베리스크, 美 올스타 콘퍼런스서 성장 목표 재확인

재무 실적

만 CFO는 베리스크가 경성(hard) 및 연성(soft) 보험 시장을 모두 헤쳐나간 오랜 기록을 가지고 있다고 말했습니다. 그녀는 회사가 역사적으로 경성 시장에서 7.3%, 연성 시장에서 6.8%의 성장을 기록했으며, 이는 사이클 전반에 걸친 일관된 패턴을 보여준다고 강조했습니다.

• 유기적 불변통화 매출 성장 목표: 연간 6%~8%.
• 구독 매출: 최근 분기 총 매출의 83%.
• 거래 매출: 총 매출의 17%, 지난 12개월간 약 5억 1천만 달러.
• 최근 추세: 4분기 연속 6% 미만의 유기적 불변통화 성장률.

회사는 가격 책정이 성장 목표의 절반 이상을 차지하는 반면, 신제품과 교차 판매 또는 상향 판매는 절반 미만을 차지한다고 말했습니다. 향후 3년 동안 베리스크는 가격 책정이 350에서 450 **BP**를 기여하고, 나머지 부분은 신제품 및 고객 확대를 통해 점점 더 기여할 것으로 예상합니다.

만 CFO는 보험료 성장률이 정상화됨에 따라 이러한 구성이 다소 바뀔 것이라고 말했습니다. 강력한 보험료 성장을 기록한 후, 회사는 시장에서 낮은 한 자릿수 중반대의 성장률을 예상하며, 이는 가격 책정 호재를 감소시킬 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 그녀는 베리스크가 다양한 보험료 환경에서도 목표를 달성할 수 있음을 보여주었다고 말했습니다.

만 CFO는 "우리는 모든 보험료 환경에서 성장을 달성해온 일관된 실적을 가지고 있습니다."라고 말했습니다.

운영 현황

베리스크는 회의에서 제품 개발 및 유통망 변경에 많은 시간을 할애했습니다. 주요 노력 중 하나는 완료 단계에 접어들고 있는 Core Lines Reimagine 프로그램으로, 2026년 말까지 core.verisk.com에서 모든 콘텐츠를 이용할 수 있게 될 것으로 예상됩니다. 목표는 Forms, Rules 및 Loss Costs 데이터 제공을 현대화하고 더 많은 분석 및 통찰력을 추가하는 것입니다.

• Core Lines Reimagine은 2026년 말까지 완료될 것으로 예상됩니다.
• 이 프로그램은 가격 인상을 통해 수익화되고 있습니다.
• 베리스크는 이 작업이 핵심 콘텐츠에 대한 상당한 재투자를 반영한다고 밝혔습니다.

회사는 또한 고객이 자사 데이터에 접근하는 방식의 광범위한 변화에 대해 설명했습니다. 베리스크는 우편으로 발송되던 종이 안내문에서 PDF로, 그리고 API와 Guidewire 및 Duck Creek과 같은 보험 계약 관리 시스템 커넥터로 전환했다고 밝혔습니다. 앞으로는 베리스크 데이터를 기반으로 구축된 AI 기반 에이전트가 고객이 자사 제품과 상호 작용하는 또 다른 방식이 될 것으로 예상합니다.

전체 매출의 약 10%를 차지하는 자동차 보험 부문에서 베리스크는 기존 경쟁사에 대한 도전자로 남아 있지만 자체 데이터 세트를 기반으로 제품을 계속 구축하고 있다고 밝혔습니다. 소비자들에게 온라인으로 자동차 보험을 비교할 때 실시간 견적을 받을 수 있도록 돕는 LightSpeed가 하나의 예시입니다. 회사는 또한 보험사들이 더 빠르게 견적을 확정하고 누락된 데이터 입력에 대해 포트폴리오를 검토하는 데 도움이 되는 도구를 구축하고 있다고 말했습니다.

