔 Universal Electric Vehicle 플랫폼에 대한 투자도 확대하고 Ford Energy의 20GWh 생산능력을 가동할 것입니다. 두 사업 모두 2029년까지 Model e 실적을 개선하는 데 핵심입니다. 자동차 관련 사업에서는 소프트웨어 서비스와 부품 사업을 계속 키워 반복적으로 발생하고 경기 변동의 영향을 상대적으로 덜 받는 매출 비중을 높이겠습니다. 이런 수익성 높은 성장은 Ford Credit에서 예상되는 일부 거시경제상 부담을 상쇄하는 데 도움이 될 것입니다. 현재 원자재, 메모리 반도체, 물류 비용이 전년 대비 약 20억 달러의 부담이 될 것으로 예상합니다. 생산 체계의 신뢰성과 역량 개선, 매출 최적화, 전사적인 비용 효율화를 통해 방금 설명한 부담을 상쇄한다는 것이 현재 계획입니다.
올해를 좋은 성적으로 마무리하고 2027년에도 투자와 수익성 사이의 균형을 지키며, 2029년 조정 EBIT 이익률 8% 목표를 향해 나아가겠습니다. 이제 질문을 받겠습니다.
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 질문을 원하시면 화면 하단 검은색 바의 손들기 기능을 이용해 주십시오. 가능한 한 많은 질문을 받기 위해 한 분당 질문 하나로 제한해 주시기 바랍니다. 첫 질문은 JP모건의 Raj Gupta 애널리스트입니다. 음소거를 해제하고 질문해 주십시오.
Raj Gupta, 애널리스트, JP모건: 질문을 받아주셔서 감사합니다. 2027년에 관한 자세한 설명도 감사드립니다. 원자재, 물류, 메모리 반도체 비용 부담이 현재 전망인 20억 달러 수준에서 유지된다고 가정할 때, 말씀하신 2027년 상쇄 방안 중 지금 직접 통제할 수 있는 부분은 어느 정도입니까? 최근 3~4개월간 인플레이션이 상당히 진행됐는데, 앞으로 추가로 해결해야 할 부분은 얼마나 됩니까? 2027년 전망에 대해 어느 정도 확신하는지, 목표를 달성하려면 무엇을 더 해야 하는지 알고 싶습니다. 짧은 추가 질문도 있습니다. 감사합니다.
Sherry House, CFO, 포드: 질문 감사합니다. 우리가 직접 통제할 수 있는 분야는 매출 최적화, 소프트웨어와 부품 사업의 지속적인 성장, 비용 절감입니다. 조금 더 설명하겠습니다. 판매 구조 측면에서 올해 제품 구성 최적화에 큰 진전을 이뤘고 내년에도 이어질 것으로 봅니다. 판매·운영 계획을 혁신하고 AI 도구로 수요 예측과 생산능력 계획을 연결하고 있습니다. 덕분에 생산이 더 안정되고 실질적인 비용 절감으로 이어지고 있습니다.
차량과 부품 모두 재고 및 가격 책정 모형이 개선돼 재고 회전이 빨라지고 보유 재고가 줄었습니다. 판매 구조 전반을 엄격하게 관리할 수 있게 된 것입니다. 이것이 우리가 통제할 수 있는 분야이며, 기술 현대화를 통해 계속 개선하고 있습니다. 구조적인 비용 측면에서는 이미 계획을 추진 중입니다. 2027년을 위한 작업을 6개월째 진행하고 있으며, 2028년과 2029년의 이익 개선 방안도 마련하고 있습니다. 말씀드렸듯 소프트웨어와 부품 매출은 계속 증가할 것으로 봅니다. 방금 설명한 대로 두 사업을 합쳐 전체 매출의 10%를 차지하게 됐고, 이익률 개선에도 기여하고 있습니다.
모두 우리가 통제할 수 있고 집중하는 분야입니다. 원자재 가격 상승과 불확실한 거시경제 환경 속에서도 수익을 안정화하는 효과를 확인하고 있습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 한 가지만 덧붙이자면
Raj Gupta, 애널리스트, JP모건: 네.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: F-150과 Super Duty의 재고일수는 경쟁사와 비교하면 큰 성과입니다. Sherry가 설명했듯 트럭 사업은 매우 좋은 상황에서 2027년을 맞게 됩니다.
