골드만삭스 커뮤나코피아 컨퍼런스서 우버: 멤버십, AV가 성장 견인

Investing.com —

2026년 9월 10일 목요일, 우버(UBER)는 Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026에 참여해 멤버십, 배달 확장, 자율주행차(AV)를 기반으로 한 견고한 성장 스토리를 발표했다. 다라 코스로샤히 CEO는 회사가 수년간 전략을 일관되게 유지해왔다고 밝혔지만, 동시에 여러 제품을 확장하는 복잡성과 자율주행차 상용화에 필요한 긴 시간을 포함해 앞으로의 위험과 과제도 지적했다.

핵심 내용

• 우버는 매출 성장이 4분기 연속 20%를 넘어섰으며 마진도 개선되었다고 밝혔다.
• Uber One은 현재 5천만 명 이상의 회원을 보유하고 있으며, 이는 전년 대비 50% 성장한 수치이다. 이 회원들은 총 예약 건수의 약 50%를 차지한다.
• 식료품 및 소매 부문은 150억 달러 규모의 사업이 되었으며, 매년 40% 이상 성장하고 있다.
• 핵심 시장의 침투율이 50%인 반면, 드문 시장(sparse markets)은 10%에 불과해 여전히 큰 기회가 남아있다.
• 우버는 파트너십, 차량 접근성, 인프라를 통해 자율주행차 네트워크를 구축하고 있으며, 2028년과 2029년에 더 큰 규모의 확장이 예상된다.

전략 개요

코스로샤히 CEO는 우버의 사명은 변함없이 사람들이 어디든 가고, 무엇이든 얻으며, 도시 내 온디맨드 교통 서비스를 혁신하는 것이라고 밝혔다. 그는 지난 2~3년간의 실행이 일관적이었으며, 성장과 마진 개선이 함께 이루어졌다고 덧붙였다.

• 우버는 지난 4분기 동안 20% 이상의 매출 성장을 달성했다고 밝혔다.
• 총 예약 건수 성장은 더 높은 거래량과 가격 최적화 덕분이다.
• 회사의 다각화된 포트폴리오는 현재 모빌리티, 음식 배달, 식료품, 소매 및 자율주행차 운영을 아우르고 있다고 밝혔다.

그는 네 가지 주요 성장 축을 다음과 같이 설명했다.

• 더 나은 선택지, 품질, 신뢰성 및 가격 책정을 통해 온디맨드 카테고리 개선.
• 핵심 시장보다 침투율이 훨씬 낮은 드문 시장으로 확장.
• 고마진 제품과 저비용 서비스를 결합하는 바벨 전략 활용.
• 멤버십 및 제품 혁신을 통한 소비자 참여 증대.

재무 실적 및 멤버십 트렌드

우버의 멤버십 프로그램은 비즈니스 모델의 핵심 부분이 되었다. 코스로샤히 CEO는 Uber One이 현재 5천만 명 이상의 회원을 보유하고 있으며 전년 대비 50% 성장하고 있다고 밝혔다.

• Uber One 회원들은 총 예약 건수의 약 50%를 차지한다.
• 회원은 비회원보다 3배 더 많이 지출한다.
• 크로스 플랫폼 회원은 단일 플랫폼 사용자보다 3배 더 많이 지출한다.
• 회원은 두 가지 이상의 우버 제품을 사용할 가능성이 두 배 더 높다.
• 일부 시장에서는 멤버십 침투율이 총 예약 건수의 60%에 달한다.

그는 멤버십 모델이 단일 카테고리 경쟁업체와 달리 여러 카테고리에서 혜택을 제공할 수 있어 우버에 구조적 이점을 준다고 말했다. 이러한 혜택에는 무료 배달, 서비스 수수료 할인, 일반 할인, 모빌리티 할인 및 업그레이드가 포함된다. 우버는 또한 델타항공, Marriott 및 아메리칸 익스프레스와의 파트너십을 통해 프로그램을 심화할 여지가 있다고 본다.

배달, 식료품 및 소매

우버는 배달 사업이 레스토랑 식사를 넘어섰다고 밝혔다. 식료품 및 소매 부문은 현재 150억 달러 규모의 카테고리이며, 매년 40% 이상 성장하고 있다.

• Uber Eats는 총 예약 건수 규모에서 Rides 부문에 근접하고 있다.
• 경영진은 Eats가 궁극적으로 Rides 사업보다 커질 수 있다고 말했다.
• 소매 부문은 아직 초기 단계이며, 전체 시장에서 침투율은 여전히 미미한 수준이다.
• 회사는 소매 카테고리가 여러 승자가 나올 수 있는 수조 달러 이상의 시장이라고 밝혔다.

