Water Tower Research 가상 컨퍼런스: 스테이킹 넘어 확장

Investing.com — 2026년 9월 22일 화요일 — Sol Strategies (STKE)는 Water Tower Research Virtual Insights Conference를 통해 Solana 스테이킹 및 재무 관리 사업을 넘어 광범위한 블록체인 인프라 플랫폼으로 확장된 비즈니스 모델을 설명했습니다. 경영진은 더 강력한 다각화와 새로운 수익원을 강조했지만, 암호화폐 시장 변동성에 대한 지속적인 의존도와 불확실한 규제 경로도 지적했습니다.

주요 내용

• Sol Strategies는 Solana 중심의 스테이킹 및 재무 관리 수단에서 벗어나 크로스체인 거래 플랫폼인 Houdini Swap을 포함하는 3가지 사업 부문으로 발전했다고 밝혔습니다.
• Houdini Swap은 인수 첫 달에 약 100만 캐나다 달러(CAD)에서 120만 CAD의 수익을 창출했으며, 여름 내내 거래량이 증가하는 모습을 보였습니다.
• 회사는 나스닥(Nasdaq) 상장이 유동성과 가시성을 향상시켰으며, 일일 거래량의 약 3분의 2에서 4분의 3 가량이 Now 나스닥에서 이루어지고 있다고 말했습니다.
• 경영진은 규제가 블록체인 인프라 및 토큰화된 자산의 더 광범위한 기관 채택을 위한 주요 촉매제가 될 것으로 보고 있습니다.
• 회사는 2027년 Houdini Swap 통합 실적의 첫 온전한 분기에 집중하면서도 유기적 성장과 추가적인 인수에 대해 열려 있습니다.

사업 전환

마이클 허바드(Michael Hubbard) 최고경영자(CEO)는 회사가 2년 이상 Solana 중심 플랫폼을 구축해왔으며, Now 새로운 국면에 진입했다고 말했습니다. 6월 1일 Houdini Swap 인수는 블록체인 인프라의 수직 통합을 향한 전략적 전환을 의미했습니다.

• 이 회사는 Now 재무 관리, 검증자 및 스테이킹 서비스, Houdini Swap의 거래 플랫폼이라는 세 가지 주요 부문에서 운영되고 있습니다.
• Houdini Swap은 120개 이상의 블록체인에 걸쳐 운영되며, 100만 개 이상의 토큰을 지원합니다.
• 경영진은 이 사업을 "수직 스택(vertical stack)"으로 묘사하며, 검증자 및 스테이킹은 통행료 징수 역할을 하고 Houdini Swap은 애플리케이션 계층 역할을 한다고 설명했습니다.
• 회사는 새로운 플랫폼이 특정 암호화폐 가격에 직접적으로 묶이지 않는 수익을 제공한다고 밝혔습니다.

허바드 CEO는 "사업이 지난 몇 년 동안 정말 많이 발전했습니다. Solana 생태계에 전적으로 집중해온 지 Now 2년이 조금 넘었고, 우리는 재무 포지션을 구축하는 데 많은 시간을 보냈을 뿐만 아니라, Solana 기반 인프라와 스테이킹 사업을 구축하는 데도 많은 시간을 보냈습니다."라고 말했습니다.

그는 블록체인 인프라가 국가 운송 시스템의 도로와 통행료처럼 여겨져야 하며, 다양한 사용자들이 네트워크를 통해 다양한 종류의 활동을 이동시킨다고 덧붙였습니다.

재무 실적

경영진은 Houdini Swap의 초기 실적이 예상치를 뛰어넘었으며, 이미 회사의 수익 구성에 변화를 주고 있다고 밝혔습니다.

• 2026년 6월 Houdini Swap의 첫 달 수익은 약 100만 CAD에서 120만 CAD였습니다.
• 6월 거래량은 6,500만 CAD였습니다.
• 7월 거래량은 전월 대비 1% 증가한 6,565만 CAD를 기록했습니다.
• 8월 거래량은 12%에서 15% 증가한 7,400만 CAD를 기록했습니다.
• 경영진은 이 플랫폼이 초기 한 달 동안 60% 이상의 EBITDA 마진을 기록했다고 밝혔습니다.

스티브 얼리히(Steve Ehrlich) 자본시장 이사는 간단히 "파이가 커지고 있습니다"라고 말했습니다.

경영진은 새로운 사업이 거래량 주도형 및 변동성 주도형이며, 이는 스테이킹 수익과 다르다고 말했습니다. 스테이킹 수익은 여전히 Solana 토큰 가격과 스테이킹 경제학에 의존하는 반면, Houdini Swap은 시장 활동이 증가할 때 이점을 얻을 것으로 예상됩니다.

나스닥 상장 및 투자자 기반

Sol Strategies는 STKE 티커로 나스닥에 상장하면서 투자자와 트레이더들 사이에서 도달 범위가 상당히 확장되었다고 밝혔습니다.

• 일일 거래량의 약 66%에서 75%가 Now 캐나다 증권 거래소(Canadian Securities Exchange) 대신 나스닥에서 발생하고 있습니다.
• 회사는 7월 1일 일일 최고 거래량이 500만 주에 달했다고 밝혔습니다.
• 경영진은 상장이 더 많은 기관 투자를 유치하고 가시성을 높였다고 말했습니다.
• Cantor Fitzgerald와 Water Tower Research는 Now 주식 리서치 커버리지를 제공하고 있습니다.

회사는 더 강력한 미국 상장이 투자자 기반을 넓히고 유동성을 개선하는 데 도움이 되었으며, 이는 미래 성장에 중요하다고 보고 있습니다.

