실적 발표회록: 베터 콜렉티브, 2026년 2분기 견조한 성장세 기록

Investing.com — 베터 콜렉티브는 2분기 매출이 전년 동기 대비 9% 증가했고 EBITDA는 20% 늘어났다고 밝혔다. 이는 스포츠 미디어 및 베팅 기업으로서 스폰서십 수입, 예측 시장 및 월드컵 관련 활동 증가로 인한 수익성과 현금 창출력 강화를 보여준다. 회사는 2026년 연간 전망을 유지했다. 주가는 마지막으로 0.49% 하락한 $121.40에 거래되었으며, 이는 52주 범위의 중간 수준이다.

주요 내용

• 매출은 전년 동기 8,200만 유로에서 8,900만 유로로 증가했다.
• 특별 항목 제외 EBITDA는 2,700만 유로로 증가하여 마진율을 28%에서 30%로 끌어올렸다.
• 특별 항목 제외 영업 활동 현금 흐름은 59% 증가한 3,000만 유로를 기록했다.
• 스폰서십 매출은 39% 급증했으며, 북미 CPA 매출은 예측 시장에 힘입어 50% 증가했다.
• 회사는 영국과 브라질에서 약 400만 유로의 복합적인 역풍에 직면했다.

기업 실적

베터 콜렉티브는 1분기의 성장 모멘텀이 2분기에도 이어지며 사업 전반에 걸쳐 광범위한 개선을 보였다고 밝혔다. 회사는 저수익 CPM 광고에 대한 의존도를 줄이면서 특히 스폰서십 및 직접 수익화와 같은 고부가가치 수익원으로 전환하고 있다.

이번 분기는 또한 다각화의 이점을 보여주었다. 북미는 수익 공유 진전, 인재 주도 미디어 및 예측 시장에 힘입어 주요 성장 동력이 되었다. 유럽과 남미는 여전히 중요한 사업 부문이었지만, 영국과 브라질의 규제 변화가 실적에 부담을 주었다.

경영진은 회사가 잠재 고객 구축, 콘텐츠 및 상업적 관계에 대한 수년간의 투자에 대한 성과를 이제 보고 있다고 말했다. 또한 AI 및 플랫폼 통합에 힘입어 더 강력한 운영 효율성을 강조했다.

재무 하이라이트

• 매출: 8,900만 유로, 전년 동기 8,200만 유로 대비 9% 증가.
• 특별 항목 제외 EBITDA: 2,700만 유로, 전년 동기 2,300만 유로 대비 20% 증가.
• EBITDA 마진율: 30%, 28%에서 상승.
• 특별 항목 제외 영업 활동 현금 흐름: 3,000만 유로, 전년 동기 1,900만 유로 대비 59% 증가.
• 현금 전환율: 111%, 100% 이상이며 상반기 106%에서 상승.
• 경상 매출: 5,300만 유로, 2% 증가.
• 수익 공유 소득: 4,400만 유로, 5% 증가.
• 광고 매출: 2,100만 유로, 18% 증가.
• 스폰서십 매출: 1,600만 유로, 39% 증가.
• 북미 CPA 매출: 500만 유로, 50% 증가.

실적 대 전망치

베터 콜렉티브가 보고한 EPS 및 매출 수치는 제공된 실적 데이터에 포함되지 않아, 주당 $0.175의 컨센서스 전망치 및 $90.47백만 매출과 직접 비교할 수 없었다.

그럼에도 불구하고, 영업 실적은 견조한 분기를 시사했다. 9%의 매출 성장과 20%의 EBITDA 성장은 견고한 실행을 나타내며, 현금 흐름 및 마진 확대는 사업 효율성 증대를 보여준다. 회사는 또한 상반기 유기적 매출 성장률이 9%였고 EBITDA 성장률이 14%였다고 밝혔으며, 두 수치 모두 연간 가이던스 범위 내에 있었다.

시장 반응

주가는 마지막으로 $121.40에 거래되었으며, 이전 종가 $122.00에서 0.49% 하락했다. 이는 주가가 52주 최고가인 $148.70보다 약 18.3% 낮고, 52주 최저가인 $104.30보다 약 16.4% 높은 수준이다. 회사는 현재 24.78배의 주가수익비율과 $7억 3,500만 달러의 시가총액을 기록하고 있다. InvestingPro 분석에 따르면, 현재 주가 수준에서 저평가된 것으로 보이며, 분석가들은 약 21%의 상승 잠재력을 시사하는 목표 주가를 제시하고 있다. 플랫폼의 가장 저평가된 주식 목록에는 베터 콜렉티브가 적정가치 평가를 기반으로 포함되어 있다.

완만한 하락세는 투자자들이 급격히 부정적이라기보다는 신중했다는 것을 시사한다. 이러한 반응은 견고한 운영 추세와 주요 시장에서의 지속적인 규제 압력 사이의 균형을 반영할 수 있다. 거래량 데이터는 제공되지 않아, 이러한 움직임이 이례적인 활동을 동반했는지 평가할 수는 없다.

