Investing.com — Carrefour는 3분기 매출이 증가하고 핵심 시장에서 성장세를 이어갔지만, 분기 말 프랑스 전역에서 발생한 치안 불안과 사회적 소요로 매장 운영에 차질이 빚어지면서 2026년 전망을 대폭 낮췄다. 그룹 매출은 보고 기준으로 3.9% 증가한 227억 유로를 기록했으며, 동일점포 매출은 2.3% 늘었다. 회사는 소요 사태 이전까지 영업 흐름이 견조했으나, 이제 경상 영업이익 증가폭을 기존 목표인 25bp(1bp=0.01%포인트)에서 0~15bp로 낮춰 예상한다고 밝혔다. 순잉여현금흐름도 2025년 수준을 소폭 밑돌 것으로 내다봤다. 주가는 장 초반 큰 변동 없이 최근 16.30달러에 거래돼 전일 종가 16.25달러보다 0.31% 올랐다.
핵심 요약
- Carrefour의 3분기 매출은 보고 기준 3.9%, 동일점포 기준 2.3% 증가했다. 식품 매출과 프랑스·스페인·브라질의 성장세가 이를 뒷받침했다.
- 프랑스 소요 사태로 매장이 피해를 보고 고객 방문이 줄었으며 보안 비용이 늘자 회사는 2026년 실적 전망을 하향했다.
- 경영진은 경상 영업이익에 미치는 부정적 영향이 최대 2억 유로에 이를 수 있다고 밝혔다.
- 분기 전자상거래 매출은 18% 증가했고, 프랑스와 스페인에서는 근린형 소형 매장 확대가 이어졌다.
- 회사는 프랑스 내 근린형 소형 매장 사업 강화를 위해 Codifrance 인수를 발표했다.
사업 실적
Carrefour의 3분기 기초 영업 흐름은 안정적이었다. 식품 동일점포 매출은 2.7% 증가했으며, 회사는 핵심 시장인 프랑스·스페인·브라질이 모두 성장에 기여했다고 밝혔다.
프랑스는 여전히 가장 크고 중요한 시장이지만, 분기 말 혼란의 영향에도 가장 크게 노출됐다. 프랑스 동일점포 매출은 1.2% 늘었다. 기존 Cora 매장과 Match 매장의 실적 개선, 전자상거래 매출 15% 증가가 도움이 됐다. 스페인 동일점포 매출은 2.1%, 브라질은 1.4% 증가했다. 브라질에서는 Atacadão의 영업 추세가 개선되고 Sam’s Club도 성장했다.
이번 분기 실적은 완만하지만 꾸준한 성장이라는 최근 흐름과 대체로 일치했다. Carrefour에 따르면 상반기 동일점포 매출은 2.1% 증가했다. 따라서 3분기 실적은 성장세가 크게 빨라졌다기보다 기존 추세가 이어진 것으로 볼 수 있다.
주요 재무 지표
- 그룹 매출: 227억 유로, 보고 기준 3.9%·동일점포 기준 2.3% 증가.
- 식품 매출: 동일점포 기준 2.7% 증가.
- 프랑스 동일점포 매출: 1.2% 증가.
- 스페인 동일점포 매출: 2.1% 증가.
- 브라질 동일점포 매출: 1.4% 증가.
- 전자상거래 매출: 그룹 전체 18% 증가.
- 프랑스 전자상거래 매출: 15% 증가.
- 스페인 전자상거래 매출: 8% 증가.
- 근린형 소형 매장 신규 개점: 3분기 프랑스와 스페인 합계 89곳.
- 설비투자 전망: 2026년 기준 17억 유로에서 16억 유로로 하향.
실적과 시장 전망 비교
검토된 자료에는 비교 가능한 주당순이익(EPS) 수치가 없어 예상치와 직접 비교할 수 없다. 매출 전망치 자료 역시 통화 단위가 달라 예상 대비 매출 차이를 정확히 계산하기 어렵다.
다만 영업 흐름을 보면 분기 실적 자체는 대체로 예상에 부합한 것으로 보인다. 경영진은 3분기 판매 흐름이 견조했으며, 소요 사태 이전 금요일까지의 실적은 회사 계획에 부합했다고 설명했다. 투자자에게 더 중요한 변화는 분기 매출 추세보다 프랑스 치안 위기 이후 이뤄진 연간 전망 하향이었다.
이번 전망 변경은 3분기 매출 실적보다 더 큰 영향을 미칠 가능성이 있다. Carrefour는 2025년 대비 이익 증가를 계속 예상하면서도, 수정된 전망에는 2026년 이익 증가세 둔화가 반영됐다고 밝혔다.
시장 반응
발표 이후 주가 움직임은 제한적이었다. Carrefour 주가는 최근 16.30달러로 전일 종가 16.25달러보다 0.31% 상승했다. 주당 상승폭은 0.05달러로, 시장이 큰 폭의 가치 재평가보다는 신중한 반응을 보였음을 시사한다.