코스로샤히 CEO는 회사가 식료품 및 소매 부문에서 제품 선택지와 공급 품질을 계속 구축하고 있다고 말했다. 그는 이 사업이 쇼핑 품질을 개선하고 서비스 제공 범위를 넓히기 위해 더 많은 공급 파트너를 교육하고 있다고 밝혔다.

그는 또한 온디맨드 배달 부문에서 월마트와 Amazon과의 경쟁을 언급했지만, 시장이 승자 독식 구조는 아니라고 말했다. 우버의 견해는 전체 유효 시장(TAM)이 여러 강력한 플레이어를 지원할 만큼 충분히 크다는 것이다.

드문 시장 및 소비자 수요

우버는 핵심 도시보다 침투율이 훨씬 낮은 지역으로 정의되는 드문 시장에서 장기적인 성장 여력을 보고 있다.

• 핵심 시장은 적격 소비자 중 약 50%의 침투율을 보인다.
• 드문 시장은 약 10%의 침투율을 보인다.
• 드문 시장은 핵심 시장보다 1.5배 빠르게 성장하고 있다.

코스로샤히 CEO는 이 기회가 모빌리티와 배달 모두에 해당하며 수년간 성장을 뒷받침할 수 있다고 말했다. 그는 또한 이러한 시장에서 규모의 경제를 통해 수익성을 달성할 수 있다고 덧붙였다.

수요 측면에서 그는 소비자 행동이 안정적이고 광범위하다고 설명했다.

• 그는 소득 계층 전반에 걸쳐 하향 소비(trading down) 조짐은 없다고 말했다.
• 저소득층 소비자는 고소득층 소비자와 거의 동일한 속도로 성장하고 있다.
• 미국 모빌리티 성장은 작년 말 이후 가속화되었다.
• 그는 수요 배경을 "지루할 정도로 한결같다"고 표현하며, 이는 약세보다는 견고함을 의미한다고 말했다.

운영 업데이트 및 효율성 추진

우버는 최근 구조조정의 일환으로 전체 정규직 직원의 약 10%를 감축했다. 코스로샤히 CEO는 이 조치가 회사를 더 빠르고 단순하게 만들기 위한 것이었으며, 위기를 알리는 신호가 아니라고 말했다.

• 회사는 CEO와 운영팀 간의 조직 계층을 줄였다.
• 우버는 직속 보고자가 1~3명에 불과한 소규모 "마이크로 팀"을 없앴다.
• 목표하는 조직 구조는 숙련된 관리자가 7명에서 15명으로 구성된 팀을 이끄는 것이다.
• 경영진은 관리자 대비 실무자 비율을 높이기를 원한다.

그는 절감된 비용은 더 낮은 가격, 더 넓은 선택지, 지속적인 제품 투자 등 성장 이니셔티브에 재투자될 것이라고 말했다.

우버는 또한 미국 모빌리티 사업이 더 나은 보험 역학 덕분에 혜택을 받았다고 밝혔다. 회사는 상업 보험 비용이 이전에 인플레이션보다 빠르게 상승했지만, 이제는 그 추세가 역전되고 있다고 말했다. 우버는 앱 내비게이션 도구, 오디오 및 비디오 녹화, 안전 운전자를 위한 더 높은 보상 등 안전 투자를 활용하여 이러한 개선을 지원하고 있다.

모빌리티 전략 및 가격 책정

모빌리티 부문에서 우버는 바벨 전략을 사용하고 있다고 밝혔다. 고마진 제품은 저비용 서비스와 고객 확보 자금을 지원하는 데 도움이 된다.

• 고마진 제품에는 Uber Black, Blacklane, Uber for Business 및 우선 배달이 포함된다.
• 저비용 옵션에는 더 낮은 가격으로 더 긴 픽업 시간을 제공하는 Wait & Save가 있다.
• 우버는 이 전략이 마진을 보호하면서 수요를 확대하는 데 도움이 된다고 말했다.

코스로샤히 CEO는 회사가 사용자 경험을 개선하고 가격 책정을 지원하기 위해 안전과 신뢰성에 투자하고 있다고 말했다. 그는 더 나은 안전성, 개선된 보험 추세 및 더욱 세분화된 가격 책정의 조합이 미국 내 모빌리티 사업을 계속 가속화하는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다.

자율주행차 전략

우버는 자율주행차에 대한 논의에 많은 시간을 할애했으며, 이를 주요 장기적 기회로 보고 있다. 회사는 세 가지 전선에서 노력하고 있다고 밝혔다: AV 기술 회사와의 파트너십, OEM(원래 장비 제조업체)과의 계약, 그리고 차량 운영을 위한 인프라 구축이다.