부동산 부문에서는 베리스크가 항공 영상을 데이터 세트의 성장 부분으로 강조했습니다. 만 CFO는 회사가 드론 하드웨어를 소유하거나 운영하지 않지만, 외부 소스에서 이미지를 취합하고 분석하여 지붕 상태 통찰력 및 남은 지붕 수명 분석을 제공한다고 말했습니다.

만 CFO는 "우리는 항공 영상을 측정하는 하드웨어를 소유하거나 운영할 필요가 없지만, 이를 다른 부동산 데이터 세트와 결합하여 지붕에 대한 통찰력을 제공할 수 있습니다."라고 말했습니다.

베리스크는 또한 초과 및 잉여 보험(excess and surplus lines) 부문 확장을 언급했습니다. 회사는 **Now** 180억 달러에 달하는 과거 및 현재 보험료 데이터를 커버하고 있으며, 이는 연초 100억 달러에서 증가한 수치입니다. 이는 더 많은 부동산 위험이 해당 시장으로 이동하고 승인된 시장 보험사들이 초과 및 잉여 사업으로 확장함에 따른 것입니다.

AI 및 제품 혁신

인공지능은 또 다른 주요 주제였습니다. 베리스크는 XactAI는 **Now** 7,000명의 라이선스 사용자를 보유하고 있으며, 대부분 계약자(contractor) 부문에서 도입이 더 빨랐는데, 이는 사용자들이 직접적인 투자 수익(ROI)을 확인할 수 있기 때문이라고 밝혔습니다. 이 제품은 생성형 AI를 사용하여 사진 태깅을 자동화하고 견적 및 가격 책정을 지원합니다.

만 CFO는 보험사의 도입 속도는 더디다고 말했습니다. 이는 보험사들이 AI 도구를 배포하기 전에 거버넌스, 법률 및 계약 검토를 거쳐야 하기 때문입니다. 그럼에도 불구하고, 그녀는 관심이 고조되고 있다고 덧붙였습니다.

• XactAI는 7,000명의 라이선스 사용자를 보유하고 있습니다.
• 계약자들 사이에서 도입이 가장 활발했습니다.
• 거버넌스 및 법률 검토로 인해 보험사 출시가 더딥니다.
• 자동화된 사진 태깅은 가장 인기 있는 기능 중 하나입니다.

베리스크는 또한 Claude용 **Two** Model Context Protocol 커넥터를 출시했는데, 하나는 Forms, Rules 및 Loss Costs 데이터와 연결되고 다른 하나는 Xactware 사업과 연결됩니다. 만 CFO는 이 커넥터가 Anthropic에만 독점적인 것은 아니지만, 고객은 이를 이용하기 위해 베리스크와 Anthropic을 모두 사용해야 한다고 말했습니다. 그녀는 도입 패턴이 XactAI와 유사하며, 보험사 측에서도 관심과 일부 초기 사용이 있다고 덧붙였습니다.

회사는 토큰 비용이 제품에 따라 다르다고 말했습니다. 커넥터의 경우, 고객은 별도의 Anthropic 구독을 통해 토큰 비용을 부담합니다. XactAI의 경우, 베리스크는 라이선스 가격이 토큰 비용을 충당해야 하며, 해당 비용이 변경될 경우 가격 조정이 가능하다고 밝혔습니다.

향후 전망

경영진은 회사의 장기 전망이 가격 책정, 제품 혁신 및 고객 확장의 조합에 달려 있다고 말했습니다. 베리스크는 가격 책정이 중요한 동력으로 남아 있을 것으로 예상하지만, 보험료 성장률이 정상화됨에 따라 성장에서 차지하는 비중이 다소 완화될 수 있습니다. 이는 신제품, 교차 판매 및 상향 판매가 기여할 여지를 더 많이 남길 것입니다.

