Investing.com — Koryx Copper(KRY)는 2026년 10월 15일 목요일 Precious Metals & Critical Minerals 가상 투자자 콘퍼런스에서 나미비아의 대형 구리 프로젝트가 건설 단계에 가까워지고 있다고 밝혔다. 다만 주요 타당성 조사와 인허가, 자금 조달은 아직 남아 있다. 경영진은 Haib 프로젝트가 원가 경쟁력을 갖춘 주요 구리 생산시설이 될 수 있다고 설명하면서도, 다음 단계에서는 계획 실행과 자본 확보, 명확한 전략이 필요하다고 강조했다.
핵심 요약
- Koryx는 예정된 예비타당성조사에서 구리 생산량이 30~40% 증가하고 연간 생산량이 10만 톤을 넘을 것으로 예상했다.
- 회사는 조립자 부유선별 기술로 처리 대상 광석의 품위를 구리 환산 기준 약 0.35%에서 0.45%로 높이고 비용을 낮출 계획이다.
- Haib는 광업에 우호적인 나미비아에서 개발 중이다. 현지 주민과 정부의 지지가 높고 전력망, 용수, 운송망에도 접근할 수 있다.
- 경영진은 조사 결과가 나온 뒤 자체 개발, 합작투자, 자산 매각 중 하나를 선택할 수 있다고 밝혔다.
- 회사는 단순한 주식 구조와 탄탄한 기관투자자 기반을 강조했다. 최근 자금 조달에는 중동, 중국, 나미비아 현지 자본이 참여했다.
프로젝트 개요
Hia Dawn 사장 겸 최고경영자(CEO)는 나미비아 남부 오랑쥬강 인근의 Haib가 세계적 규모의 반암형 구리 프로젝트라고 말했다. 프로젝트는 예비타당성조사 단계에 있으며, 조사 결과 발표 목표 시점은 2024년 11월 말로 제시됐다.
회사에 따르면 Haib는 대규모 노천 황화구리 광산으로, 함유 구리량은 약 400만 톤이며 전체 기준으로는 500만 톤에 조금 못 미친다. Dawn CEO는 이 같은 규모가 세계 구리 광산 기준으로 최상위급인 티어1에 근접한다고 말했다.
경영진은 다음과 같은 이점을 강조했다.
- 오랑쥬강과 기존 용수 인프라에 가깝다.
- 전력망과 운송망을 이용할 수 있다.
- 정치적으로 안정적이며 광업에 우호적인 지역이다.
- 정부, 지역사회, 현지 투자자의 지지가 높다.
재무 현황 및 기업가치
Koryx는 시가총액이 약 4억5,000만 캐나다달러(CAD), 또는 약 2억5,000만 달러라고 밝혔다. 주식은 OTCQX Best Market에서 KRYXF, TSXV에서 KRY라는 종목코드로 거래된다.
회사는 프로젝트의 경쟁력과 경영진의 실적을 고려하면, 주가순자산가치비율 기준으로 동종 기업보다 할인돼 거래되고 있다고 평가했다. 또한 중동과 중국 자금이 참여한 1월의 약 5,100만 달러 규모 자금 조달을 언급했다.
그 밖의 재무 및 지분 관련 사항은 다음과 같다.
- Anglo Teck이 회사 지분 약 7%를 보유하고 있다.
- 창립 팀과 가족이 10% 이상을 보유하고 있다.
- 주주에는 광업 전문 펀드도 포함된다.
- 최근 조달 자금의 40% 이상을 나미비아 현지 투자자가 제공했다.
- 회사는 일부 애널리스트가 종목을 분석하고 있으며 주식 구조가 단순하다고 밝혔다.
경영진은 예비타당성조사에서 예상한 생산량 증가와 비용 절감이 확인되면 기업가치가 재평가될 여지가 있다고 말했다.
운영 현황
회사에 따르면 Haib 프로젝트는 지난 6개월간 폭넓은 최적화와 위험 축소 작업을 거쳤다. 경영진은 광석 품위가 개선됐고, 선광 공정 설계가 정교해졌으며, 인프라 작업도 진전됐다고 밝혔다.
주요 운영 현황은 다음과 같다.
- 광물자원량은 15억 톤이다.
