뱅크오브아메리카 글로벌 헬스케어 콘퍼런스 참석한 미니메드: 성장 가속화

Investing.com — 2026년 9월 23일 수요일 — 미니메드(MMED)는 뱅크오브아메리카 글로벌 헬스케어 콘퍼런스(Bank of America Global Healthcare Conference)를 통해 회복 모드가 아닌 확장 모드의 회사로 자신을 소개했습니다. 경영진은 최근 분사한 당뇨병 기기 제조업체가 신제품 출시와 분사 작업에 지속적으로 막대한 투자를 하면서도 더 빠른 성장, 더 넓은 제품 라인업, 더 강력한 시장 접근성을 보이고 있다고 말했습니다.

회사는 또한 당뇨병 관리의 복잡성, 유럽 내 경쟁, 가장 야심 찬 제품인 Vivera 폐쇄 루프 알고리즘의 장기적인 개발 일정을 포함한 위험과 제약 요소를 지적했습니다. 그럼에도 불구하고 임원진은 이 사업이 미국과 해외 시장 전반에서 모멘텀을 얻고 있다고 밝혔습니다.

주요 요점

• 미니메드는 12분기 연속 한 자릿수 후반에서 두 자릿수 초반 성장을 기록했으며, 기업공개(IPO) 시 약속했던 여러 제품의 일정보다 앞서 나가고 있다고 밝혔습니다.
• 회사는 3가지 하드웨어 옵션, 1개의 앱, 1개의 지원 라인, 1개의 알고리즘, 1개의 CareLink 포털로 당뇨병 관리 생태계를 확장하고 있습니다.
• Simplera Sync 센서와 Flex 내구형 펌프에 힘입어 미국 시장 성장이 가속화되고 있으며, 해외 시장은 계속해서 두 자릿수 초반 성장을 이어가고 있습니다.
• 경영진은 Vivera 알고리즘이 식사 전 인슐린 주입(meal bolusing)을 줄이거나 없애는 것을 목표로 하기 때문에 자동화된 인슐린 주입(automated insulin delivery)에 있어 중요한 변화를 가져올 것으로 보고 있습니다.
• 회사는 지난 분기 말 2억 달러 이상의 현금을 보유했으며, 5억 달러 이상의 신용 한도에 접근할 수 있습니다.

재무 성과

미니메드는 최근 실적이 강력한 수요와 생태계 모델의 이점을 모두 반영한다고 밝혔습니다.

• 회사는 12분기 연속 한 자릿수 후반에서 두 자릿수 초반 성장을 기록했습니다.
• Simplera Sync 센서와 Flex 출시(해당 분기 중 5주만 영향)에 힘입어 1분기 미국 판매량 증가율이 20%를 넘어섰으며, Instinct는 전 기간 포함되지 않았습니다.
• 현재 CGM과 소모품이 매출의 80% 이상을 차지합니다.
• 1분기 CGM 부착률은 69%에 도달하며 기존 사용자 기반으로부터의 지속적인 성장을 보여주었습니다.
• 매출의 약 70%를 차지하는 해외 사업은 80개 이상의 국가에서 두 자릿수 초반의 견조한 성장을 지속했습니다.
• 회사는 5가지 신제품 출시와 전체 포트폴리오 리프레시 자금을 조달하면서도 영업 레버리지를 창출하고 있다고 밝혔습니다.
• 경쟁사들의 압력에도 불구하고 최근 분기 Type 2 환자 유지율이 소폭 개선되었습니다.
• 미니메드는 지난 분기 말 2억 달러 이상의 현금과 5억 달러 이상의 신용 한도를 보유했습니다.

최고재무책임자(CFO) Chad Spooner는 회사의 지출이 비효율성보다는 성장에 연결되어 있다고 말했습니다. 그는 "실제 성장 투자가 수익성을 견인하고 있다고 생각한다"고 덧붙이며, 미니메드가 자본 지출, 판매 비용, 연구 개발에 대한 통제를 면밀히 유지해왔다고 언급했습니다.

Spooner는 또한 회사의 생태계 모델이 반복 매출(recurring revenue)을 지원한다고 말했습니다. 그는 "우리의 생태계는 설치 기반(install base) 성장과 부착률(attachment rate)을 통해 매출을 늘릴 수 있게 한다"고 설명했습니다. 더 많은 환자가 자동화된 인슐린 주입을 채택함에 따라, 미니메드 CGM 제품도 사용하게 되는데, 이는 고객 지갑 점유율(share of wallet)을 높이고 매출을 더욱 견고하게 만든다고 그는 말했습니다.

