United Microelectronics Corp.(UMC)는 2026년 3분기 매출이 전 분기보다 8% 증가하고 매출총이익률이 34%로 개선되는 등 영업 실적이 강화됐다고 밝혔다. 다만 미국예탁주식(ADS)당 순이익은 월가 예상치를 소폭 밑돌았다. 보통주 주당순이익은 NT$1.32, ADS당 순이익은 $0.206으로, 애널리스트 예상치인 $0.214에 미치지 못했다. 장전 거래에서 주가는 전일 종가 $19.45보다 0.87% 하락한 $19.28을 기록했다. 투자자들이 실적을 다소 신중하게 받아들인 것으로 보인다.
핵심 요약
- 매출은 전 분기 대비 8% 증가한 NT$742억4,000만으로, 대만달러 기준 분기 최고치를 기록했다.
- 매출총이익률은 설비 가동률 상승과 고부가 제품 비중 확대에 힘입어 전 분기 32.5%에서 34%로 개선됐다.
- 설비 가동률은 92%로 올랐으며, 여러 12인치 반도체 공장이 최대 가동률을 기록했다.
- 웨이퍼 출하량은 12인치 웨이퍼 환산 기준 120만 장을 넘어 회사 최고 기록을 세웠다.
- 경영진은 2027년 제품 구성 전체를 반영한 평균판매가격(ASP)이 10% 상승할 것으로 전망했다. 가격 하락세가 상승세로 전환될 것이라는 의미다.
- 회사는 2026년 AI 관련 매출이 약 $3억이며, 2029년에는 전체 매출의 25%를 넘을 수 있다고 밝혔다.
기업 실적
UMC의 3분기 실적은 운영 효율이 높아지고 일부 반도체 분야의 수요 확대가 성과로 이어지고 있음을 보여준다. 매출은 2분기보다 증가했고 매출총이익은 NT$252억을 기록했다. 지배기업 소유주에게 귀속되는 순이익은 NT$164억3,000만, 보통주 주당순이익은 NT$1.32였다.
2026년 첫 9개월간의 실적 증가세는 더 두드러졌다. 누적 매출은 전년 동기 대비 16.1% 증가한 NT$2,040억, 순이익은 136.5% 늘어난 NT$748억6,000만을 기록했다. 이는 설비 가동률 회복, 가격 개선, 특화 공정 기술에 대한 수요 증가를 반영한다.
UMC는 자동차, 통신, 산업용 등 여러 최종 시장에서 양호한 수요가 이어지고 있다고 밝혔다. 반면 일부 PC 관련 분야와 보급형 스마트폰 부문의 수요는 약하다고 설명했다. 회사의 제품 구성은 22/28나노미터 공정, 실리콘 포토닉스, 첨단 패키징 등 고부가 제품 중심으로 바뀌고 있다.
주요 재무 지표
- 매출: NT$742억4,000만, 전 분기 대비 8% 증가
- 매출총이익률: 34%, 2026년 2분기 32.5%에서 상승
- 매출총이익: NT$252억
- 지배기업 소유주 귀속 순이익: NT$164억3,000만
- 주당순이익: 보통주당 NT$1.32, ADS당 $0.206
- 9개월 누적 매출: NT$2,040억, 전년 동기 대비 16.1% 증가
- 9개월 누적 매출총이익: NT$653억, 전년 동기 대비 30.8% 증가
- 9개월 누적 순이익: NT$748억6,000만, 전년 동기 대비 136.5% 증가
- 설비 가동률: 92%, 2026년 2분기 85%에서 상승
- 웨이퍼 출하량: 12인치 웨이퍼 환산 기준 120만 장 이상, 전 분기 대비 7.3% 증가
실적과 시장 예상치 비교
UMC의 ADS당 순이익 $0.206은 예상치 $0.214를 $0.008, 약 3.7% 밑돌았다. 큰 폭의 실적 부진이라기보다는 소폭의 예상치 하회다. 제공된 전망치 자료에는 직접 비교할 수 있는 매출 예상치가 없지만, UMC의 대만달러 기준 매출은 전 분기 대비 견조하게 증가하며 분기 최고치를 기록했다.
