H.C. Wainwright 컨퍼런스에서 COL: 통증 치료를 넘어 확장

Investing.com — 2026년 9월 16일 수요일, COL(COLL)은 H.C. Wainwright 제28회 연례 Global Invest 컨퍼런스에서 자사를 더 광범위한 바이오제약 회사로 소개하며, 성장이 이제 ADHD 치료제와 점점 더 연관되고 통증 치료에만 전적으로 의존하지 않음을 강조했습니다. 메시지는 낙관적이었지만, 경영진은 제네릭 경쟁이 사업의 일부에 압력을 가하기 시작하면서 통증 사업부문의 압박도 인정했습니다.

Vikram Karnani 최고경영자(CEO)는 회사가 두 가지 ADHD 제품과 여전히 수익성 있는 통증 사업으로 매출 및 현금 흐름을 지원하며 보다 균형 잡힌 포트폴리오를 구축하고 있다고 말했습니다. COL은 올해 약 8억 4천만 달러의 매출을 예상하는데, 이는 2025년 대비 8% 증가한 수치이며, 조정 EBITDA는 약 4억 6천만 달러에 이를 것으로 전망됩니다.

주요 내용

• COL은 통증 치료 중심 회사에서 ADHD 및 기타 중추신경계(CNS) 질환에 대한 노출을 늘리는 다각화된 사업으로 전환하고 있습니다.
• 회사는 2026년 약 8억 4천만 달러의 매출과 거의 4억 6천만 달러의 조정 EBITDA를 예상합니다.
• Jornay PM과 새로 인수한 Astaris가 현재 주요 성장 동력이며, 통증 포트폴리오는 여전히 주요 현금 흐름원입니다.
• 제네릭 경쟁이 Nucynta 사업부에 영향을 미치기 시작했지만, BELBUCA와 Xtampza는 여전히 상당한 독점성과 시장 지위를 유지하고 있습니다.
• 경영진은 5천만 달러 규모의 새로운 가속 자사주 매입 프로그램을 포함하여 계속해서 주주들에게 자본을 환원하고 있습니다.

재무 성과

COL은 인수 및 유기적 성장에 힘입어 지난 4년간 사업이 급격히 성장했다고 밝혔습니다.

• 2026년 매출은 2022년 4억 4,600만 달러와 비교하여 약 8억 4,000만 달러로 예상됩니다.
• 이는 4년간 88%의 누적 매출 성장을 의미합니다.
• 2026년 조정 EBITDA는 2022년 2억 6,600만 달러에서 증가한 거의 4억 6,000만 달러로 예상됩니다.
• 이는 같은 기간 동안 73%의 누적 조정 EBITDA 성장에 해당합니다.
• 회사는 2026년 조정 EBITDA가 2025년과 비교하여 대체로 비슷한 수준을 유지할 것이라고 밝혔습니다.
• 가장 최근 분기 총매출은 전년 동기 대비 6% 증가했습니다.
• 해당 분기 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 8% 증가했습니다.
• 해당 분기 총 통증 치료제 매출은 거의 1억 4,100만 달러였습니다.

경영진은 회사의 인수 전략이 이러한 성장의 핵심이었다고 말했습니다. 2020년 이후 COL은 5개 제품을 인수했으며, 이러한 거래는 매출과 수익성 모두를 끌어올리는 데 도움이 되었습니다.

• 2025년 통증 치료제 포트폴리오 매출은 총 6억 3천만 달러였습니다.
• BELBUCA와 Xtampza가 합쳐서 이 중 4억 2천만 달러를 기여했습니다.
• 2026년 BELBUCA와 Xtampza는 처방량 감소가 수익성 개선으로 상쇄되어 대체로 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
• 회사는 통증 사업이 향후 몇 년간 상당한 매출과 현금 흐름을 계속 창출할 것이라고 밝혔습니다.

운영 현황

COL의 가장 강력한 성장 동력은 Jornay PM과 새로 인수한 Astaris가 이끄는 ADHD 사업부문입니다.

Jornay PM의 경우, 경영진은 사용 확대와 의사들의 더 강력한 채택을 지적했습니다.

