모건 스탠리 헬스케어 콘퍼런스 참석 에보텍, 기업 스토리 명확화 강조

Investing.com — 2026년 9월 16일 수요일, 에보텍(EVO)은 모건 스탠리 제24회 연례 글로벌 헬스케어 콘퍼런스에 참석해 자사 비즈니스에 대한 명확한 설명을 제시했습니다. 당시 주가는 52주 최저치에 근접한 수준에 머물렀습니다. 클레어 힌스헬우드(Claire Hinshelwood) 신임 최고재무책임자(CFO)는 가장 큰 과제는 과학적 역량이나 운영 모델이 아니라, 투자자들이 회사의 신약 발굴 서비스, 바이오 의약품 및 파트너십 포트폴리오를 어떻게 이해하느냐에 있다고 말했습니다.

그녀는 에보텍이 더 나은 시장 환경과 고객 신뢰도 상승을 경험하고 있다고 말했지만, 여전히 자금 조달이 선별적이며 후기 개발 단계에 집중되어 있음을 인정했습니다. 회사는 비용 절감, 운영 단순화 및 성장을 위한 더욱 안정적인 기반 마련을 목표로 하는 Horizon 혁신 프로그램을 추진하고 있습니다.

주요 내용

• 에보텍은 가장 큰 과제가 과학적 역량이 아닌 시장 인식이라고 말합니다.
• Horizon 프로그램은 7,500만 EUR의 비용 절감을 목표로 하며, 이 중 20%~30%는 2026년에 달성될 것으로 예상됩니다.
• 경영진은 바이오테크 자금 조달이 개선되고 있지만, 대부분의 자본은 여전히 후기 단계 자산으로 유입되고 있다고 봅니다.
• 저스트-에보텍 바이오로직스(Just-Evotec Biologics)는 CDMO(위탁개발생산) 업무, 라이선싱 및 미래 로열티를 포함한 사업 포트폴리오로 전환하고 있습니다.
• 회사는 상업적 지표가 개선되고 있으며 파트너십 논의가 활발하게 진행되고 있다고 말합니다.

전략적 메시지: 과학 우선, 하지만 설명은 더 어려움

힌스헬우드는 취임 후 첫 몇 달 동안 에보텍의 과학적 기반의 강점과 서비스의 폭넓은 스펙트럼을 확인했다고 말했습니다. 그러나 그녀는 이러한 폭넓은 스펙트럼이 회사를 간단하게 설명하기 어렵게 만든다고도 덧붙였습니다.

• 그녀는 "과학적 전문성의 질"과 조직 전반에 걸친 깊이 있는 지식을 강조했습니다.
• 그녀는 시장이 에보텍을 어떻게 포지셔닝해야 할지 고심해 왔으며, 이것이 주가에 부담을 주었다고 말했습니다.
• 그녀는 회사가 표준 서비스 이상의 것을 제공함에도 불구하고 종종 일반적인 계약 연구 기관(CRO)으로 오해받는다고 주장했습니다.
• 그녀의 관점에서 회사의 가치는 단순히 실행을 넘어, 고객이 의약품을 더 빠르게 개발하고, 성공 가능성을 높이며, 전략적 통찰력을 제공하는 데 있다고 설명했습니다.

그녀는 "광범위한 서비스 제공으로 인해, 우리의 스토리가 다소 복잡하게 느껴질 수 있습니다. 시장은 에보텍을 어디에 포지셔닝하고 그들의 진정한 가치가 무엇인지 이해하는 데 어려움을 겪었던 것 같습니다"라고 말했습니다.

재무 결과 및 시장 배경

에보텍은 이번 논의에서 새로운 재무 수치 전체를 공개하지 않았지만, 경영진은 전년 대비 매출이 증가했으며 상업적 지표가 올바른 방향으로 움직이고 있다고 밝혔습니다.

• 경영진은 고객 신뢰도가 향상되어 장기적인 계약으로 이어지고 있다고 말했습니다.
• 바이오테크 및 제약 분야의 자금 조달 환경은 이전보다 나아졌지만, 2020년과 2021년 수준으로는 아직 회복되지 않았습니다.
• 투자는 초기 발굴 단계보다는 대부분 후기 파이프라인 개발에 집중되고 있습니다.
• 고객들은 ’신중하게 선택하는’ 경향이 있으며, 지출에 대해 신중하고 투자에 대한 명확한 수익을 원한다고 설명했습니다.