전반적인 영업 흐름을 보면 주당순이익의 소폭 미달은 상대적으로 작은 부분이다. 매출총이익률과 설비 가동률이 개선됐고 출하량도 최고치를 기록했다. 따라서 3분기 영업 실적은 주당순이익과 예상치의 단순 비교보다 양호했다. 9개월 누적 순이익 증가율이 매출 증가율을 크게 웃돈 점도 최근 실적 개선 흐름을 보여준다.
시장 반응
주가는 장전 거래에서 전일 종가 $19.45보다 $0.17, 0.87% 하락한 $19.28을 기록했다. 예상치를 밑돈 순이익에 투자자들이 다소 실망했지만, 크게 우려하지는 않는 모습이다. InvestingPro 분석에 따르면 UMC 주식은 현재 적정가치를 웃도는 가격에 거래돼 최고 고평가 종목 목록에 올라 있다. 다만 밸류에이션 지표를 보면 다른 측면도 있다. UMC의 주가수익비율(P/E)은 19.3배, 예상 이익 성장률을 반영한 주가수익성장비율(PEG)은 0.17배다. 예상 이익 성장에 비해 주가가 매력적일 수 있다는 것으로, 이는 회사의 투자 매력을 짚은 여러 InvestingPro 팁 중 하나다.
장전 거래 가격을 기준으로 UMC 주가는 52주 최저치 $6.97을 크게 웃돌지만 52주 최고치 $28.96보다는 낮다. 연간 거래 범위의 중간 수준에 있어, 향후 주가 방향은 투자자들이 단기적인 순이익 예상치 하회와 개선된 전망 중 어느 쪽에 더 무게를 두느냐에 달려 있다.
거래량 자료는 제공되지 않아 이례적인 매매가 있었는지는 확인할 수 없다. 현재까지의 주가 반응은 급격하기보다 제한적이다. 소폭의 순이익 예상치 하회와 견조한 영업 실적, 긍정적인 전망이 함께 나온 분기라는 점에 부합한다.
전망 및 가이던스
UMC는 4분기 웨이퍼 출하량이 전 분기 대비 한 자릿수 초반대의 증가율을 보일 것으로 예상했다. 설비 가동률은 90%대 초반을 유지하고, 매출총이익률은 약 34%로 3분기와 비슷한 수준을 기록할 것으로 전망했다.
투자자에게 더 중요한 것은 장기 전망이다. 경영진은 2027년이 제품 구성 전체를 반영한 평균판매가격의 전환점이 될 것으로 보고, 전년 대비 10% 상승을 예상했다. 가격 인상과 고부가 제품 비중 확대가 함께 영향을 미칠 것이라고 설명했다.
UMC는 앞서 발표한 $50억 규모의 계획에 더해 약 $32억의 추가 자본지출 예산도 승인했다. 신규 투자는 실리콘 포토닉스, 깊은 트렌치 커패시터, TFLN 변조기의 생산 능력을 확대하는 데 쓰인다. 경영진은 첫 설비 설치가 2028년 말에 시작되고 2030년에 전체 계획 규모에 이를 것으로 예상했다.
회사는 2026년 AI 관련 매출이 $3억에 근접하며, 2029년에는 전체 매출의 25%를 넘을 수 있다고 밝혔다. 실리콘 포토닉스 사업은 2027년, 첨단 패키징 사업은 2028년부터 본격 확대될 것으로 예상했다. 다만 신규 생산 능력의 대부분이 그 이후에 가동되므로 2027년에는 해당 사업들의 매출 기여가 제한적일 전망이다. 이러한 긍정적 전망이 나온 가운데 UMC 주가는 올해 들어 151%, 최근 6개월간 69% 상승했다. 회사는 17년 연속 배당을 지급했으며 현재 배당수익률은 1.6%다. 더 자세한 분석이 필요한 투자자를 위해 InvestingPro는 UMC에 관한 독점 팁 13개와 종합적인 재무건전성 점수 및 경쟁사 비교 자료를 추가로 제공한다.
경영진 발언
Jason Wang 최고경영자(CEO)는 “모든 시장 부문에서 양호한 수요”를 확인했으며, 이것이 역대 최대 웨이퍼 출하량과 설비 가동률 상승으로 이어졌다고 말했다. 그는 여러 12인치 반도체 공장이 최대 가동률을 기록하고 있다며 수요가 여전히 견조하다고 설명했다.