• Jornay PM 매출은 가장 최근 분기에 전년 동기 대비 41% 증가했습니다.
• 해당 분기 처방 건수는 전년 동기 대비 13% 증가했습니다.
• 처방의 기반은 2분기에 30,000명 이상으로 증가하여 전년 동기 대비 거의 18% 늘었습니다.
• 브랜드 장기 지속형 메틸페니데이트 시장 점유율은 6%포인트 증가하여 전체 29%를 기록했습니다.
• 경영진은 Jornay PM이 제품 차별성 부문에서 가장 높은 평가를 받는 브랜드 ADHD 치료제 1위라고 말했습니다.
• 시장 조사에서 설문 조사에 참여한 의료 서비스 제공자의 70%가 Jornay PM 처방을 늘릴 계획이라고 답했는데, 이는 브랜드 ADHD 치료제 중 가장 높은 수준입니다.
• 70% 이상의 의료 서비스 제공자들이 Jornay PM을 시도하려는 환자나 보호자의 요청을 존중할 것이라고 말했습니다.
• 회사는 ADHD 시장에서 평판 면에서 동종 업계 최고 수준이라고 밝혔습니다.
• 개학 시즌 수요 동향은 긍정적이며 사용량이 계속 증가하고 있다고 설명되었습니다.
• 신규 브랜드 처방 동향도 고무적이며, Jornay가 점유율을 확대하고 있습니다.

COL은 ADHD 시장이 추가 성장 여력이 있다고 밝혔습니다. 미국 시장은 연간 약 1억 1,100만 건의 처방 규모로, 연간 8% 이상 성장하고 있다고 추정했습니다. 이 처방의 약 90%가 각성제이며, 이는 메틸페니데이트 기반 제품에 대한 회사의 집중을 뒷받침합니다.

회사는 또한 2026년 5월에 인수한 Astaris를 강조했습니다.

• Astaris는 하나의 캡슐에 속효성 및 서방성 약물이 모두 포함된 최초이자 유일한 ADHD 치료제로 설명됩니다.
• 경영진은 이 제품이 의료 서비스 제공자들에게 좋은 반응을 얻고 있다고 말했습니다.
• 이번 거래는 즉시 수익 증가 효과를 가져왔으며, 2027년 이후에는 더 큰 기여가 예상됩니다.
• COL은 Astaris의 2026년 매출 전망을 인수 완료 후 부분 연도 기준으로 6,500만 달러에서 7,500만 달러로 상향 조정했습니다.
• 회사는 Astaris를 기존 상업 플랫폼에 통합하고 있다고 밝혔습니다.

통증 치료제 포트폴리오에서 COL은 Nucynta 사업부가 하락하기 시작했음에도 불구하고 핵심 제품들이 여전히 강력한 위치를 유지하고 있다고 말했습니다.

• BELBUCA는 부프레노르핀 구강 필름 기술을 사용하는 유일한 장기 지속형 오피오이드 통증 치료제로 설명됩니다.
• Xtampza는 DETERx 오용 방지 기술을 사용하는 유일한 서방형 옥시코돈 통증 치료제로 설명됩니다.
• 두 제품 모두 차별성과 선호도 면에서 해당 카테고리에서 가장 높은 평가를 받는 브랜드 의약품 1위라고 언급되었습니다.
• Nucynta는 인가된 제네릭 및 제3자 제네릭 제조업체로부터 제네릭 경쟁에 직면하기 시작했습니다.
• 경영진은 통증 치료제 포트폴리오가 앞으로 몇 년간 여전히 상당한 현금 흐름을 창출할 것이라고 말했습니다.

특허 및 독점권 현황

특허 보호는 COL 전략의 중요한 부분이며, 특히 통증 치료 사업부를 넘어 성장을 확장하려는 노력이 중요합니다.

• Jornay PM은 2032년 3월까지 특허 보호를 받습니다.
• Jornay PM에 대한 제네릭 ANDA 신청자는 현재까지 관찰되지 않았습니다.
• Astaris는 2037년 12월까지 특허 보호를 받습니다.
• Astaris에 대해서도 제네릭 ANDA 신청자는 관찰되지 않았습니다.
• Xtampza는 통증 치료제 포트폴리오 중 가장 긴 2033년까지 독점권을 가질 것으로 예상됩니다.
• BELBUCA는 주요 지적 재산권이 만료되는 2032년까지 독점권을 유지할 것으로 예상됩니다.
• Teva Pharm은 BELBUCA 제네릭에 대한 잠정 승인을 받지 못했으며, 최초 신청자 지위를 포기했습니다.
• COL은 Teva Pharm이 제네릭 오피오이드에서 멀어지는 움직임 또한 출시 가능성을 낮춘다고 말했습니다.

