Aquafil: 비용 절감, ECONYL 성장으로 수익성 개선

Investing.com — Aquafil (ECNL)은 2026년 9월 29일 화요일에 열린 Lytham Partners Fall 2026 투자자 컨퍼런스에서 매출이 압력을 받고 있음에도 불구하고 마진이 개선되고 있는 사업에 대해 설명했습니다. 경영진은 회사가 비용 절감, 원자재 조달처 변경, ECONYL 재생 나일론에 대한 수요 증가로 이익을 얻고 있으며, 동시에 가격 약세, 지정학적 불확실성 및 여전히 어려운 시장 환경에 직면하고 있다고 밝혔습니다.

주요 요약

• Aquafil은 2026년 상반기 매출이 감소하고 물량이 거의 변동 없었음에도 불구하고 EBITDA가 상승했다고 밝혔습니다.
• 회사는 광범위한 비용 절감 계획의 일환으로 지난 24개월 동안 인력을 2,900명에서 2,300명으로 줄였습니다.
• 경영진은 지난 24~36개월 동안 유럽 화학 모노머 생산 능력의 65%에서 70%가 사라져 해외 조달로 전환해야 했다고 말했습니다.
• Aquafil의 폐기물로 만든 재생 나일론인 ECONYL은 회사의 주요 경쟁 우위이자 핵심 성장 동력으로 남아 있습니다.
• 경영진은 순부채/EBITDA 비율이 2.0배에 가까워지면 더 많은 유연성을 확보할 수 있으며, 이는 자동화, 통합 또는 확장의 기회를 열어줄 것이라고 보고 있습니다.

사업 개요 및 시장 지위

Aquafil은 연간 매출이 5억 5천만 달러에서 6억 달러 범위이며 유럽, 미국 및 아시아 태평양 전역에서 사업을 운영하는 글로벌 나일론 생산 업체라고 설명했습니다. 회사는 사업이 세 가지 주요 부문으로 나뉜다고 밝혔습니다.

• 매출의 72%를 차지하고 Aquafil을 해당 부문의 최대 공급 업체로 만드는 카펫 방적사(BCF 시장).
• 매출의 17%를 차지하며 패션 및 의류 고객을 대상으로 하는 섬유 방적사.
• 매출의 11%를 차지하는 폴리머 및 엔지니어링 플라스틱.

지리적으로, 회사는 매출의 54%가 유럽, 30%가 미국, 16%가 아시아 태평양에서 발생한다고 밝혔습니다. Aquafil은 또한 20,000개 이상의 재고 관리 단위를 판매하며 자체 엔지니어링 팀이 개발한 새로운 중합 및 방사 압출 시스템에 막대한 투자를 했다고 언급했습니다.

재무 결과 및 비용 관리

경영진은 2026년 상반기에 특이하지만 중요한 패턴이 나타났다고 말했습니다. 즉, 매출은 감소하고 물량은 전반적으로 변동 없었음에도 불구하고 EBITDA는 증가했습니다. 회사는 매출 감소가 유의미한 수요 감소보다는 원자재 가격 하락을 반영한 것이라고 밝혔습니다.

주요 재무 및 운영 사항은 다음과 같습니다.

• 2026년 물량은 2025년 대비 거의 변동 없었습니다.
• 매출은 주로 전년 대비 원자재 가격 하락으로 인해 감소했습니다.
• EBITDA는 직접비 및 간접비 전반에 걸친 비용 억제로 개선되었습니다.
• 경영진은 회사가 지난 24개월 동안 비용 절감을 위해 노력해 왔다고 말했습니다.

줄리오 보나치(Giulio Bonazzi) 최고경영자는 회사가 매출을 비슷한 수준으로 유지하면서 인력을 2,900명에서 2,300명으로 줄였다고 말했습니다. 그는 "매출을 동일하거나 매우 유사한 수준으로 유지하고 있음에도 불구하고 직원 수는 2,900명에서 2,300명으로 줄었습니다"라며 "이는 물론 인플레이션 압력을 흡수하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 마진 개선에도 도움이 됩니다"라고 덧붙였습니다.