주가는 52주 범위인 12.63~17.535달러의 상단 부근에서 거래되고 있다. 이는 지난 1년간 나타났던 약세를 상당 부분 만회했다는 의미다. 현재 가격의 위치는 기사 원문에서 저점부터 고점까지 구간의 약 93.5%로 제시됐다.
제한적인 주가 반응에는 상반된 요인이 작용했을 수 있다. 분기 매출은 꾸준히 증가했고, 여러 국가에서 전자상거래와 근린형 소형 매장 사업, 시장점유율이 개선됐다. 반면 프랑스 사업의 전망 하향은 상당한 부담이다. 특히 연말 기간은 Carrefour의 이익에 매우 중요하다.
향후 전망 및 가이던스
Carrefour는 프랑스 소요 사태 이후 2026년 전망을 낮췄다. 회사의 새 전망은 다음과 같다.
- 경상 영업이익 증가폭: 기존 목표 25bp에서 0~15bp로 하향.
- 조정 이익: 기존의 한 자릿수 후반대 증가 전망에서 2025년과 비슷하거나 소폭 증가하는 수준으로 하향.
- 순잉여현금흐름: 기존의 소폭 증가 전망에서 2025년 대비 소폭 감소로 변경.
- 위기로 인한 경상 영업이익 영향: 최대 2억 유로.
경영진은 주로 프랑스 매장 공사를 연기해 2026년 설비투자 규모도 17억 유로에서 16억 유로로 낮췄다. 회사는 10억 유로 규모의 비용 절감 계획은 예정대로 진행 중이라고 밝혔다.
중기적으로는 Carrefour 2030 계획에 변동이 없다고 밝혔다. 또한 Codifrance 인수를 통해 근린형 소형 매장망을 강화하고 프랑스 시장점유율 확대를 지원할 것이라고 설명했다.
경영진 발언
Carrefour의 알렉상드르 봉파르 회장 겸 최고경영자(CEO)는 프랑스 전역의 매장이 공격받은 후 회사의 최우선 관심사는 안전이었다고 말했다. 그는 “첫날 약 50개 매장이 피해를 봤다. 많은 매장이 약탈당했고 피해 규모도 상당하다”고 밝혔다.
그는 이번 사태가 연중 가장 중요한 시기의 수요를 위축시킬 수 있다고 경고했다. 봉파르 CEO는 “유통업에 중요한 시기에 접어들고 있다. 전통적으로 연말 몇 달간의 실적이 Carrefour 프랑스 사업 연간 경상 영업이익의 3분의 1 이상을 차지한다”고 말했다.
봉파르 CEO는 장기적으로는 사업의 회복력을 믿는다고 밝혔다. 그는 “우리는 이 사업 모델을 매일 구축하면서, 치안 위기가 끝나면 이전 상황으로 돌아갈 것이라는 확신을 갖고 있다”고 말했다.
마티외 말리주 최고재무책임자(CFO)는 혼란이 발생하기 전까지 분기 실적이 견조했으며, 전망 수정은 프랑스 사업에 한정된다고 설명했다. 그는 식품 부문과 3개 핵심 국가가 매출 성장을 뒷받침했다고 덧붙였다.
위험 요인과 과제
- 프랑스의 치안 불안과 사회적 소요: 매장 파손, 약탈, 통행금지 조치가 영업을 저해하는 가장 큰 단기 위험 요인이다.
- 고객 방문 감소: 물리적 피해가 없는 매장도 방문객이 줄고 영업시간이 단축될 수 있다.
- 수익성 압박: 보안·수리·물류 비용 증가가 수익성을 낮출 수 있다.
- 연말 이익 집중: 프랑스 사업 이익의 상당 부분이 연말에 발생해 이번 혼란에 따른 비용이 특히 커질 수 있다.
- 일부 시장의 거시경제 약세: 폴란드는 식품 가격 하락으로 압박받고 있으며, 브라질의 소비 여건도 여전히 어렵다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 프랑스 사업 차질의 규모와 이익에 미칠 영향에 집중됐다. 특히 8,000만~2억 유로로 제시된 영향 범위, 직접 비용의 규모, 피해가 일회성 손실에 그치는지 아니면 매출 감소까지 포함하는지가 주요 쟁점이었다.
경영진은 해당 영향에 도난 상품, 매장과 설비의 파손, 추가 보안 비용, 수리비, 휴점에 따른 매출 손실이 포함된다고 설명했다. 또 소비심리 약화로 피해를 보지 않은 매장에서도 지출이 줄 수 있어 영향이 직접 피해보다 광범위하다고 밝혔다.
설비투자도 주요 질문이었다. Carrefour는 2026년 설비투자를 1억 유로 줄였으며, 2027년 연간 투자 규모는 대체로 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상한다고 밝혔다.
애널리스트들은 프랑스 시장점유율, 선거 이후 브라질 사업, Codifrance 인수에 대해서도 질문했다. Carrefour는 근린형 소형 매장 전략이 여전히 핵심이며, 브라질에서는 어려운 시장 환경에도 점유율을 높이고 있다고 답했다. Codifrance는 자체 매장 브랜드를 유지하면서 Carrefour의 지원과 비용 시너지 효과를 활용할 것이라고 덧붙였다.
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