- 최근 시추에서 지표면에 가까운 고품위 구역이 확인됐다.
- 이 구역은 채굴 첫 10년간 높은 광석 품위와 생산량을 뒷받침할 수 있다.
- 예비타당성조사에서 박토비율이 낮아질 것으로 예상된다.
- 광산 수명은 늘어날 것으로 예상된다.
- 용수, 전력, 인허가 준비가 이전보다 진전됐다.
Dawn CEO는 Haib의 주요 처리 단계가 분쇄와 부유선별로, 반암형 구리 프로젝트 중에서는 기술적으로 단순한 편이라고 설명했다. 그는 규모 면에서 Escondida와 Collahuasi 같은 남미의 대형 구리 광산과 비교했다.
조립자 부유선별과 프로젝트 경제성
발표의 핵심은 조립자 부유선별(CPF) 기술이었다. Koryx에 따르면 이 기술은 본격적인 부유선별 공정에 앞서 가치가 낮은 물질을 분리해 실질적인 처리 광석 품위를 높이고 단위당 비용을 낮출 수 있다.
경영진은 CPF가 다음과 같은 효과를 낼 것으로 예상했다.
- 처리 광석 품위를 구리 약 0.35%에서 구리 환산 약 0.45%로 높인다.
- 처리량을 늘린다.
- 운영비를 낮춘다.
- 전 세계 구리 생산원가 순위에서 프로젝트의 경쟁력을 높인다.
Dawn CEO는 이 공정이 새로운 기술은 아니며, Anglo와 Newmont 같은 대형 광산업체가 호주 Cadia에서 사용해 왔다고 말했다. 그는 이를 Haib가 저품위 광산이라는 평가에서 벗어나 경쟁력 있는 생산시설로 나아가는 데 도움이 될 “매우 의미 있는 변화”라고 평가했다.
회사는 Haib의 총유지비용이 전 세계 구리 생산원가 분포에서 비용이 낮은 순으로 두 번째 25% 구간에 들어갈 것으로 예상했다. 몰리브덴과 금 부산물 판매로 얻는 수익은 전체 매출의 10~15%를 차지할 수 있다고 덧붙였다.
용수, 전력 및 인프라
Koryx는 오랑쥬강을 활용한 용수 공급 방안이 프로젝트의 가장 큰 장점 중 하나라고 밝혔다. 광산은 강에서 약 10km 떨어져 있으며, 양수·저장 시설을 구축하는 방안이 위험과 비용이 가장 낮다고 설명했다.
경영진은 용수 시스템 구축 비용을 1억~1억5,000만 달러로 추산했다. 일부 남미 구리 광산에 필요한 해수 담수화나 높은 고도로의 양수와 비교하면 유리한 수준이라는 설명이다.
그 밖의 인프라 관련 사항은 다음과 같다.
- 프로젝트 부지는 해발 약 400m에 있어 물류에 유리하다.
- 해수 담수화가 필요하지 않다.
- 전력 접근성이 이미 양호하다.
- 설계에 향후 확장 가능성이 반영돼 있다.
회사는 처리 플랜트를 2개 생산라인으로 설계하고 있으며, 추후 세 번째 라인을 추가할 가능성도 있다고 밝혔다. 산화광은 향후 처리를 위해 비축할 수 있다. 한편 프로젝트를 단순화하기 위해 예비타당성조사에서는 더미침출 공정을 제외하고 있다.
인허가, 지역사회 동의 및 현지 지지
경영진은 환경 관련 신청서를 이미 제출했다고 밝혔다. 다음 주요 단계인 환경 승인과 광업 허가는 모두 2027년 중반에서 하반기 사이에 받을 것으로 예상했다.
Koryx는 나미비아가 광업에 우호적이고 현지인의 지분 참여를 지원해 인허가 여건이 좋다고 설명했다. Dawn CEO는 지역사회와 정부 관계자들이 광업을 일자리와 경제 발전의 원천으로 보고 있어 현지 여론도 대체로 긍정적이라고 말했다.
회사가 강조한 현지 지지 요인은 다음과 같다.
- 최근 조달 자금의 40% 이상이 나미비아 투자자로부터 나왔다.
- 회사는 나미비아 증권거래소에 상장돼 있다.