Raj Gupta, 애널리스트, JP모건: 알겠습니다. 도움이 됐습니다. UEV에 관해 추가로 묻겠습니다. 내년 고객 인도를 앞두고 공급망 준비, 소프트웨어 검증, 배터리 원가 측면에서 출시 전까지 줄여야 할 위험은 무엇입니까? Model e가 손익분기점에 도달하는 데 UEV가 계획대로 생산량과 원가 목표를 달성하는 것이 얼마나 중요합니까? 감사합니다.
Kumar Galhotra, 최고운영책임자, 포드: Kumar입니다. 출시 준비 상황을 설명하겠습니다. 매우 잘 진행되고 있습니다. 검증 시험의 90%를 완료했습니다. Louisville 조립공장에서 첫 생산라인 차량을 제작해 생산 공정도 검증하기 시작했습니다. Fathom의 핵심 신기술 중 하나는 대형 일체형 주조 부품입니다.
이미 5,000개를 생산하며 목표 속도로 생산할 수 있는 능력을 확인하고 있고, 결과도 좋습니다. 남은 위험에 관한 질문에 구체적으로 답하면 주로 공급망에 있습니다. 공급업체가 고품질 부품을 목표 속도에 맞춰 생산할 수 있는지 확인해야 합니다. 출시 준비의 현 단계에서는 흔한 과제이며, 앞으로 몇 달간 여기에 집중하겠습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: Fathom 출시에서 또 하나 중요한 것은 매출 전망인데, 오히려 개선되는 것으로 보입니다. Andrew, 미국 전기차 시장의 변화와 수익성 예측의 관계를 설명해 주시겠습니까?
Andrew Frick, Ford Blue 및 Model e 사장, 포드: 네. 지난 몇 년간 배운 대로, 특히 미국의 저가형 전기차 시장은 하나의 동일한 시장처럼 움직이지 않습니다. 전기차 가격이 약 10% 상승하면서 많은 신차가 저가형 시장에서 멀어졌습니다. 고객이 선택할 수 있는 저렴한 신차가 매우 제한적이어서 중고차 시장으로 눈을 돌리는 사람이 많습니다. 그래서 이제 신차와 중고차를 함께 전기차 시장으로 보고 있습니다. 현재 4만 달러 미만에 판매되는 차량의 절반 이상이 중고차입니다. Fathom의 시작 권장소비자가격이 2만8,350달러라는 점에서 매우 중요합니다. 시장의 핵심 가격대에 들어가는 것입니다. 전기차 시장만이 아니라 접근할 수 있는 전체 시장이 크게 넓어집니다.
미국 신차 거래의 거의 50%가 4만 달러 미만이라는 점을 고려해야 합니다. Fathom은 신차와 중고 전기차 구매자뿐 아니라 내연기관차·하이브리드차 구매자도 끌어들일 것으로 예상합니다. 일반 하이브리드차보다 유지비도 훨씬 낮기 때문입니다. 지금까지 공개한 내용에 대한 고객 반응은 매우 강합니다. 출시를 준비 중이며 1분기에 사전예약을 시작할 예정입니다. 시점이 가까워지면 더 많은 내용을 공유하겠습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 생산 준비와 매출 전망에 자신감이 있습니다. Andrew가 말한 여러 문제와 저렴한 선택지 부족에도 전기차가 현재 미국 자동차 시장의 8% 이상을 차지한다는 점이 인상적입니다. 여전히 할 일이 많고 출시까지 1년이 남았지만, 우리는 좋은 위치에 있다고 생각합니다. Fathom은 Model e의 차량 사업을 개선할 두 가지 주요 동력 중 하나가 될 것입니다.
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 감사합니다. 질문은 한 분당 하나로 제한해 주시기 바랍니다. 다음은 Wolfe Research의 Emmanuel Rosner 애널리스트입니다. 음소거를 해제하고 질문해 주십시오.