회사는 매출의 83%가 구독 기반이라는 사실이 6%에서 8%의 성장 목표를 뒷받침한다고 밝혔습니다. 또한, 2026년 날씨 또한 지금까지는 비교적 온화했음에도 불구하고, 베리스크가 2025년의 온화한 허리케인 시즌을 지나면서 현재의 날씨 환경은 결국 순풍으로 작용할 것이라고 말했습니다.

경영진은 보험 산업의 도입 속도가 신중하기 때문에 신제품이 규모를 키우는 데 시간이 걸릴 수 있다고 말했습니다. 그럼에도 불구하고, 시간이 지남에 따라 AI, 항공 영상, 자동차 도구 및 초과 및 잉여 데이터 커버리지로부터 더 많은 동력을 얻을 것으로 예상합니다.

• 보험료 성장률은 낮은 한 자릿수 중반대로 정상화될 것으로 예상됩니다.
• 시간이 지남에 따라 날씨 비교가 역풍으로 작용하는 부분이 줄어들 것입니다.
• AI 제품은 내년에 투자자들의 더 큰 관심을 받을 것으로 예상됩니다.
• Core Lines Reimagine 및 API 기반 유통은 로드맵의 핵심으로 남아 있습니다.

자본 배분

베리스크는 배당 및 자사주 매입을 통해 잉여현금흐름의 75% 이상을 주주에게 환원하겠다는 약속을 유지하고 있다고 밝혔습니다. 회사는 부채/EBITDA 비율을 2배에서 3배 범위로 유지하기를 원하며, **Now** 약 2.5배이며, 소규모 인수(tuck-in acquisitions) 여력을 남기고 있다고 말했습니다.

경영진은 인수가 독점 데이터 세트, 새로운 보험 부문 확장 및 워크플로 효율성 개선에 계속 초점을 맞출 것이라고 말했습니다. 회사는 변혁적인 대형 거래를 찾고 있는 것이 아니라, 보험 전용 전략에 맞는 소규모 거래를 찾고 있다고 밝혔습니다.

베리스크는 또한 미국 상위 100대 손해보험사와의 높은 고객 유지율이 초기 단계 인수를 확장하는 데 도움이 된다고 말했습니다. 만 CFO는 과거 생명보험 소프트웨어 거래를 예로 들었는데, 이는 중간 한 자릿수 성장에서 시작하여 베리스크가 고객 기반을 활용하여 제품을 확장한 후 강력한 두 자릿수 성장을 기록했습니다.

2024년 7월 말 체결되었고 2025년 말 해지된 논란이 된 AccuLynx 인수에 대해 베리스크는 소송이 신속하게 진행 중이며 수개월 내에 결과가 나올 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 만약 거래가 궁극적으로 진행된다면, 회사는 현금으로 자금을 조달하고, 잉여현금흐름 주주 환원 약속을 일시적으로 중단한 다음, 신속하게 레버리지 목표로 복귀할 수 있다고 말했습니다.

질의응답 주요 내용

질의응답 세션 동안 만 CFO는 베리스크의 사업이 구독 및 거래 매출별로 별도로 관리되지 않는다고 말했습니다. 대신, 회사는 각 고객 및 제품에 가장 적합한 모델에 중점을 둡니다.

거래 매출 5억 1천만 달러를 하한선으로 봐야 하는지에 대한 질문에 그녀는 회사가 사업을 전체적으로 본다고 말했습니다. 그녀는 낮은 클레임 물량이 거래 매출을 감소시킬 수 있지만, 일부 경우 제품이 성숙함에 따라 거래 기반 가격 책정에서 구독 기반 가격 책정으로 전환된다고 덧붙였습니다.

보험료 사이클에 대한 질문에 만 CFO는 베리스크가 경성 및 연성 시장 전반에 걸쳐 일관된 성과를 보여왔다고 말했습니다. 그녀는 매출의 약 20%에서 25%가 순수보료(net written premium) 성장률과 연관되어 있으므로, 연성 가격 책정은 완만한 역풍을 만들 수 있고, 반면 강력한 시장은 완만한 순풍을 제공할 수 있다고 말했습니다.