애리스 리소스 (AIS), 리소스 라이징 스타에서 성장 로드맵 제시

Investing.com — 2026년 9월 9일 수요일, 애리스 리소스 (ASX:AIS)는 리소스 라이징 스타 골드 코스트 컨퍼런스에서 구리, 금, 그리고 무부채 재무제표를 중심으로 한 더욱 선명한 성장 계획을 발표했습니다. 이 회사는 더 강력해진 운영과 확장된 자원 기반을 설명하면서도, 광산 개발, 승인 및 탐사 성공과 관련된 실행 위험도 지적했습니다.

핵심 요약

• 애리스는 구리 환산 생산량을 3~5년 내에 40,000톤에서 80,000톤으로 늘리기를 원한다고 밝혔습니다.
• 2026 회계연도(FY26) 생산량은 23,000톤의 구리와 거의 50,000온스의 금에 도달했으며, 약 2억 9,000만 호주달러의 EBITDA가 이를 뒷받침했습니다.
• 회사는 이 기간 말에 무부채 상태였고, 약 2억 호주달러의 현금 및 미수금, 2억 6,400만 호주달러의 이월 세금 손실을 보유했습니다.
• 성장은 주로 Tritton, Cracow에서, 그리고 나중에는 Stockman에서 나올 것으로 예상되며, Jaguar는 탐사 자산으로 재조정되고 있습니다.
• 경영진은 Constellation이 현재 생산을 향해 나아가고 있으며, Mallee Bull이 구리의 주요 장기 공급원이 될 수 있다고 말했습니다.

재무 결과

애리스는 2026 회계연도가 운영 및 재무적으로 강한 한 해였으며, 생산과 현금 창출이 성장 계획을 뒷받침했다고 밝혔습니다.

• 2026 회계연도 통합 생산량은 23,000톤의 구리, 거의 50,000온스의 금, 42,000톤의 구리 환산량이었습니다.
• Tritton 구리 광산은 24,000톤의 구리 금속과 10,000온스의 금, 200,000온스의 은을 생산했습니다.
• Tritton은 2026 회계연도에 28,000톤의 구리 환산 생산량을 창출했습니다.
• Cracow 금 광산은 약 40,000온스의 금을 생산했습니다.
• EBITDA는 약 2억 9,000만 호주달러, 또는 거의 3억 호주달러였습니다.
• 현금 및 미수금은 2억 호주달러였습니다.

회사는 또한 재무제표의 강점을 강조했습니다.

• 이 기간 동안 4,000만 호주달러의 부채를 상환했으며 현재 무부채 상태입니다.
• 여전히 2억 6,400만 호주달러의 이월 세금 손실을 보유하고 있습니다.
• 경영진은 회사가 지난 2년간 법인세를 납부하지 않았으며, 내년에는 세금 부담이 적을 것으로 예상한다고 말했습니다.
• 시가총액은 약 7억 5,000만 호주달러에서 7억 7,000만 호주달러로 설명되었습니다.
• 경영진은 Bell Potter, Jefferies, Ord Minnett의 애널리스트 추정치에 따르면 주식이 EBITDA의 약 4배에서 10배 사이에서 거래되고 있다고 말했습니다.

회사 경영진은 운영 현금 흐름, 깨끗한 재무제표, 그리고 더 커진 매장량 기반의 조합을 인용하며, 회사가 현재 역사상 그 어느 때보다 강력한 위치에 있다고 말했습니다.

운영 현황

애리스는 프레젠테이션의 많은 부분을 사업의 기반이 되는 두 생산 자산, 즉 뉴 사우스 웨일스의 Tritton과 퀸즐랜드의 Cracow에 할애했습니다.

Tritton 구리 광산

• Tritton은 180만 톤 규모의 처리 플랜트를 운영합니다.
• 매장량 기반은 2024 회계연도 200만 톤에서 1,000만 톤으로 증가했습니다.
• 이 증가는 광산 확장 및 Constellation 매장지에 중점을 둔 2026 회계연도의 77,000미터 시추 작업으로 인해 발생했습니다.
• 회사는 현재 Budgerygar, Avoca Tank, Murrawombie 노천 광산을 채굴하고 있습니다.
• Murrawombie는 11월까지 100만 톤을 생산할 것으로 예상되며, 2027 회계연도 처리를 위한 원광 야적장이 이미 조성되고 있습니다.

경영진은 Tritton이 연간 30,000톤의 구리 금속 생산을 지원할 수 있는 10년 광산 계획을 향해 나아가고 있다고 말했습니다.