Emmanuel Rosner, 애널리스트, Wolfe Research: 감사합니다. Model e에 관해 좀 더 묻겠습니다. 2027년 회사 전체 실적은 2026년과 비슷할 것으로 예상하셨는데, 그 안에서도 Model e의 EBIT가 개선될 것으로 보십니까? 주요 변수는 무엇입니까? UEV와 배터리에너지저장장치(BESS) 투자는 올해와 비슷하거나 더 늘릴 계획입니까? 차량 사업의 실적 개선 요인은 무엇입니까?
Sherry House, CFO, 포드: 질문 감사합니다, Emmanuel. 방금 Model e의 운영상 조치와 주요 단계에 관한 설명을 들으셨습니다. 재무적으로는 말씀드린 대로 2029년 손익분기점 달성 목표를 향해 나아가고 있습니다. 개선 과정이 매년 일정하지는 않을 것이며, 계획이 구체화되면서 2027년 비용이 더 높아질 것으로 예상합니다. 예상하는 상황을 설명하겠습니다. 수익성이 다음 단계로 크게 개선되는 시점은 UEV와 Ford Energy가 모두 생산량을 늘리고 매출을 내기 시작하는 2028년 상반기일 것으로 봅니다.
나눠 보면 Fathom은 연말께 플랫폼의 첫 차종으로 출시되고, 2028년에 연중 생산이 이뤄집니다. Ford Energy 사업도 투자를 거쳐 2028년부터 연중 생산을 확대할 것입니다. 새롭게 추가된 요소는 유럽 협력 제품이 2028년에 출시된다는 점입니다. 이를 위한 투자는 2027년에 발생하고, 해당 제품의 연중 생산은 2029년에 이뤄집니다. 따라서 2027년에는 투자가 이어지고, 그 효과는 2028년과 2029년에 본격적으로 나타날 것입니다.
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 다음은 RBC의 Tom Narayan 애널리스트입니다. 음소거를 해제하고 질문해 주십시오.
Tom Narayan, 애널리스트, RBC: 질문 감사합니다. 유럽의 Ford Blue 사업에 관해 묻겠습니다. 중국의 자동차 생산능력은 약 6,000만 대인데, 자국 소비는 연간 약 2,000만 대이고 수출은 1,000만 대입니다. 수출 물량 중 상당 부분이 유럽으로 가고 있으며 중국 내 판매 둔화로 상황이 심화됐습니다. Geely와 Valencia에서의 합작 사업, 르노 및 VW와의 협력을 추진 중인 것으로 압니다. 이것만으로 유럽 생산능력을 적정 수준으로 조정할 수 있습니까? 아니면 중국산 수출 차량을 막기 위한 EU의 추가 조치가 필요합니까?
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 질문 감사합니다. 중국 업체와의 경쟁 측면에서 유럽은 동남아시아나 중남미와 상황이 상당히 다릅니다. 유럽에 초점을 맞춘 질문에 감사드립니다. EU의 강력한 전기차 의무화 정책이 있고, 말씀하신 대로 중국에서 수출되는 물량뿐 아니라 유럽 내 유휴 생산능력도 상당하기 때문입니다. 말씀하신 르노 및 Geely와의 협력을 통해 승용차 사업의 수익성을 회복할 적절한 계획을 세웠다고 생각합니다. 특히 전기차 제품군에서 매우 적은 자본을 투입하면서 우수한 원가 수준을 확보할 수 있는 협력입니다. 이를 통해 수익성 없는 전기차를 전망이 훨씬 좋은 제품으로 대체할 수 있습니다.
유럽 상용차 사업도 압박받고 있지만, 특히 Pro 사업의 전기차 요건에 대응하는 흥미로운 제품군을 준비하고 있습니다. 수익성 압박이 크지만 내년에 선보일 좋은 해법이 있어 기대하고 있습니다. 승용차와 상용차를 함께 개선하는 것이 합리적인 대응이라고 봅니다. 구체적인 생산능력 가동률에 관해서는 Valencia, 루마니아, 튀르키예의 기회를 검토 중이라는 말씀 외에 지금 자세히 밝히기는 어렵습니다. 감사합니다. 우리는 이런 조치를 통해 수익성 있는 유럽 사업을 구축하는 데 전념하고 있습니다. 수년째 추진해 왔으며 매우 적극적인 계획을 갖고 있습니다.