향후 전망

경영진은 단기 성장 계획이 통증 치료제 포트폴리오의 경제성을 보호하면서 ADHD 사업을 확장하는 데 중점을 두고 있다고 말했습니다.

• Jornay PM의 경우, 회사는 인식을 높이고, 채택을 확대하며, 타깃 의사들의 처방을 심화하고자 합니다.
• COL은 또한 간병인과 환자들 사이의 인식을 높여 Jornay PM을 더 자주 요청하도록 하고자 합니다.
• Astaris의 목표는 제품을 원활하게 통합하고 회사의 기존 상업 인프라를 활용하여 성장을 가속화하는 것입니다.
• 경영진은 제품이 포트폴리오에 통합됨에 따라 운영 효율성도 모색할 것이라고 말했습니다.
• 회사는 제네릭 압력을 관리하면서 통증 사업의 지속성을 계속해서 극대화할 계획입니다.

COL은 또한 규율 있는 자본 배분 전략을 제시했습니다.

• 회사는 정신과, 소아과 및 특수 질환 분야에서 상업화되었거나 상업화가 임박한 제품 인수를 계속 추진할 계획입니다.
• 또한 희귀 질환 기회에 대해서도 개별 사례별로 검토할 예정입니다.
• 타깃 제품은 비용 효율적인 판매 및 마케팅 지원이 필요해야 합니다.
• 경영진은 2030년대 이후까지 특허 독점권이 연장되는 거래를 원합니다.
• 회사는 계속해서 부채를 상환하고 대차대조표를 강화할 것이라고 밝혔습니다.
• 또한 기회주의적인 자사주 매입도 계획하고 있습니다.
• 2026년 8월, COL은 5천만 달러 규모의 새로운 가속 자사주 매입 프로그램을 발표했습니다.
• 2021년 이후, 회사는 자사주 매입을 통해 2억 7,200만 달러를 주주들에게 환원했습니다.

경영진 메시지

Karnani는 회사의 전략이 수익성 있는 기본 사업을 활용하여 성장과 주주 환원을 위한 자금을 조달하는 것이라고 말했습니다.

그는 "COL은 선도적인 다각화된 바이오제약 회사를 구축하는 것을 사명으로 하고 있습니다. 우리는 복합 중추신경계(CNS) 질환 환자뿐만 아니라 통증 관리에도 전념하고 있습니다"라고 말했습니다.

그는 또한 회사의 최근 인수가 규모와 구성을 변화시켰다고 덧붙였습니다. "2020년 이후, 우리는 다섯 가지 다른 제품을 인수했으며 2022년 4억 4,600만 달러였던 연간 매출을 올해 예상되는 8억 4,000만 달러로 성장시킬 수 있었습니다. 중요한 것은 이러한 인수를 통해 수익성도 계속 높이고 있다는 것입니다"라고 그는 말했습니다.

Karnani는 또한 회사의 ADHD 제품이 다음 성장 단계를 이끌고 있다고 말했습니다. 그는 "우리는 올해 약 8억 4천만 달러의 매출을 올릴 것으로 예상하며, 이는 2025년 대비 8% 성장한 수치입니다. 우리의 단기 성장은 ADHD 치료제 사업부인 Jornay PM과 Astaris가 주도할 것으로 예상됩니다"라고 말했습니다.

그는 회사가 "명확한 전략, 차별화된 포트폴리오, 그리고 장기적 가치를 창출하기 위한 재정적 규율"을 가지고 있다고 설명했습니다.

질의응답 주요 내용

발표에는 공식적인 질의응답 시간이 포함되지 않았습니다. 이 행사는 사회자 Brandon Folkes의 개회사와 Karnani의 준비된 발언으로 구성되었습니다.

결론

COL의 발표는 성숙한 통증 치료 사업과 빠르게 성장하는 ADHD 자산 간의 균형을 맞추려고 노력하는 회사의 모습을 보여주었습니다. 독자들은 더 자세한 내용을 위해 아래 전문을 참조할 수 있습니다.

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