Wang CEO는 또한 2027년이 가격 측면에서 “전환점”이 될 것으로 예상했다. 제품 구성 전체를 반영한 평균판매가격이 하락세에서 벗어나 “의미 있는 상승”으로 전환될 것이라는 설명이다. 가격 압박이 자주 우려 요인이었던 반도체 위탁생산 사업에서 주목할 만한 변화다.
AI 관련 성장에 대해 Wang CEO는 UMC가 “더 빠른 광 연결, 더 효율적인 전력 공급, 높은 메모리 대역폭”을 지원하기 위해 실리콘 포토닉스와 첨단 패키징으로 사업을 확대하고 있다고 말했다. 그는 수요가 고객 인증을 마친 생산 능력보다 빠르게 늘고 있어 시장 수요보다 앞서 과도하게 설비를 늘리는 것은 아니라고 덧붙였다.
Chi-Tung Liu 최고재무책임자(CFO)는 향후 최소 2년간 감가상각비가 증가할 것이며, 매출총이익률 측면에서 “상쇄해야 할 규모가 클 것”이라고 경고했다. 이는 가격이 개선되더라도 이익률을 높이기가 쉽지 않을 수 있음을 시사한다.
위험 요인과 과제
- 감가상각비 증가: UMC의 대규모 투자에 따른 감가상각비가 향후 최소 2년간 매출총이익률을 압박할 수 있다.
- 원자재 가격 상승: 경영진은 투입 비용이 늘고 있어 판매가격 인상의 효과가 줄어들 수 있다고 밝혔다.
- 생산 능력 제약: 강한 수요는 가격에 유리하지만, 단기적으로는 출하량 증가를 제한하기도 한다.
- 최종 시장의 수요 약세: 일부 PC 및 보급형 스마트폰 부문에서 수요가 둔화하고 있다.
- 신사업 실행 위험: 실리콘 포토닉스와 첨단 패키징의 전망은 밝지만, 사업 규모를 키우고 의미 있는 매출을 올리기까지는 시간이 필요하다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 2027년 가격, AI 수요, 생산 능력 계획에 집중됐다. 여러 애널리스트는 예상 평균판매가격 상승률 10%가 전체 제품 구성을 반영한 수치인지, 동일 제품 기준 가격 인상률인지 물었다. UMC는 가격 인상과 고부가 제품 비중 확대를 모두 반영한 전체 평균 수치라고 확인했다.
AI 전략에 관한 질문도 이어졌다. 경영진은 2026년 AI 관련 매출이 약 $3억이며, 2029년에는 전체 매출의 4분의 1을 넘을 수 있다고 밝혔다. 애널리스트들은 생산 능력을 과도하게 늘리는 것은 아닌지 추가 설명을 요청했다. 경영진은 실리콘 포토닉스와 관련 AI 인프라 수요가 생산 능력 확충 속도보다 빠르게 증가하고 있다고 답했다.
또 다른 관심사는 신규 자본지출 계획이었다. UMC는 추가 $32억의 자본지출이 광범위한 설비 확대가 아니라 고객의 구매 약정과 구체적인 기술 개발 계획에 연계돼 있다고 설명했다. 경영진이 제시한 월간 목표 생산 능력은 실리콘 포토닉스용 웨이퍼 약 1만8,000장, 깊은 트렌치 커패시터 및 실리콘 커패시터용 웨이퍼 2만2,000장, TFLN 변조기용 웨이퍼 2만 장이다.
매출총이익률에 관한 질문도 나왔다. 경영진은 가격과 설비 가동률 상승이 도움이 되겠지만, 감가상각비와 원자재 비용 증가로 향후 2년간 이익률 압박이 이어질 가능성이 크다고 밝혔다. InvestingPro는 UMC의 전반적인 재무건전성을 ‘양호’로 평가하며, 특히 수익성과 현금흐름 창출 능력에 높은 점수를 줬다. 종합적인 정보를 원하는 투자자를 위해 이 플랫폼의 Pro Research Report는 직관적인 시각 자료와 전문가 분석을 통해 UMC를 비롯한 미국 주식 1,400여 종목의 복잡한 데이터를 활용 가능한 정보로 정리해 제공한다.
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