Aquafil은 절감액이 직접비와 간접비 모두에서 발생했으며, 2025년에 특히 집중적으로 추진되었다고 밝혔습니다. 경영진은 회사가 2026년, 2027년 및 2028년까지 추가적인 효율성을 계속 모색하고 있다고 덧붙였습니다.

운영 업데이트 및 공급망 전환

컨퍼런스 콜에서 논의된 가장 중요한 운영 변경 사항 중 하나는 Aquafil이 유럽 원자재 공급 업체에서 벗어나려는 움직임이었습니다. 경영진은 유럽 화학 모노머 기반이 급격히 축소되어 현지 조달이 더 어려워졌다고 말했습니다.

보나치 CEO는 "지난 24~36개월 동안 유럽 화학 모노머 생산 능력의 65%~70%가 사라졌으며, 이러한 추세는 끝나지 않았습니다. 따라서 당연히 다른 곳에서 원자재를 찾아야 합니다"라고 말했습니다.

회사는 유럽, 아시아 또는 북미에서 재료를 받을 수 있는 보다 유연한 조달 플랫폼을 구축했다고 밝혔습니다. 실제로는 이는 미국과 중국으로부터의 조달 증가를 의미했습니다. 이러한 전환은 공급 결정일 뿐만 아니라 운전자본 문제이기도 했습니다. 해상 운송 시간이 길어지면 운송 중 재고가 더 많이 필요하기 때문입니다.

경영진은 조달 전환이 2025년 동안 운전자본을 흡수했으며, 이는 현금 창출력 강화에도 불구하고 부채 감축이 예상보다 약했던 이유를 설명하는 데 도움이 되었다고 말했습니다. 회사는 이제 이 과정이 거의 완료되었으며, 극히 일부 물량만 이동하면 된다고 믿고 있습니다. 결과적으로 Aquafil은 운전자본이 정상화됨에 따라 부채 감축이 가속화될 것으로 예상합니다.

ECONYL 및 고객 관심

Aquafil의 전략적 메시지는 대부분 폐기물로만 만들어진 재생 나일론인 ECONYL에 집중되었습니다. 보나치 CEO는 이 제품이 석유 기반 나일론과 동일한 성능과 특성을 가지면서도 환경 발자국은 더 낮다고 말했습니다.

그는 "ECONYL은 우리가 재생 나일론 방적사 또는 폴리머라고 부르고 싶어 하는 것으로, 전적으로 폐기물에서 나오며 석유에서 나오는 나일론과 정확히 동일한 성능과 특성을 가집니다. 하지만 전적으로 폐기물에서 나옵니다"라고 말했습니다. "이것은 물론 우리 회사가 지난 15~20년 동안 개발해 온 주요 경쟁 우위입니다."

그는 기술이 자체적으로 개발되었다고 덧붙였습니다. "이 기술은 우리 자신, 즉 우리 엔지니어링 팀에 의해 완전히 개발되었으며, 공장 또한 우리 엔지니어링 팀에 의해 완전히 건설되었습니다. 이는 우리의 지적 재산권 보호에 매우 중요합니다."

Aquafil은 ECONYL에 사용되는 폐기물 흐름에는 다음이 포함된다고 밝혔습니다.

• 어망 및 사용된 카펫과 같은 소비 후 폐기물.
• 미완성 카펫, 카펫 폐기물 및 섬유 재료와 같은 소비 전 폐기물.
• 캘리포니아, 스칸디나비아, 태국, 동남아시아, 인도 및 중국의 수거 네트워크.

회사는 해중합 공정이 폐기물을 카프로락탐 모노머로 다시 분해하여 새로운 나일론을 만드는 데 사용될 수 있다고 말했습니다. 경영진은 이 과정이 에너지를 거의 사용하지 않고 소량의 촉매만을 사용하여 낮은 탄소 발자국을 지원한다고 밝혔습니다.

