Knowles Corporation은 금요일(한국시간) 시장 예상치를 웃도는 2026년 3분기 실적을 발표했다. 주당 조정순이익은 0.38달러로 애널리스트 예상치 0.36달러를 넘었고, 매출은 1억 8,400만 달러로 시장 예상치 1억 7,210만 달러를 상회했다. 주가는 정규장에서 4.41% 하락한 33.38달러에 마감했으나, 실적 발표 후 시간외 거래에서는 4.85% 오른 35달러를 기록했다.
핵심 내용
- Knowles는 이익과 매출 모두 예상치를 웃돌았으며, 매출은 전년 동기 대비 20% 증가했다.
- Precision Devices가 성장을 주도했다. 이 부문 매출은 전년 동기 대비 33% 늘었다.
- 경영진은 의료, 방산, 산업 및 전동화 시장 전반에서 수요가 견조하다고 밝혔다.
- 회사는 2026년 연간 매출이 전망치 중간값 기준 16%, 조정 EBITDA가 24% 증가할 것으로 예상했다.
- 투자자들이 예상치를 웃돈 실적과 향후 전망에 주목하면서 주가는 시간외 거래에서 상승했다.
Knowles 주가는 연초 이후 63% 올랐으며 주가수익비율(P/E)은 39.3배다. 다만 성장률을 반영한 주가수익성장비율(PEG)이 0.22배라는 점은 성장 전망 대비 주가 수준이 합리적일 수 있음을 시사한다. InvestingPro 분석에 따르면 현재 Knowles 주가는 적정가치 추정치보다 높아 고평가 종목 목록에 포함돼 있다. 한편 InvestingPro 팁에 따르면 애널리스트 4명이 향후 실적 전망치를 상향 조정해 실적에 대한 신뢰가 높아지고 있음을 보여준다.
기업 실적
Knowles는 3분기 실적이 양대 사업 부문의 폭넓은 수요와 양호한 사업 운영을 반영한다고 설명했다. 실적 발표 콘퍼런스콜에 따르면 매출은 전년 동기 대비 증가한 1억 8,400만 달러를 기록했고, 조정 주당순이익(EPS)은 전년 동기 0.33달러에서 0.38달러로 늘었다.
Med Tech and Specialty Audio 부문 매출은 6,700만 달러로 전년 동기 대비 4% 증가했다. Precision Devices 매출은 1억 1,700만 달러로 33% 늘었다. Precision Devices는 의료기술, 방산, 산업, 전동화 등 4개 최종 시장의 수요에 힘입어 성장세를 이어갔다.
경영진은 인공지능 기능을 탑재한 제품의 출시를 고객사들이 앞당기면서 청각 건강 분야 수요가 예상보다 일찍 발생한 점도 이번 분기 실적에 반영됐다고 밝혔다. 이에 따라 Med Tech and Specialty Audio 부문 매출이 늘었지만, 청각 건강 분야의 성장세는 향후 과거의 일반적인 수준으로 돌아갈 것으로 예상했다.
주요 재무 지표
- 매출: 1억 8,400만 달러. 전년 동기 대비 20% 증가했으며 예상치 1억 7,210만 달러를 상회했다.
- 조정 EPS: 0.38달러. 전년 동기 대비 15% 증가했으며 예상치 0.36달러를 웃돌았다.
- Med Tech and Specialty Audio 매출: 6,700만 달러. 전년 동기 대비 4% 증가했다.
- Precision Devices 매출: 1억 1,700만 달러. 전년 동기 대비 33% 증가했다.
- Med Tech and Specialty Audio 매출총이익률: 51.9%.
- Precision Devices 매출총이익률: 41.6%. 전년 동기 대비 10bp(0.1%포인트) 상승했다.
- 영업활동 현금흐름: 4,500만 달러.
- 자본적 지출: 700만 달러.
- 현금 보유액: 4,700만 달러.
- 순차입금 비율: 최근 12개월 조정 EBITDA의 0.4배.
Knowles의 시가총액은 28억 4,000만 달러이며, 유동비율은 3.2배로 재무 건전성이 양호하다. 최근 12개월 매출총이익률은 45.3%로, 수익성을 추가로 개선할 수 있다는 경영진의 자신감을 뒷받침한다. 더 자세한 분석을 원하는 투자자는 InvestingPro에서 Knowles에 관한 11개의 추가 독점 팁과 종합적인 재무 건전성 점수, 적정가치 분석을 확인할 수 있다. 이는 미국 주식 1,400개 이상을 대상으로 상세한 Pro Research Reports를 제공하는 서비스의 일부다.
예상치 대비 실적
Knowles는 핵심 지표인 이익과 매출 모두 예상치를 상회했다. 조정 EPS 0.38달러는 예상치 0.36달러보다 0.02달러 높은 수준으로, 예상치를 5.56% 웃돌았다. 매출 1억 8,400만 달러는 예상치 1억 7,210만 달러를 1,190만 달러, 즉 6.91% 상회했다.
예상치 상회 폭이 압도적이지는 않았지만, 이미 높은 전년 동기 대비 성장률에 더해진 결과다. 매출은 전년 동기 대비 20%, EPS는 15% 증가했다. 이는 실적 개선이 비교 대상인 전년 실적의 영향에만 따른 것이 아니라 지속적인 수요와 비용 관리에도 힘입었음을 시사한다.