힌스헬우드는 전반적인 시장이 여전히 신중한 태도를 보이고 있음에도 불구하고, 회사는 여러 상업적 지표에서 긍정적인 모멘텀을 보고 있다고 말했습니다.

Horizon 혁신 프로그램

이번 콘퍼런스의 핵심은 에보텍의 전사적 혁신 계획인 Horizon이었습니다. 경영진은 이 프로그램이 예정대로 진행 중이며 단순한 비용 절감 이상의 목표를 가지고 있다고 밝혔습니다.

• Horizon은 총 7,500만 EUR의 비용 절감을 목표로 합니다.
• 에보텍은 2026년에 이 혜택의 20%~30%가 나타날 것으로 예상합니다.
• 이 프로그램은 ’풋프린트 최적화(footprint optimization)’를 포함하며, 회사는 사업장을 10곳으로 줄이는 것을 목표로 합니다.
• 또한 전문 지식 센터 구축, 상업적 투자 확대 및 프로세스 단순화도 포함됩니다.
• 경영진은 모든 업무 흐름에서 긍정적인 모멘텀을 보이고 있다고 말했습니다.

힌스헬우드는 이 프로그램이 미래 성장을 위한 안정적인 플랫폼을 구축하고 일상적인 비즈니스 운영 방식을 개선하기 위해 설계되었다고 말했습니다. 그녀는 생명 과학 분야에서 쌓은 외부 전문가로서의 배경이 종합적인 프로세스에 대해 직접적인 질문을 던지고 회사가 단순화할 수 있는 부분을 식별하는 데 도움이 되었다고 덧붙였습니다.

그녀는 "Horizon은 에보텍에 매우 중요한 프로젝트입니다. 우리는 7,500만 EUR의 비용 절감을 예상하며, 이 중 약 20%~30%의 영향이 2026년에 나타날 것이라고 공개적으로 밝혔습니다. 따라서 우리는 이 목표를 매우 순조롭게 달성하고 있습니다"라고 말했습니다.

운영 업데이트: DMPD 및 프로세스 단순화

에보텍의 신약 발굴 및 개발 사업 부문인 DMPD는 여전히 핵심 초점입니다. 경영진은 이 부문이 다양한 치료 영역에 걸쳐 폭넓게 활동하며, 특히 비동물 모델(NAMs)과 분석 역량 분야의 초기 플랫폼 투자로부터 이점을 얻고 있다고 말했습니다.

• 회사는 DMPD가 비동물 모델(NAMs) 분야에서 좋은 위치를 차지하고 있다고 말했습니다.
• 회사는 데이터 분석 및 습식 실험실(wet-lab) 작업 모두에서 인공지능(AI) 파트너십 기회를 보고 있습니다.
• 경영진은 고객 참여부터 주문 계약까지의 경로를 단순화하기 위해 노력하고 있습니다.
• 자동화 및 AI는 내부 실행, 용량 계획 및 프로젝트 납기를 개선하는 데 사용되고 있습니다.

힌스헬우드는 고객의 니즈가 변화함에 따라 회사가 전체 서비스 제공 방식을 어떻게 더 효과적으로 활용할지에도 집중하고 있다고 말했습니다. 그녀는 속도와 실행력을 향상시키는 방식으로 다양한 서비스 요소를 결합하는 것이 목표라고 덧붙였습니다.

저스트-에보텍 바이오로직스: 자산 경량화 모델로 전환

저스트-에보텍 바이오로직스(Just-Evotec Biologics) 부문은 더 넓은 수익 포트폴리오로 전환하고 있습니다. CDMO(위탁개발생산) 사업이 여전히 핵심이지만, 경영진은 시간이 지남에 따라 기술 라이선싱, 파트너십 및 로열티로부터 더 많은 수입을 기대하고 있습니다.

• 단기적으로 회사는 CDMO 제조에 대한 추가 용량 투자를 계획하고 있습니다.
• 또한 J.TRAIN 기술 플랫폼을 라이선싱 논의를 통해 홍보하고 있습니다.
• 경영진은 J.TRAIN에 대한 관심이 상당했다고 말했습니다.
• 산도스(Sandoz)와의 파트너십은 미래에 높은 수익성을 가져다줄 로열티 수입을 창출할 것으로 예상됩니다.
• 라이선싱 계약은 완료까지 12개월 이상 소요될 가능성이 있습니다.