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 다음은 UBS의 Joseph Spak 애널리스트입니다. 음소거를 해제하고 질문해 주십시오.
Joseph Spak, 애널리스트, UBS: 감사합니다. 안녕하십니까. F-150에 관한 말씀을 좀 더 자세히 확인하겠습니다. 연말까지 재고가 목표 수준으로 회복될 것으로 예상한다고 하셨습니다. 그동안 재고를 재고일수 기준으로 말씀하셨고 오늘 발표에서도 그런 것으로 들었습니다. 하지만 계절적 특성상 12월 말 재고는 보통 9월보다 훨씬 낮습니다. 목표 수준으로 회복된다는 것이 재고일수 기준입니까? 그렇다면 차량 대수 기준 재고는 상당히 늘어야 할 것 같습니다.
Andrew Frick, Ford Blue 및 Model e 사장, 포드: 감사합니다, Joe. F-150 재고를 구체적으로 보면 9월 말 기준 49일분으로 목표 범위보다 낮았습니다. 연말에는 목표 범위의 하단 부근에 있을 것으로 봅니다. 계속 하단 수준을 유지할 것이고, Jim이 언급했듯 경쟁사보다 낮을 것입니다. 현재 보유한 차량은 재고 회전이 매우 빠릅니다. 실제로 3분기 재고 회전은 올해 가장 빨랐고, 해당 시장의 경쟁사보다도 빨랐습니다. 이는 전체 판매 구조를 관리하는 데 큰 도움이 됩니다. 올해 말 재고가 훨씬 높은 수준으로 쌓일 것으로 예상하지는 않습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 질문에 좀 더 구체적으로 답하겠습니다. 자세히 살펴보자는 취지가 좋습니다. 지난 여러 해 동안 F-150의 일반적인 재고는 과거 80~100일분에 달하기도 했습니다.
Joseph Spak, 애널리스트, UBS: 맞습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: Sherry의 설명을 다시 강조하겠습니다. 목표는 50일대에서 60일대 초반이며 연말에는 그 범위에 들어갈 것이라고 생각합니다. 이는 포드가 과거 운영해 온 수준보다 상당히 낮습니다. 경쟁사들이 다른 방식으로 재고를 운영하는 가운데, 덕분에 대형 트럭 사업에서 엄격한 관리가 가능해졌습니다. 딜러들은 더 많은 재고를 원합니다. 제품 구성은 양호하고, Andrew가 말했듯 현재는 재고 회전율에 집중하고 있습니다. 간단히 답하면, Sherry가 언급한 55~60일 범위는 과거 트럭 사업의 통상적인 수준보다 훨씬 낮습니다.
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 다음은 BNP Paribas의 James Picariello 애널리스트입니다. 음소거를 해제하고 질문해 주십시오.
James Picariello, 애널리스트, BNP Paribas: 안녕하십니까. F-Series 생산 회복과 재고에 관한 Joe의 질문을 이어가겠습니다. 생산량 15만 대 회복 목표가 여전히 그대로입니까? 아니면 그 수치는 낮아졌지만 가격이나 제품 구성 등 다른 긍정적 요인이 이를 상쇄해 전망에 반영한 순효과 10억 달러를 유지하는 것입니까?
Sherry House, CFO, 포드: 이렇게 답하겠습니다. Novelis 관련 복구는 운영 측면에서 계획대로 진행됐습니다. 현재 목표 생산속도로 가동 중이며 원재료 대부분의 검증도 마쳤습니다. 4분기에도 그 속도를 유지할 계획입니다. 재무적으로는 비용이 다소 낮게 발생했고, 물량도 그에 비례해 다소 낮았습니다. 따라서 해당 제품군과 관련해 2026년 말까지 순효과가 10억 달러의 긍정적 기여를 한다는 연초 전망을 유지할 수 있습니다.
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 다음은 모건 스탠리의 Andrew Percoco 애널리스트입니다. 음소거를 해제하고 질문해 주십시오.
