클로즈 브라더스, 비용 절감에도 2026년 하반기 실적 엇갈려

Investing.com — 클로즈 브라더스 그룹은 2026 회계연도 연간 실적에서 턴어라운드의 진전을 보였으나, 비용 절감과 법정 손실 감소에도 불구하고 조정 영업 이익 약화와 자동차 금융 배상금 관련 불확실성이 지속되어 실적이 엇갈렸다고 밝혔다. 이 전문 대출 기관은 조정 영업 수익이 전년 대비 6% 감소한 6억 4,300만 파운드, 조정 영업 이익은 전년의 1억 4,400만 파운드에서 감소한 1억 2,000만 파운드, 조정 주당 순이익은 47.5펜스를 기록했다고 보고했다. 주가는 10달러로 변동 없었으며, 52주 범위인 9~14달러의 하단에 근접했다.

주요 내용

• 회사의 사업 재편성이 계속되면서 조정 영업 수익은 6% 감소한 6억 4,300만 파운드를 기록했다.
• 계획보다 앞서 진행된 비용 절감에 힘입어 조정 영업 비용은 3% 감소한 4억 3,100만 파운드를 기록했다.
• 그룹은 연간 절감 목표치인 2,500만 파운드를 넘어선 3,600만 파운드의 연간 절감액을 달성했다.
• FCA(금융감독청) 자동차 금융 소비자 배상 제도와 관련된 불확실성으로 인해 최종 배당금은 선언되지 않았다.
• 경영진은 턴어라운드가 탄력을 받으면서 2028 회계연도까지 두 자릿수 수익률을 기대한다고 밝혔다.

회사 실적

클로즈 브라더스는 사업 간소화를 대부분 완료했으며 상업, 소매, 부동산 세 가지 핵심 사업 부문에 집중하고 있다고 밝혔다. 경영진은 자산 매각, 사업 정리 및 구조조정 기간을 거쳐 그룹이 보다 집중된 전문 은행으로 재편되었다고 설명했다.

올해는 엇갈린 결과가 나왔다. 한편으로 회사는 세전 법정 손실을 1억 2,200만 파운드에서 6,000만 파운드로 줄였고, 손상차손은 9,200만 파운드로 대체로 안정적으로 유지했다. 다른 한편으로 조정 영업 이익은 1억 4,400만 파운드에서 1억 2,000만 파운드로 감소했는데, 이는 순이자마진 하락, 평균 대출 장부 축소, 의도적인 사업 재편의 영향을 반영한 것이다.

대출 장부는 연말 95억 파운드로 전년 대비 변동 없었으나, 경영진은 연간 내재적 성장률은 2%, 하반기에는 4%였다고 밝혔다. 또한 그룹은 160만 명의 고객에게 서비스를 제공하며 영국 및 아일랜드 전역에서 연간 약 65억 파운드를 대출하고 있다고 덧붙였다.

재무 하이라이트

• 조정 영업 수익: 6억 4,300만 파운드 (전년 대비 6% 감소)
• 조정 영업 비용: 4억 3,100만 파운드 (전년 대비 3% 감소)
• 조정 손상차손: 9,200만 파운드 (전년 대비 대체로 변동 없음)
• 조정 영업 이익: 1억 2,000만 파운드 (1억 4,400만 파운드에서 감소)
• 세전 법정 손실: 6,000만 파운드 (1억 2,200만 파운드 손실에서 개선)
• 계속사업 세후 손실: 6,500만 파운드
• 조정 주당 순이익: 47.5펜스
• 평균 유형자산 자기자본 수익률: 5.5%
• 총 대출 장부: 95억 파운드 (전년 대비 변동 없음)
• 연간 비용 절감액: 3,600만 파운드 (2,500만 파운드 목표치 초과 달성)
• 시가총액: 7억 3,700만 달러
• 재무 건전성 점수: 1.46 (InvestingPro 지표상 "취약" 등급)
• 연초 대비 주가 성과: 22.7% 하락

실적 vs. 전망

보고된 연간 수치와 함께 주당 순이익(EPS)이나 매출 전망이 제공되지 않아 직접적인 컨센서스 비교는 불가능했다. 그럼에도 불구하고, 이번 실적은 일부 영역에서는 개선되고 있지만 다른 영역에서는 여전히 압박을 받고 있는 사업을 보여준다.

세전 법정 손실이 6,000만 파운드로 감소한 것은 전년 대비 명확한 개선이었다. 그러나 조정 영업 수익의 6% 감소와 조정 영업 이익의 하락은 핵심 수익이 여전히 압박을 받고 있음을 보여준다. 그러한 의미에서 올해는 순조로운 어닝 서프라이즈라기보다는 턴어라운드의 꾸준한 진전에 가까웠다.

시장 반응

주가는 최종 10달러에 호가되었으며, 이전 종가와 변동이 없었다. 이는 주가가 52주 범위의 하단에 근접해 있음을 의미하며, 투자자들이 주가 상승을 견인할 만큼 충분히 강력한 촉매제를 이번 실적에서 찾지 못했음을 시사한다.

변동 없는 반응은 더 나은 비용 통제와 지속적인 불확실성 사이의 균형을 반영할 수 있다. 투자자들은 비용, 자본 및 유동성 측면에서의 회사의 진전을 최종 배당금 미지급 및 미해결된 자동차 금융 법적 절차와 비교하여 고려한 것으로 보인다. 어느 방향으로도 급격한 움직임이 없었던 것으로 보아 시장 반응은 열광적이기보다는 신중했다.