Constellation 매장지

• Constellation은 6년 전에 발견되었으며, 이제 생산 준비 단계에 들어섰습니다.
• 컨퍼런스 약 한 달 전부터 사전 채광 작업이 시작되었고, 첫 10~15미터는 이미 완료되었습니다.
• 계획은 2년간의 노천 채굴 단계와 그 뒤를 이은 10년간의 지하 채굴 작업을 포함합니다.
• 원광 생산은 2027 회계연도 3분기, 즉 2027년 3월에 예상되며, 2027 회계연도 4분기에는 전체 생산에 들어갈 예정입니다.
• 단일 매장지에서 연간 평균 750,000톤의 생산량이 계획되어 있습니다.
• 경영진은 매장지가 깊이 방향으로 여전히 열려 있으며, 폐쇄 지점이 확인되지 않았다고 말했습니다.

Mallee Bull 인수 및 개발

• Mallee Bull은 Peel Mining 거래를 통해 애리스에 편입되었습니다.
• 이 자산은 700만 톤의 자원과 270만 톤의 매장량을 보유하고 있습니다.
• 7월 1일 인수일 이후 매장량 전환 작업이 진행 중입니다.
• 경영진은 원광 생산까지 약 3년이 걸릴 것으로 예상하며, 이 시간의 대부분은 승인 절차와 관련이 있습니다.
• 탐사 갱도 승인은 이미 획득되었으며, 약 18개월 내에 시작될 예정입니다.
• Constellation과 함께 Mallee Bull은 제분 용량의 3분의 1 이상을 공급할 것으로 예상됩니다.

Tritton 탐사의 다른 상방 가능성

• Avoca Tank의 매장량은 2026 회계연도 시추 기간 동안 80미터에서 160미터의 광맥 길이로 두 배 증가했습니다.
• Avoca Tank는 구리 함량 2~2.5%로 최고 등급의 매장지로 설명됩니다.
• Budgerygar 또한 상당한 성장을 보였으며, 추가 확장을 위한 여지가 있습니다.
• 모든 Tritton 매장지는 깊이 방향으로 여전히 열려 있으며, Tritton 자체는 1.3킬로미터 깊이까지 확장됩니다.
• 경영진은 과거 자원-매장량 전환율이 강했다고 말했습니다.

Cracow 금 광산

• Cracow는 낮은 자본 요구 사항과 제한된 유지 보수 요구 사항을 가진 700,000톤 규모의 처리 플랜트를 운영합니다.
• 현재 연간 생산량은 약 40,000온스의 금입니다.
• 광산 수명은 현재 약 4년이며, 6년 전 인수 당시에도 4년이었습니다.

Cracow 확장 기회

• 회사는 14,000미터 프로그램으로 역사적인 노천 채굴 지역을 시추하고 있습니다.
• 이 지역의 과거 채굴은 1930년대 톤당 10그램 생산과 1980년대 톤당 4.5그램 금으로 240만 톤 추출을 포함했습니다.
• 애리스는 더 큰 절삭을 통해 추가로 200,000~400,000온스의 금을 확보할 수 있을 것으로 추정합니다.
• 확인 및 개발될 경우, 이 프로젝트는 Cracow의 광산 수명을 5년 이상, 그리고 잠재적으로 10년까지 연장할 수 있습니다.

Cracow 탐사 전략

• Western Vein Field는 이미 850,000온스의 금을 생산했습니다.
• Golden Plateau 또한 850,000온스를 생산했으며, 처리 플랜트에서 2킬로미터 이내에 위치합니다.
• Southern Vein Field는 이전에 시추된 적이 없습니다.
• 애리스는 그곳에서 시추 목표를 확인했으며, 접근을 위해 토지 소유자들과 협상 중이라고 밝혔습니다.
• 경영진의 목표는 Southern Vein Field에서 Western Vein Field와 유사한 자원을 찾는 것입니다.
• Western 및 Golden 매장지는 생산 중단 없이 Southern Vein Field를 테스트하기에 충분한 시간을 제공할 것이라고 말했습니다.

포트폴리오 변경 및 탐사 지출

• 애리스는 노던 퀸즐랜드에서 채굴이 끝난 후 소규모 구리 광산을 매각했습니다.
• 회사는 또한 핵심이 아닌 광산 채굴권을 포트폴리오에서 제외했습니다.
• 2026 회계연도에 사업 전반에 걸쳐 약 2,500만 호주달러를 탐사에 지출했습니다.
• 이 작업에는 Tritton에서 77,000미터의 시추 작업이 포함되었습니다.

미래 전망

경영진은 회사의 주요 목표가 향후 3~5년 동안 구리 환산 생산량을 두 배로 늘리면서 재무제표를 강력하게 유지하는 것이라고 말했습니다.