Andrew Percoco, 애널리스트, 모건 스탠리: 감사합니다. 두 부분으로 질문하겠습니다. 먼저 에너지저장 사업에 관한 추가 질문입니다. 발표에서 좋은 현황을 공유해 주셨습니다. 2028년 생산능력의 80%에 대해 계약을 확보했다면 약 16GWh의 수주잔고를 뜻하는 것으로 보입니다. 다만 그 수치에는 체결된 계약과 막바지 협상이 함께 포함된다고 하셨습니다. 제가 정확히 이해한 것입니까? 막바지 협상 단계 물량까지 포함한 16GWh 전체를 확정 계약으로 만들기 위해 필요한 마지막 절차에 관해 추가로 설명할 수 있습니까? 두 번째로 Tom의 중국 관련 질문을 이어가겠습니다. 중국의 수출이 계속 상당히 늘고 있습니다.
중국 내 시장은 포화 상태에 가까워 보입니다. 이것이 유럽에만 국한되지 않고 전 세계 포드 사업에 어떤 영향을 미칠 것으로 예상합니까? 앞으로 더 큰 충격을 피하려면 무엇이 필요하다고 생각하십니까? 감사합니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: Dave, Ford Energy 질문에 답해 주시겠습니까?
Dave Carroll, Ford Energy 사장, 포드: 네, Andrew. Dave Carroll입니다. 첫 질문부터 말씀드리면 오늘은 수주잔고 수치를 공개하지 않습니다. 내년부터 공개할 계획입니다. Jim이 설명했듯 고객 확보 측면에서 예상보다 앞서 있습니다. Ford Energy 제품의 품질에 대해 고객들의 반응이 매우 좋습니다. 시장에서 구매할 수 있는 최고 품질의 제품 중 하나라고 생각하며, 고객 반응에서도 이를 확인하고 있습니다. 품질이 고객을 끌어들이는 주요 요인이라고 봅니다. 실제로 지난주 한 고객이 현재 LFP 각형 셀을 생산하는 Marshall 공장을 방문했습니다.
공장을 둘러본 뒤 세계에서 본 시설 가운데 최상위 수준이라고 평가했습니다. 최고 품질의 제품을 공급한다는 점에 기대가 크며, 그것이 고객 확보로 이어지고 있다고 생각합니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 수주잔고는 내년에 더 투명하게 설명할 수 있겠지요?
Dave Carroll, Ford Energy 사장, 포드: 네, 맞습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 알겠습니다. 질문 감사합니다. Ford Energy에는 아직 할 일이 많지만 출발은 매우 좋습니다. 시간이 지나면서 투자자들에게 더 많은 정보를 공개하겠습니다. 중국에 관해서도 질문 감사합니다. 중국 업체들이 여러 시장에서 점유율을 높이는 동안 포드의 해외 사업은 꽤 잘 버텼습니다. 경쟁이 가장 치열한 곳은 Ranger 사업 규모가 큰 중남미와 동남아시아입니다. 두 지역 모두 Ranger는 훨씬 높은 가격대에서 경쟁하기 때문에 여전히 잘 팔리고 있습니다. 말씀드린 대로 내년에는 새로운 저가형 트럭으로 중국 업체들의 가격대에 진입합니다. 결과를 지켜봐야겠지만 자신감이 있습니다.
또한 전통적인 완성차 업체 가운데 포드는 중국에서 가장 많이 수출하는 기업이라고 생각합니다. 수년간 추진한 전략입니다. Territory는 세계적으로 두 번째로 수익성이 높은 포드 차량이며 판매도 매우 성공적입니다. 수출이 약 60% 증가한 것으로 알고 있습니다. 큰 폭의 개선입니다. 특히 개방된 시장에서 이 전략의 이점을 계속 활용할 것입니다. 유럽에 관한 견해는 이미 설명했으므로 반복하지 않겠습니다. 포드 사업에 중국 업체가 가장 큰 압박을 주는 곳은 유럽입니다. 중국 업체뿐 아니라 EU와 영국이 앞으로 조정할 것으로 예상하는 전기차 의무화 정책, 그리고 오랫동안 지속된 유럽의 공급과잉도 문제입니다.
