Charles River Associates, 성장, AI, 그리고 인재에 대해 언급

Investing.com — 2026년 9월 23일 수요일, Charles River Associates(CRAI)는 Sidoti Small-Cap Virtual Conference를 통해 여전히 성장하고, 인력을 채용하며, 주주들에게 현금을 환원하고 있는 사업에 대해 설명했습니다. 경영진은 법률, 규제 및 경영 컨설팅 전반에 걸쳐 수요가 여전히 강하다고 밝혔지만, 주로 인재 확보의 한계와 고위직 채용에 대한 경쟁적인 시장에 직면하고 있다고 언급했습니다.

주요 내용

• CRAI는 8년 연속 사상 최고 매출액 성장을 기록했으며, 2026년 현재까지 13% 이상 성장했다고 밝혔습니다.
• 회사는 무부채 상태이며 내부 현금 창출을 통해 성장을 지원하는 동시에 자사주를 매입하고 배당금을 증액하고 있습니다.
• 인공지능은 CRAI 서비스의 필요성을 줄이기보다는 오히려 고객 수요를 증가시키고 생산성을 향상시키는 데 기여하고 있습니다.
• 에너지 사업 부문은 데이터센터 개발, 전력 신뢰성 및 요율 협상과 관련된 업무가 크게 증가하고 있습니다.
• 국제적인 성장, 특히 유럽에서의 성장은 여전히 강세를 보이지만, 최고 인재를 확보하는 능력에 제약을 받고 있습니다.

재무 실적

CRAI의 사장이자 최고 경영자(CEO) 겸 회장인 Paul A. Maleh는 회사가 꾸준한 확장의 오랜 기록을 세웠다고 말했습니다. 그는 지난 10년 동안 회사의 연간 매출이 약 9%~10% 성장했으며, 이익은 매출보다 빠르게 증가했다고 밝혔습니다.

• 매출액은 8년 연속 사상 최고 수준으로 증가했습니다.
• 2026년 매출은 현재까지 13% 이상 증가했습니다.
• 2026년은 비현금 상각을 포함한 EBITDA 기준으로 회사 역사상 가장 높은 이익을 기록한 해입니다.
• 조정된 영업활동 현금흐름 대비 EBITDA 비율은 약 112%로, 강력한 현금 전환율을 보여줍니다.
• CRAI는 2021년부터 2026년까지 무부채로 운영했으며 내부적으로 성장을 지원했다고 밝혔습니다.
• GAAP 매출 및 EBITDA 마진은 지속적으로 개선되었습니다.

회사는 또한 인재 투자와 주주 환원 간의 균형을 맞추는 자본 배분 방식을 설명했습니다.

• 지난 5년간 자본의 약 46%가 인재 투자에 사용되었습니다.
• 약 47%는 주주들에게 환원되었습니다.
• 약 6%는 자본 지출에 사용되었습니다.
• CRAI는 5년간 평균 주당 110달러의 가격으로 1억 8천만 달러 이상의 자사주를 매입했습니다.
• 발행 주식 수는 5년간 15% 이상, 지난 10년간 약 30% 감소했습니다.
• 회사는 거의 10년 동안 증가하는 배당금을 유지해 왔습니다.

Maleh는 회사의 인재 투자가 2억 4천만 달러 이상의 추가 매출을 창출했으며, 10%대 중반의 내부 수익률(약 14%~16%)을 기록했다고 말했습니다.

운영 현황

CRAI는 8개국에 Two십 개 이상의 사무실을 둔 다국적 컨설팅 기업으로 스스로를 설명했습니다. 법률 및 규제 컨설팅이 매출의 약 80%를 차지하며, 경영 컨설팅이 약 20%를 차지한다고 밝혔습니다.

• 독점 금지 및 경쟁 경제학이 전체 매출의 약 45%를 차지합니다.
• 독점 금지 및 경쟁 경제학, 포렌식 서비스, 생명과학이 함께 매출의 약 75%를 차지합니다.
• 경영 컨설팅 사업 부문에는 생명과학, 에너지 및 Marakon이 포함됩니다.
• 회사는 지난 Two 년간 포춘 100대 기업 중 88곳에 서비스를 제공했다고 밝혔습니다.
• 또한 전 세계 상위 100대 로펌 중 98곳과 협력하고 있다고 말했습니다.

Maleh는 회사의 직원 유지율을 강조하며, 지난 5년간 상위 매출 창출 직원 중 자발적으로 퇴사한 비율이 5% 미만이라고 말했습니다. 그는 매년 약 55~60명의 상위 매출 창출 직원 중 Three명 미만이 이탈했다고 덧붙였습니다.

그는 또한 자신의 재임 기간 동안 고객 업무의 복잡성 증가와 인공지능의 도움으로 잠재 고객 유치 및 신규 프로젝트 발굴이 전례 없는 수준에 도달했다고 말했습니다.

사업 부문별 성과는 논의의 주요 주제였습니다.

• 독점 금지 및 경쟁 경제학은 핵심 강점으로 남아 있으며, 경영진은 이를 전 세계적으로 Two 위 또는 1A로 설명합니다.
• 유럽 독점 금지 및 경쟁 경제학 사업은 1억 달러 이상의 매출을 기록하고 있습니다.
• 생명과학 사업 부문도 특히 해외에서 좋은 성과를 내고 있습니다.
• 에너지 사업 부문은 수요가 가장 크게 급증하고 있습니다.