• 단기적인 목표는 Tritton과 Cracow를 통해 구리 환산 생산량을 40,000톤에서 50,000톤으로 늘리는 것입니다.
• 75,000~80,000톤의 장기 목표는 Stockman을 추가함으로써 달성될 수 있습니다.
• Constellation은 2027년 3월에 원광 생산에 진입하고, 2027 회계연도 4분기에는 전체 생산에 들어갈 것으로 예상됩니다.
• Mallee Bull은 약 3년 후, 즉 2029 회계연도에서 2030 회계연도경에 원광 생산을 목표로 합니다.
• Constellation과 Mallee Bull은 Tritton의 180만 톤 제분 용량의 3분의 2 이상을 채울 것으로 예상됩니다.
• 경영진은 두 매장지가 모두 전체 생산에 들어가면 30,000톤의 구리 금속 목표를 달성할 수 있다고 말했습니다.

Cracow 성장 경로

• 14,000미터 시추 프로그램이 거의 완료되고 있습니다.
• 시추 결과에 따라 광산 계획 업데이트가 이어질 것입니다.
• 경영진은 5년에서 10년의 광산 수명 연장 가능성을 보고 있습니다.
• 생산량은 40,000~50,000온스 범위에서 유지될 것으로 예상됩니다.

Stockman 프로젝트

• 타당성 조사가 진행 중이며, 몇 달 내에 업데이트가 예상됩니다.
• Stockman은 구리 환산 등급 3.5% 이상인 1,700만 톤의 자원을 보유하고 있습니다.
• 또한 유사한 등급의 1,000만 톤 매장량을 보유하고 있습니다.
• 경영진은 이 프로젝트가 25,000톤의 구리 환산 생산량을 추가할 수 있다고 말했습니다.
• 회사는 시장이 현재 Stockman에 거의 또는 전혀 가치를 부여하지 않고 있다고 말했습니다.

Jaguar 재조정

• Jaguar는 유지 보수 후 현재 탐사 자산으로 취급되고 있습니다.
• 8개의 비철금속 목표가 확인되었으며, 각각에 한 개의 시추공이 완료되었습니다.
• 하향공 전자기 탐사가 진행 중이며, 결과는 아직 대기 중입니다.
• 이 자산에는 금에 대해 아직 테스트되지 않은 62킬로미터의 그린스톤 벨트가 포함됩니다.
• Thunderbox와 King of the Hills 금 매장지 사이에 위치합니다.

Q&A 하이라이트

요약에는 공식적인 질의응답 세션이 기록되지 않았습니다. 프레젠테이션은 애리스 리소스 경영진의 단독 발표로 진행되었습니다.

선별된 발언

• “애리스에서는 두 가지 모두에 노출될 수 있습니다. 우리는 이미 생산자이며, 3~5년 내에 두 광산에서 40,000톤의 구리 환산 생산량을 80,000톤의 구리 환산 생산량으로 늘릴 수 있는 경로를 보고 있습니다.”
• “이 사업은 현재와 같은 위치에 있었던 적이 없습니다. 강력한 재무제표, 실적을 내는 운영, 그리고 일부 이전 연사들이 EBITDA 배수에 대해 이야기했습니다. 현재 약 7억 5천만 호주달러에서 7억 7천만 호주달러의 시가총액과 EBITDA를 비교하여 4배에서 10배 사이의 자체 계산을 해볼 수 있습니다.”
• “우리는 2026 회계연도에 사업 전반에 걸쳐 약 2,500만 호주달러를 탐사 비용으로 투입했으며, 그 결과 상당한 성과를 거두었습니다. Constellation에서 큰 증가를 보았습니다. 그것은 우리가 6년 전에 발견했고 현재 생산 중인 매장지입니다.”
• “Constellation은 미래입니다. 여러분이 보시는 광산 계획은 2년간의 노천 채굴 광산이며, 약 한 달 전에 사전 채광 작업이 시작되었습니다. 우리는 이미 첫 10~15미터를 완료했으며, 내년 3분기 또는 3월까지 원광 생산에 들어갈 것이고, 2027 회계연도 4분기에는 전체 생산에 들어갈 것입니다.”
• “Western Vein Field와 Golden Plateau 사이에서 시추하기에 충분한 시간을 확보할 수 있으며, 만약 무엇인가를 찾는다면, 충분한 시추 시간이 있기 때문에 생산을 늦추거나 중단할 필요 없이 생산에 투입할 수 있습니다.”

애리스는 이번 컨퍼런스를 통해 더 강력한 재정, 더 긴 광산 수명, 그리고 더 명확한 생산 경로라는 메시지를 남겼지만, 다음 단계는 Tritton, Cracow, Stockman에서의 실행에 달려 있을 것입니다. 독자들은 더 자세한 내용을 아래 전체 녹취록에서 확인할 수 있습니다.

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