클로스 브라더스, 비용 절감에도 2026년 하반기 실적 ’희비 교차’

Investing.com — 클로스 브라더스 그룹(Close Brothers Group)은 2026년 연간 실적이 턴어라운드 진전을 보여주었으며, 비용 절감과 법정 손실 감소가 조정 영업이익 약화와 자동차 금융 배상금 관련 지속적인 불확실성으로 상쇄되었다고 밝혔다. 이 전문 대출기관은 조정 영업수익이 전년 대비 6% 감소한 6억 4,300만 파운드를 기록했고, 조정 영업이익은 전년의 1억 4,400만 파운드에서 감소한 1억 2천만 파운드를 기록했으며, 조정 주당순이익은 47.5펜스를 기록했다고 보고했다. 주가는 10달러로 변동 없었으며, 52주 범위(9달러~14달러)의 하단에 근접했다.

주요 내용

• 회사의 사업 재편 지속으로 조정 영업수익은 6% 감소한 6억 4,300만 파운드를 기록했다.
• 계획보다 앞서 진행된 비용 절감에 힘입어 조정 영업비용은 3% 감소한 4억 3,100만 파운드를 기록했다.
• 그룹은 목표치인 2,500만 파운드를 초과하는 연간 3,600만 파운드의 절감 효과를 달성했다.
• FCA(금융행위감독청) 자동차 금융 소비자 배상금 제도 관련 불확실성으로 인해 최종 배당금은 선언되지 않았다.
• 경영진은 턴어라운드가 탄력을 받으면서 2028 회계연도까지 두 자릿수 수익률을 기대한다고 밝혔다.

기업 실적

클로스 브라더스는 사업 간소화를 대부분 완료했으며, 상업, 소매 및 부동산의 세 가지 핵심 부문에 집중하고 있다고 밝혔다. 경영진은 자산 매각, 사업 축소 및 구조조정 기간을 거쳐 그룹이 더욱 집중된 전문 은행으로 거듭났다고 설명했다.

올해는 희비가 엇갈렸다. 한편으로 회사는 세전 법정 손실을 1억 2,200만 파운드에서 6천만 파운드로 줄였고, 손상차손은 9,200만 파운드로 거의 안정적으로 유지했다. 다른 한편으로는 순이자마진 하락, 평균 대출 장부 감소 및 의도적인 재편의 영향으로 조정 영업이익이 1억 4,400만 파운드에서 1억 2천만 파운드로 감소했다.

대출 장부는 연말 기준 95억 파운드로 전년 대비 변동 없었지만, 경영진은 연간 기저 성장이 2%, 하반기에는 4%였다고 밝혔다. 그룹은 또한 영국과 아일랜드 전역에서 160만 명의 고객에게 서비스를 제공하며 연간 약 65억 파운드를 대출한다고 덧붙였다.

재무 하이라이트

• 조정 영업수익: 6억 4,300만 파운드, 전년 대비 6% 감소.
• 조정 영업비용: 4억 3,100만 파운드, 전년 대비 3% 감소.
• 조정 손상차손: 9,200만 파운드, 전년과 거의 변동 없음.
• 조정 영업이익: 1억 2천만 파운드, 전년의 1억 4,400만 파운드에서 감소.
• 세전 법정 손실: 6천만 파운드, 이전의 1억 2,200만 파운드 손실에서 개선.
• 계속 사업 부문 세후 손실: 6,500만 파운드.
• 조정 주당순이익: 47.5펜스.
• 평균 유형 자기자본 수익률: 5.5%.
• 총 대출 장부: 95억 파운드, 전년 대비 변동 없음.
• 연간 비용 절감액: 3,600만 파운드, 목표치 2,500만 파운드를 초과.
• 시가총액: 7억 3,700만 달러.
• 재무 건전성 점수: 1.46, InvestingPro 지표 기준 "약함(WEAK)"으로 평가.
• 연초 대비 주가 성과: 22.7% 하락.

실적 vs. 전망치

보고된 연간 실적과 함께 EPS 또는 매출 전망치가 제공되지 않아 직접적인 컨센서스 비교는 불가능했다. 그럼에도 불구하고 이번 실적은 일부 영역에서는 개선되고 있지만 다른 영역에서는 여전히 압박을 받고 있는 사업 상황을 보여준다.

세전 법정 손실이 6천만 파운드로 감소한 것은 전년 대비 명확한 개선이었다. 그러나 조정 영업수익의 6% 감소와 조정 영업이익 하락은 핵심 수익이 여전히 압박을 받고 있음을 보여준다. 그런 의미에서 올해는 명확한 실적 호조라기보다는 턴어라운드의 꾸준한 진전에 가까운 모습이었다.

시장 반응

주가는 이전 종가와 동일한 10달러에 마지막으로 호가되었다. 이는 주가가 52주 범위의 하단에 가깝게 유지되었음을 의미하며, 투자자들이 실적에서 주가를 움직일 만큼 강력한 촉매제를 발견하지 못했음을 시사한다.

보합세는 개선된 비용 통제와 지속적인 불확실성 사이의 균형을 반영하는 것일 수 있다. 투자자들은 비용, 자본 및 유동성 측면에서 회사의 진전을 최종 배당금 미지급 및 미해결된 자동차 금융 법적 절차와 저울질한 것으로 보인다. 어느 방향으로도 급격한 움직임이 없었기에, 시장의 반응은 열정적이라기보다는 신중한 모습이었다.