운영 현황

경영진은 회사 역사상 그 어느 때보다 광범위한 제품 파이프라인을 설명했습니다.

• 새로운 내구형 펌프 Flex가 Simplera Sync 센서와 함께 출시되었습니다.
• Flex는 더 많은 인슐린을 필요로 하는 2형 환자를 위해 설계된 300단위 저장소를 포함합니다.
• 회사는 사용 편의성과 직관적인 소프트웨어를 언급하며 초기 현장 피드백이 긍정적이었다고 밝혔습니다.
• Abbott의 15일용 CGM인 Instinct가 지난달 출시되어 센서 선택의 폭을 넓혔습니다.
• 패치 펌프 Fit은 2025년 여름에 출시될 예정입니다.
• Fit은 300단위 저장소, 최대 7일 착용 가능, 완전한 Vivera 통합 기능을 갖추고 설계되었습니다.
• 미니메드는 제조 라인이 이미 가동 중이며, Fit 출시 시점에 20,000명 환자 수용 능력을 갖출 것으로 예상하며, 추가 용량을 준비 중이라고 밝혔습니다.

최고경영자(CEO) Q Dallara는 회사가 이전에 설명했던 제품들을 신속하게 진행했다고 말했습니다. 그는 "IPO 때 약속했던 파이프라인의 많은 부분을 앞당겼다"며 "우리는 예정보다 빠르다"고 덧붙였습니다.

그는 회사의 접근 방식이 단일 기기가 아닌 ’선택’에 기반한다고 말했습니다. 미니메드는 이제 매일 여러 번 주사해야 하는 환자들을 위한 스마트 펜, 내구형 펌프, 패치 펌프를 제공하며, 이 모든 것이 하나의 앱, 하나의 지원 번호, 하나의 알고리즘, 하나의 CareLink 포털로 연결됩니다.

Dallara는 이러한 구조가 당뇨병 환자들이 다양한 필요와 선호도를 가지고 있다는 현실을 반영한다고 말했습니다. 또한 회사는 저장소, 전자 부품, 주입 세트 등 제품 전반에 걸쳐 공통 부품을 사용하여 비용을 절감하고 제조를 단순화하고 있습니다.

미니메드는 자사의 상업 인프라가 80개 이상의 국가에 걸쳐 있으며, 26개 언어로 24시간 연중무휴 기술 지원을 통해 환자들을 지원한다고 밝혔습니다. 회사는 또한 면허 있는 약국 공급업체 지위와 공인된 내구형 의료 장비 공급업체 지위를 획득했다고 말했습니다.

CGM, 소모품, InPen과 함께 제공되는 MiniMed Go를 포함한 제품들은 이미 약국 채널을 통해 유통되고 있습니다. 경영진은 이는 내구형 의료 장비 채널을 대체하기보다는 접근성을 확대하기 위함이라고 설명했습니다.

회사는 또한 2형 환자를 위한 StartRight 온보딩 프로그램과 Stay Right 유지 프로그램을 강조했으며, 이 프로그램들은 치료 첫 6개월 동안 정기적인 확인 과정을 포함합니다.

Vivera와 장기적인 전망

미니메드 발표의 가장 야심 찬 부분은 3세대 완전 폐쇄 루프 알고리즘인 Vivera였습니다.

• 미국 주요 임상 시험은 환자 등록이 완료되었습니다.
• 2027년 하반기 출시를 목표로 합니다.
• 회사는 Vivera가 1형 및 2형 환자 모두에게 작동하도록 설계되었다고 밝혔습니다.
• 경영진은 이 시스템이 식사 전 인슐린 주입(meal bolusing) 없이 1형 환자의 경우 70% 이상의 목표 혈당 유지 시간(time in range)을 달성할 수 있으며, 74%의 수치도 포함된다고 말했습니다.
• 미니메드는 발표된 ’Diabetes Care’ 연구에서 2형 환자들이 인슐린 주입 없이 80% 이상의 목표 혈당 유지 시간을 달성했음을 보여주었다고 밝혔습니다.
• 식사 감지(Meal Detection) 기술은 5분마다 작동하며 투여 권장량을 자동으로 조절합니다.

Dallara는 Vivera가 당뇨병 관리의 정신적 부담을 줄이는 것을 목표로 한다고 말했습니다. 그는 "Vivera는 단순히 또 다른 알고리즘이 아니다"라며, "약 10년 전 670G와 함께 최초의 자동화된 인슐린 주입 시스템이 시장에 출시된 이래 우리의 꿈이었다"고 덧붙였습니다.