경영진은 사업이 자산 경량화 모델로 변화하고 있으며, 이는 파트너들이 직접 동일한 자본 투자를 하지 않고도 플랫폼의 혜택을 누릴 수 있다는 의미라고 설명했습니다. 회사는 전략적 계약에서 발생하는 로열티 및 마일스톤 지급액과 더불어 중기적으로 라이선싱 수입이 증가할 것으로 예상합니다.

파트너십 파이프라인 및 상업적 전망

에보텍은 자사의 전략적 파트너십 파이프라인이 여러 분자와 다양한 치료 영역을 포함하며 견고하게 유지되고 있다고 밝혔습니다. 회사는 기회가 초기 개발, 실사 및 조건표(term sheet) 논의를 포함한 다양한 단계에 있다고 말했습니다.

• 일부 논의는 복잡하며 오랜 협상 기간을 필요로 합니다.
• 경영진은 회사의 깊이 있는 과학적 역량이 좁은 서비스 모델에 얽매이지 않고 문제를 해결하는 데 도움이 된다고 말했습니다.
• 파트너십 구조에는 마진을 지원하는 마일스톤 지급이 포함될 수 있습니다.
• 회사는 기존 관계와 새로운 기회를 위한 강력한 기반을 가지고 있다고 밝혔습니다.

향후 전망에 대해 경영진은 2027년 매출 전환에 대한 확신이 세 가지 축에 기반한다고 말했습니다: 더욱 강력한 상업적 모멘텀, 특정 KPIs를 포함한 사업 구성 요소에 대한 상세 분석, 그리고 과거 실적을 미래 예측과 연결하는 실행 계획입니다.

미래 전망 및 마진 동인

에보텍은 중장기적으로 DMPD와 저스트-에보텍 바이오로직스(Just-Evotec Biologics) 부문 모두에서 마진 개선을 위한 여러 경로를 보고 있다고 말했습니다.

• DMPD 마진은 풋프린트 최적화 및 용량 활용도 개선의 혜택을 받을 것입니다.
• 운영 효율성 및 단순화된 실행 또한 도움이 될 것으로 예상됩니다.
• 저스트-에보텍 바이오로직스는 CDMO 성장, 라이선싱 수익, 마일스톤 지급 및 로열티로부터 마진 지원을 얻을 수 있습니다.
• 경영진은 회사가 이러한 각 동인을 적극적으로 활용하기 위해 노력하고 있다고 말했습니다.

힌스헬우드는 회사가 Horizon 약속을 이행하고, DMPD 사업 부문에 대한 더 많은 명확성을 제공하며, 약속한 바를 실행할 수 있음을 보여줄 것으로 기대한다고 말했습니다.

그녀는 "우리는 Horizon 약속을 이행할 것입니다. DMPD 사업의 구성 요소에 대해 더 많은 명확성을 제공하고, 사람들이 이 구성 요소들의 역학 관계를 이해하도록 도울 것입니다"라고 말했습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 세션에서 힌스헬우드는 여러 번 같은 점을 강조했습니다: 에보텍의 도전 과제는 역량이 아니라 소통이라는 것입니다.

• 그녀는 입사 직후 회사의 인재와 과학적 전문성이 즉각적으로 두드러졌다고 말했습니다.
• 그녀는 자신의 역할을 사업에 객관적인 외부인의 관점을 가져오는 것이라고 설명했습니다.
• 그녀는 회사가 외부 메시징과 내부 프로세스 모두를 단순화하기 위해 노력하고 있다고 말했습니다.
• 그녀는 고객들이 여전히 신중하게 선택하고 있지만, 그들의 분위기는 개선되었다고 언급했습니다.
• 그녀는 투자자들이 회사를 일반 CRO 제공업체와 비교할 때 회사의 차별점이 항상 충분히 인정받지는 못한다고 말했습니다.

경영진은 상업 부문이 좋은 진전을 보이고 있으며 추가 개선 영역이 확인되었다고 말했습니다. 또한 회사의 폭넓은 과학적 플랫폼과 파트너십 모델이 시장 변화에 유연하게 대응할 수 있도록 해준다고 덧붙였습니다.

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