• 우버는 현재 9개의 AV 파트너를 보유하고 있으며, 연말까지 15개로 늘어날 것으로 예상한다.
• 파트너로는 Waymo, Zoox, WeRide, Pony.ai 및 Avride가 있다.
• 우버는 12만 대 이상의 AV 준비 차량에 접근할 수 있다고 밝혔다.
• 또한 차량 운영을 지원하기 위한 차고 및 재충전 시설을 구축하고 있다.

코스로샤히 CEO는 2027년에 차량 운전자가 없는 파트너십이 기술적 역량을 보여줄 것으로 예상하며, 2028년과 2029년에 의미 있는 확장이 이루어질 것으로 보고 있다고 말했다. 그는 2029년까지 우버가 AV 상용화의 가장 큰 촉진자가 되기를 원한다고 밝혔다.

그는 또한 차량과 인프라 모두에서 활용률이 핵심이 될 것이라고 말했다. 우버는 다중 파트너 모델이 공급 다양성을 확보하고 단일 공급업체 경쟁업체 대비 활용률 우위를 달성하는 데 도움이 될 것이라고 믿는다.

Delivery Hero 인수 및 글로벌 확장

우버는 Delivery Hero 인수가 플랫폼 전략을 확대하고 특히 중동 및 기타 고성장 지역의 신규 시장으로 확장하는 것을 목표로 한다고 밝혔다.

• Delivery Hero는 대부분의 시장에서 카테고리 선두 주자이다.
• 이 거래를 통해 우버 플랫폼 전략의 잠재 고객이 거의 두 배로 늘어날 것으로 예상된다.
• 우버는 2025년에 거래가 마무리될 것으로 예상한다.
• 경영진은 플랫폼 통합을 통한 시너지 효과와 더 낮은 통합 비용 기반을 지적했다.

회사는 이 거래를 다중 제품 모델을 더 많은 지역으로 확장하고 배달 사업의 규모를 키우는 방법으로 보고 있다.

Q&A 하이라이트

질의응답 세션에서 코스로샤히 CEO는 소비자 수요가 여전히 견고하고 광범위하다고 재차 강조했다.

• 그는 소득 계층 전반에 걸쳐 수요가 안정적이며, 하향 소비의 증거는 없다고 말했다.
• 멤버십 채택에 힘입어 사용 빈도가 증가하고 있다고 밝혔다.
• 어려움에도 불구하고 지난 5년간 크로스 플랫폼 사용을 성공적으로 확장했다고 말했다.

그는 우버가 하나의 주요 전술에 의존하기보다 10~15가지의 다양한 타겟팅 레버를 사용하여 크로스 플랫폼 사용을 장려한다고 말했다. 이러한 레버에는 적절한 시기에 적절한 소비자에게 적절한 제안을 제공하는 것을 목표로 하는 상황별 타겟팅이 포함된다.

그는 또한 인공지능과 대규모 언어 모델이 시간이 지남에 따라 이러한 제안을 더욱 개인화할 것이라고 말했다.

경쟁에 대해 코스로샤히 CEO는 우버의 플랫폼 모델은 단일 카테고리 경쟁업체보다 고객 확보에 더 많은 비용을 지출하면서도 유사한 수익을 얻을 수 있기 때문에 이점을 제공한다고 말했다. 그는 멤버십 프로그램은 경쟁이 심화되더라도 회원들이 생태계에 머무는 경향이 있어 가격 경쟁에 대한 방어에도 도움이 된다고 덧붙였다.

자본 배분 및 전망

코스로샤히 CEO는 우버가 여전히 강력한 유기적 성장 기회를 보고 있기 때문에 인수합병에 대해 선별적인 태도를 취하고 있다고 말했다. 그는 회사가 거래에 대해 높은 기준을 유지하고 있으며, 자율주행차 투자를 우선시하고 있다고 밝혔다.

• 우버는 주식이 저평가되어 있다고 보며, 이는 대규모 인수보다는 재투자를 지지한다.
• 회사는 명확한 시너지 효과가 있는 혁신적인 자산만을 고려할 것이라고 밝혔다.
• 경영진은 주요 성장 동력으로서 가격 책정, 선택, 멤버십 및 AV 파트너십에 계속 집중하고 있다.

앞으로 우버는 식료품 및 소매 부문이 궁극적으로 핵심 음식 배달 사업보다 커질 수 있다고 밝혔다. 또한 드문 시장, 멤버십 성장 및 AV 상용화가 수년간 성장을 뒷받침할 수 있다고 말했다.

우버의 전략, 운영 및 전망에 대한 자세한 내용은 아래 전체 회의록을 참조할 수 있다.

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