그는 자동화된 인슐린 주입(AID)을 더 많은 사람이 쉽게 채택할 수 있도록 하는 것이 목표라고 덧붙였습니다. 그는 "AID를 더 쉽게 만들수록 시장이 더 커질 것이기에 매우 기대하고 있다"고 말했습니다. 그는 이 시스템을 운전자를 과정에서 제외시키는 자율주행차에 비유했습니다.

경영진은 미니메드의 강점이 CGM과 인슐린 주입 데이터를 모두 제어하는 데서 비롯되며, 이는 경쟁사보다 더 통합된 알고리즘을 구축할 수 있게 한다고 말했습니다. 임원진은 이 시스템이 십대와 같이 참여도가 낮은 환자와 더 엄격한 관리를 원하는 참여도가 높은 환자 모두에게 유용하도록 고안되었다고 밝혔습니다.

회사는 또한 Vivera를 단순히 기존 사용자들을 놓고 경쟁하는 것이 아니라, 자동화된 인슐린 주입 시장을 확장하는 방법으로 제시했습니다.

2형 당뇨병과 시장 접근성

미니메드는 토론의 많은 부분을 주요 성장 기회로 여기는 2형 당뇨병에 할애했습니다.

• 2형 환자는 미국 신규 사용자(new starts)의 약 40%를 차지합니다.
• 780G와 Flex 모두 더 많은 인슐린 요구량을 충족하기 위해 300단위 저장소를 갖추고 있습니다.
• 회사는 최근 분기 2형 환자 유지율이 소폭 개선되었다고 말했습니다.
• 미니메드는 자사 제품이 단순성, 백그라운드 자동화, 낮은 환자 부담을 위해 개발되었다고 밝혔습니다.
• 경영진은 환자가 식사 전 인슐린 주입을 하지 않을 때도 강력한 혈당 조절을 보여주는 데이터가 발표되었다고 말했습니다.

경영진은 약국 채널이 접근성을 확대할 수 있기 때문에 성장 계획의 중요한 부분이라고 말했습니다. 그러나 미국에서는 건강 보험이 내구형 펌프에 대한 약국 보장을 제한하는 경우가 많으므로 내구형 의료 장비 채널도 여전히 중요합니다.

미니메드는 전자 처방이 의사에서 환자에게 이르는 과정을 단축시킬 수 있으며, CGM 제품의 약국 가격이 내구형 의료 장비 가격과 비슷하다고 말했습니다.

Q&A 주요 내용

질문 시간 동안 경영진은 가장 중요하다고 생각하는 지표와 조직의 안정성에 중점을 두었습니다.

• 미니메드는 두 가지 주요 운영 지표인 신규 펌프 판매량과 CGM 부착률을 추적한다고 밝혔습니다.
• 회사는 2형 환자 1개월 유지율을 공개적으로 보고하지는 않지만, 내부적으로 추적하고 있다고 말했습니다.
• 임원진은 공급 주문 누락 또는 CareLink 업로드 부족과 같은 초기 이탈 징후가 나타나면 회사에서 먼저 연락을 취한다고 말했습니다.
• 그들은 일부 환자들이 재고를 보유하거나 제품 전환을 미루기 때문에 유지율을 측정하기 어렵다고 말했습니다.
• 경영진은 성공 여부가 파이프라인 실행, 출시 성과, 순추천고객지수(net promoter score) 추세로도 판단되어야 한다고 말했습니다.

Dallara는 회사의 경영진이 분사 과정에서 크게 변동 없이 유지되었으며, 아쉬운 이탈률이 낮았다고 말했습니다. 그는 이 팀이 경고 서한(warning letter) 회복 기간을 통해 단련되었으며, 독립적인 지위가 보상 및 인재 유지에 도움이 되었다고 언급했습니다.

그는 회사의 캘리포니아 기반이 치열한 노동 시장에서 인재 경쟁에 도움이 된다고 덧붙였습니다. 1년 이상 회사에 재직한 Spooner는 장기 재직 임원과 신규 채용 인력의 조화가 실행을 뒷받침했다고 말했습니다.

경쟁에 대해 경영진은 유럽 상위 10개 시장이 여전히 경쟁이 치열하지만, 미니메드는 관계, 규제 노하우, 보험 환급 전문성을 통해 자사 입지를 방어할 수 있다고 믿는다고 말했습니다.

결론

미니메드는 더 넓은 제품군, 더 큰 상업적 입지, 긴 출시 파이프라인을 바탕으로 새로운 성장 단계에 진입하고 있다고 밝혔습니다. 자세한 내용은 아래 전체 회의록을 참조할 수 있습니다.

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