Aquafil은 또한 고객 관계를 시장 수용의 증거로 지적했습니다. Arc’teryx, Interface, Patagonia, Milliken 및 Tarkett와의 협력을 언급했습니다. 회사는 이러한 관계가 카펫 및 섬유 응용 분야뿐만 아니라 새로운 폴리머 및 엔지니어링 플라스틱 사업에서도 관심을 보여준다고 밝혔습니다.

경영진은 Arc’teryx가 내구성, 수리 가능성 및 회수 프로그램을 포함한 순환성을 중심으로 새로운 세대의 의류를 디자인해 왔다고 말했습니다. Aquafil은 이러한 노력이 고객이 단순히 재료를 구매하는 것이 아니라 재활용 콘텐츠에 맞게 제품을 재설계하고 있음을 보여준다고 밝혔습니다.

미래 전망 및 전략적 유연성

앞으로 Aquafil은 순부채/EBITDA 비율을 2.0배에 가깝게 가져가기를 원한다고 밝혔습니다. 경영진은 이러한 수준이 회사에 자동화를 가속화하고, 통합 기회를 추구하거나, 빠르게 성장하는 시장에 진출할 더 많은 여유를 줄 것이라고 말했습니다.

보나치 CEO는 회사가 에너지 효율성 및 자동화에 계속 집중하고 있으며, 특히 전력 가격이 변동성이 큰 유럽에서 그렇다고 말했습니다. Aquafil은 공장에 신세대 로봇 및 기타 자동화 도구를 도입하고 있으며, 2028년까지 더 많은 프로젝트가 계획되어 있다고 밝혔습니다.

회사는 또한 다음을 포함한 광범위한 수요 추세로부터 장기적인 지지를 받을 것으로 보고 있다고 말했습니다.

• 세계 인구 증가.
• 1인당 소득 증가.
• 품질 및 지속 가능한 제품에 대한 지속적인 수요.
• 순환 경제 소재에 대한 지속적인 관심.

보나치 CEO는 Aquafil이 "가까운 미래에 나일론 사업을 매우 수익성 있게" 만들기 위해 노력하고 있으며, 매력적인 제품에 대한 소비자 수요에 의해 회사의 시장이 계속 지지될 것이라고 주장했습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 세션 동안 경영진은 세 가지 주요 주제로 돌아갔습니다. 즉, ECONYL을 복사하기 어려운 점, 고객 수요의 강점, 그리고 더 강력한 현금 흐름으로 가는 길입니다.

경쟁 차별화에 대해 Aquafil은 폐기물 조달, 독점 기술 및 제품 성능의 조합에서 우위를 얻는다고 말했습니다. 회사는 수거 네트워크 구축에는 장기적인 관계와 전담 팀이 필요하며, 해중합 공정은 자체 엔지니어링 노하우로 보호된다고 밝혔습니다.

고객 채택에 대해 Aquafil은 Arc’teryx 및 Interface와 같은 프리미엄 브랜드와의 새로운 프로젝트가 ECONYL이 제품 설계 주기에 더 깊이 진입하고 있음을 보여준다고 말했습니다. 경영진은 고객이 재활용 콘텐츠를 나중에 추가하기보다는 순환성을 염두에 두고 제품을 설계하는 경향이 점점 더 커지고 있다고 밝혔습니다.

현금 흐름에 대해 회사는 해외 조달 전환이 거의 완료되었으며 더 이상 운전자본에 같은 정도로 부담을 주지 않을 것이라고 말했습니다. 경영진은 이것이 향후 기간에 부채 감축을 가속화하는 데 도움이 될 것이라고 밝혔습니다.

결론

Aquafil은 전환기의 회사로 자신을 소개했습니다. 즉, 여전히 약한 가격 책정과 공급망 혼란에 직면하고 있지만, 마진 개선, 꾸준한 수요, 그리고 ECONYL과 자동화를 중심으로 성장할 여지가 더 커지고 있습니다. 자세한 내용은 전체 회의록을 참조할 수 있습니다.

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