운영 업데이트

경영진은 Houdini Swap이 아직 통합 초기 단계에 있지만, 이 플랫폼은 Now 직접적인 소비자 사용을 넘어 확장되고 있다고 말했습니다.

• 이 플랫폼은 120개 이상의 블록체인에서 거의 마찰 없이 크로스체인 토큰 스왑을 가능하게 합니다.
• 이는 전체 거래 내역을 노출하지 않는 프라이버시 강화 거래를 지원합니다.
• 회사는 주요 지갑 제공업체와 더 많은 기업 간(B2B) 통합을 구축하고 있습니다.
• 경영진은 향후 12개월 동안 계획된 대규모 지갑 통합 파이프라인이 있다고 말했습니다.

Sol Strategies는 또한 스테이킹 사업이 올해 초 약세 기간 이후 지난 45~60일 동안 반등했다고 밝혔습니다. 회사는 인프라 운영과 함께 재무 포지션을 계속 보유하고 있습니다.

기관 포지셔닝

경영진은 Sol Strategies를 "월스트리트(Wall Street)의 Solana 게이트웨이"로 제시하며, 블록체인 인프라에 노출되기를 원하는 기관 할당자 및 금융 중개인에게 서비스를 제공한다고 말했습니다.

• Bitwise 및 VanEck와 같은 암호화폐 선도 기관들은 이미 활발하게 활동하고 있습니다.
• 두 번째 그룹인 암호화폐에 관심 있는 기관들은 지난 9~12개월 동안 한 발 물러섰지만, 상황이 개선되면 다시 돌아올 수 있습니다.
• 세 번째 그룹은 관망세를 유지하고 있으며, 규제가 명확해질 때까지 참여할 가능성이 낮습니다.

허바드 CEO는 VanEck의 Solana Staking ETF가 Sol Strategies를 독점적인 스테이킹 제공업체로 사용하며, 이는 기관 고객과의 회사 역할을 강조한다고 말했습니다.

규제 전망

규제는 컨퍼런스 내내 핵심 주제로 남아 있었습니다. 경영진은 CLARITY Act의 최근 절차적 차질이 실망스러웠지만, 결정적인 것은 아니라고 말했습니다.

• 회사는 CLARITY Act가 현재 형태로 통과되지 않더라도 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)가 규칙 제정을 계속 추진할 것으로 예상합니다.
• 경영진은 토큰화된 증권, 거래 메커니즘, 공매도 및 대출에 관한 규칙이 시간이 지남에 따라 나타날 것으로 예상합니다.
• 회사는 더 명확한 규칙이 관망하던 기관들을 다시 불러오는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.
• 경영진은 최근 워싱턴에서의 차질에도 불구하고 지난 60일 동안 현재 환경이 개선되었다고 설명했습니다.

허바드 CEO는 "블록체인은 영원히 존재할 것입니다. 우리가 2026년에 있는 것처럼, 이것은 사라지거나 더 이상 무시될 수 있는 것이 아닙니다. 규제는 올 것입니다. 규제는 좋습니다. 그것은 기술을 구현하는 방법에 대한 정확한 명확성과 아이디어를 제공하며, 단지 시간 문제일 뿐입니다. 우리는 거기에 도달할 것입니다."라고 말했습니다.

미래 전망

2027년 전망에 대해 Sol Strategies는 투자자들이 Houdini Swap 통합 실적의 첫 온전한 분기와 현금 기반 성과 측정 지표에 집중해야 한다고 말했습니다.

• 회사는 투자자들이 현금 기반 EBITDA와 사업 부문별 수익 분할을 추적하기를 원합니다.
• 경영진은 Houdini Swap이 수익과 이익에 상당한 기여를 할 것으로 예상합니다.
• 회사는 유기적 성장에 집중하고 있지만, 추가적인 합병 및 인수도 계속 고려하고 있습니다.
• 회사는 증권 및 신용 상품의 토큰화가 주요 장기 성장 동력이 될 것으로 보고 있습니다.

경영진은 온체인 시장이 아직 초기 단계에 있지만, 기관들이 이 분야에 진입하면서 유동성과 깊이가 개선될 것으로 예상한다고 말했습니다. 그들은 중앙화된 거래소보다 더 좁은 스프레드로 온체인에서 거래되는 Sol-USD를 진행의 한 징후로 지적했습니다.

얼리히 이사는 "인프라는 블록체인으로 이동하고 있으며, 나중에가 아니라 가능한 한 일찍 진입하는 것이 좋습니다."라고 말했습니다.

시장 영향

회사의 메시지는 블록체인 인프라가 틈새 암호화폐 거래에서 더 광범위한 금융 시장 주제로 이동하고 있다는 것이었습니다. Sol Strategies는 향후 3년에서 10년 동안 더 많은 활동이 온체인으로 전환됨에 따라 검증자, 라우팅 네트워크 및 프라이버시 도구의 가치가 더욱 높아질 것이라고 믿는다고 말했습니다.

• 경영진은 블록체인을 금융 시장 기반의 장기적인 변화로 보고 있습니다.
• 증권 및 신용 상품이 토큰화되면 더 많은 거래량이 발생할 것으로 예상합니다.
• 회사는 변동성이 Houdini Swap과 같은 플랫폼에서의 거래 활동을 지원할 수 있다고 말했습니다.
• 기관 채택은 한 번에 모두 이루어지기보다는 점진적으로 구축될 것이라고 믿습니다.

최신 주식 데이터 기준, Sol Strategies 주식은 전 종가 1.54달러에서 7.14% 상승한 1.65달러에 거래되었습니다. 이 주식은 지난 52주 동안 0.85달러에서 6.11달러 사이에서 거래되었습니다.

컨퍼런스 콜에 대한 자세한 내용은 아래 전체 녹취록을 참조할 수 있습니다.

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