시장 반응
주가 흐름은 정규장과 시간외 거래에서 엇갈렸지만, 실적 발표 후에는 상승했다. Knowles 주가는 발표 전 정규장에서 4.41% 하락한 33.38달러로 마감한 뒤 시간외 거래에서 4.85% 오른 35달러를 기록했다. 이는 이전 거래일 종가인 34.92달러도 소폭 웃도는 수준으로, 투자자들이 예상치를 웃돈 실적과 회사 전망을 긍정적으로 평가했음을 시사한다.
상승 후에도 주가는 52주 최고가 42.93달러보다 낮지만, 52주 최저가 20.57달러는 크게 웃돈다. 실적 발표 후 주가가 반등한 것은 투자자들이 정규장의 약세보다 이번 분기의 사업 호조에 주목했음을 보여준다.
전망 및 가이던스
Knowles는 4분기 매출을 1억 8,000만~1억 9,000만 달러, 조정 EPS를 0.39~0.43달러로 전망했다. 전망치 중간값을 기준으로 하면 전년 동기 대비 매출은 약 14%, EPS는 0.05달러, 즉 14% 증가하는 셈이다. 다만 회사는 전년 4분기 실적에 일회성 세제 혜택이 반영됐으며 올해는 재현되지 않을 것이라고 설명했다.
경영진은 2026년 연간 매출이 전망치 중간값 기준 16%, 조정 EBITDA는 24% 증가할 것으로 예상했다. 두 수치 모두 2025년 5월 투자자의 날에 제시한 목표 범위의 상단을 웃돈다. 회사는 2026년 말 EBITDA 이익률이 25%를 소폭 상회할 것으로도 전망했다.
경영진은 2027년에도 Precision Devices의 성장세가 이어질 것으로 봤지만, 연초에는 생산능력 제약으로 전 분기 대비 성장률이 제한될 수 있다고 밝혔다. 신규 생산능력은 2027년 1분기 말부터 가동되기 시작해 하반기에는 전면 활용할 수 있을 것으로 예상된다. 2027년 자본적 지출은 매출의 5~7%로, 기존의 통상적인 3~5% 범위보다 높아질 전망이다.
경영진 발언
Jeffrey Niew 최고경영자(CEO)는 회사 전략이 성과를 내고 있다고 말했다. 그는 “상당한 경쟁 우위를 가진 시장과 제품에 집중한 결과가 나타나고 있으며, 이는 향후 성장을 위한 유리한 입지를 만들어준다”고 밝혔다.
그는 더 넓은 성장 계획도 언급했다. Niew CEO는 “자체 성장률이 2025년 5월 투자자의 날에 제시한 매출 목표를 계속 웃돌 것으로 기대한다”고 말했다.
John Anderson 최고재무책임자(CFO)는 이익률 개선 여지를 강조했다. 그는 “매출총이익률을 계속 높일 여지가 있다고 생각한다. 목표는 연간 100bp 개선”이라고 말했다.
올해 공급량을 늘려온 대규모 에너지 관련 주문에 대해서는 “이처럼 짧은 기간에 이 정도 물량의 공급을 늘리는 것은 엄청난 노력이 필요한 일”이라고 설명했다.
위험 요인과 과제
- 생산능력 제약: Knowles는 강한 수요로 Precision Devices의 가동률이 한계에 가까워져 단기적인 전 분기 대비 성장이 제한될 수 있다고 밝혔다.
- 공급업체 관련 부담: 청각 건강 사업은 프레스 가공 공급업체의 생산 종료에 따른 최종 구매로 2027년 매출에 2~3%의 부정적 영향을 받을 전망이다.
- 자본적 지출 증가: 생산능력 확충 투자는 장기 성장에 도움이 될 수 있지만 단기 현금흐름에는 부담이 될 수 있다.
- 경기 변동에 민감한 최종 시장: 특히 반도체 장비 분야를 포함한 일부 산업 수요는 변동성이 있을 수 있다.
- 실행 위험: 회사는 성장과 이익률 개선을 위해 대규모 주문 이행, 자동화에 따른 생산성 향상, 신제품 출시에 의존하고 있다.
질의응답
애널리스트들은 Knowles의 성장세가 얼마나 지속될지와 2027년 전망에 주목했다. 한 질문은 내년 상반기 주문 가시성에 관한 것이었다. 경영진은 3분기에 이미 확보한 주문의 납품 일정이 2027년 초까지 잡혀 있다고 밝혔다. 다만 생산능력 제약으로 Precision Devices의 1분기 매출은 전 분기와 비슷한 수준일 수 있다고 설명했다.
현재의 성장이 경기 순환에 따른 것인지, 구조적인 것인지도 질문으로 나왔다. 경영진은 의료 분야 수요가 안전재고 확보가 아닌 신규 제품 설계 채택에 힘입고 있으며, 방산·전동화·산업 시장의 수요도 견조하다고 답했다.
매출총이익률 추이에 대한 질문도 있었다. 경영진은 4분기 가이던스의 중간값이 46%를 소폭 웃도는 매출총이익률을 의미한다고 설명하고, 향후 2~3년 내 EBITDA 이익률 30%를 달성하겠다는 장기 목표를 재확인했다.
새로운 성장 사업에 관한 질문에서는 Micro Solutions Group, 감쇠기, 인덕터가 주목받았다. Niew CEO는 Micro Solutions 매출이 2025년 약 100만 달러에서 2027년 500만 달러 이상, 2028년에는 1,000만 달러 이상으로 늘어날 수 있다고 말했다. 회사는 후속 에너지 관련 주문과 신규 응용 분야에서도 추가 성장 기회를 보고 있다.
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