그 밖의 지역에서는 현재도, 새로운 제품군이 출시된 이후에도 우리 입지가 좋다고 생각합니다. 글로벌 협력 관계도 많은 기회를 열어줄 것입니다. 중국에서 차량을 수출하며 많은 것을 배웠습니다. 적은 자본으로 큰 성과를 낸 경험이며, 중국의 원가 구조와 태국·유럽처럼 현지화가 필요한 지역의 원가에 대해서도 배웠습니다. 따라서 입지가 좋다고 봅니다. 단기적인 과제는 유럽입니다.
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 다음은 Daiwa의 Jairam Nathan 애널리스트입니다. 음소거를 해제하고 질문해 주십시오.
Jairam Nathan, 애널리스트, Daiwa: 질문 감사합니다. Fathom에서 상위 사양 판매를 확대할 여력이 얼마나 되는지 알고 싶습니다. 시작 가격이 3만 달러 미만인 것은 좋지만, 더 높은 가격의 사양으로 고객을 유도할 수 있는 방법이 궁금합니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 질문을 정확히 이해하려고 합니다. 그 가격에서 어떻게 수익을 낼 수 있느냐는 뜻입니까?
Jairam Nathan, 애널리스트, Daiwa: 아닙니다. 비용 상쇄가 아니라 상위 사양 판매입니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 상위 사양 판매군요.
Jairam Nathan, 애널리스트, Daiwa: 3만 달러 미만 차량에서 상위 모델 비중을 높이는 방법을 묻는 것입니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 이해했습니다. 감사합니다. 좋은 질문입니다. 이미 관심을 보인 고객이 많아 상당한 정보를 얻고 있습니다. 기본 가격인 2만8,000달러를 넘어 고객에게 다양한 선택지를 제공하는 전략이 있습니다. Andrew가 핵심 세네 가지를 설명하겠습니다.
Andrew Frick, Ford Blue 및 Model e 사장, 포드: 네. 제품 전체를 공개할 때 시장 포지셔닝 전략도 더 자세히 알 수 있을 것입니다. 2만8,350달러는 말 그대로 시작 가격입니다. 가격대는 3만 달러대 후반까지 이어지고, 그 안에 몇 가지 선택지가 있습니다. 따라서
출시가 가까워지면 제품별 구성에 관해 훨씬 자세히 말씀드리겠습니다. 지금은 추가 내용을 공개하기에 조금 이릅니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: Fathom의 상위 사양 판매에서 가장 획기적인 요소는 디지털 기능입니다. 첨단 전기·전자 아키텍처와 48볼트 시스템을 탑재했기 때문에 매우 낮은 비용으로 뛰어난 첨단 운전자 보조 시스템을 제공할 수 있습니다. 디지털 카메라 대시보드도 있습니다. Andrew의 말처럼 세부 내용을 모두 설명하지는 않겠지만, 내장된 애플 Maps를 포함한 디지털 기능은 이 가격대는 물론 전기차 전반에서도 판도를 바꿀 만합니다. 개인적으로 가장 기대하는 상위 상품 판매 기회는 장기 구독 서비스와 고객의 디지털 경험입니다.
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 다음은 골드만삭스의 Mark Delaney 애널리스트입니다. 음소거를 해제하고 질문해 주십시오.
Mark Delaney, 애널리스트, 골드만삭스: 안녕하십니까. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 포드가 보는 가격 동향을 자세히 설명해 주시면 좋겠습니다. 2026년 미국 자동차 업계의 가격에 관한 전망을 소폭 올리셨는데, 그 배경이 무엇입니까? 더 넓게는 2027년 가격에 관한 초기 견해가 있습니까? 연간 협상이 상당히 진행된 것으로 아는 Pro 사업의 상황도 포함해서 말씀해 주십시오.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 범위가 넓은 질문입니다. 감사합니다. Andrew와 Alicia가 답해 주시겠습니까?