Maleh는 에너지 사업이 급속한 데이터센터 개발과 데이터센터 위치 선정, 요율 협상 방법, 유틸리티 서비스 제공 방식, 소비자 이익 보호 방법에 대한 자문 수요로부터 이점을 얻고 있다고 말했습니다. 그는 해당 분야의 변화 속도가 "빛의 속도"라고 표현했습니다.

미래 전망

경영진은 인공지능을 순수한 긍정적 요소로 보고 있다고 말했습니다. AI는 CRAI의 서비스를 대체하기보다는 고객에게 더 많은 복잡성을 야기하고 전문적인 자문에 대한 수요를 증가시키고 있습니다.

• AI는 수요 증폭기이자 생산성 향상 도구로 간주됩니다.
• 경영진은 AI가 깊은 전문성, 강력한 거버넌스, 확고한 신뢰도를 가진 기업을 강화하는 것으로 보인다고 말했습니다.
• 회사는 AI가 자사 업무 수요를 해치고 있다는 증거를 발견하지 못했다고 밝혔습니다.
• AI는 또한 CRAI가 서비스를 더욱 효율적으로 제공하는 데 도움을 주고 있습니다.

회사는 데이터센터 투자가 지속됨에 따라 에너지 사업 부문이 foreseeable future 동안 바쁠 것으로 예상하고 있습니다. 또한 유럽과 생명과학 분야에서의 지속적인 강세를 예상하지만, 해당 분야의 성장은 주로 시장 수요보다는 채용 역량에 의해 제한된다고 밝혔습니다.

• 국제적인 성장은 신규 고객 유치보다는 기존 고객 지출의 더 큰 비중으로 인해 추진되고 있습니다.
• CRAI는 국제 시장에서 적극적으로 채용을 계속할 계획입니다.
• 경영진은 성장을 위해 핵심 역량이나 핵심 고객 관계를 벗어날 필요가 없다고 말했습니다.
• 미래 성장은 더 깊은 고객 관계와 더 광범위한 서비스 제공에서 나올 것으로 예상됩니다.

자본 배분에 대해 회사는 주가가 내재 가치보다 낮은 동안 자사주 매입을 계속하고, 배당금을 계속 늘리며, 예상 수익률이 매력적일 때 인재에 투자할 계획이라고 밝혔습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 시간 동안 Maleh는 시장 점유율 확보라는 주제로 여러 번 돌아왔습니다. 그는 CRAI의 2026년 매출 성장률이 13% 이상으로, 중복되는 사업 영역에서 Lex Machina 사건 접수 건수가 약 6% 증가한 것과 비교하면 회사가 시장보다 빠르게 성장하고 있음을 시사한다고 말했습니다.

• 경영진은 대형 로펌들도 수요를 뒷받침하는 데 기여하고 있다고 말했습니다.
• 지난 Two 년간 M&A 활동이 회복되었다고 언급했습니다.
• 현재 미국 행정부는 이전 행정부보다 거래에 더 우호적이지만, 자문 업무의 필요성을 없앨 만큼 관대하지는 않다고 보입니다.
• 규제 검토는 여전히 신중한 거래 구조화와 진행이 필요합니다.
• 유럽 경쟁 감독은 여전히 강력합니다.
• 합병 검토에 대한 주 차원의 관여가 증가하고 있으며, Paramount 합병이 그 예시로 언급되었습니다.

Maleh는 CRAI의 독점 금지 및 경쟁 경제학 사업 부문이 이러한 환경에서 잘 자리 잡고 있다고 말했습니다. 규제 당국이 거래에 더 개방적일지라도 고객들은 여전히 도움이 필요하기 때문입니다.

회사는 또한 채용 환경에 대해서도 논의했습니다.

• 주니어 컨설턴트 채용은 구매자 우위 시장으로, 가격이 안정적입니다.
• 석사, MBA 및 박사 후보자를 위한 대학원 졸업생 채용도 CRAI에 유리합니다.
• 대학, 정부 기관 및 기술 기업을 포함한 일부 전통적인 대형 구매자들은 채용을 줄였습니다.
• 수익 창출 인재 확보 경쟁은 여전히 치열하지만, 지난 Three 년간 가격은 안정적이었습니다.
• 계약금(사이닝 보너스)을 포함한 보상은 최근 몇 년간 크게 변하지 않았습니다.

Maleh는 고위직 인재 경쟁이 보수뿐만 아니라 근무 환경의 질과 승진 경로를 기반으로 한다고 말했습니다. 그는 CRAI의 낮은 이직률이 회사가 해당 분야에서 성공하고 있음을 시사한다고 덧붙였습니다.

경영진의 견해

Maleh는 CRAI의 목표가 "고객이 가장 복잡하고 중대한 결정을 내릴 때 명확성을 위해 의지하는 신뢰할 수 있는 파트너"가 되는 것이라고 말했습니다. 그는 또한 회사가 "뛰어난 인재들이 성장하고, 리드하며, 최고의 역량을 요구하는 업무를 추구하는 공동체"로 남기를 원한다고 덧붙였습니다.

그는 회사의 오랜 성장 기록, 강력한 현금 창출, 낮은 이직률이 모두 이러한 전략을 뒷받침한다고 말했습니다. 동시에 그는 미래 확장이 특히 국제 시장과 수익 창출 역할에서 고품질 인력을 지속적으로 유치하고 유지하는 데 달려 있음을 인정했습니다.

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