전망 및 가이던스

경영진은 2027 회계연도에 유형자산 자기자본 수익률의 완만한 개선과 2028 회계연도까지 두 자릿수 수익률을 기대한다고 밝혔다. 또한 회사는 시장 상황에 따라 대출 장부 성장이 경기 순환 전반에 걸친 목표 범위인 5%~10% 내에서 유지될 것으로 예상한다고 덧붙였다.

2027 회계연도에 대해 클로즈 브라더스는 다음과 같은 가이던스를 제시했다.

• 비용은 약 4억 3천만 파운드로 전년 대비 대체로 변동 없음.
• 순이자마진은 2026 회계연도보다 약간 낮은 약 6.9%.
• 고정 이하 여신 비율은 장기 평균 1.2% 미만 유지.
• CET1 비율은 목표 범위인 12%~13% 유지.
• 자동차 금융 충당금 비용은 약 3억 2천만 파운드로 대체로 유사하게 유지.
• 구조조정 비용은 약 3천만~4천만 파운드.

회사는 또한 2027 회계연도 말까지 연간 절감액이 6,000만 파운드를 초과할 것으로 예상한다고 밝혔다. 2028 회계연도에는 비용이 4억 1,000만~4억 3,000만 파운드 범위의 하단에 머무르고 대출 장부가 계속 성장하면서 비용 절감과 영업 레버리지가 더욱 가시화될 시점이 될 것이라고 덧붙였다.

InvestingPro 팁에 따르면, 애널리스트들은 회사가 올해 수익성을 회복하여 경영진의 낙관적인 일정을 지지할 것으로 전망하고 있다. 지난 12개월 동안 회사가 수익성이 없었음에도 불구하고, 턴어라운드가 가속화되면서 올해 순이익이 증가할 것으로 예상된다. 투자자들은 InvestingPro에서 클로즈 브라더스에 대한 총 8가지 ProTips와 포괄적인 재무 건전성 점수 및 적정가치 분석을 확인할 수 있다.

경영진 논평

마이크 모건 최고경영자(CEO)는 그룹이 "집중된 전문 은행으로 재편"되었으며 현재 95억 파운드의 대출 장부로 160만 명의 고객을 지원하고 있다고 말했다.

그는 또한 회사가 "지난 한 해 동안 좋은 모멘텀을 구축했다"고 말하며, 현재 사업은 "매력적인 전문 시장에서 운영되는 차별화된 사업"에 집중하고 있다고 덧붙였다.

피오나 매카시 최고재무책임자(CFO)는 회사가 "예정보다 빨리 약 3,600만 파운드의 연간 절감액을 달성"했으며 2027 회계연도 말까지 6,000만 파운드 목표를 초과 달성할 것으로 예상한다고 말했다.

모건 CEO는 또한 기술을 성장 동력으로 지목하며, 회사가 중개인 제안 처리 자동화, 수동 작업 제거 및 신용 결정 속도 향상을 위해 에이전트 AI를 배포했다고 언급했다.

위험 및 도전 과제

• 자동차 금융 배상: FCA 제도는 여전히 법적 이의 제기 중에 있으며, 최종 재정적 영향은 불확실하다.
• 배당금 중단: 최종 배당금 미지급은 법적 상황이 명확해질 때까지 주가에 압박을 가할 수 있다.
• 부동산 시장 약세: ’선시공 후분양’ 조건이 여전히 어렵고 부동산 부문에 영향을 미쳤다.
• 마진 압박: 순이자마진이 하락했으며 2027 회계연도에도 다시 소폭 하락할 것으로 예상된다.
• 중소기업 금리 민감성: 높은 금리는 중소기업 고객에게 부담을 줄 수 있으며, 이는 수요와 신용 품질에 영향을 미칠 수 있다.

Q&A

애널리스트들은 금리, 대출 성장, 신용 품질 세 가지 주요 영역에 집중했다.

금리에 대해 경영진은 높은 차입 비용이 중소기업에 압박을 줄 수 있지만, 시장 내 고객들은 회복력이 뛰어나고 적응에 익숙하다고 주장했다. 회사는 역사적으로 다양한 금리 환경에서 시장에서 8%~9%의 연평균 복합 성장률을 보여왔다고 밝혔다.

대출 성장에 대해 경영진은 하반기 성장이 팩토링, 자산 금융, 자동차 금융, 부동산 부문 모두의 기여로 광범위하게 이루어졌다고 말했다. 그들은 하반기 팩토링 성장이 상반기 계절적 하락으로 인해 이례적으로 강했다고 언급했다.

자산 건전성에 대해 경영진은 최근 손상차손 증가는 과거 노출분을 포함한 소수의 부동산 사례와 관련이 있다고 밝혔다. 회사는 대출 장부의 90%가 담보로 잡혀있으며 충당금 커버리지 수준은 신중하게 유지되고 있다고 말했다.

애널리스트들은 또한 자동차 금융과 관련된 상급 재판소 심리 시기에 대해 질문했다. 경영진은 심리가 2026년 12월 또는 2027년 2월로 예상되지만, 판결 시기는 여전히 불확실하며 심리 후 수개월이 걸릴 수 있다고 밝혔다.

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