- 경영진에 따르면 정부 관계자들은 현지인이 지분을 공동 보유하는 프로젝트를 선호한다.
- 지역사회의 사업 지지는 매우 강한 것으로 평가된다.
경영진의 사업 이력
Dawn CEO는 경영진이 남아프리카와 그 밖의 지역에서 광산 프로젝트를 발굴하고 개발한 뒤 매각해 온 이력을 강조했다. 그는 팀이 과거 B2Gold에 매각된 프로젝트와 에콰도르의 Lumina Gold, Osino Resources의 개발 진전에 기여했다고 말했다.
그는 이러한 거래가 “좋은 자산은 팔린다”는 점을 보여주며, 경영진이 가치를 높여 적절한 시점에 투자금을 회수하는 방법을 알고 있다고 말했다. Dawn CEO는 팀이 근거 없는 주장을 앞세우지 않으며, 실제 프로젝트 건설과 주주가치 창출에 집중한다고 설명했다.
Koryx에 따르면 경영진은 나미비아에 뿌리를 두고 현지에서 활동하며, 남아프리카와 해외의 전문 컨설턴트 네트워크로부터 지원받고 있다.
향후 전망과 전략
회사는 2~3년의 건설 기간을 거쳐 2030년에 첫 구리 생산에 이를 수 있는 장기 개발 일정을 제시했다.
경영진이 제시한 일정은 다음과 같다.
- 2024년 11월 말: 예비타당성조사 결과 발표.
- 2027년 말: 본타당성조사 완료.
- 2027년 중반~하반기: 환경 승인 및 광업 허가.
- 2027년: 프로젝트 자금 조달.
- 2030년: 첫 구리 생산.
Koryx는 주요 국제 구리 생산업체와 중국 기업을 포함한 여러 잠재적 전략 파트너와 이미 논의 중이라고 밝혔다. 회사는 예비타당성조사 이후 다음 세 가지 방안 중 하나를 추진할 수 있다고 설명했다.
- 자체 개발.
- 전략적 파트너와의 합작투자.
- 자산 전체 매각.
경영진은 기업가치 평가, 시장 상황, 잠재 파트너의 제안 조건에 따라 방안을 선택할 것이라고 밝혔다. Dawn CEO는 “적절한 파트너”를 원하며, 제약이 많은 거래 조건 때문에 지나치게 많은 가치를 넘겨주고 싶지는 않다고 말했다.
질의응답 주요 내용
질의응답에서 경영진은 조사 결과 발표 이후 생산량 증가와 비용 감소를 바탕으로 전략적 입지를 강화할 수 있다는 점을 거듭 강조했다.
주요 답변은 다음과 같다.
- 가장 큰 성장 여력은 구리 생산량의 30~40% 증가에서 나올 것으로 예상된다.
- 연간 생산량은 구리 10만 톤, 금 환산 기준으로는 약 50만 온스를 넘을 전망이다.
- CPF는 Haib가 “더 이상 저품위 프로젝트가 아니게” 되는 데 도움이 될 전망이다.
- 용수 공급은 널리 알려진 양수·저장 방식에 기반해 위험이 낮은 것으로 평가된다.
- 회사는 특히 인프라와 인허가 측면에서 프로젝트 위험이 이미 상당 부분 줄었다고 밝혔다.
- 경영진은 잠비아 자산의 규모가 작고 핵심 사업도 아니지만, 파트너와 함께 수익화할 수 있다고 말했다.
부산물과 관련해 Dawn CEO는 금이 몰리브덴보다 수익화하기 쉬울 것이라고 말했다. 다만 판매 대금을 받을 수 있는 품질의 정광을 생산할 수 있다는 점을 입증하면 몰리브덴도 의미 있는 매출원이 될 수 있다고 덧붙였다.
결론
Koryx Copper는 Haib를 입지와 규모 면에서 강점이 있고 생산까지의 경로가 더 뚜렷해진 구리 프로젝트로 제시했다. 그러나 회사는 여전히 예비타당성조사 결과를 내고, 인허가를 확보하며, 자금 조달을 마쳐야 한다. 다음 단계의 진행 상황에 따라 자체 개발, 파트너 유치, 매각 추진 여부가 결정될 것으로 보인다.
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