전망 및 가이던스

경영진은 2027 회계연도에는 유형 자기자본 수익률의 완만한 개선을, 2028 회계연도까지는 두 자릿수 수익률을 기대한다고 밝혔다. 회사는 또한 시장 상황에 따라 경기 순환 주기 전반에 걸쳐 5%에서 10% 사이의 목표 범위 내에서 대출 장부 성장이 유지될 것으로 예상한다고 덧붙였다.

2027 회계연도에 대해 클로스 브라더스는 다음과 같은 가이던스를 제시했다.

• 비용은 약 4억 3천만 파운드로 전년 대비 거의 변동 없을 것이다.
• 순이자마진은 2026 회계연도보다 약간 낮은 약 6.9%가 될 것이다.
• 부실 채권 비율은 장기 평균인 1.2% 미만을 유지할 것이다.
• CET1 비율은 12%에서 13%의 목표 범위 내를 유지할 것이다.
• 자동차 금융 충당금 비용은 약 3억 2천만 파운드로 거의 유사하게 유지될 것이다.
• 구조조정 비용은 약 3천만 파운드에서 4천만 파운드가 될 것이다.

회사는 또한 2027 회계연도 말까지 연간 절감액 6천만 파운드를 초과할 것으로 예상한다고 밝혔다. 2028 회계연도는 대출 장부가 계속 성장하는 가운데 비용이 4억 1천만 파운드에서 4억 3천만 파운드 범위의 하단에 위치하며, 비용 절감과 영업 레버리지가 더욱 가시화되는 시점이 될 것이라고 덧붙였다.

InvestingPro 팁에 따르면, 애널리스트들은 회사가 올해 수익성을 회복할 것으로 전망하며, 이는 경영진의 낙관적인 일정을 뒷받침한다. 지난 12개월 동안 회사가 수익을 내지 못했지만, 턴어라운드가 본격화되면서 올해 순이익이 증가할 것으로 예상된다. 투자자들은 InvestingPro에서 클로스 브라더스에 대한 총 8가지 프로팁과 포괄적인 재무 건전성 점수 및 적정가치 분석을 확인할 수 있다.

경영진 논평

마이크 모건 최고경영자(CEO)는 그룹이 "집중된 전문 은행으로 재편되었다"며 현재 95억 파운드 규모의 대출 장부를 통해 160만 명의 고객을 지원하고 있다고 말했다.

그는 또한 회사가 "지난 한 해 동안 좋은 모멘텀을 구축했다"며, 이제 사업이 "매력적인 전문 시장에서 운영되는 차별화된 사업"에 집중되어 있다고 덧붙였다.

피오나 맥카시 최고재무책임자(CFO)는 회사가 "예정보다 빨리 약 3,600만 파운드의 연간 절감 효과를 달성했다"며, 2027 회계연도 말까지 6천만 파운드 목표를 초과 달성할 것으로 예상한다고 말했다.

모건 CEO는 또한 기술을 성장 동력으로 꼽으며, 회사가 중개인 제안 처리 자동화, 수동 작업 제거 및 신용 결정 속도 향상을 위해 에이전트 AI를 도입했다고 언급했다.

위험 및 과제

• 자동차 금융 배상금: FCA 제도는 여전히 법적 도전에 직면해 있으며, 최종 재정적 영향은 여전히 불확실하다.
• 배당금 지급 중단: 법적 상황이 명확해질 때까지 최종 배당금 미지급은 주가에 압박을 가할 수 있다.
• 부동산 시장 약세: 주택 판매를 위한 건설 여건이 여전히 어렵고 부동산 부문에 영향을 미쳤다.
• 마진 압박: 순이자마진이 하락했으며 2027 회계연도에 다시 소폭 하락할 것으로 예상된다.
• 금리에 대한 중소기업의 민감성: 높은 금리는 중소기업 고객에게 부담을 줄 수 있으며, 이는 수요 및 신용 품질에 영향을 미칠 수 있다.

Q&A

애널리스트들은 금리, 대출 성장, 신용 품질 세 가지 주요 영역에 집중했다.

금리에 대해 경영진은 높은 차입 비용이 중소기업에 압박을 줄 수 있다고 말했지만, 자사 시장의 고객들은 회복력이 강하고 적응하는 데 익숙하다고 주장했다. 회사는 역사적으로 다양한 금리 환경에서 시장 내 8%에서 9%의 연평균 복합 성장을 보였다고 밝혔다.

대출 성장에 대해 경영진은 하반기 성장이 송장 금융, 자산 금융, 자동차 금융 및 부동산 등 모든 부문에서 광범위하게 나타났다고 밝혔다. 송장 금융 성장은 부분적으로 상반기 계절적 감소로 인해 하반기에 이례적으로 강했다고 언급했다.

자산 품질에 대해 경영진은 최근 손상차손 증가는 레거시 익스포저를 포함한 소수의 부동산 사례와 관련이 있다고 말했다. 회사는 대출 장부의 90%가 담보화되어 있으며 커버리지 수준은 신중하게 유지되고 있다고 덧붙였다.

애널리스트들은 또한 자동차 금융 관련 상급심 청문회 시기에 대해 질문했다. 경영진은 청문회는 2026년 12월 또는 2027년 2월로 예상되지만, 판결 시기는 여전히 불확실하며 청문회 후 몇 달이 걸릴 수 있다고 말했다.

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