Andrew Frick, Ford Blue 및 Model e 사장, 포드: 제가 소매 부문부터 말씀드리겠습니다. 감사합니다, Mark. 지금 가격 환경은 매우 견조합니다. 올해 가격은 약 1%포인트 상승할 것으로 예상합니다. 내년에도 제품 구성과 순판매가격, 판매 장려금 등 여러 수단을 활용할 수 있을 것입니다. 올해와 매우 비슷한 접근 방식입니다. 업계 수요는 여전히 강하고 차종별 시장도 견조합니다. 특히 트럭과 SUV 고객의 수요가 강해 우리에게 유리하며, 내년에도 이어질 것으로 봅니다. Alicia, 상용차 쪽 초기 상황을 말씀해 주시겠습니까?
Alicia Boler Davis, Ford Pro 사장, 포드: 기업 차량 가격도 전년 대비 1% 넘게 높아지는 견조한 흐름을 보이고 있습니다. Sherry가 언급했듯 2027년형 기업 차량 주문 수요는 목표에 부합합니다. Oakville의 추가 생산능력이 기대됩니다. 덕분에 트럭 렌터카 판매를 늘릴 수 있기 때문입니다. 수익성이 좋은 팬데믹 이전 수준으로 그 사업을 회복할 수 있습니다. 대형 기업 고객에게 제공하는 제품과 서비스의 비중도 높일 수 있습니다. 또한 그동안 공급에 제약이 있었던 차체 개조업체에 섀시캡 차량을 더 공급할 수 있습니다. 이 분야에서 경쟁력이 높습니다. 충족하지 못했던 수요에 대응할 수 있게 돼 기대가 크며, 현재까지 들어온 주문도 견조해 지속적인 성장에 자신감을 갖고 있습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: Oakville 생산능력 확대와 Novelis 관련 차질 해소를 고려하면 내년 Pro 사업의 성장 여력은 상당합니다.
Alicia Boler Davis, Ford Pro 사장, 포드: 네.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: 포드에 매우 좋은 기회입니다.
Alicia Boler Davis, Ford Pro 사장, 포드: 네.
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 다음은 Evercore ISI의 John Sager 애널리스트입니다. 음소거를 해제하고 질문해 주십시오. John, 연결됐습니다. 음소거를 해제하고 질문해 주십시오.
John Sager, 애널리스트, Evercore ISI: 죄송합니다. 감사합니다. BESS에 관해 한 번 더 묻겠습니다. 2029년과 2030년 물량 협상이 당초 예상보다 빠르게 진행된다고 하셨습니다. 최초 계획인 20GWh를 넘어 생산능력 확대를 검토하려면 고객의 공급 약정이 어느 정도 필요합니까? 추가 설비투자 규모는 어느 정도입니까? 그리고 20GWh 생산능력을 갖추는 4분기까지 생산량을 늘리는 과정에서 연중 이익에는 어떤 영향이 있을지도 말씀해 주시겠습니까?
Dave Carroll, Ford Energy 사장, 포드: John, Dave입니다. 팀은 우선 최초 20GWh 생산능력을 가동하고 2028년에 생산량을 늘리는 데 집중하고 있습니다. 그렇지만 실제 수요가 확인되는 만큼, 생산능력과 고객에게 제공하는 제품을 어떻게 확대할지 이미 여러 방안을 평가하고 있습니다. 이때 투자수익률, 고객 수요, 세제 혜택, 자본의 다른 전략적 용도도 고려합니다. 켄터키 첫 공장에는 생산능력을 높일 여지가 있으며 성장 가능성에 기대가 큽니다. 다만 오늘 발표할 내용은 없습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: Sherry, 내년 Ford Energy 투자 지출에 관해 설명할 부분이 있습니까?
Sherry House, CFO, 포드: 말씀드릴 수 있는 것은 투자 규모가 약 20억 달러이며, 그중 약 3분의 1을 올해, 나머지 약 3분의 2를 내년에 지출할 예정이라는 점입니다. 참고가 될 것입니다.
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 다음은 Barclays의 Dan Levy 애널리스트입니다. 음소거를 해제하고 질문해 주십시오.
Dan Levy, 애널리스트, Barclays: 안녕하십니까. 질문 감사합니다. Geely와의 협력에 관해 묻겠습니다. 협력 목적 가운데 하나가 상대 회사의 방식에서 배우는 것으로 알고 있습니다. 공급망과 차량 설계에서 구체적으로 무엇을 배우려는지 설명해 주시겠습니까? Fathom의 수익성을 어떻게 확보할 것인지와도 연결해 질문하겠습니다. 중국 업체의 원가 구조를 비교 기준으로 삼고 공급망에서 기회를 찾는다고 말씀하신 것으로 압니다.