전망 및 가이던스

베터 콜렉티브는 2026년 연간 가이던스를 변경하지 않았다. 회사는 여전히 7%에서 12%의 유기적 매출 성장과 특별 항목 제외 8%에서 18%의 EBITDA 성장을 예상한다.

경영진은 상반기 실적이 이러한 전망을 뒷받침한다고 말했다. 회사는 상반기에 9%의 유기적 매출 성장과 14%의 EBITDA 성장을 기록했으며, 두 수치 모두 목표 범위 내에 있었다.

향후 회사는 하반기에 예측 시장이 주요 성장 동력이 될 것으로 예상하며, 특히 NFL 시즌을 앞두고 더 많은 사업자들이 시장에 진입할 것으로 보고 있다. 또한 3분기에 추가적인 최적화 작업을 계획하고 있으며, 추가적인 특별 항목이 예상된다. 베터 콜렉티브는 유기적 성장, 선별적 인수 및 자사주 매입에 계속 투자하고 EBITDA의 3배 미만으로 레버리지를 유지할 것이라고 밝혔다. InvestingPro 팁은 경영진이 공격적으로 자사주를 매입하여 사업 전망에 대한 신뢰를 강화하고 있음을 지적한다. 이 플랫폼은 베터 콜렉티브 구독자에게 4가지 추가 독점 팁을 제공한다.

경영진 논평

공동 CEO Jesper Søgaard는 “1분기의 성장 모멘텀이 2분기에도 이어지며 또 다른 견고한 분기를 보고하게 되어 기쁘다”고 말했다. 그는 “매출은 전년 동기 대비 9% 성장한 8,900만 유로에 달했으며, 영업 이익은 20% 증가한 2,700만 유로를 기록했다”고 덧붙였다.

Søgaard는 회사의 잠재 고객 수익화 전략이 수치에서 더 분명하게 드러나고 있다고 말했다. 그는 “저수익 프로그래매틱 광고 수익을 고부가가치 직접 스폰서십 수익으로 대체할 수 있다면, 그것이 바로 우리가 원하는 거래”라고 설명했다.

그는 또한 운영에서 AI의 역할을 강조했다. 그는 “우리는 조직을 단순화하고 파편화를 줄이며 모든 브랜드에 걸쳐 더 통합된 기술 기반을 구축하기 위해 AI 작업을 가속화하고 있다”고 말했다.

CFO Flemming Pedersen은 현금 창출을 강조했다. 그는 “특별 항목 제외 영업 활동 현금 흐름은 작년 1,900만 유로에서 59% 증가한 3,000만 유로를 기록했다”며 “이는 111%의 현금 전환율에 해당한다”고 말했다.

위험 및 과제

• 영국 세금 압력: 원격 게임세가 21%에서 40%로 인상되어 매출에 타격을 주었으며, 유료 미디어에 계속 압력을 가할 수 있다.
• 브라질 규제: 브라질의 규제 변화가 매출을 감소시켰고 불확실성의 원인으로 남아 있다.
• CPM 약세: CPM 매출이 16% 감소하여 광고 사업의 일부가 압박을 받고 있음을 보여준다.
• 구조조정 비용: 회사는 분기에 140만 유로에서 150만 유로의 특별 항목을 기록했으며, 더 많은 변화가 예상된다.
• 시장 의존도: 베터 콜렉티브는 규제 및 계절성에 따라 빠르게 변할 수 있는 베팅, 스포츠 및 미디어 사이클에 여전히 의존하고 있다.
• 재무 상태: 회사는 1.75의 유동비율과 0.5의 부채비율을 유지하며, 도전에 대처할 합리적인 재무 유연성을 제공한다.

질의응답

분석가들은 예측 시장에 크게 집중했으며, 특히 북미 성장의 얼마나 많은 부분이 이 부문에서 기여했는지, 그리고 더 많은 사업자들이 시장에 진입함에 따라 가격 책정이 어떻게 될지에 대해 질문했다. 경영진은 분기 CPA 성장의 주요 동력은 월드컵뿐만 아니라 예측 시장이었다고 말했다.

질문은 또한 영국과 브라질에 집중되었다. 경영진은 영국 세금 인상이 주로 유료 미디어에 영향을 미쳤으며, 브라질의 규제 변화는 회사의 정상적인 운영 환경의 일부가 되었다고 말했다.

또 다른 주제는 AI와 효율성이었다. 경영진은 AI가 조직을 단순화하고 가장 큰 성장 기회를 위한 자원을 확보하기 위해 콘텐츠, 제품 및 내부 프로세스 전반에 걸쳐 사용되고 있다고 말했다.

분석가들은 또한 회사의 광고 전략에 대해 질문했다. 경영진은 AdVantage 프레임워크가 CPM보다 광범위하며 직접 판매, 스폰서십 및 FanReach와 같은 신제품을 포함한다고 말했다. 목표는 단순히 도달 범위의 크기만이 아니라 회사의 잠재 고객의 가치를 높이는 것이다.

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