Geely와 어떤 일을 하고 있으며, 그 경험을 필요한 원가 수준을 달성하는 데 어떻게 활용할 수 있는지 설명해 주십시오.
Kumar Galhotra, 최고운영책임자, 포드: 비용과 품질, 두 부분으로 나눠 설명하겠습니다. 이미 Geely가 유럽 인도 기준으로 우리보다 일정 비율 낮은 원가를 제공할 수 있음을 확인했습니다. 부품 하나하나, 시스템별로 살펴보고 있습니다. 개발 속도는 우리보다 몇 달 빠른 것으로 파악해 제품 개발 과정의 각 부분에서 그 이유를 분석하고 있습니다. 비용과 속도 양쪽에서 배운 내용을 글로벌 제품 개발 체계에 반영하고 있습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: UEV의 경우 4년 전부터 멕시코에서 BYD가 생산할 수 있는 수준을 가정해 목표를 세웠습니다. 실제로 그런 일이 일어난다고 전제해서가 아니라, 궁극적으로 우리 플랫폼이 경쟁력을 갖춰야 한다고 생각했기 때문입니다. 미국 시장에서도 충분한 경쟁력이 필요했습니다. 그래서 대대적인 혁신을 추진했습니다. 이 제품의 원가를 크게 낮춘 요소는 몇 가지입니다. 첫째, 전자·전기 아키텍처와 첨단 운전자 보조 시스템을 구성하는 e-box의 비용이 공급업체에서 조달하는 방식보다 훨씬 낮습니다. 모두 자체 개발했기 때문에 제조비와 설계비 측면에서 큰 이점이 있습니다. 둘째, 부품 구성을 대폭 단순화했습니다.
Kumar가 언급했듯 이미 5,000개를 제작해 위험을 줄여온 두 개의 대형 일체형 주조 부품 덕분에 차량 부품 수를 획기적으로 줄일 수 있습니다. 의도적으로 차량 생산에 필요한 노동력도 크게 줄였습니다. 또 BYD와 비교해 상당한 강점이 확인된 분야가 있습니다. 모터와 기어박스, 인버터의 효율이 약 30% 높아 훨씬 작은 배터리를 설계할 수 있다는 점입니다. 이것이 매우 중요합니다. Marshall의 LFP 셀도 핵심 요소입니다. 요점은 프로젝트의 모든 부분에서 중국의 세계적인 원가 효율에 맞먹어야 완전한 경쟁력을 갖췄다고 스스로 확신할 수 있었다는 것입니다.
그 과정에서 많은 신기술과 새로운 공급업체도 도입했습니다. UEV와 Geely에서 배운 내용, 그리고 회사 내부에 전략적으로 축적하려는 역량이 Kumar의 조직에 동시에 모이고 있습니다. 그의 팀은 Sherry가 언급한 AI 도구와 함께 이를 어떻게 활용할지 체계를 마련하고 있습니다. 공급업체와 생산 효율부터 차량 개발 속도까지, 이러한 비교·분석을 통해 구축하는 새로운 생산 체계가 회사의 핵심이 될 것이라고 말하는 이유입니다. 포드에 큰 변화이기 때문에 기대가 큽니다.
Kumar Galhotra, 최고운영책임자, 포드: Jim이 언급한 모터 효율은 구체적인 사례입니다. 이제 그 기술을 나머지 제품군의 하이브리드 시스템에도 적용하고 있습니다.
Jim Farley, 사장 겸 CEO, 포드: UEV든 Geely든 JMC나 AI 도구든, 여기서 얻은 것을 최대한 빨리 회사의 핵심 사업에 적용하기 위해 스스로 높은 기준을 요구하고 있습니다.
Ronnie, 콘퍼런스콜 진행자, 포드: 이것으로 포드의 2026년 3분기 실적 발표 콘퍼런스콜을 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 종료하셔도 됩니다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.
